转自：北京日报客户端 8月1日，2025北京国际潮流玩具展（以下简称PTS）在国家会议中心举办，本届PTS以"玩心回归 寻心 之野"为主题，首次汇聚了迪士尼、环球、万代等国际知名IP巨头，更吸引数百位全球设计师参与，让 本届展会成为全球IP爱好者交流碰撞的国际舞台。 记者在现场看到，泡泡玛特旗下知名IP包括LABUBU（拉布布）、MOLLY（茉莉）、星星人等悉数亮 相，数十位艺术家在现场开启签售。两大明星IP，泰国设计师Molly和美国设计师Libby Frame也来到现 场，与全球粉丝见面，亮相签售区。 "今年我们集结了泡泡玛特IP、海外知名IP及目前相对小众的原创设计师IP，也全面升级了现场互动体 验。"展会相关负责人表示，希望能让粉丝在深度融入IP世界，收获独特体验与情感共鸣的同时，也能 通过PTS这个平台促进全球IP的碰撞与交流，让更多IP被全球粉丝看见。 当PTS展会成为全球潮玩文化交流平台的同时，中国原创IP正借势加速"出海"。彼得·希普曼是泡泡玛特 欧洲区负责人，这是他第一次来参加北京国际潮流玩具展。他告诉记者，当前在欧洲市场，Labubu这 一IP无疑取得了巨大成功，同时，诸如SKULLPAN ...

报告导读： 潮玩谷子赛道快速发展，一级市场相关项目投融资高峰期已过，当前仍保持相 对稳定的项目数量，二级市场龙头加大力度布局相关业务。 投资建议： 潮玩谷子赛道仍在快速发展，尽管自高峰期以来一级市场投融资项目数量有回落，但近年来仍保持相对稳定，且二级市场玩家加大力度布局相关 业务，包括部分文具文创企业、IP方等。我们认为随着相关产业的快速扩容和竞争加剧，有优质IP矩阵、供应链把控能力强、具备出色运营及渠道建设力的龙 头企业更能脱颖而出。 潮玩谷子投资在21世纪10年代中期达到顶峰，如今保持相对稳定。 根据IT桔子信息，2015-2018年随泡泡玛特盲盒产品的推出与文娱行业的高速发展，每 年潮玩谷子一级市场投资事件数超过40起；2022年后数量有所回落并逐步趋稳，2022-2024年分别为19/9/11起2025年截至7月10日已录得11起。 衍生品周边最受关注，投资机构所投相比占比逐步提升。 在潮玩谷子赛道的投资布局中，被投企业可清晰划分为三大核心方向：IP内容方向、衍生品周边方 向和平台型方向，其中衍生品周边方向企业最受关注，2024年衍生品周边/IP内容方/平台型被投项目占比分别为60%/40%/0%。投 ...

Letsvan将成为全资子公司。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 量子之歌集团（ NASDAQ: QSG，以下简称"量子之歌"） 于 7月31日 宣 布 ， 将 通 过 现 金 与 股 票 组 合 对 价 方 式 ， 收 购 旗 下 控 股 公 司 深 圳 熠 起 文 化 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 "Letsvan"）剩余全部股权（以下简称"本次交易"），标志着双方潮玩业务的整合进入深度协同阶 段。 自 2024 年 12 月 至 2025 年 3 月 31 日 ， 量 子 之 歌 已 通 过 多 轮 交 易 实 现 对 Letsvan 的 控 股 并 表 。 Letsvan作为中国潮玩产业先锋，专注于全球艺术家IP孵化、运营及潮玩产品全链路商业化。 本次 交易完成后， Letsvan将成为量子之歌的全资子公司。 为推进整合，量子之歌将通过私募配售方式，向 Letsvan创始人、首席执行官兼董事战绘宇发行共 计18,219,330股公司A类普通股，作为其所持剩余股权的对价。相关股份将分三期交割，并附带归 属期及锁定期条 ...

我国集换式卡牌行业处于快速发展期，空间潜力较大 2024年中国集换式卡牌市场规模263亿元(yoy+110.4%)，位列全球第一，是泛娱乐品包中增长最快的包 类。战标美日，我国TCG市场尚处于发展早期，但自2018年起已显示出强劲增长势头，预计到2029年市 场规模有望达到446亿元。增长动能主要来自于供需共振：需求侧看，我国近年来人均可支配收入持续 增长，支撑消费结构向改善型转变，"悦己消费"需求提升，愿意为IP情绪价值消费的泛二次元用户高达 5.03亿人，推动以卡牌为表产的泛娱乐消费成为新增长极;供给侧看，一方面，以哪吒之魔童闹海为表 产的国品IP崛起，带动我国IP衍生包市场日益繁荣，催化出卡游、泡泡玛特等本土潮玩公司，供给持续 扩容;另一方面，我国TCG品业链逐渐成熟，卡牌二级市场交易活跃催化一级市场(授权+生品+销售)进 一步扩容。 玩法+IP构成集换式卡牌核心要素 1)玩法赋能：集换式卡牌具有低单价+高溢价+高复购率的特点，其盲盒机制的"不确定性"及即买即抽 的"即时反馈"提供强情绪刺激，卡牌独有的稀有度分级+TCG战，玩法又赋予了强收集+社交属性，推 动卡牌成为最能激发消费者购买欲望的潮玩品包之一 ...

7月31日，量子之歌集团（NASDAQ: QSG）宣布，将通过现金与股票组合对价方式，收购旗下控股公司深圳熠起文化有限公司（以下简称"Letsvan"）剩 余全部股权。 其中， 量子之歌将通过私募配售方式，向Letsvan创始人、首席执行官兼董事战绘宇发行共计18,219,330股公司A类普通股，作为其所持剩余股权的对价。 自2024年12月至2025年3月，量子之歌已通过多轮交易实现对Letsvan的控股并表， 持股比例61%，交易总对价为2.35亿元，对应后者估值约3.85亿元。 此次全资收购前，战绘宇仍持有 约21%股份，如果根据量子之歌昨日收盘股价推算，Letsvan估值约17亿元。 截至2025年3月末，Letsvan已自主孵化和拥有10个IP形象。近期他们发布了新IP"SIINONO赛诺诺"的初代盲盒产品"想告诉你一个秘密"系列。 同时，为加速潮玩业务整合与战略协 同，量子之歌将于2025年8月1日任命战绘宇为公司董事。 几个月前的控股收购后， 量子之歌集团创始人、董事长李鹏 直接领导专项团队，为潮玩业务注入精准流量、数据洞察与运营效果，原Letsvan团队继续深 耕IP孵化与产品设计开发。 在回 ...

1、恆指：投資者認為明天繼續跌，今晚入熊證搏殺24600。也有投資者認為24700有支持 ，熊轉牛證，收回價24200 Simon:今日低位貼近保力價通道的中線，本周處於下跌，在過往一段時間沿著頂部一路上行，升幅比較多，現在出現調整且跌的幅度比較大。需要提醒的是 明日是週五，如果持有牛熊證過夜的話，要摣貨過夜到下週一，需要考慮更多的風險。留意產品的收回價是否會貼價？畢竟要考慮外圍是否會有變化或市場 消息影響，如果產品太貼價的話，風險會比較大。回到指數，給一些數據給大家參考，技術信號總結為"中立"，沒有明顯的方向。往往跌回保力加通道中線 附近，升或跌的概率都是50%。上方阻力位25400點、25800點；下方支持位24200點、23700點。如果參與牛熊證的話，可參考支持和阻力位。 | 信號總結 | 賣出信號 中立信號 | 買入信號 | | --- | --- | --- | | 中立 | 10 | | 2、快手-W (01024.HK)：有力繼續衝擊下80嗎？也有投資者等70元再買回，同時入手Put 3、金山軟件 (03888.HK) ：投資者認為逆市表現算不錯，企穩跌不落今低位34.7，挑戰38-40元 S ...

证券研究报告 | 策略报告 gszqdatemark 2025 07 31 年 月 日 7 月 26 至 29 日，世界人工智能大会（WAIC 2025）在上海举行。相关领导出席开 幕式并致辞。本届大会以"智能时代 同球共济"为主题，汇聚 73 个国家和地区超 1572 位顶尖学者、产业领袖，包括 12 位图灵奖、菲尔兹奖、诺贝尔奖得主，共同擘画 AI 发 展蓝图。在这场全球 AI"风向标"盛会上，六联智能以"全栈 AI，智联万物"为主题， 系统性呈现覆盖消费端、工业端、国产化的创新成果。 H20 芯片解禁。今年 4 月，H20 芯片被美国以国家安全为由，对包括中国在内的一些 国家禁售。近期，英伟达 CEO 黄仁勋在北京访问期间宣布，美国政府已批准 H20 芯片 恢复对华出口。 OpenAI 正准备于 8 月发布下一代语言模型 GPT‑5，目前处于最后测试和安全评估阶 段。OpenAI CEO Sam Altman 已在社交平台确认 GPT‑5 将于夏季推出，但尚未公布准 确发布日期。GPT‑5 将整合 GPT 系列与 o3 合理推理模型，实现统一多模态系统，涵盖 文本、图像、音频，可能支持视频；将推出多个版 ...

八月金股汇 | | | | | 刘航 电话：021-25102913 邮箱：liuhang-yjs@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480522060001 | | --- | --- | --- | | | 石伟晶 电话：021-25102907 邮箱：shi_wj@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480518080001 | | | 张永嘉 电话：010-66554016 邮箱：zhangyj-yjs@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480523070001 | | | 任天辉 电话：010-66554037 邮箱：renth@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480523020001 | | | 张天丰 电话：021-25102914 邮箱：zhang_tf@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520100001 | | 分析师 | 刘宇卓 电话：010-66554030 邮箱：liuyuzhuo@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480516110002 | | | 莫文娟 电话：010-66555574 邮箱：mowj ...

机构：中金公司 研究员：徐卓楠/张雪晴/王杰睿/徐奕晨 如何成就泡泡玛特？过去十五年，泡泡玛特经历了从起步，到多元的泡泡玛特，再到世界的泡泡玛特的 持续进化。其已搭建：1）IP矩阵：至2024第一大IP THE MONSTERS收入超30 亿元，共有4 个10 亿元 级IP和13 个亿元级IP；2）多元品类：手办收入占比降至53%，毛绒占比升至22%，MEGA及衍生品分 别贡献13%/12%；3）海外布局：海外收入突破50 亿元，东南亚/东亚及中国港澳台/北美/欧洲及其他分 别贡献47%/27%/14%/11%。"变"与"不变"贯穿公司成长始终："不变"的是对国际化与集团化战略的坚 守，"变"的则是持续迭代的团队与组织，其在2023-25 年多次升级业务单元、部门架构、渠道体系，以 匹配业务发展。 为什么是泡泡玛特？公司搭建的全链路运营体系尤为关键，核心环节包括：1）IP发掘：展会发掘、内 生孵化等体系化的发掘和筛选机制提升成功率；2）IP运营：产品驱动为核，围绕IP特点助力品类和风 格延展，近年新品落地有所提速且成功率较高，验证平台化优势；3）渠道：直营化销售体系强化终端 货盘、价盘管控力，帮助公司及时跟进 ...

Group 1 - The event "京彩不设限·经济热力站" focused on new consumption enterprises and aimed to enhance consumer confidence and market vitality in Beijing [1] - The event involved a collective interview with 14 media representatives, highlighting the importance of cultural empowerment, digital transformation, and the cultivation of new business formats [1] - The three featured companies demonstrated innovative practices in new retail, traditional textile industry rejuvenation, and immersive cultural tourism experiences [2][3] Group 2 - JD's "七鲜小厨" utilizes a transparent kitchen model to enhance customer experience and showcases a digital integration of supply chain and retail [2] - Beijing Tongniu Group, a 71-year-old traditional enterprise, is leveraging technology and cross-industry collaboration to modernize its textile business and promote cultural heritage [2] - Bubble Mart's city theme park is expanding its IP commercialization through various formats, including theme parks and animation development, contributing to the global spread of Chinese pop culture [3]