机构：中金公司 研究员：林骥川/陈婕 关税和新监管标准等额外成本使得毛利率承压，盈利能力下滑。1H25 毛利率同比-2.9ppt 至49.6%，毛 利率下滑主要因美国市场额外的关税成本增加、为遵守美国新监管标准导致的汽车座椅产品成本增加以 及旧款产品的促销力度加大等。费用率方面，1H25 销售/管理费用率分别同比+0.4ppt/+0.2ppt 至 29.1%/17.6%；1H25 财务费用率同比-0.5ppt 至1.1%，主要因债务同比下降。综合而言，1H25 归母净利 率同比-2.0ppt 至2.5%。 发展趋势 1H25 业绩低于我们预期 我们预计Cybex 品牌将维持全球扩张态势；Evenflo 品牌将在3Q25 继续调整产品结构，盈利能力有望于 年内逐步恢复；gb 品牌在库存和价盘优化的基础上，加大线上直播电商和线下自营渠道发力，今年有 望实现同比减亏；蓝筹业务因客户受关税和美国终端消费影响或仍面临下行压力。 盈利预测与估值 公司公布1H25 业绩：收入43.01 亿港元，同比+2.7%；归母净利润1.05亿港元，同比-43.2%。1H25 业绩 低于我们预期，主要因美国关税政策和美国安全座椅新标准导 ...

证券代码：002762 证券简称：*ST金比 公告编号：2025-045号 二、审议通过了《关于追认子公司与参股公司历史资金往来被动构成财务资助的议 案》 请详见公司发布于指定信息披露媒体《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券 报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的《关于追认子公司与参股公司历史资金 往来被动构成财务资助的公告》（2025-048 号）。 金发拉比妇婴童用品股份有限公司 第五届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 金发拉比妇婴童用品股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十次会 议于 2025 年 8 月 26 日在公司会议室以现场表决的方式召开，会议通知于 2025 年 8 月 实际出席董事 7 名。会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会 议合法有效。经出席会议的董事审议和表决，通过如下决议： 一、审议通过了《2025 年半年度报告及摘要》 公 司 《 2025 年 半 年 度 报 告 》 请 详 见 公 司 指 定 信 息 披 露 网 站 巨 潮 资 讯 ...

证券代码：002762 证券简称：*ST金比 公告编号：2025-046号 金发拉比妇婴童用品股份有限公司 第五届监事会第十七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 金发拉比妇婴童用品股份有限公司监事会 金发拉比妇婴童用品股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十七次 会议于 2025 年 8 月 26 日在公司会议室以现场表决的方式召开，会议通知于 2025 年 监事 3 名，实际出席监事 3 名。会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的 有关规定，会议合法有效。经出席会议的监事审议及表决，一致通过以下决议： 一、审议通过了《2025 年半年度报告及摘要》 公司监事会认为：董事会编制和审议《2025 年半年度报告及摘要》的程序符合 法律、行政法规和中国证监会的有关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市 公司的实际情况，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 二、审议通过了《关于追认子公司与参股公司历史资金往来被动构成财务资助 的议案》 请详见公司发布于指定信息披露 ...

证券代码：002762 证券简称：*ST金比 公告编号：2025-050号 金发拉比妇婴童用品股份有限公司 本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式。公司将通过深圳证券 交易所交易系统和互联网投票系统向公司股东提供网络形式的投票平台，公司股 东可以在上述网络投票时间内通过深圳证券交易所的交易系统或互联网投票系 统行使表决权。同一表决权只能选择现场或网络表决方式中的一种；同一表决权 出现重复表决的以第一次投票结果为准。 关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 金发拉比妇婴童用品股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年8月26日 召开了第五届董事会第二十次会议，会议决定于2025年9月11日在汕头市金平区 鮀浦鮀济南路107号公司会议室召开公司2025年第二次临时股东大会，本次股东 大会将采用股东现场记名投票与网络投票表决相结合的方式召开，现将本次股东 大会的有关事项通知如下： 一、召开会议基本情况 公司于2025年8月26日召开了第五届董事会第二十次会议，以7票同意，0 票反对，0票弃权审议通过 ...

公告指出，本期间人民币和欧元兑港元的汇率波动导致以原始货币计算的收益增长与以港元计算的收益 增长存在差异。按恒定货币计算，公司收益同比增长2.8%。 好孩子国际公布截至2025年6月30日的六个月中期业绩。在此期间，公司收益为43.01亿港元，同比增长 2.71%。股东应占溢利为1.05亿港元，同比减少43.17%，每股基本盈利为0.06港元。 ...

尽管面临动荡及不确定性，与去年同期相比，集团仍保持收益增长2.7%。集团于本期间的盈利减少， 主要是由于美国市场盈利减少，这主要归因于额外增加的关税成本、为遵守新颁监管标准导致汽车座椅 产品的成本增加、在零售商门店陈列新产品的相应成本增加、旧款产品的促销力度加大及所产生的营销 费用增加。集团于本期间继续产生稳健的经营现金流，同时降低融资成本，且预期此趋势将会持续。 格隆汇8月25日丨好孩子国际(01086.HK)公告，截至2025年6月30日止6个月中期业绩，收益43亿港元， 同比增长2.7%；母公司拥有人应占期内溢利1.05亿港元，同比减少43.1%；每股盈利0.06港元。 ...

公告称，本期间的汇率较2024年相应期间有所波动，尤其是人民币和欧元对港元的汇率。该等波动导致 集团以原始货币计算的整体收益增长与以集团的报告货币港元计算的收益增长因货币折算原因而存在差 异。按恒定货币口径计算，集团于本期间的收益较2024年相应期间增加2.8%。 好孩子国际(01086)发布截至2025年6月30日止六个月中期业绩，收益43.01亿港元，同比增加2.71%;股东 应占溢利1.05亿港元，同比减少43.17%;每股基本盈利0.06港元。 ...

天眼查App显示，近日，中山市优婴母婴用品有限公司成立，法定代表人为尚雪梅，注册资本10万人民 币，经营范围为一般项目：母婴用品制造；母婴用品销售；日用杂品制造；日用杂品销售；户外用品销 售；宠物食品及用品批发；宠物食品及用品零售；五金产品制造；五金产品批发；五金产品零售；互联 网销售（除销售需要许可的商品）；货物进出口；技术进出口。【上述经营范围涉及：货物或技术进出 口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）】（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动）。 ...

Core Insights - The company Leshu Shi, founded by entrepreneurs Shen Yanchang and Yang Yanjuan, is making strides towards an IPO in Hong Kong, focusing on the African maternal and infant market with its sanitary napkin and diaper products [1][3] - Leshu Shi has established itself as a leader in the African market, achieving significant sales and revenue growth, with 2024 sales volume reaching 5.757 billion units and revenue of $454 million (approximately 3.2 billion RMB) [3][4] - The founders have maintained control over the company without relying on external capital, which is a rare approach in the current investment climate [3][4] Financial Performance - Leshu Shi's revenue figures for 2022, 2023, and 2024 are $320 million, $411 million, and $454 million respectively, with corresponding net profits of $18.39 million, $64.68 million, and $95.11 million [3][4] - Despite a slowdown in revenue growth in 2024, the company has successfully increased its net profit, indicating effective management of profit margins [3][4] Challenges and Strategy - The company faces challenges due to raw material costs, which account for over 80% of total sales costs, making it vulnerable to price fluctuations [4] - Leshu Shi has a relatively small R&D team of only four employees and a modest R&D expenditure of $500,000 in 2024, focusing primarily on maintaining low prices and high quality [4] - The founders aim to position Leshu Shi as the "Chinese version of Procter & Gamble," seeking to expand globally post-IPO [4]

Group 1 - Shenzhen Xinhheju Maternal and Infant Products Manufacturing Co., Ltd. has been established with a registered capital of 30,000 RMB [1] - The legal representative of the company is Zheng Jianhua [1] - The business scope includes manufacturing and sales of maternal and infant products, plastic products, and various technical services [1] Group 2 - The company is allowed to operate general business projects without specific approval, as long as it holds a business license [1] - There are no licensed business projects listed for the company [1]