证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 07 月 13 日 新房和二手房网签面积均同比降幅扩大 推荐（维持） ——样本城市周度高频数据全追踪 总量研究/房地产 一、核心要点 图 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 7 月 10 日） 资料来源：Wind、房管局、招商证券等 表 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 7 月 10 日） | 新房（7 | | 月 | 1 日-7 | 月 | 10 日） | 二手房（7 | 月 | 月 1 日-7 | 10 日） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 城市能级 | | 同比 | | 较 | 6 月 | 城市能级 | 同比 | | 较 6 月 | | 样本城市 | | -24% | | -扩大 | -11 PCT | 样本城市 | -10% | -扩大 | -6 PCT | | （39 | 城） | | | | | （16 城） | | | | | 一线城市 | | -21% | | -扩大 | -20 PCT | 一线城市 | -10% | 转负 | - ...

证券研究报告 2025 年 07 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业周报 新房、二手房成交继续放缓，政策出台必要性提升 相关研究： 1.《周度观点：新房、二手房成交 同比放缓，政策端仍需发力》 2025.7.6 行业评级：买入（维持） 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 政策跟踪：北京强调优化住房消费新供给 7 月 10 日，北京政府印发《北京市深化改革提振消费专项行动方案》的通 知，其中关于房地产的表述与此前的"住有所居"工作会议内容基本一致， 主要体现出土地供应优化增量的特征，但需求端政策相对温和。具体来看， 供应端提出要优先向轨道交通站点和就业密集地区供应住宅用地，完善"保 障+市场"住房供应体系。从需求端看，进一步发挥住房公积金促进作用， 支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房 贷款。研究制定住房公积金个人住房贷款"带押过户"政策，并开展相关 业务。 ...

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 2025 年 07 月 13 日 楼市成交进入淡季，更大力度政策 值得期待 看好 ——地产及物管行业周报（2025/07/05-2025/07/11） 本期投资提示： 房地产 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsresearch.com 行业点评 1．行业数据 1.1 新房成交量 1.1.1 成交周环比：上周 34 城周成交环比下降 50%，一二线环比下 研 究 报 告 - ⚫ 地产行业数据：一二手房成交环比下降，新房成交推盘比下降。上周（25/7/5- 25/7/11）34 个重点城市新房合计成交 198.3 万平米，环比-50.1%；其中，一二线环 比-51%、三四线环比-28.3%；7 月一手房月成交同比-16.0%，较 6 月-4.3p ...

行业点评 本周 A 股地产、港股地产、港股物业均上涨。本周（7.5-7.11）申万 A 股房地产板块涨跌幅为+6.1%，在各板块 中位列第 1；恒生港股房地产板块涨跌幅为+0.6%，在各板块中位列第 6。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+1%， 恒生中国企业指数涨跌幅为+0.9%，沪深 300 指数涨跌幅为+0.8%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深 300 的相对收 益分别为+0.1%和+0.2%。 土地市场溢价率小幅回升。本周（7.5-7.11）全国 300 城宅地成交建面 445 万㎡，单周环比-48%，单周同比-24%， 平均溢价率 8%。2025 年初至今，全国 300 城累计宅地成交建面 19016 万㎡，累计同比-3.8%；年初至今，中海地产、 保利发展、绿城中国、建发房产、滨江集团的权益拿地金额位居行业前五。 本周(7.5-7.11)47 个城市商品房销售 261 万方，成交量环比-49%，同比-14%；5 月新房售价环比-0.2%，同比- 4.1%，同比降幅持续收窄；结合量价，景气度下行趋缓。本周分能级来看：一线城市周环比-45%，周同比-17%；二线 城市周环比-53%，周同比-10%； ...

证券研究报告 2025 年 07 月 13 日 湘财证券研究所 策略研究 策略周报 6 月宏观短周期综合指数继续下行，A 股指数则震荡上行 ——2025.07.07-2025.07.11 日策略周报 相关研究： 核心要点： 1. 《20250614湘财证券-策略研 2025.07.07-2025.07.11 日，A 股指数震荡上行 究-5月宏观短周期综合指数继续 下行，A股指数总体窄幅震荡》 2025.06.14 2. 《20250621湘财证券-策略研 据 Wind 数据，2025.07.07-2025.07.11 日，我们关注的 6 个 A 股指数，全部 呈现震荡上行态势：上证指数上涨 1.09%、深证成指上涨 1.78%，创业板 指上涨 2.36%、沪深 300 上涨 0.82%、科创综指上涨 1.26%、万得全 A 上 涨 1.71%。周振幅最大的是创业板指的 4.50%。 究-5月固定资产投资累计增速继 续回落，A股指数震荡下行》 2025.06.21 3. 《20250628湘财证券-策略研 究-红利、科技与消费共振，推动 A股指数震荡上行》 2025.06.28 A 股主要指数上周继续保持震荡上 ...

央视网消息：推动城市高质量发展，不断满足人民美好生活所需，老旧小区改造就是其中最大的民生实事之一。《民生一件事》，我们首 先来关注老旧小区改造。 把"民生事"办进"民心里"，解决历史遗留问题。长期以来，住宅小区的地下车位产权不明晰问题困扰着广大业主。在湖北黄石，当地通过 出台政策、简化流程，为历史遗留地下车位办理了不动产权证。 在黄石的一个老旧居民小区，市民张娜向记者展示她刚到手不久的地下车位不动产权证书。由于小区建成较早，物业几经更换，张娜花费 5万多块钱买的停车位面临车位产权模糊不清的问题。如今，这本清晰地载明了车位的位置、面积等产权信息的红本本让她彻底吃下了"定心 丸"。 四川达州店子梁社区曾经有60多栋四五十年的老房子，低矮破旧、电线裸露，是典型的"城中村"，多栋建筑被列为危房。2023年9月，达 州市启动中心城区危旧房改造三年攻坚行动。作为四川省首个采用"以旧换新"模式原址重建的危旧房改造社区，这两天，历经一年多的建设， 改造后的新房开始交付，147户居民通过危房原址重建将安居新家。 在达州市达川区的店子梁社区二小区，这里曾是个饱受安全隐患困扰的"城中村"，如今建起了崭新的住宅楼。不少曾经的居民已经 ...

土地市场现在成了 "优等生" 和 "差等生" 的分水岭。数据显示，上半年，涉宅用地成交规模同比涨18.4%，出让金涨45%，楼面价涨22.3%，标志市场信心修 复，"量价齐升"凸显。上半年土地市场，整体算是在逐步止跌回升，不过依然呈现冷热不均现象：头部房企拿地策略纷纷都聚焦于核心城市，优质地块竞争 激烈、溢价率较高；但是多数三四线城市土地市场则相对平淡。 同时还有个新动向：熬了好几年的民营房企，最近开始重返土地市场了，上半年拿地百强里，民企占了快三成。这就像冬天里冒出的嫩芽，说明他们心里的 底气慢慢回来了。 我们再来看看新房和二手房市场方面，2025年上半年，百城二手房价格累计下跌3.60%，3月以来环比跌幅有所扩大，6月环比下跌0.75%。不过新房会相对 好一些，可能跟优质改善项目入市有关，在这种趋势带动下，上半年百城新房价格累计上涨1.16%。 6月8日新华社发了篇文，给当下楼市定了个性：随着各个层面陆续推出一揽子利好政策，我国房地产市场正在呈现积极变化。政策"组合拳"持续显效，房地 产市场保持基本稳定。虽然住房数据仍然偏弱，但有一些积极信号表明，最糟糕的时期可能已经过去。在经历了过去几年的调整后，中国房 ...

点击图片阅读原文 政策篇 2025年上半年，房地产市场在政策的持续调控下，正逐步朝着稳定健康的方向发展。二季度以来政策 面推进速度明显加快，助力房地产市场格局加快向新向好。政治局会议定调房地产进入稳市场新阶 段，围绕稳市场、促转型、防风险主线，部署三大核心任务：城市更新、高品质转型和库存优化，其 后各部委快速落实相关任务。房地产金融环境持续宽松，4月份两部门出台一揽子金融政策，降成本、 扩需求、稳预期三管齐下稳需求。地方层面也在积极落实中央稳市场要求，专项债回购土地公告发布 频次明显提升；积极发文响应公积金调整；多地出台促消费政策，并进一步放开行政管控促刚需和改 善性需求释放。 上半年中央和地方政策面的积极推进，为房地产市场的稳定和健康发展提供了有力保障。预计下半年 将将进一步加力稳市场，随着城市更新和土地收储政策的全面落实，将在供求两端进一步改善行业库 存压力，房地产市场有望加快实现供求关系新的动态平衡，行业也将朝着高质量发展的方向加速迈 进。 行业篇 6月中旬，国家统计局发布月度宏观经济和房地产数据。经济层面，国民经济运行总体平稳，高质量发 展态势持续，展现出较强的韧劲和活力。工业增加值、社零均环比增长， ...

欢迎扫描下方二维码关注： ） MT 1T Z 02 出租不动产 小规模纳税人出租其取得的不动产（不含 个人出租住房）,应按照5%的征收率计算应纳 税额。 政策依据 : 《财政部 国家税务总局关于全面推开营业 税改征增值税试点的通知》（财税［2016］36 号）附件2 ▶ 房地产开发企业中的小规模纳税人,销售 自行开发的房地产项目，按照5%的征收率计 税。 政策依据 : 《财政部 国家税务总局关于进一步明确全 面推开营改增试点有关劳务派遣服务、收费公 路通行费抵扣等政策的通知》（财税［2016］ 47号 ) ▶纳税人提供安全保护服务，比照劳务派遣 服务政策执行。 政策依据: 《财政部 国家税务总局关于全面推开营业 税改征增值税试点的通知》（财税「2016】36 号）附件2 ▶ 房地产开发企业中的小规模纳税人，出租 自行开发的房地产项目，按照596的征收率计算 应纳税额。 政策依据: 《财政部 国家税务总局关于进一步明确全 面推开营改增试点有关再保险、不动产租赁和 非学历教育等政策的通知》（财税「2016】68 号 ) LEG 04劳务派遣服务 ▶小规模纳税人提供劳务派遣服务，选择差 额纳税的，以取得的全部价款和 ...

记者丨 吴抒颖 编辑丨黄剑 距离房企大面积出险已经过去两年有余，房企与债权人进入新一轮博弈期，这次的焦点在"削 债"。 7月10日，龙光控股公告称，其境内债券重组已完成投票，涉及的21笔公司债券及资产支持证 券重组议案均获投资人表决通过，涉及本金余额合计219.6亿元。这标志着龙光境内债的再次 重组告一段落。 这是近期又一家对境内债进行重组的房企。同期，融创已基本完成境内债重组；旭辉、正荣等 房企的境内债化解也在推进之中。此轮化债，房企的目的非常明确：不再仅谋求延后债务偿还 期限，而是多措并举大幅减债，以求轻装上阵。 削债 龙光此次境内债重组进程相对顺利。 7月7日，市场已有消息称，龙光多笔境内债重组已经获得债权人的提前表决通过，有望在近期 落地。7月10日，龙光正式对外宣布债务重组成果。龙光集团表示，本次重组获得投资人高度 支持，全部债券表决提前通过，这意味着龙光境内债券重组宣告成功。 龙光的境内债重组博弈，自今年3月开始，其间经过数次迂回，最终版方案在6月23日正式发 布。 据中指研究院统计，截至7月初，融创、富力、中梁、当代、佳兆业、奥园、金轮天地、禹 洲、远洋、时代中国、绿地、金科、协信远创等 十多家 ...