交银国际发布研报称，龙源电力(00916)上半年利用小时/上网电价受压，已在预期之内。上半年公司净 利润同比降13.6%至35.2亿元人民币(下同)，与市场预期相若。盈利同比下跌主要由于受期内利用小时数 和电价下降的影响，同时收入增幅滞后于装机容量增长带来的成本增幅，使净利润出现同比降低。期内 风电/光伏发电量同比增长6.1%及71.4%，总发电量同比上升。目标价由7.81港元上调至8.23港元，维 持"买入"评级。 交银国际轻微下调龙源电力盈利预测，预期2025年及2026年盈利温和增长。下调公司2025年及2026年盈 利预测各约0.8%及0.6%，主要反映电价同比下降的影响。下半年预计公司因以大换小的风机改造，将 有约9亿元的减值，2025年盈利仍将同比增长4.4%。公司已公布2025-2027年分红规划，现金分红比例不 低于净利润30%。目前预计2025年及2026年股息率在3.8%及4%。 上半年公司风电平均利用小时数为1,102小时，行业平均1,087小时，同比下降68小时，主因容量大发电 能力强的区域风速同比下降，及吉林/内蒙等区域限电同比增加所致。期内公司风电平均上网电价0.422 元/千瓦时 ...

Core Insights - The "Ningdian Ruxiang" project, China's first high-voltage direct current transmission line primarily for renewable energy, has been put into operation, marking a significant step in the country's energy transition [1][2] - The project has a total investment of 28.1 billion yuan and a power transmission capacity of 8 million kilowatts, expected to supply over 36 billion kilowatt-hours annually to Hunan, meeting about one-sixth of the province's electricity demand [2][3] Investment Trends - Energy investment in China is accelerating towards green and new energy, with significant projects underway, and a total investment exceeding 1.5 trillion yuan in key energy projects in the first half of the year, a 21.6% increase year-on-year [2][4] - Investments in renewable energy generation are growing rapidly, with land-based wind power investments in Guangxi and Xinjiang doubling compared to the previous year, and offshore wind investments in Guangdong, Fujian, and Shanghai also seeing significant increases [2][4] Infrastructure Development - The construction of high-voltage transmission lines is becoming a key trend, facilitating the large-scale optimization of clean energy distribution and driving growth in related industries [3][4] - The "Ningdian Ruxiang" project utilizes advanced equipment and technologies, positively impacting the power equipment and construction sectors, demonstrating a dual empowerment effect between the project and the industry [3] Emerging Energy Solutions - The development of new energy systems is crucial, with significant investments in hydrogen energy and energy storage projects, which are expected to alleviate issues related to the integration of high proportions of renewable energy [4] - The market for smart grids, new energy storage, and green hydrogen is anticipated to grow, with ongoing upgrades to existing grid infrastructure and continued investment in cross-regional transmission channels [4]

经营分析 平均上网电价下行，以量补价实现营收增长。1H25 公司风电/光伏平均上网电价分别为422/273 元/MWh （不含税），同比分别下降16/5元/MWh（不含税）。其中，风电平均上网电价下滑主因平价项目电量 贡献结构性增加和市场化电量占比提升。电量增长弥补电价下行的不利影响，1H25 公司风电/光伏发电 量分别同比+6.1%/+71.4%。分电源看：电价下行叠加风况不佳，风电售电收入同比-1.6%；光伏电价降 幅较小且电量增速高，售电收入实现同比+65.6%。 机构：国金证券 研究员：唐执敬 业绩简评 2025 年8 月19 日公司披露2025 年中期业绩，1H25 实现营收156.6亿人民币，较去年同期持续经营收入 +3.1%；实现归母净利35.2 亿人民币，同比-14.4%。2Q25 实现营收75.2 亿人民币，去年同期持续经营 收入+5.6%；实现归母净利15.4 亿人民币，同比-0.2%。 盈利预测、估值与评级 预计公司2025~2027 年分别实现归母净利润69.7/76.2/83.8 亿元人民币，EPS 分别为0.83/0.91/1.00 元人民 币，公司股票现价对应PE 估值分别为8 ...

全年新增装机维持5 吉瓦的目标，"十五五"仍聚焦大基地及海风建设。随之"136 文"新政出台，公司上 半年新增装机规模加速至达2.1 吉瓦（风电/光伏分别占0.99/1.09 吉瓦），管理层维持全年新增装机5 吉 瓦目标，当中包括腾格里大基地项目约1 吉瓦的装机，将在3Q25 内投运。资源获取方面，上半年新增 开发指标4.75 吉瓦（风电/光伏分别为2.98 /1.77 吉瓦）。公司表示，"十五五"仍集中大基地及海上风电 的建设，我们预计2026 和2027 年新增装机在6 吉瓦。我们预计公司2025 年全年资本开支在200 亿元左 右，净负债股本比预期从上半年的168%回落至年底的161%。 轻微下调盈利预测，预期2025/26 年盈利温和增长。我们下调公司2025/26 年盈利预测约0.8%/0.6%，主 要反映电价同比下降的影响。下半年我们预计公司因以大换小的风机改造，将有约9 亿元的减值，2025 年盈利仍将同比增长4.4%。公司已公布2025-2027 年分红规划，现金分红比例不低于归母净利润30%。 目前预计2025/26 年股息率在3.8%/4.0%。我们维持9 倍市盈率的估值基准不变（相对五年 ...

证券代码：600732 股票简称：爱旭股份 编号：临 2025－076 上海爱旭新能源股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海爱旭新能源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开 第九届董事会第三十四次会议和第九届监事会第二十七次会议，审议通过了《关于 注销部分限制性股票与股票期权的议案》。 因《2020 年股票期权激励计划》（以下简称"2020 年激励计划"）、《2022 年 限制性股票与股票期权激励计划》（以下简称"2022 年激励计划"）和《2023 年限 制性股票与股票期权激励计划》（以下简称"2023 年激励计划"）中部分激励对象 离职、公司 2024 年度业绩考核未达标及 2022 年激励计划预留授予股票期权第一个 行权期满尚未行权，公司将注销 2020 年激励计划中相关激励对象已获授但尚未行权 的股票期权共计 6,664,108 份，注销 2022 年激励计划中相关激励对象已获授但尚未 行权的股票期权共计 1,543,563 份，注销 2023 年激励计划中相 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [6]. Core Views - The company's revenue for the first half of 2025 was 15.657 billion yuan, a year-on-year decrease of 18.61%, while the net profit attributable to the parent company was 3.375 billion yuan, down 13.79% year-on-year [4][6]. - Despite the overall revenue decline, the new energy business maintained growth, with wind power generation hours showing improvement in the second quarter, leading to a net profit of 1.473 billion yuan, a slight decrease of 0.07% year-on-year [4][6]. - The company has continued to expand its installed capacity, with new wind and solar installations contributing to a total installed capacity of 43.1967 million kilowatts, a year-on-year increase of 14.03% [4][6]. Summary by Sections Financial Performance - The company's total revenue for the first half of 2025 was 15.657 billion yuan, down 18.61% year-on-year, with a net profit of 3.375 billion yuan, down 13.79% year-on-year [4][6]. - The second quarter saw a revenue of 7.517 billion yuan, a decrease of 18.18% year-on-year, but the net profit showed signs of stabilization [4][6]. Business Segments - The wind power segment experienced a revenue decline of 239 million yuan, while the solar power segment saw an increase of 642 million yuan, indicating a mixed performance across the new energy sectors [4][6]. - The average on-grid electricity price decreased by 5.45% to 399 yuan per megawatt-hour, impacting the wind power revenue negatively [4][6]. Installed Capacity and Growth - The company added 987,000 kilowatts of new wind capacity and 1,096,600 kilowatts of solar capacity in the first half of 2025, with total installed capacity reaching 43.1967 million kilowatts [4][6]. - The company plans to start new projects totaling 5.5 million kilowatts in 2025, ensuring a solid foundation for long-term growth [4][6]. Profitability and Forecast - The gross profit for the first half of 2025 was 6.4 billion yuan, down 9.19% year-on-year, with an expected EPS of 0.82, 0.89, and 0.95 yuan for 2025-2027 [4][6].

中国天楹股份有限公司 中国天楹股份有限公司 2025 年半年度报告全文 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律 责任。 公司负责人严圣军、主管会计工作负责人涂海洪及会计机构负责人(会计主管人员) 胡春雨声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及 相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差 异，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本报告中披露可能对公司未来发展战略和经营目标实现产生不利影响的 重大风险，详见本报告第三节"管理层讨论与分析"中"公司面临的风险和应对措施" 的相关内容，敬请投资者注意阅读并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 中国天楹股份有限公司 2025 年半年度报告全文 中国天楹股份有限公司 2025 年半年度报告全文 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员） 签名并 ...

截至发稿，电投能源市值为443亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——核心产品净值仅剩7毛钱，昔日"公募一哥"任泽松怎么了？牛市踏空真相曝 光 （记者 王瀚黎） 每经AI快讯，电投能源（SZ 002128，收盘价：19.77元）8月21日晚间发布公告称，公司第八届第四次 董事会会议于2025年8月20日以现场加视频会议方式召开。会议审议了《关于补选公司第八届董事会专 门委员会委员的议案》等文件。 2024年1至12月份，电投能源的营业收入构成为：有色金属冶炼占比53.22%，煤炭行业占比35.45%，煤 电电热力行业占比5.8%，新能源发电行业占比5.53%。 ...

来源：经济参考报 8月20日，国家电网有限公司宁夏-湖南±800千伏特高压直流输电工程(以下简称"宁电入湘"工程)投产送 电，这是我国首条获批的以输送"沙戈荒"风电光伏大基地新能源为主的特高压输电通道，也是我国今年 投产送电的第三条特高压直流输电工程。 我国能源投资加速"向绿向新"聚集。近期一批重大项目有力推进，新型能源体系建设正酣。业内人士认 为，下半年能源投资将继续保持良好势头，新能源、特高压等建设提速的同时，智能电网、新型储能、 绿氢等赛道具备较大增长潜力。 近20个足球场大小的厂区内塔架林立、线网交织，电流声作响，近两层楼高的高端和低端换流变压器依 次排开……位于湖南省衡南县的"宁电入湘"工程±800千伏衡阳换流站里，跨越1616千米的特高压线路在 此"落脚"。 国网湖南省电力有限公司新闻发言人朱军飞介绍说，作为一条能源跨区域调配的"绿色动脉"，"宁电入 湘"工程总投资281亿元，配套电源装机容量1764万千瓦，其中新能源1300万千瓦，包括风电400万千 瓦、光伏发电900万千瓦。新能源装机占比超70%，创下同类工程新高，也让湖南电网"含绿量"不断提 升。 据了解，"宁电入湘"工程整体投产后，额定最 ...

广东建工（002060.SZ）8月21日在投资者互动平台表示，公司下属荆门一汶新能源有限公司拥有的分布 式光伏发电项目2024年发电利用小时数为1109.46h。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：2023年收购的荆门一汶新能源有限公司2024年度实际 平均发电利用小时数为多少小时？ （文章来源：每日经济新闻） ...