板块市场回顾 本周（7/5-7/11）交运指数上涨 0.7%，沪深 300 指数上涨 0.8%，跑输大盘 0.1%，排名 24/29。交运子板块中物流综 合板块涨幅最大(+2.0%)，航运板块跌幅最大(-0.8%)。 行业观点 快递：全国快递业务量突破 1000 亿件，极兔 2025Q2 业务量高增。上周（6 月 30 日-7 月 6 日）邮政快递累计揽收量 约 37.42 亿件，环比-0.35%，同比+16.6%；累计投递量约 37.11 亿件，环比-1.96%，同比+17.2%。截至 7 月 9 日，今 年我国快递业务量已突破 1000 亿件，比 2024 年达到千亿件提前了 35 天。2025Q2 极兔总体实现包裹量约 73.9 亿件， 同比+3.5%；日均包裹量达到 8120 万件，其中东南亚市场的业务量增速达 65.9%，主要得益于公司持续深化与区内主 流电商平台、本土品牌及各行业客户的战略合作。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品物流持续承压，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4035 点，同比-14.4%， 环比-0.6%。上周液 ...

系列报道《活力中国调研行》今天走进安徽，看看当地如何用"两张清单"帮新技术找到应用新场景。 美国宣布新一轮加征关税政策，欧盟、墨西哥呼吁捍卫自身利益。 以色列和哈马斯分歧严重，停火谈判未取得重大进展。 内容速览 今日摘要 习近平向苏里南当选总统西蒙斯致贺电。 习近平总书记高度重视城市建设工作，提出了"人民城市人民建，人民城市为人民"的重要理念。党的十 八大以来，各地把人民城市理念融入城市发展全过程和城市工作各方面，让城市托举起人民群众更美好 的生活。 今年以来，我国智能消费设备制造业实现快速增长。 我国早稻收获陆续展开。 进入暑期，我国入境旅游人数明显增长。 习近平向苏里南当选总统西蒙斯致贺电 7月11日，国家主席习近平致电西蒙斯，祝贺她当选苏里南共和国总统。 【新思想引领新征程】让城市托举起更美好的生活 人民城市人民建，人民城市为人民。习近平总书记指出，"无论是城市规划还是城市建设，无论是新城 区建设还是老城区改造，都要坚持以人民为中心，聚焦人民群众的需求，合理安排生产、生活、生态空 间，走内涵式、集约型、绿色化的高质量发展路子，努力创造宜业、宜居、宜乐、宜游的良好环境，让 人民有更多获得感，为人民创造更加 ...

图片来源：国家铁路集团 为全球铁路事业贡献中国智慧 时隔15年，世界高铁大会再次在北京举办。15年间，中国铁路网迅速扩张，高铁运营里程从7531公里增加到4.8万公里，跃居世界第一，速度不断刷新，民 众出行便利度大幅提升。 未来中国高铁将围绕更高速、更智能、更安全、更绿色等重点领域持续攻关。 中国建成了全球规模最大、现代化水平最高、运营场景最丰富的高铁网。截至2024年，中国高速铁路营业里程4.8万公里，占世界高铁总里程70%以上，我 国已构建八纵八横主骨架，覆盖全国97%以上的50万人口大城市。 这是日前在北京举行的第12届世界高速铁路大会上发布的数据。 同期举办的第17届中国国际现代化铁路技术装备展览会上，时速400公里动车组、时速600公里超导电动高速磁浮列车等一大批中国铁路自主创新的技术装备 亮相。未来中国高铁将围绕更高速、更智能、更安全、更绿色等重点领域持续攻关。 国家铁路集团数据显示，截至目前，中国高铁单日旅客发送量超1600万人次。截至2024年底，复兴号高速列车累计投用1931标准组，运送旅客33亿人次，开 行范围覆盖31个省（区、市）和香港特别行政区。 在对外合作方面，中国始终秉持共商、共建 ...

1、习近平向苏里南当选总统西蒙斯致贺电； 2、【新思想引领新征程】让城市托举起更美好的生活； 3、我国智能消费设备制造业实现快速增长； 4、我国早稻收获陆续展开； 5、电力保供能力持续提升 全力以赴迎峰度夏； 6、天舟九号货运飞船发射任务组织全区合练； 7、进入暑期入境游人数明显增长； 8、【活力中国调研行】"两张清单"帮新技术找到新场景； 9、上半年全国铁路建设投资保持高位运行； 10、人力资源社会保障部启动创业资源对接服务季活动； 11、市场监管部门综合整治"内卷式"竞争； 12、金融监管总局发布《金融机构产品适当性管理办法》； 13、美国宣布新一轮加征关税政策 欧盟墨西哥呼吁捍卫自身利益； 14、巴称加沙地带遭袭造成70人死亡 以媒称以军遭遇"安全事件" 以色列和哈马斯分歧严重 停火谈判未 取得重大进展； 15、俄称打击乌军工企业等目标 乌称遭俄大规模空袭 匈牙利总理称解决俄乌冲突不应靠军事力量； 16、伊朗外长称未停止与国际原子能机构合作； 17、西班牙多地洪水泛滥 英国再遭热浪侵袭。 7月13日周日《新闻联播》要闻17条 智通财经7月13日电，今天《新闻联播》主要内容有： ...

证券研究报告 2025年07月13日 交通运输 供给主导大周期，技术催生新平台 ——交运行业首席联盟培训 作者： 行业报告 | 行业专题研究 分析师 陈金海 SAC执业证书编号：S1110521060001 联系人 李宁 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 维持 （ 评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 摘要 1. 航运航空：从运力增长，到周转效率 2020年以来航运周期上行，都是运力周转效率下降所致，并非运力总量紧缺。这背后是贸易全 球化受阻、地缘政治冲突加剧。未来航空周期上行，也可能受飞机周转效率下降驱动。 2. 港口公路：从扩建产能，到收购整合 随着需求增长放缓，公路、港口、铁路新建产能需求下降，存量产能整合成为主流，并决定盈 利能力。各省份港口整合、上市高速公路公司路产收购，能推升ROE和PB。 3. 快递物流：增长放缓，价格主导盈利 快递单量增速放缓，单票价格主导盈利增速，未来价格竞争或将缓和；大宗供应链公司份额提 升放缓，商品价格涨跌决定利润增速，未来或从贸易向制造转型。 4. 交运平台：看新能源汽车和无人驾驶 新能源汽车和无人驾驶降低运输成本，催生网约车、车货匹配、即时配送 ...

智通财经7月13日电，今年上半年，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资3559亿元，同 比增长5.5%，累计投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。 上半年全国铁路完成固定资产投资3559亿元 同比增长5.5% ...

证券研究报告 | 2025年7月13日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 ➢ 根据马拉松资本《资本回报：穿越资本周期的投资》的观点，资本周期方法的关键是要理解一个行业内配置的资本数 量的变动将如何影响未来回报，换句话说，也就是观察供给方面的变化如何影响公司的竞争态势。传统价值/成长的二 分法存在问题。表现超过市场预期的公司有理由获得更高的估值。相比于分析供给，大部分投资者在分析需求上花更 多时间，但预测需求比预测供给更难。供给变动驱动行业盈利性，股价常常未能预见供给侧的变动。 ➢ 在企业生命周期的不同状态下，行业集中度呈现倒U型分布，先经历了供给侧的优化和高度竞争后的出清，随后集中度 走高形成垄断寡头格局，盈利也经历了类似的对称性分布。分红方面，随着企业从复苏期-增长期-竞争期-成熟期的演 化，股息率中枢不断走高。 ➢ 按照相对回报和绝对回报在历史 8 个阶段回报定位，根据一季报数据筛选得出的优势阶段行业和重点观察行业，按照 开支-盈利水平按照三季报的指引来定位，则可以发现行业集中度呈现 U 型分布。当前处于推荐阶段的二级行业有养殖 业、动物保健Ⅱ、元件、消费电子、通信服务、广告营销、电视广播Ⅱ、 ...

中国交建马来西亚东海岸铁路项目(CCC-ECRL)总经理邓波表示："工程所使用的隧道掘进机(TBM)，是 本区域规模最大的设备之一，凭借其高精度与高效率，再加上中马团队的专业技术与全情投入，才能达 成今日这一重大突破。" 马来西亚铁路链接公司(MRL)首席执行官达维斯表示，云顶隧道顺利如期贯通，是马东铁工程的重要里 程碑，尤其是在施工团队需面对蒂迪旺沙山脉严峻地质环境的挑战下，仍能成功完成此项艰巨任务，展 现出项目团队卓越的技术能力与坚强的执行力。 随着所有隧道工程告一段落，ECRL项目已进入下一阶段，涵盖轨道铺设、电气化系统、讯号与通讯系 统安装，以及车站内部工程。目前所有工程都按照总进度有序进行。 中新网吉隆坡7月13日电 (记者陈悦)马来西亚东海岸铁路长达16.39公里的云顶隧道正式实现顺利贯通， 这标志马东铁线路全面完成41个隧道开挖工程。 《马来西亚纪录大全》当日颁发证书，认证其不但是马来西亚最长的铁路隧道；也以其位于超过750米 的山体之下而成为最高覆盖层铁路隧道。 据介绍，这条位于蒂蒂旺沙(Titiwangsa)山脉的隧道是整个马东铁项目中技术挑战最严峻的一段。施工 过程中结合使用了隧道掘进机( ...

项目管理和服务方面，省高质量发展项目纳入山东省重点项目督导服务平台调度推进，各级要素保 障部门按照省政府"要素跟着项目走"要求，在符合规划、自然资源等法律法规及相关政策规定前提下， 全面加大土地、能耗、资金等要素资源对省高质量发展项目的支持和保障力度。比如，土地指标方面， 分期分批保障用地需求，对成熟度高、合法合规项目应保尽保。能耗指标方面，对于纳入省高质量发展 项目的"两高"项目，在各市充分挖潜自筹后，如仍有能源消费替代指标缺口，由省级统筹依规解决。 （记者 陈晓婉 ） 根据《管理办法》，省高质量发展项目实行按年度集中统一申报，上年度省高质量发展项目如需结 转，应按要求重新申报，原则上同一项目连续结转一般不超过3年。项目要在相关产业、领域中具有较 强的引领支撑带动作用。重点产业类项目聚焦"十强产业"等重点产业，侧重具备先进的产业化技术和可 靠的规模化生产工艺。基础设施类项目聚焦优化全省基础设施布局、结构、功能和系统集成，侧重加速 构建现代化基础设施体系的项目。社会民生类项目聚焦保障和改善民生、提升人民群众幸福指数，侧重 补短板、强弱项、提质量的社会公共服务项目和绿色低碳、生态环保等项目。 近日，省发展改革委 ...

当地时间7月12日，马来西亚东海岸铁路（ECRL）工程迎来重要节点，全线最长的云顶隧道顺利贯 通。 ...