本报讯(记者邬霁霞见习记者王楠)7月8日，杭州豪悦护理（605009）用品股份有限公司(以下简称"豪悦 护理")发布公告称，公司全资子公司南通佰俪安护理用品有限公司已与大王(南通)生活用品有限公司(以 下简称"南通大王")完成相关资产的交割，其中包括土地使用权、厂房及部分设备，交易总价为2.66亿 元。目前，项目公司已正式取得两份不动产权证。 南通大王旗下品牌GOO.N婴儿纸尿裤在中国享有较高知名度。本次交易完成后，南通大王通过将婴儿 纸尿裤业务委托给包括豪悦护理在内的外部公司生产的方式继续进行销售。 与此同时，豪悦护理持续加大自主品牌"希望宝宝""sunny baby"的建设力度，重点依托抖音、小红书等 新兴线上渠道，结合公司业务规模，逐步加大广告投入和推广力度，努力提升品牌知名度和市场占有 率。2024年，公司实现营业收入29.29亿元，其中婴儿卫生用品收入20.60亿元，占公司营业收入 70.32%。 袁帅表示，豪悦护理通过"品牌+代工"双轮驱动模式，提升了产能利用率并稳定了现金流。面对日趋激 烈的市场竞争，企业未来将聚焦产品创新，拓展国内外市场，同时加强品牌建设。通过优化供应链管理 和提升生产效率，豪 ...

生活用纸 2025 年 07 月 07 日 豪悦护理（605009.SH） 制造强者品牌启新章 投资要点： ➢ 吸收性卫生用品制造龙头，自主品牌加快布局。公司是国内个人卫生 护理用品领域领先的制造商，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、 卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。公司以 ODM 起家，多年沉淀研发制造优 势领先，成功绑定 Babycare 等优质客户，在婴儿纸尿裤领域较早研发新型 无木浆多维复合芯体、也是行业内较早实现经期裤规模化生产和销售的企 业。近年加快自主品牌布局，目前拥有纸尿裤、成人纸尿裤、湿巾自主品 牌，2024 年公告收购湖北丝宝集团、旗下拥有洁婷卫生巾品牌，正式进军 国内卫生巾自主品牌领域。2024 年，公司实现营收 29.29 亿元、同比+6.25%， 归母净利 3.88 亿元、同比-11.65%，25Q1 营收、归母净利分别同比+42.42%、 +5.67%。 ➢ 纸尿裤行业价升驱动为主，25 年公司主业经营有望回暖。据欧睿，2024 年中国纸尿裤行业零售规模约 411 亿元，同比-6.9%，其中销售量下滑 6.9%、 均价基本持平；欧睿预计未来 5 年中国纸尿裤行业 CAGR 约- ...

策略报告 | 投资策略专题 育儿补贴政策下的投资机会 证券研究报告 产业赛道投资图谱 育儿补贴政策下的投资机会 2025 年政府工作报告首次明确"制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发 展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给。"我们认为，这一顶层设计将对母 婴产品、早教、辅助生殖行业带来边际变化：一是现金补贴直接降低生育成 本，加固生育率企稳预期；二是释放的边际购买力优先激活母婴刚需消费（如 奶粉、纸尿裤），同时托幼一体化加速早教供给扩容与市场分层；三是育儿补 贴相关政策若拉动整体生育意愿，辅助生殖渗透率或将进一步提升。 建议关 注母婴用品、早教、辅助生殖等相关领域。 母婴用品: 母婴用品市场规模持续增长，食/衣/用为主要消费品类 母婴用品市场规模持续增长，食/衣/用为主要消费品类。尽管近年来人口出 生率持续走低，但随着人均可支配收入的增加以及母婴童家庭消费能力的提 升，中国母婴市场持续增长，根据艾瑞咨询数据，预计到 2025 年，母婴市 场规模将达到 4.68 万亿元，同比增速超 7%。从母婴消费购买大类来看，食/ 衣/用等仍是消费主力品类，而医疗健康、母婴护理等服务虽然当前在母婴人 群中渗透率较低，但年轻父 ...

自2021年起,Babycare与艾利丹尼森便开启了深度合作,并且于2022年6月13日首次签署战略合作协议。为 了找到适合Babycare决了行业痛点,提升了产品品质和用户使用感受。央视网曾对Babycare纸尿裤原材料 进行溯源,其中来自艾利丹尼森的环保抛弃贴,经多维度测试和场景模拟,在多种温度、湿度环境下仍能稳 定贴合。 目前,艾利丹尼森抛弃贴和前腰贴已应用到Babycare拉拉裤和纸尿裤产品线。此次签订战略合作协议 后,Babycare将和艾利丹尼森在研发、供应链、市场、产品质量控制领域开展全方位深度合作。 基于双方在母婴材料领域多年成功协作的坚实基础,双方的合作将进一步深化:不止于产品端的材料提供 与技术共研,更拓展至至物流、价值链数字化管理。 6月17日,母婴行业头部品牌Babycare与全球领先的材料科学与数字识别解决方案提供商艾利丹尼森签订 战略合作协议,共同宣布在过去合作基础上,于物流、价值链数字化管理等方面进一步深度合作。 Babycare首席公共事务官袁水根、艾利丹尼森特性材料部亚太区总经理顾騋先生,及双方相关部门负责 人共同参加此次签约仪式。 Babycare以"秉父母之心做产品"为品 ...

20亿负债的资本囚笼：高达20亿元的净负债额，让海拍客深陷资本囚笼。债权融资虽解短期之渴，但高 负债运营模式犹如行走钢丝：既需持续输血维持市场份额，又要面对低毛利业务造血不足的痼疾。若上 市募资不及预期，资金链紧绷或触发多米诺骨牌效应。 此般财务结构映射出行业通病——母婴垂直赛道在巨头挤压下，终难逃"规模不经济"的诅咒。 2025年6月末，母婴下沉市场"领头羊"海拍客向港交所递交招股书，试图在资本寒冬中点燃一把火。头 顶"低线城市10.1%市占率"的光环，其招股书却如一面棱镜，折射出繁荣表象下的结构性隐忧——从百 万微利坠入年亏近8000万元的深渊，20亿净负债如达摩克利斯之剑高悬，而低线市场的战场早已被阿 里、京东等巨头铁蹄踏破。当资本期待与经营现实激烈碰撞，海拍客的IPO征程正面临两重撕裂性考 验。 财务失衡：增长失速与债务黑洞的双重绞杀 海拍客的财务报表如同精妙的矛盾体：宣称"占据低线市场头把交椅"，却难掩营收增长乏力的冰冷现 实。 利润悬崖与毛利塌方：海拍客2022年、2023年、2024年年内利润分别为101万元、-5654万元、-7883万 元，从2022年微利百万元到2024年亏损近8000万元 ...

高端化不是价格标签，而是技术积累与品质信任的厚积薄发；全球化不是渠道铺货，而是供应链本土化与文化适配的深度融合。 作者：静淇 编辑：喻博雅 出品：零售商业财经ID：Retail-Finance 母婴品牌Babycare（杭州白贝壳实业股份有限公司）近日官宣出海日本，试图以"产品出海"的形式完成"品牌出海"。 据悉，Babycare"明星产品"紫盖湿巾已进驻日本8000家线下门店，覆盖阿卡将本铺、西松屋、松本清及7-ELEVEn等主流零售渠道，也成为首个进入日本 本土7-ELEVEn便利店系统的中国母婴品牌。 与名创优品、瑞幸咖啡、泡泡玛特这类"门店出海"的品牌不同，Babycare选择了一条看似更轻松的路，但实际上它所挑战的是全球最严苛的母婴市场。 因此，值得追问的是：在日本母婴代购产业尤为成熟的当下，如何撼动日本消费者信赖本土品牌的心智，或是改变其从欧美、澳洲采购高端产品的偏好？ Babycare所谓的明星单品能否真正跻身当地民众的"信任清单"？ 聚焦品牌自身，若Babycare核心优势仅停留在物理属性的堆叠，而非底层技术创新与供应链深度绑定，所谓的"出海"是否会沦为"渠道铺货游戏"？ 更关键的是，这家因" ...

风光不再的母婴垂直电商领域，迎来一例少有的IPO。 多年从事母婴B2B电商的Yangtuo Technology Inc.（海拍客）日前向香港交易所提交上市申请，中信证券 为独家保荐人。 2024年，海拍客平台总交易额110亿元，是中国低线市场家庭护理及营养产品行业最大的B端电商平 台，市场份额10.1%。 作为昔日产业互联网、母婴电商类目下的的明星项目，海拍客成立后不到5年的时间里共计完成6轮融 资，背后资方包括顺为资本、复星国际、高瓴等。 伴随密集融资节奏的是GMV的爆发式增长。 2017年至2019年，海拍客平台交易额由50亿元跃升至150亿元。 最后一轮融资停留在2019年12月，由Anchor Equity Partners领投、高瓴跟投的亿元美金D轮融资。 但资本高光时刻并未停留太久。 2024年、2025年，因未达成与资方的对赌条款，海拍客分别斥资1100万美元、2400万美元进行股份回 购，并向股东发行了1.58亿美元的承兑票据。 海拍客在早期融资中发行了大量可转换可赎回优先股。 截至2024年底，该部分优先股账面价值达24亿元，全额计入金融负债，导致公司负债净额达到20亿元。 其公允价值变动 ...

Core Insights - The Chinese education industry is experiencing a surge in mergers and acquisitions, driven by traditional enterprises seeking to enhance their industrial capabilities through education [1] - Companies are integrating education with various sectors such as manufacturing, retail, technology, and services, indicating a shift towards a more interconnected educational ecosystem [1] Group 1: Mergers and Acquisitions - Hanbo Technology is acquiring 100% of Special Drive Mayflower for 5.02 billion RMB, marking its entry into the higher vocational education sector [2][3] - Kid王 has completed the acquisition of the remaining 35% of LeYou International, following a previous purchase of 65% at a premium of 227.9%, establishing full control over the company [4][6] - Trans智教育 has acquired 51% of YouYou Huilian for 1.06 billion RMB, expanding into the cross-border e-commerce talent training sector [7] - Chery Automobile plans to acquire 25% of Honghe Technology for 15.75 billion RMB, aiming to integrate manufacturing with smart education [8][9] Group 2: Strategic Implications - The acquisition by Hanbo Technology signifies a strategic move to leverage capital, technology, and resources to enhance the development of smart education and vocational training [3] - Kid王's full acquisition of LeYou International strengthens its position in the mother and baby retail market and supports its multi-channel service strategy [6] - Trans智教育's acquisition of YouYou Huilian allows for the development of a comprehensive educational service system, enhancing its digital talent training capabilities [7] - Chery's investment in Honghe Technology reflects a broader trend of traditional manufacturing companies entering the education sector to create a talent pipeline for their industries [9][10] Group 3: Industry Trends - The education sector is undergoing a significant transformation, with a focus on integrating education with industry needs, driven by technological advancements and policy changes [1][11] - Companies are increasingly evaluated not just on their educational content but also on their ability to integrate resources and understand industry dynamics [11]

6月30日，母婴电商平台海拍客正式递表港交所，中信证券为独家保荐人，此次IPO计划拟募集的资金将用于拓展市场及优化供应链。 根据招股书，海拍客是中国领先的交易及服务平台，专注于家庭护理及营养产品领域。通过整合家庭护理及营养产品供应链，为企业客户提供优质、贴 心、供应稳定且价格合理的家庭护理及营养产品组合，优化消费者体验并推动低线市场消费升级。 其业务历史可追溯至2015年4月。 彼时，天猫国际创始人赵晨创建了B2B2C模式的母婴电商"海拍客"，其从海淘品类切入，上游对接品牌商/大贸易商，下游面向二线城市郊区、三四线城 市的母婴用品店，使其利用微店、扫码的方式引导消费者下单，由供应商直接发货。 一开始海拍客推出数字平台业务并上线开创性平台海拍客平台，旨在连接中国低线市场家庭护理及营养产品的供需。注册买家可通过海拍客平台直接向上 游卖家下单，并由卖家直接发货。作为海拍客平台的所有者及运营商，公司通过向卖家收取基于平台交易额的佣金获得收入。 随后，公司于2019年扩张至自营业务，首先推出基础自营业务，主要聚焦下游需求分散但具有弹性的高渗透率产品品类。 在成功推出基础自营业务后，公司又于2021年拓展自营业务并推出自 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 该交易以战略合作的形式进行，双方将组建一家新的合资企业，其中金佰利将持有 49% 的股份，而 Suzano 将以约 17.3 亿 美元现金收购 51% 的股份，预计将于 2026 年中期完成。 全球第二大纸巾品牌 作为全球最大的纸品制造厂商，金佰利的故事始于 1872 年。 在这一年，四位创始人在美国成立了 Kimberly-Clark 公司，初始资金为初始资金 3 万美元。此后数十年间，金佰利一直作 为造纸厂而存在。 一场重组与关税双重大棒下的交易。 作者丨 张雪 来源丨 投中网 1924 年，美国金佰利公司推出了世界上第一张面巾纸，并命名为 "Kleenex" （舒洁），从此消费者拥有了柔软、舒适、清 洁的面巾纸。 一百年后的今天，这个品牌却被摆在货架上，成为了待价而沽的"弃子"。近日，有消息指出，消费品巨头金佰利接近完成以约 35 亿美元（约 251 亿人民币）的价格向巴西纸浆供应商 Suzano 出售其北美以外的纸巾业务，包括舒洁 (Kleenex) 品牌。 转折发生在第一次世界大战期间，金佰利公司研发了 Cellu-Cotton ，起初被美军用作外科用棉 ...