Ferrovial (NasdaqGS:FER) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 09:00 AM ET Company ParticipantsCristian Nedelcu - Executive DirectorDario Maglione - VP of Equity ResearchElodie Rall - Managing DirectorErnesto López Mozo - CFOIgnacio Madridejos - CEORafael del Pino - Executive ChairmanSilvia Ruiz - Global Head of Investor RelationsConference Call ParticipantsGraham Hunt - Equity Research AnalystJose Manuel Arroyo - Equity Research AnalystLuis Prieto - Equity Research AnalystMarcin Wojtal - Senior Equity An ...

Ferrovial (NasdaqGS:FER) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 09:00 AM ET Company ParticipantsCristian Nedelcu - Executive DirectorDario Maglione - VP of Equity ResearchElodie Rall - Managing DirectorErnesto López Mozo - CFOIgnacio Madridejos - CEORafael del Pino - Executive ChairmanSilvia Ruiz - Global Head of Investor RelationsConference Call ParticipantsGraham Hunt - Equity Research AnalystJose Manuel Arroyo - Equity Research AnalystLuis Prieto - Equity Research AnalystMarcin Wojtal - Senior Equity An ...

◆ 水路客运量132.3万人次，环比下降20.9%，比2025年同期增长8.4%。 ◆ 铁路客运量1873.3万人次，环比增长2.5%，比2025年同期增长9.9%。 ◆ 公路人员流动量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量） 32487万人次，环比下降9.2%，比2025年同期增长7.1%。其中，公路营业性客运量3364万人次，环比增 长0.9%，比2025年同期增长0.7%；高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量29123万人次，环 比下降10.2%，比2025年同期增长7.9%。 央视网消息：据"交通运输部"微信公众号消息，来自综合运输春运工作专班数据显示，2026年2月23日 （春运第22天，农历正月初七，星期一），全社会跨区域人员流动量34759.4万人次，环比下降8.6%， 比2025年同期（星期二）增长7.3%。其中： ◆ 民航客运量266.8万人次，环比增长0.9%，比2025年同期增长7.6%。 ...

央视网消息（新闻联播）：今天（2月22日），全社会跨区域人员流动量预计超3.7亿人次，将达到今年 春运40天的最高客流峰值。 今天，民航客运量预计266万人次，水路客运量预计142万人次。 今天，全国公路迎来返程出行高峰。全国高速公路车流量预计超7100万辆次，是整个春节假期车流量的 最高峰。其中，新能源汽车流量持续高位运行，各服务区充电补能需求在下午迎来高峰。交通部门通过 在服务区增设移动充电设施，引导至对向服务区充电等，"一区一策"完善充电保障。 此外，受降雪及路面结冰影响，黑龙江、内蒙古等地的高速公路局部路段采取封闭管控或限速措施。 各地返程客流增长明显。全国铁路预计发送旅客1795万人次。各地铁路部门调配高铁和普速列车资源， 在加大热门方向运力投放的同时还加密夜间高铁开行频次。针对大风降温天气，铁路部门细化服务举 措，加强现场保障。 ...

财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：钟离 综合运输春运工作专班数据显示，2026年2月15日，全社会跨区域人员流动量28639.7万人次，环比增长 0.3%，比2025年同期（星期一）增长10.7%。其中：铁路客运量1379.8万人次，环比下降9.8%，比2025 年同期增长3.2%。公路人员流动量26931万人次，环比增长0.9%，比2025年同期增长11%。其中，公路 营业性客运量3845万人次，环比下降4.2%，比2025年同期增长8.2%；高速公路及普通国省道非营业性 小客车人员出行量23086万人次，环比增长1.8%，比2025年同期增长11.5%。水路客运量91.9万人次，环 比下降4.8%，比2025年同期增长38.5%。民航客运量237.1万人次，环比下降1.6%，比2025年同期增长 6.4%。 ...

来自综合运输春运工作专班数据显示，2026年2月15日（春运第14天，农历腊月二十八，星期日），全 社会跨区域人员流动量28639.7万人次，环比增长0.3%，比2025年同期（星期一）增长10.7%。其中： ◆ 民航客运量237.1万人次，环比下降1.6%，比2025年同期增长6.4%。 责编丨慎蕾 ◆ 铁路客运量1379.8万人次，环比下降9.8%，比2025年同期增长3.2%。 ◆ 公路人员流动量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量） 26931万人次，环比增长0.9%，比2025年同期增长11%。其中，公路营业性客运量3845万人次，环比下 降4.2%，比2025年同期增长8.2%；高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量23086万人次，环 比增长1.8%，比2025年同期增长11.5%。 ◆ 水路客运量91.9万人次，环比下降4.8%，比2025年同期增长38.5%。 ...

民航方面，2月12日全国民航预计保障航班19911班，运输旅客247万人次。一些大中型机场为应对节前出行高峰，增设自助值机、托运、安检等智能设 备，大幅提升旅客出行效率。 全国铁路2月12日预计发送旅客1505万人次，计划加开旅客列车2039列。截至2月12日上午8时，铁路12306已累计发售春运期间火车票超2.1亿张。为了 应对节前客流高峰，各地铁路部门加大车站服务力度，重点关注老人、儿童等特殊旅客出行。 公路方面，全国高速公路2月12日迎来节前出行小高峰，预计车流量超4200万辆次。多个省份发布了春运和春节期间高速公路车辆免费救援政策，保障 群众自驾出行需求。 央视网消息（新闻联播）：记者从交通运输部获悉，2月12日，全社会跨区域人员流动量预计超2.7亿人次，比2025年同期增长3.4%。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for the aviation sector, highlighting opportunities in the industry [2][3]. Core Insights - The Spring Festival travel rush has begun, with air passenger volume averaging 2.313 million per day, up 5.5% year-on-year, while railway passenger volume averaged 11.792 million, down 0.7% [1][10]. - The report emphasizes the competitive landscape in instant retail, particularly with the launch of the "30 Billion Free Order" campaign by Qianwen, which saw over 10 million orders in just 9 hours [2][35]. - The report identifies key players in the aviation sector, including China National Airlines, Southern Airlines, and Eastern Airlines, as well as low-cost carriers like Spring Airlines, which are expected to benefit from high price elasticity and operational efficiency [2][34]. Industry Data Tracking - Air cargo: The outbound air cargo price index at Pudong Airport increased by 5.3% week-on-week and 8.9% year-on-year as of February 2 [7][44]. - Shipping: VLCC freight rates increased by 2%, while the BDI decreased by 10% and SCFI decreased by 4% [7][48]. - The report highlights the expected compound annual growth rate (CAGR) of approximately 3% for aircraft imports over the next three years, indicating a supply constraint in the aviation sector [31][32]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on "performance elasticity" and "dividend value" as key investment themes for the transportation sector in 2026 [7][31]. - It recommends leading companies in express logistics, such as Zhongtong and Yuantong, as well as the instant retail leader Shunfeng Tongcheng, which is expected to benefit from rapid growth and low valuation [7][31]. - The report also highlights the importance of dividend-paying assets, recommending Sichuan Chengyu and China Merchants Port for their stable performance and potential for dividend increases [7][31].

在功能产业提档升级方面，督促企业主动服务国家和省市重大战略，积极承担并实施好新型工业化强 市、北方内河航运中心、世界文化旅游名城、乡村振兴等领域重点项目。围绕我市加快构建更加完善的 公路、铁路、港口、航运、水利等现代基础设施体系，推动企业增强建设运营与综合服务能力。 在对外合作实现突破方面，统筹市管企业资源资本优势，加大招商引资工作力度，重点围绕京津冀、长 三角、大湾区等地区，加强与央企省企、知名民企、科研院所等合资合作，积极引进一批优质项目，延 伸拉长产业链条，实现合作共赢、融合发展。 在新兴产业培育壮大方面，着眼产业链延伸和价值提升，推动企业加强产业基础能力建设，培育壮大战 略性新兴产业，发展成为重要支柱产业，多渠道开展投资融资、产业培育、资本整合，助力培育新的利 润增长点。 在未来产业超前布局方面，遵循科技创新及产业发展规律，指导企业融合资本、人才、技术、数据要 素，积极融入创新网络，加快布局人工智能、算力、低空经济等未来产业，为建设现代化产业体系提供 新动力。 "十五五"开局的关键节点，济宁市国资委锚定高质量发展目标，在推动市管企业产业布局优化与结构升 级上，绘就了清晰而坚定的发展蓝图。 "'十五五' ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the expected increase in cross-regional personnel flow during the 2026 Spring Festival, with an estimated total of 196.4 million trips, reflecting a month-on-month growth of 3.4% [1][2] Group 2 - The railway passenger volume is projected to reach 11.85 million trips, showing a month-on-month increase of 6.1% [2] - The road transport volume, which includes both commercial and non-commercial passenger traffic, is expected to be 181.57 million trips, with a month-on-month growth of 3.4% [2] - Among road transport, the commercial passenger volume is estimated at 31.08 million trips, reflecting a month-on-month increase of 2.9% and a year-on-year growth of 1.2% compared to the same period in 2025 [2] - The non-commercial passenger traffic on highways and ordinary national and provincial roads is expected to be 150.49 million trips, with a month-on-month increase of 3.4% [2] - Waterway passenger volume is anticipated to be 620,000 trips, representing a year-on-year increase of 3.9% compared to 2025 [2] - The civil aviation passenger volume is projected at 2.36 million trips, with a month-on-month growth of 1.9% and a year-on-year increase of 5.6% compared to 2025 [2]