新能源及有色金属日报 | 2025-07-02 据 SMM 讯，昨日SMM 1#电解铜现货对2507合约报价升水150-250元/吨，均价升水200元/吨，较前日涨70元/吨； 现货价报80120-80290元/吨。沪铜2507合约早盘自80100元/吨急跌至79950元/吨后回升至80040元/吨，隔月价差扩 至250元/吨。持货商挺价意愿强烈，早盘平水铜报升水240-280元/吨，好铜280-300元/吨，但成交清淡。江苏因货 源紧张率先以升水200元/吨成交，上海平水铜降至升水180元/吨，部分品牌报升水100-120元/吨。预计今日月差扩 大或抑制升水，但贸易及投机需求或支撑市场交投。 重要资讯汇总： 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-07-01，沪铜主力合约开于 79630元/吨，收于 80640元/吨，较前一交易日收盘0.96%，昨日夜盘沪铜主力合约 开于 80,620元/吨，收于 80,390 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.46%。 现货情况： 宏观与地缘方面，当地时间7月1日，美国国会参议院通过全面减税和支出法案（大而美法案），并提交众议院。此 外，7月9日的贸易关税暂停最后期限越来越 ...

【冠通研究】 上行受阻，尚未突破震荡区间 制作日期：2025 年 6 月 17 日 【策略分析】 今日沪铜盘面高开低走小幅收涨，英美达成贸易协议，设定英国汽车进口配额及钢 铝最惠国待遇，伊冲突升级，地缘政治紧张局势下，经济不确定性强烈，国内社零同比 增幅创 2023 年 12 月来最高，规模以上工业增加值同比增长 5.8%，1-5 月城镇固定资产 投资增 3.7%、房地产开发投资同比降 10.7%。基本面方面，供给端精铜矿港口库存本期 有增加，但国内冶炼费负值扩大拐点的信号，虽目前冶炼厂暂无减产计划但依然面临减 量风险，支撑铜价底部空间。但目前为止，铜产量依然高位运行，尚未受到偏紧预期的 影响，今年以来精炼铜产量一直处于历年同期高位值状态。需求端，下游采买意愿不 足，同时高价之下市场跟进较为谨慎，下游开工率放缓拿货积极性不足，终端电线电缆 保持韧性，但家电行业排产缩水，进入高温阶段，房地产也形成拖累。综合来看，供应 端维持稳定而下游需求边际走弱，社库去化放缓，对铜价走强支撑弱化。地缘冲突增加 了宏观的不确定性，同时低需求与库存去化的放缓抑制了盘面的走强，目前铜价尚未突 破震荡区间，短期依然在 78000-80 ...

铜产业链周度报告 国泰君安期货研究所·季先飞·首席分析师/有色及贵金属 组联席行政负责人 投资咨询从业资格号：Z0012691 日期：2025年06月15日 Special report on Guotai Junan Futures 1 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铜：基本面现实海外偏强，但宏观存不确定性，价格持续震荡 强弱分析：中性，价格区间：76000-80000元/吨 LME铜库存持续回落 国内铜现货升水走弱 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-08 03-19 03-30 04-10 04-21 05-02 05-13 05-24 06-04 06-15 06-26 07-07 07-18 07-29 08-09 08-20 08-31 09-11 09-22 10-03 10-14 10-25 11-05 11-16 11-27 12-08 12-19 12- ...

SHMET 网讯： ICSG最新报告显示，1-3月全球精铜产量705.8万吨，同比增长3.17%，主要得益于中国、刚果金和印度产量的增长。5月SMM中国电解铜产量113.83万吨，环 比增1.26万吨，同比增12.86%，1-5月累计产量545.81万吨，同比增长11.09%，增幅较大；5月产量仍在增加，主要受前期检修炼厂如期复产、投产产能释放 产量、进口阳极板增加、副产品硫酸价格抬升等因素影响；预计到6月，检修炼厂明显减少，但铜矿紧张的情况将传导至冶炼端，使炼厂产能利用率显著下 降，电解铜产量或将下滑，7月可能持续。据SMM，5月铜精矿长单冶炼由亏损转为小幅盈利，然而铜精矿现货冶炼亏损还在2500元/吨以上，中期国内精铜 产量逐步下滑在所难免。前4个月我国精铜累计进口125.67万吨，同比仅微降。近期，电解铜出口盈利窗口扩大，部分大型冶炼厂新增出口计划。 LME铜库存快速下降 5月以来，铜价基本呈现窄幅震荡的走势，市场情绪温和中略显谨慎，基本面上，矿端持续偏紧，然而4、5月国内精铜产量并未下滑，需求也有转弱倾向， 使得铜价上下两难；上周，在关税预期之下，铜价小幅上冲。 宏观面暂时缺乏明显驱动 近期宏观面没有 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-22 下游采购意愿有所增强 铜价则暂陷震荡格局 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-05-21，沪铜主力合约开于 77880元/吨，收于 78100元/吨，较前一交易日收盘0.72%，昨日夜盘沪铜主力合约 开于 77,750元/吨，收于 77,550 元/吨，较昨日午后收盘下降0.31%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日早盘现货市场报价延续跌势，平水铜与好铜价差显著，主流品牌升水报230-260元/吨。下游逢低 采购积极，部分持货商降价至160元/吨抢跑成交，而祥光等品牌仍维持220-240元/吨报价。金川大板升水300元/吨 保持坚挺。非注册铜受平水铜压制，普遍报于百元附近。市场交投情绪分化，出货指数跌至3.12，因炼厂惜售，贸 易商低价抛售仓单；采购指数升至3.26，反映下游压价采购意愿增强。预计明日进口货源仍将压制升水，但若跌破 100元/吨或引发更强采购需求。 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，昨日，20年期美债标售需求疲软，20年期与30年期美债收益率均升至5%以上，美股承压大跌。 而数据显示，5月美联储已经开始购买长端债券。此外，美国众议院议长称已就 ...

证。也不得证所物据的信息和建议不会发生任何变化、我们己力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、维培和建议仪供参考，不肉就任闲投管建议、毁贸者获据本报告提供的信息进行频资数超 级后果，本公司属不负责。本报告版权仅为本公母所有，未经书面许可，任何机的却个人不得以任何形式配版、度制和发布。如引用、形度、和生贸出处为垃圾孵脱，且不得对本报告进行有使原意的引用、颇 节和修改。数据来源:SUM和WIND。风险提示:胡市有风险,按资需谨慎 【車安资讯】 1）宏观：美国参众预院4月0日就预算决论达成一致，包括未来十年减税5.3万亿美元，债务上限提高5行亿美元，换取政府减少支出40亿美元；美国月130新尚造与服务业PK2页就业数 据表现好于预期, 鑫加4月消费端通胀CPI年率为2.3%低于预期和前值,或使美联储9/12月降息。 | (2) 上》：ACC Metals)旗下Vədi.tepe多金属矿山的领化钢矿扩建项目将于2026年一季度资产目初期年产量力2.5万吨。印尼自由港麦克莫兰公司《Preesort Indblokan》3月17日被准许 | | | --- | --- | | 6个月内出口127万吨钢新 但将被征收更富出 ...

【2025 年 5 月 15 日铜市】2025 年 5 月 15 日，沪铜主力合约开于 78900 元/吨，收于 77870 元/吨，较 前一收盘降 1.36%。昨日夜盘沪铜主力合约开于 78160 元/吨，收于 78490 元/吨，较昨日午后收盘涨 0.13%。 据 SMM 讯，昨日早盘持货商对沪期铜 2606 合约报价，平水铜升水 430 - 460 元/吨，好铜升水 470 - 500 元/吨。随后成交价格走跌，昨日上期所铜期货仓单增加 2 万多吨至 5 万吨以上，预计今日现 货升水将下行。 宏观与地缘方面，美联储主席鲍威尔称，美联储正调整总体政策制定框架，零利率不 再是基本情况，预计 4 月 PCE 降至 2.2%。国内方面，国办印发《关于持续推进城市更新行动的意 见》，推进城镇老旧小区整治改造。 矿端方面，一季度秘鲁出口在采矿业推动下回升，铜、金和锌是 矿产品出口增长主因。2 月秘鲁铜出口同比降 0.4%，3 月出口额达 25.8 亿美元，增长 24.7%；一季度累 计出口额 66.2 亿美元，增长 23%。 冶炼及进口方面，美中达成暂时性贸易"休战协议"，美国废铜库存 失衡或缓解，但分析师称需时间 ...

铜月报 精炼铜产量增长明显，沪铜或震荡运行 内容提要 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 期货从业资格证号：F0305841 投资咨询资格证号：Z0016251 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 房地产市场逐步企稳 电话：0931-8582647 邮箱：451591573@qq.com 证监许可【2012】1087 号 有色研究员：刘江 房地产市场持续企稳，全国规模以上工业企业实现利润总额同比 出现增长。4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降 1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。新订单指数为49.2%，比上 月下降2.6个百分点，表明制造业市场需求有所回落。 铜冶炼费下降明显 报告日期：2025 年 5 月 6 日星期二 全球精炼铜供给、消费均疲软，铜供需整体处于小幅过剩状态。 中国铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）继续大幅下降，铜冶炼企 业持续面临考验。中国精炼铜产量持续保持增长，近期增速有所扩大。 精废铜价差逐步收敛。铜材产量环比下降，同比继续保持增长。终端 消费市场延续向好趋势。 沪铜去库明显 沪铜库存持续下降，去库动作较为明显。LME ...