来源 | 金十财经 包括美联储"三把手"、纽约联储主席约翰·威廉姆斯在内的纽约联储和旧金山联储研究人员发现， 美联储不能假设其基准利率未来不会再次降至零。 以下文章来源于金十财经 ，作者金十小金 金十财经 . 每日8点，为您呈上金融投资行业的国际动态、财经数据和市场观察。 在周一发布的一篇博客文章中，研究人员指出， 在未来七年内，联邦基金利率触及所谓"零利率 下限"的概率为9%。目前利率不确定性较高，是导致该风险的重要因素。 "与过去十年相比，目前数据显示， 市场对未来利率水平的预期处于高位， "威廉姆斯及其合著 者写道，"但尽管如此，由于近期不确定性上升， 中长期内零利率下限的风险仍然显著，与2018 年水平相当。 " 他们补充表示，从实证数据看，对利率预期水平的变化，是零利率下限风险波动的主要驱动因 素。 这项分析基于与短期关键利率预期挂钩的利率衍生品，例如"有担保隔夜融资利率"（Secured Overnight Financing Rate），这一利率通常与联邦基金利率密切相关。 研究还发现， 未来两年内利率回到零的概率为1%。 美联储官员首次将利率降至0%至0.25%的区间是在2008年12月，当时 ...

这份研究由三位权威人士共同完成，分别是纽约联储的研究分析师 Sophia Cho、旧金山联储经济研究部副总裁 Thomas Mertens 以及纽约联储主席约翰・威 廉姆斯（John Williams）。他们在周一发布的博客文章中明确表示，未来七年内，联邦基金利率触及 "零利率下限"（ZLB）的概率为 9%，而当前利率的高 度不确定性进一步加剧了这一风险。 Juno markets 官网发现纽约联储和旧金山联储的研究人员通过深入分析指出，美联储不能想当然地认为其基准贷款利率未来不会再度降至零，并且从长期来 看，这一情况发生的概率可达 9%。这一结论打破了部分人认为后疫情时代货币政策已摆脱 "零利率下限" 阴影的判断，为市场敲响了警钟。 此前，有政策制定者和经济学家质疑，后疫情时代的通胀飙升和经济增长是否意味着货币政策已彻底摆脱 "零利率下限" 的阴影。但纽约联储和旧金山联储 的最新研究表明，这种风险依然存在。当前经济环境复杂多变，地缘政治冲突、贸易摩擦、全球经济增长乏力等因素都可能引发经济波动，一旦出现严重危 机，美联储为刺激经济，仍有可能将利率降至零。 研究人员的分析并非凭空推测，而是基于与关键短期利率（如 ...

智通财经APP获悉，纽约联储和旧金山联储的研究人员认为，美联储不能假设其基准贷款利率未来不会再度降至零，并提到这一概率长期来看能有9%。 这份研究的作者有三人，分别为纽约联储的研究分析师Sophia Cho、旧金山联储经济研究部副总裁Thomas Mertens和纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）。 威廉姆斯及其合著者写道："与过去十年相比，当前数据显示未来利率的预期水平较高。然而，由于近期不确定性上升，中长期内ZLB风险仍然显著，与 2018年观察到的水平相似。" 他们补充称："从实证来看，利率预期水平的变化似乎是ZLB风险变动的主要驱动因素。" 研究人员的分析基于与关键短期利率(如担保隔夜融资利率SOFR)前景挂钩的利率衍生品，这些利率通常与联邦基金利率密切联动。研究发现，未来两年内 利率降至零的概率为1%。 美联储官员曾在2008年金融危机期间首次将利率下调至0%-0.25%区间，以刺激经济，并维持这一水平长达七年。2020年新冠疫情暴发后，利率再度降至 零，持续了两年。 政策制定者和经济学家此前质疑，后疫情时代的通胀飙升和经济增长是否意味着货币政策已摆脱"零利率下限"的阴影。但最 ...

包括美联储"三把手"、纽约联储主席约翰·威廉姆斯在内的纽约联储和旧金山联储研究人员发现，美联 储不能假设其基准利率未来不会再次降至零。 在周一发布的一篇博客文章中，研究人员指出，在未来七年内，联邦基金利率触及所谓"零利率下限"的 概率为9%。目前利率不确定性较高，是导致该风险的重要因素。 "与过去十年相比，目前数据显示，市场对未来利率水平的预期处于高位，"威廉姆斯及其合著者写 道，"但尽管如此，由于近期不确定性上升，中长期内零利率下限的风险仍然显著，与2018年水平相 当。" 他们补充表示，从实证数据看，对利率预期水平的变化，是零利率下限风险波动的主要驱动因素。 这项分析基于与短期关键利率预期挂钩的利率衍生品，例如"有担保隔夜融资利率"（Secured Overnight Financing Rate），这一利率通常与联邦基金利率密切相关。 研究还发现，未来两年内利率回到零的概率为1%。 美联储官员首次将利率降至0%至0.25%的区间是在2008年12月，当时是为了应对全球金融危机、刺激经 济增长。此后利率在该区间维持了七年之久。2020年新冠疫情爆发后，利率又再次降至零，并持续了两 年。 然而，随着疫情后通 ...

智通财经7月8日电，根据包括纽约联储行长John Williams在内的纽约联储研究人员出具的报告，美联储 不能假设其基准贷款利率未来某个时候不会降至零水平。他们在周一发布的一篇博客文章中指出，未来 七年内，联邦基金利率触及所谓"零利率下限"(ZLB)的概率为9%，主要原因是当前利率不确定性较高。 Williams及其合著者写道，"与过去十年相比，当前数据显示未来利率的预期水平较高。然而，由于近 期不确定性增多，中长期内触及零利率下限的风险依然显著，类似于2018年的水平。" 美联储研究报告：中期内基准利率降至零的可能性为9% ...

01 大盘 昨夜美股三大股指涨跌不一。截至收盘，道指涨 0.65%，纳指跌 0.18%，标普涨 0.41%。恐慌指数VIX 跌 4.24%至17.83。美元指数昨日跌 0.23%，报100.83。美国十年国债收益率跌 2.399%，收报4.435%， 相较两年期国债收益率差47个基点。现货黄金昨日涨 1.96%，报3239.58美元/盎司。布伦特原油收跌 1.87%至64.58。 伊朗方面表示尚未收到美国关于解决核争端未决分歧的最新提议。国际能源署将2025年平均石油需求增 长预测上调2万桶/日至74万桶/日；将2025年全球供应增长预期上调38万桶/日至160万桶/日。 关税-日本寻求在下周举行第三轮美日贸易谈判；美国考虑修改美日贸易协定。欧盟与美国将加速贸易 谈判进程，欧盟希望关税降幅大于英国。 俄乌会谈-①会谈推迟至16日举行，泽连斯基已离开土耳其，他表示在技术层面达成停火协议，就可以 跳过与普京的会晤 ②特朗普：如果合适将于周五前往土耳其参加会谈。在普京与我会面之前，谈判不 会有进展。我不去普京也不会去 ③克宫：普京没有前往土耳其的计划；未做普京与特朗普会唔的准 备。 美联储主席鲍威尔：美联储正在调整 ...

智通财经APP获悉，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示，政策制定者正在考虑对指导货币政 策决策的框架关键部分进行调整，包括他们对美国就业不足的看法以及实现通胀目标的方式。 鲍威尔周四在为美联储货币政策框架研究会议准备的讲话中称，官员们"已表示，他们认为重新审视有 关'不足'的措辞是合适的。在上周的会议上，我们对平均通胀目标制也有类似的看法。" 鲍威尔承认，当前框架是在利率持续低企和通胀低迷时期设计的。他说："我们将确保新的共识声明能 够适应广泛的经济环境和发展。" 鲍威尔称，政策制定者受所谓零利率下限约束的想法"不再是基本假设"。零利率下限指利率已处于低 位，导致官员在需要时几乎没有空间降低借贷成本以支持经济。但他补充说，"框架继续应对这一风险 是审慎的。" 就业"不足"的定义调整 2020年的框架审查还对美联储的就业目标进行了调整，将重点放在所谓的"不足"上——即失业率过高的 时期。此前，美联储对失业率过高或过低的情况同等关注。 美联储官员今年启动了对央行实施货币政策的长期战略(即框架)及其沟通工具的定期审查。该框架为制 定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)官员提供指导，帮助他们实 ...

美联储主席鲍威尔：零利率下限仍是一个风险，应在框架中加以解决，但鉴于当前的政策利率水平，零 下限已不再是一个基本情况。 ...