来源 | 华尔街见闻 黄金市场的游戏规则已经改变。黄金不再仅仅是央行的游戏，私营部门的巨鲸们正在入场，并且他们是为了对冲"全球政策风险"而来。 据追风交易台消息，高盛全球投资研究部商品团队分析师Daan Struyven与Lina Thomas在1月21日的报告中，将2026年12月黄金目标价 上调至5400美元/盎司（此前为4900美元）。上调预测的核心理由并不新奇：央行买金仍强；美联储降息有利ETF；地缘与政策不确定性提 升避险需求。 真正"改变预测起点"的，是他们此前反复提示的一个上行风险正在落地——私人部门对冲与配置黄金的需求开始显性化，而且 更"黏"（sticky）：买进后不容易在短期内撤出，抬高了金价中枢。 从 " 央 行 主 导 " 到 " 央 行 + 私 人 部 门 抢 金 " 高盛把过去三年的上涨拆成两段： 2023-2024 ：央行买金驱动的稳步上行 在俄央行外汇储备被冻结事件之后，央行（尤其新兴市场）对"储备资产的中立性/可用性"重新评估，增配黄金推动金价分别实现 较大年度涨幅。 宏观政策型对冲 （例如财政可持续性、货币纪律与长期通胀风险、全球政策不确定性）更难在短期被"解决"，因此对冲 ...

1月22日，在国际金价2025年飙涨超60%、创下自1979年以来最大涨幅后，今年虽偶有"插曲"，但依然难掩"狂飙之势"。 高盛（Goldman Sachs）再次忍不住"撕报告"，将其今年年末金价预测上调至每盎司5400美元。 今年以来，黄金价格已上涨约11%，自2023年初以来已上涨超过一倍，当时黄金价格约为每盎司1865美元。截至发稿，现货/期货黄金价 格均徘徊在每盎司4830美元左右。由于美欧之间因格陵兰岛问题而产生的紧张局势有所缓和，金价从4888美元的历史高位回落。 高盛分析师们预计，对冲全球宏观政策风险的需求将保持稳定。他们指出，而且与以往针对特定事件（例如2024年11月美国大选）的对 冲策略不同，针对诸如财政可持续性等预期风险而采取的仓位可能不会在今年完全消除，因此私人投资者们将更具"粘性"。这将使金价 维持在高位并保持稳定。 供应"稳定" | XAU/USD - 黄金现货 美元 0 | 4 | ★ 添加至投资组合 | ■ 实时外汇 货币 ■ USD v | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

Core Viewpoint - The article discusses the growing culture of self-censorship among executives in the financial industry due to the unpredictable policies of the Trump administration, highlighting concerns about potential repercussions for speaking out against the government [1][2][3]. Group 1: Executive Concerns - Executives from major investment firms are expressing concerns about the impact of rapidly changing U.S. policies on global markets, particularly in light of Trump's controversial actions [1]. - There is a notable reluctance among executives to publicly address sensitive topics related to U.S. policies, with some advising teams to avoid controversial comments regarding U.S.-Europe relations [2][3]. - The fear of backlash from the Trump administration is leading to a culture of caution, where analysts worry that critical reports could hinder their firms' ability to operate in the U.S. [2][4]. Group 2: Impact on Research and Reporting - Deutsche Bank's recent report predicting a decline in European willingness to hold U.S. assets due to Trump's actions has led to attempts by the bank's CEO to distance the firm from the report [1][4]. - Analysts are increasingly modifying their reports to avoid potential criticism from the Trump administration, with some even redacting parts of their analyses to mitigate risks [4]. - The emphasis on producing independent and impactful research is being overshadowed by the need to avoid unnecessary provocations that could embarrass the government [4]. Group 3: Market Reactions - Danish and Swedish pension funds are withdrawing from U.S. Treasury bonds due to concerns over U.S. policies, budget deficits, and national debt unpredictability [5]. - The actions of these funds reflect a broader trend of caution among international investors regarding U.S. assets amid the current political climate [5].

高盛分析师Daan Struyven和Lina Thomas在1月21日的一份报告中写道，高盛上调的前提是，那些将黄金 作为对冲宏观政策风险工具的私人投资者将在今年年底前继续持有这些仓位。 分析师表示，与以往针对特定事件(例如2024年11月美国大选)的对冲策略不同，针对诸如财政可持续性 等预期风险而采取的仓位可能不会在今年完全消除，因此更具"粘性"。 过去12个月，黄金价格上涨超过70%，在持续到今年年初的强劲涨势中屡创新高。随着全球力量格局发 生剧烈变化，以及特朗普再次抨击美联储，动摇了人们对美联储独立性的信心，资本正涌向避险资产。 智通财经APP获悉，高盛将年底黄金价格预测上调超过10%，反映出再各大央行和交易所交易基金 (ETF)需求强劲的基础上，私人部门对黄金的投资日益多元化。高盛将2026年12月的黄金价格目标从之 前的每盎司4900美元上调至5400美元。 与此同时，自2025年初以来，西方ETF持有的黄金数量已增加约500吨，超过了仅基于美国降息预期得 出的预测。高盛预计美联储将在2026年进一步放松货币政策50个基点。 高盛表示，随着市场对主要经济体长期货币和财政政策走向的担忧加剧，与所谓" ...

投资者仓位问题令风险管控空间收窄。无论是散户还是专业机构，无论是个股持仓还是指数期货，几乎所有持仓指标都触及近期历史高位。与此 同时，美国个人投资者协会(AAII)情绪调查显示，投资者乐观程度达到2024年11月以来最高。 但Pasquariello强调不应忽视核心逻辑：美国经济增长加速，美联储加大流动性供应。这一组合是中期内股市的关键宏观驱动力。他维持"审慎看 涨"立场，认为当前风险回报比较棘手，但在更好的价位入场，股市仍将获得宏观面支撑。 市场从极度平静转向波动 今年1月成为市场快速变化的典型案例。上周五之前，全球主要资产市场在新年伊始表现异常稳定。标普500指数实际波动率仅为6%，债市波动率 指标MOVE指数持续下滑至多年低位。 但局面迅速逆转。Pasquariello指出，科技和地缘政治变化节奏"显然令人震惊"，多方力量以极快速度行动，由此产生紧张和交叉影响。金融资产 实际上成为各方辩论和权衡重大议题的公开市场公投。目前市场感觉已经改变，尾部风险看起来更宽。 两大风险因素引发关注 在经历了特朗普相关新闻引发的市场动荡后，高盛对冲基金覆盖业务主管Tony Pasquariello给出明确判断：尽管短期波 ...

高盛表示，此次调价的核心逻辑在于私人部门为对冲全球宏观与政策不确定性而进行的黄金多元化配置 正在兑现，且相关"对冲持仓"在2026年可能保持稳定。（第一财经记者 葛唯尔） 高盛在周三发布的最新研报中，将2026年12月的黄金目标价从先前的4900美元/盎司上调至5400美元/盎 司。 (本文来自第一财经) ...

今日周四(1月22日)亚盘时段，国际黄金最新报价为1074.16元/克，较前一交易日下跌7.34元，跌幅 0.68%，日内呈现震荡微弱走势。当日开盘价报1081.22元/克，盘中最高触及1081.80元/克，最低下探至 1068.21元/克。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 高盛将2026年末金价预测大幅上调至5400美元/盎司，主因私人投资者与各国央行需求激增。该行分析 师指出，预计今年央行月均购金60吨，叠加美联储降息周期推动ETF持仓增长，央行已通过ETF与私人 投资者争夺有限供应。 【最新国际黄金行情解析】 短期从技术上来看，尽管行情自1小时60周期均线回升，但最终未能重返4830，今天（1月22日）开市后 价格并未有实质回升，1小时成交量显示卖压较重，斐波那契回撤位78.6%的4786支撑力度也在减弱。 短期先关注4小时20周期MA的4753和61.8%回撤位的4706，上方压力位参考4799和4829。这些是我目前 理想的位置。先静观其变，看看今天亚市的反应。 周三金价突破4800美元创历史新高后，市场热议后续空间。除高盛外，伦敦金银市场协会预计金价年内 破5000美元，工银标准银 ...

【环球网财经综合报道】1月22日，国际贵金属市场在周二凌晨迎来剧烈波动，黄金价格在地缘政治紧张局势和美联 储货币政策不确定性的双重推动下，首次突破每盎司4800美元大关，创下历史新高；而白银价格则在触及历史高位后 回落，呈现宽幅震荡格局。 黄金狂飙突破 4800 美元，避险需求成核心驱动力 据《环球邮报》报道，全球地缘政治形势推动下，黄金价格首次突破每盎司4800美元，铂金创纪录高位，钯金微跌， 白银价格一度触及历史高点。 分析称，白银期货合约的推出以及贵金属市场供需结构的变化是导致价格剧烈波动的原因之一。 尽管短期出现回调，但机构对白银后市依然乐观。ANZ商品策略师Soni Kumari表示："考虑到我们看到的价格动力， 白银涨至三位数看起来是可能的。"不过她也提醒投资者，价格不会单向移动，未来可能会出现价格修正，且市场波 动性可能更高。 高盛一月内两度上调目标价，看涨情绪高涨 市场分析人士指出，全球地缘政治形势的复杂变化是推动金价飙升的主要原因。RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示："市场存在一些担心错过这波交易的风险（FOMO），鉴于全球地缘政治形势，目前黄金和白银价格 的 ...

瑞财经 王敏 一周内，华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"）"连撤"两单半导体科创板IPO项目。 具体来看，1月14日，上交所披露关于终止对江苏亚电科技股份有限公司（以下简称"亚电科技"）科创板IPO的决定，直接原因是公司及保荐机构华泰联合证 券撤回申报。 据悉，沁恒微科创板IPO于2025年6月30日获得受理，次月20日收到首轮问询。 招股书显示，沁恒微专注于连接技术和微处理器（简称"处理器"或"内核"）研究，是一家基于自研专业接口IP、内核IP构建一体化芯片的集成电路设计企 业。 华泰联合证券是华泰证券在业内率先打造的以市场化创新能力领先行业的专业投资银行子公司，致力于为企业、机构投资者和政府提供全面综合的金融服 务，在承销保荐、并购重组、债券等业务领域始终位于行业前列。 据证监会网上办事服务平台更新信息显示，华泰联合证券在2026年1月14日正式接收了其提交的《证券公司申请增加部分业务种类核准》相关材料。 由此，亚电科技成为2026年科创板IPO首家终止审核的公司。 亚电科技科创板IPO于2025年6月27日获得受理，次月21日收到首轮问询，但未见公布问询回复。公司本次IPO拟募资9.50 ...

摘要今日周四(1月22日)亚盘时段，伦敦金最新报价为1075.40元/克，较前一交易日下跌6.34元，跌幅 0.56%，日内呈现高位震荡走势。当日开盘价报1081.45元/克，盘中最高触及1082.04元/克，最低下探至 1068.21元/克。 今日周四(1月22日)亚盘时段，伦敦金最新报价为1075.40元/克，较前一交易日下跌6.34元，跌幅 0.56%，日内呈现高位震荡走势。当日开盘价报1081.45元/克，盘中最高触及1082.04元/克，最低下探至 1068.21元/克。 【最新伦敦金行情解析】 从技术面看，黄金BOLL通道横向运行，金价陷入4755-4890区间震荡。日内操作可先依此区间高抛低 吸;若有效跌破4755支撑，将打开下行空间，下一目标指向4680-4690区域。 随机指标死叉向下，MACD粘合钝化，配合大阴线形态，显示短期空头占优。目前中轴支撑位于4710附 近，但随着时间推移，该支撑预期将逐步上移，属典型的"时间换空间"修正手法。 指标出现分歧——随机指标粘合有向下迹象，而MACD仍维持金叉。在经历3连阳后收出阴线，今日关 键在于止跌企稳还是延续跌势。 黄金短线先看1小时区间震荡，跌 ...