卫星制造专家交流纪要（3.3） 25年卫星发射300多颗，未达计划，主要系火箭运力不足。 26年虽然计划发射量达2000-3000颗，但依旧受制于运力，无法准确预期。 星网和千帆均规划1万颗星以上，考虑到ITU申请到期作废，这些星座都有足够动力尽可能完成规划。 商业火箭报价从前两年的10万/kg以上， 卫星制造专家交流纪要（3.3） 25年卫星发射300多颗，未达计划，主要系火箭运力不足。 国内从几十W到几十kW不等，最大的几十kW用于GEO轨道，太阳翼展开面积100平以上。 垣信的卫星基本由其子公司格思航天做，星网目前有两家厂商拿到订单，其他厂商处于跟研状态。 目前自动化水平不高，主要由于卫星处于非标准化阶段，单星制造周期最快3个月。 26年虽然计划发射量达2000-3000颗，但依旧受制于运力，无法准确预期。 星网和千帆均规划1万颗星以上，考虑到ITU申请到期作废，这些星座都有足够动力尽可能完成规划。 商业火箭报价从前两年的10万/kg以上，下降到目前的5-6万元/kg。 在可复用技术突破前，降本空间有限。 可复用技术突破后，成本有望大幅下降至1-1.2万元/kg。 商业火箭可复用的另一个重要方面是提高发 ...

卫星制造专家交流纪要（3.3） 25年卫星发射300多颗，未达计划，主要系火箭运力不足。 26年虽然计划发射量达2000-3000颗，但依旧受制于运力，无法准确预期。 星网和千帆均规划1万颗星以上，考虑到ITU申请到期作废，这些星座都有足够动力尽可能完成规划。 商业火箭报价从前两年的10万/kg以上，下降 卫星制造专家交流纪要（3.3） 25年卫星发射300多颗，未达计划，主要系火箭运力不足。 柔性太阳翼为主要研发方向，具有质量、体积优势，各厂商均未批量供货。 国内从几十W到几十kW不等，最大的几十kW用于GEO轨道，太阳翼展开面积100平以上。 垣信的卫星基本由其子公司格思航天做，星网目前有两家厂商拿到订单，其他厂商处于跟研状态。 目前自动化水平不高，主要由于卫星处于非标准化阶段，单星制造周期最快3个月。 26年虽然计划发射量达2000-3000颗，但依旧受制于运力，无法准确预期。 星网和千帆均规划1万颗星以上，考虑到ITU申请到期作废，这些星座都有足够动力尽可能完成规划。 商业火箭报价从前两年的10万/kg以上，下降到目前的5-6万元/kg。 在可复用技术突破前，降本空间有限。 可复用技术突破后，成本有望 ...

2026 年 03 月 03 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、太空光伏行业深度 3：从国内卫星制造产业链&价值链拆解展开--行业 PPT 报告 分析师：张钰莹 S0350524100004 本篇报告解决了以下核心问题：1、我国商业航天政策与区域格局；2、我国卫星历史发射及预测；3、国内布 局太空晶硅与钙钛矿电池的主流上市公司及科研院所进展。 战略升维，万箭齐发——中国商业航天的全面铺开 [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 31 期 最新报告摘要 太空光伏行业深度 3：从国内卫星制造产业链&价值链拆解展开--行业 PPT 报告 大飞机系列（1）：海外民机发展启示录--行业专题研究 广州正式宣布全域开放无人驾驶应用场景，多地印发 2026 年以旧换新补贴细则--行业周报 两会前，债市情绪转为谨慎--债券研究周报 大力发展短剧等创新业务，向"以 IP 为核心的全链路运营模式"转型--横店影视/影视院线(603103/217206) 公 司点评 智能手机与 IoT 业务短期承压， ...

PVC景气回暖有望提振助剂需求，这些品种已率 先开启涨价；SpaceX计划在月球电磁弹射卫星， 技术路径有望加速得到产业验证——0301脱水研 报 2026/03/01 17:58 今日研报内容： 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 摘要： 1、PVC：乙酰丙酮从底部1.3万元/吨涨至2.0万元/吨，其他助剂品种亦有望复制乙酰丙酮盐 的价格修复路径，实现企稳回升，迎来阶段性修复机遇。核心公司：键邦股份、瑞丰高材、 日科化学、新华制药。 2、草甘膦：天风证券研报指出，2月18日，特朗普签署了一份援引《国防生产法》的行政命 令，将元素磷和草甘膦类除草剂列为国防关键物资。美国国内草甘膦供应能力有限，对我国 进口依赖度仍较高，当前国内草甘膦价格处于较低水平。标的：扬农化工、兴发集团。 3、卫星制造：国泰海通证券研报指出，马斯克旗下SpaceX公司计划在月球表面通过巨型电 磁弹射装置发射卫星，以实现100万卫星的太空AI数据中心星座组网，国内火箭技术有望加速 迭代，利好卫星制造、火箭发射等产业链。标的：臻镭科技、铂力特。 4、煤炭：交易面与基本面共振，看好煤炭板块投资机会，把握三条主线：煤炭"高 ...

关于报告的所有内容，请于公众『市场分析报告』阅读原文 《太空光伏，未来最具确定性的25家公司》 近日，中国一次性向国际通信联盟提交了超20万颗卫星的部署计划，同时，SpaceX也向美国联邦通信委员会申请 发射100万颗卫星。这一轮卫星互联网的密集部署，背后不仅是频轨资源的排他性争夺，更预示着太空基础设施 建设正从单纯的通信功能向算力上天演进。在大国科技竞争的背景下，低轨卫星市场的规模正从数十兆瓦级向百 兆瓦、甚至吉瓦级迈进，能源补给成为了限制太空资产扩张的核心瓶颈。 本次梳理重点聚焦太空光伏这一前沿领域，通过对太空算力趋势、太空光伏市场前景以及中国相关产业链企业发 展机遇的系统性分析，展现能源转型在星辰大海中的新路径。太空光伏主要包含太空对太空供电（S2S）以及太 空对地面供电（S2E）两大主流场景，前者决定了当前卫星与空间站的生命线，后者则承载着人类实现24小时全 天候清洁能源补给的终极梦想。 一、轨道资源与太空算力驱动能源变革 短期内，太空卫星基础设施的频轨资源具有显著的先到先得特征。由于地球轨道空间有限，且电磁频谱属于不可 再生资源，谁先占领轨道并投入运行，谁就拥有了这一区域的话语权。随着人工智能应用呈 ...

Group 1: Manufacturing and Innovation - The "Xiyi" shield tunneling machine, a significant achievement in high-end equipment manufacturing, will be used in the construction of the Taihu Tunnel connecting Wuxi and Yixing, showcasing Hunan's manufacturing capabilities [1][2] - Hunan has established a new development pattern of "technology-industry-ecology" to overcome the bottleneck of relying on imports for high-end hydraulic components and core control systems in the engineering machinery sector [2][4] - The Hunan Beidou Industrial Park has gathered over 170 upstream and downstream enterprises, forming a complete ecosystem from component research and development to satellite manufacturing and application [3][4] Group 2: Cultural and Tourism Development - Changde's Hejie Street has become a living museum of intangible cultural heritage, showcasing 87 projects and attracting tourists with local delicacies and performances [5][6] - The "Xiangchao" league has successfully integrated traditional culture with modern entertainment, significantly boosting tourism and cultural engagement in Hunan [5][6] - The province's forest coverage rate has remained stable at 54.11%, contributing to the sustainable appeal of Hunan's cultural tourism [6] Group 3: Open Economy and Trade - The Huaihua International Land Port has transformed into a logistics hub, significantly reducing shipping times and costs, and facilitating the growth of local industries [8][9] - Hunan's total import and export volume reached 541.41 billion yuan in 2025, with exports to African countries hitting a record high of 58 billion yuan, marking a 10.8% increase since 2020 [9][10] - The province aims to enhance its open economy by building an "open cooperation belt" and strengthening strategic interactions with surrounding regions [10]

激活民营经济一池春水 ——写在湖南"新春第一会"召开之际 长沙晚报掌上长沙2月24日讯 据湖南日报消息 （湖南日报全媒体记者 郑旋）东风浩荡满眼春，奋楫扬帆启新程。2月24日，正月初八，春节后上班第一 天，湖南召开全省促进民营经济发展壮大暨企业服务年行动部署大会。 民营经济，为何如此重要 我们平时用的手机、开的汽车、日常消费的商品和服务，来自哪里？你的亲戚、朋友、孩子，在哪就业？支撑百姓社保、医保的资金，从哪里来？ 把这几个朴素而现实的问题想清楚，就能明白，民营企业对于中国经济的重要性。 而民营经济之于湖南发展的重要性，可以用一组数据"57999"来窥见—— 民营经济贡献了全省50%左右的税收、70%左右的地区生产总值、90%以上的技术创新成果、90%以上的城镇劳动就业、90%以上的经营主体数量。 从整体实力看，湖南民营经济规模持续攀升，2025年增加值达3.80万亿元，同比增长4.8%。民间投资占全部投资比重达65.2%，位居全国前列。 过去两年，湖南"新春第一会"连续锁定招商引资，释放出高度重视经济工作，全力推进高质量发展的强烈信号。 2026年，在高质量发展大主题下，湖南重点聚焦民营经济，以营商环境之" ...

Core Insights - The article emphasizes the significant advancements and initiatives in Hunan province as it embarks on the "15th Five-Year Plan," showcasing its economic, technological, and cultural development over the past five years [1] Manufacturing and Innovation - The ultra-large diameter shield machine "Xiyi" was launched in Changsha, marking a milestone in China's high-end equipment manufacturing and Hunan's manufacturing capabilities [4][5] - Hunan has established a new development pattern of "technology-industry-ecosystem" collaboration, particularly in the Beidou industry, addressing previous reliance on imports for high-end hydraulic components and core control systems [7][9] - The Beidou Industrial Park in Zhuzhou has gathered over 170 upstream and downstream enterprises, forming a complete ecosystem from component research and development to satellite manufacturing and application [9] Cultural and Tourism Development - Changde's Hejie Street has become a living museum of intangible cultural heritage, showcasing traditional crafts and attracting tourists [10][12] - The "Xiangchao" league has successfully integrated traditional culture with modern entertainment, significantly boosting tourism and cultural engagement in Hunan [12][16] - Hunan's cultural tourism has seen a total of 66.88 million visitors during the "Xiangchao" events, generating a consumption total of 13.6 billion yuan [16] Open Economy and Trade - The Huaihua International Land Port has transformed into a logistics hub, significantly reducing shipping times and costs for local businesses [21] - Hunan's total import and export volume reached 541.41 billion yuan in 2025, with exports to African countries exceeding 58 billion yuan, marking a historical high [22] - The province aims to enhance its open economy by building strategic partnerships with surrounding regions and transforming its geographical position into an open hub [25]

巴基斯坦卫星搭乘中国火箭成功升空，巴总理：巴基斯坦取得又一个太空事业里程碑 12日，巴基斯坦第二颗国产地球观测卫星PRSC-EO2搭乘中国捷龙三号运载火箭，在中国广东阳江附近海域成功发射升空，卫星顺利进入预定轨 道。此次捷龙三号运载火箭搭载7颗卫星，巴基斯坦PRSC-EO2是唯一的外国卫星。此消息引发巴基斯坦舆论热议。巴基斯坦《黎明报》12日评论 称，中国火箭搭载巴基斯坦卫星升空，让巴基斯坦航天发展取得重大成就。 2月12日14时37分，我国太原卫星发射中心在广东阳江附近海域使用捷龙三号运载火箭，成功将巴基斯坦PRSC-EO2卫星、港中大一号卫星、电力 红外卫星A星、数天宇星03-05星、空间环境监测卫星共7颗卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。新华社发（郭金祺 摄） 据《黎明报》报道，PRSC-EO2卫星由巴基斯坦太空与高层大气研究委员会研制，主要以高分辨率成像功能增强巴基斯坦的地球观测能力，卫星进 入轨道后，将为巴基斯坦提供关键数据和图像，用于自然资源管理、环境监测和国家发展规划。 巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫12日在社交媒体上表示，巴基斯坦取得了"又一个太空事业里程碑"，此次发射任务 ...

加大算力卫星研发，战略空间广阔。将巡天千河打造为国内行业前三，目标占据国内卫星市场10%–20%份额；扩团队、扩产 能、引战略股东（运营商、互联网、政府等）、加大算力卫星研发。1）遥感星：服务水利、电力、边境、部委等，成本下行 驱动需求爆发。2）通信星：预计星网与垣信两大星座合计规划约 4-5万颗卫星，公司已成为星网的合格供应商并承担验证星 研制，后续计划采取主动垫资、'带轨交付'的策略，以快速抢占后续批量订单。3）算力星：打造自主方案，钧达+光机所负 责能源，巡天千河负责整星，院所/高校配套发射与算力芯片。算力星座起步规模为近4000颗，目标至少达到5000颗以上。 4）海外：聚焦中东、东南亚、一带一路，首颗中东卫星已签约在研。 盈利预测：巡天千河核心团队来自八院，技术实力雄厚，是全链条自研卫星公司；钧达+巡天千河+尚翼合作，强强联合，可 加速产能扩建及新技术验证，推动中国通感遥卫星发射提速及算力卫星研发。我们维持预计公司2025-2027年归母净利润分别 为-12.7/4.7/10.4亿元。基于公司电池片行业地位稳固，且海外产能本地化布局有望带来新增长极，维持"买入"评级。 风险提示：竞争加剧、原材料价格 ...