Core Insights - Bain & Company released the "2025 China Private Equity Market Report," indicating a slight recovery in investment transactions, reaching $47 billion in 2024 after two years of decline [1][3][4] Investment Trends - The total investment transaction amount in China's private equity market for 2024 is projected to be $47 billion, reflecting a 7% increase from the previous year, driven by a rise in large-scale transactions [3] - Growth-type investments continue to dominate, accounting for approximately 60% of the total transaction volume, while controlling-type investments have seen a significant increase, making up 29% of the total, a historical high [3][4] - The most active investment sectors are semiconductors and new energy vehicles, primarily led by RMB funds, while USD funds focus more on healthcare and services [3] Market Dynamics - The report suggests that the Chinese private equity market is entering a transformation phase, with expectations of stabilization and recovery in the future [2][4] - The fundraising environment remains challenging, with only 25% of top funds successfully raising capital, and a trend towards concentration in fundraising among leading funds, which now account for 70% of total fundraising [4][6] Exit Strategies - Exit transactions, particularly IPOs, have been declining, leading private equity funds to seek alternative exit strategies, such as transactions with strategic buyers [5][6] - The report indicates that private equity funds are exploring new strategies, shifting from growth-type investments to controlling-type investments, and leveraging unique advantages in China's supply chain and R&D capabilities [6]

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以下文章来源于东四十条资本 ，作者投中嘉川 当下的"危机"中，或许也孕育着新的投资机会。 作者丨投中嘉川 来源丨 投中网 近日，耶鲁大学捐赠基金PE资产抛售事件在全球资本市场掀起暗涌。据报道，耶鲁大学计划出售约60亿美元的私募股权投资组合，占其414亿美元捐赠基 金规模的15%，这是该校历史上首次在私募股权二级市场（S市场）进行大规模抛售。与此同时，哈佛大学因拒绝特朗普政府提出的在教学、招生和研究 等方面干涉其学术与言论自由的改革要求，面临22.6亿美元联邦经费冻结，且政府威胁取消其免税资格，市场预期哈佛可能也不得不开始出售流动性资产 甚至举债。 从"耶鲁模式"到范式危机 私募股权早已成为机构投资人配置的核心资产之一。自耶鲁大学开创大比例配置另类资产的"耶鲁模式"并取得丰厚回报后，多家美国高校调整其捐赠基金 配置比例。美国国家学院和大学商务办公室联合会（以下简称NACABO）数据显示， 大学捐赠基金私募股权与风险投资配置比例在过去20年攀升至接近 30%，与股票配置比例几乎相当。 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星 ...

来源|国际财闻汇 耶鲁之后，哈佛也开始抛售私募股权了。 4月25日，据彭博社报道，哈佛大学的捐赠基金 正就出售约10亿美元私募股权基金的股份进行深入谈判。 【 热门视频推荐 】 点击在 看 持续关注↓↓↓ 哈佛出售二级投资组合的努力始于去年，在特朗普宣布扰乱市场的关税行动以及他与哈佛、普林斯顿、西北大学、哥伦比亚大学和康奈尔大学等名校 的冲突加剧之前。 作为应对措施之一，哈佛大学在今年3月宣布冻结招聘，并在本月发行了7.5亿美元的债券。虽然此次私募股权出售的直接动因更多源于市场本身的流 动性问题和高额的未缴款承诺，但外部的政治和财务压力可能也为这一决策增添了额外的考量因素。 随着特朗普与高校的矛盾愈发激烈，常青藤巨额捐赠基金投资成为"风暴眼"。这些高校拥有大规模的捐赠基金，并将其用于私募股权等高风险投资。 在当前私募行业风险正在积聚的情况下，这场风暴很可能引发一个更大的危机——新的"次贷危机"，并可能引发连锁反应：对冲基金抢先交易、私募 股权折价重估，甚至波及由捐赠基金支持的风险投资部门。 知情人士透露，管理着美国高等教育领域最大基金的Harvard Management Co.正在与杰富瑞金融集团合作，拟通 ...

调整姿势。 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界PEdaily 投资界获悉，马来西亚私募股权二级投资机构Be e Alt e r n a ti ve s Limit e d（BAL）宣布， 其 控 股 公 司 Be e Alt e r n a ti v e s Ma n a g eme nt （ BAM ） 将 收 购 集 富 亚 洲 （ JAFCO Asi a ） 1 0 0%股权——一家成立于1990年的老牌VC。 中国创投圈对集富亚洲并不陌生。2002年开始进入中国市场，集富亚洲先后在北京、上 海设立办公室，潘瑞婷女士任中国区主管。二十余间，这家老牌VC在中国出手了一批明 星公司，当中最经典的莫过于SHEIN，早在A轮便投了进去。 两年前，投资界与潘瑞婷有过一次交流，彼时她聊到团队的年终总结："穿越周期，回归 现实"。如今一级市场浮浮沉沉，大批GP和LP等待退出，此时GP之间的兼并收购案例， 或许能给大家带来一缕突围启示。 刚刚，老牌VC宣布卖了 先从买家说起。 总部位于马来西亚，Be e Alt e r na ti ve s成立于2 02 1年3月，是一家专注于从事私募股权二 级市场投资的年轻机构。虽然 ...

耶鲁之后，哈佛也扛不住了？"新次贷"大雷正在慢慢露出水面。 根据媒体报道， 掌管着高达530亿美元资产的哈佛捐赠基金管理公司正在与杰富瑞合作，计划将其价值约10亿美元的私募股权基金投资组合出售给Lexington Partners。 据知情人士向媒体透露，谈判已进入后期阶段，但交易条款尚未最终敲定，仍存变数。 Lexington Partners作为Franklin Resources Inc.旗下的子公司，是二级市场交易领域最大的参与者之一，去年刚完成了一支创纪录的227亿美元二级市场基金 募集。该人士还提到，Lexington最终可能会引入其他合作伙伴共同完成此次收购。 此前， 有消息称 耶鲁大学也正寻求大规模出售其私募股权投资组合，交易规模可能高达60亿美元，这凸显了大型机构投资者（LPs）普遍面临的流动性困境。 流动性困境：私募股权回报放缓与巨额未缴承诺 哈佛大学此番出售行动，折射出当前私募股权市场面临的严峻现实。 | | | As of June 30, 2024 | | As of June 30, 2023 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

4月2 3日，贝恩公司发布《2 0 2 5年中国私募股权市场报告》（以下简称"报告"）。报告显示， 募资环节，2 0 2 4年聚焦大中华区的私募基金募资额仍然处于较低水平， 且 募集资金的流向， 越来越集中于头部优质基金， 仅前 2 5%的头部基金能够真正融到资金 。 2 0 2 4年前十大基金公司的募资额约占聚焦大中华区基金已关闭募资额的7 0%左右，2 0 2 0年该 数据为3 0%左右 。过往投资回报更好、更稳定的优质头部基金，其历史表现和运营专长更具 募资吸引力。 贝恩公司表示，募资向头部基金集中主要原因包括：在当前宏观环境下， LP对资产配置持更 谨慎态度；与领先基金相比，"退出难"使得落后基金的业绩承压更为明显；大型基金拥有出色 的历史表现和运营专长，因此更具募资吸引力。 "私募股权基金募资面临的挑战非常大， 下一个募资窗口未必能在今年开启，可能要到 2 0 2 6 年—2 0 2 9年才能形成 。 "贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权业务主席周浩表示。" 中国 私募股权市场已进入转型下半场 。 "周浩提到。 报告显示，从数量上看，成长型投资继续主导中国投资市场，但控制型交易的平均交易额大幅 增 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 局面可能会有多严重？ 作者丨 陶辉东 来源丨 投中网 如果连耶鲁大学捐赠基金也顶不住了，情况恐怕已经非常糟糕。 近日，Secondaries Investor爆出了一条消息：耶鲁大学捐赠基金正在S市场上出售其私募股权投资组合，且规模可能高达60亿美元（约440亿人民 币）。 当下，全球PE市场正被 美股 4月股灾搞的风声鹤唳，这条新闻一出立刻引起了高度关注。 从2022年以来，全球PE市场就在"退出难"，作为LP寻求通过S交易实现退出，这并不是一件多么不同寻常的事。然而，耶鲁大学捐赠基金的这次抛 售，怎么看都不像是一次普通的S交易。 首先，这将是近年来全球PE市场上最大的一笔由LP发起的S交易，必将极大改变耶鲁大学捐赠基金的资产配置结构。从5年前开始，耶鲁大学捐赠基金 就不再发布基金年报，其私募股权投资的具体规模不得而知，一般认为在200亿美元以上，约占耶鲁大学捐赠基金414亿美元总规模的一半。无论从绝 对值还是比例来看，60亿美元的抛售规模都是非常巨大的。 然而，在突如其来的外部风险冲击下，"耶鲁模式"的神话或许正在破灭。 "耶鲁模式"的成功得益于一些隐含条件。 ...

主权财富基金去年投资活跃度较过去5年均值翻倍。 本文为IPO早知道原创 作者｜ 罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO 早知道消息， 4 月 23 日， 贝恩公司发布 了 《 2025 年中国私募股权市场报告》 。 在超 大额投资交易（单笔超 10 亿美元）数量增长的推动下， 2024 年投资交易总额较上年小幅回升 7% ，达到 470 亿美元。 报告显示，在宏观经济不确定的市场环境下，控股型投资的表现持续坚挺，其平均交易额大幅增长。 从交易量来看，成长型投资继续主导私募股权投资市场， 但控股型投资对价值创造的推动作用进一 步提升，占投资交易总额的比重达到 29% ，创下历史新高 。 贝恩公司全球合伙人、大中华区私募基金业务主席周浩表示： " 私募基金从传统成长型投资向控股 型投资的战略转向，受到了多方面因素的影响：包括经济增长放缓，促使基金转向；私募基金持有公 司的数量增多，带来了更多控股型投资机会；创始人更注重专业管理和业务规模，因此对控股型投资 持更开放的态度。这一转向是否会延续，将是未来值得关注的重要趋势。 " 美元基金和人民币基金的投资 策略看， 美元基金更倾向于医疗、服务、零售等传 ...

Core Insights - The report by Bain & Company indicates a slight recovery in China's private equity investment, with total transaction value reaching $47 billion in 2024, a 7% increase from the previous year after two consecutive years of decline [1] Group 1: Market Trends - China's private equity market is entering a transformative phase, shifting from early-stage and small investments to controlling investments, with a focus on cross-border and platform mergers and acquisitions [1][2] - Controlling transactions have seen a significant increase, accounting for 29% of total investment transactions, marking a historical high [2] - The investment strategies of USD funds and RMB funds differ significantly, with USD funds focusing on controlling mergers and acquisitions in traditional sectors, while RMB funds are active in strategic industries like semiconductors and new energy vehicles [2] Group 2: Investment Strategies - Private equity funds are exploring cross-border and platform investments, leveraging local market understanding and resources to support global companies in China [3] - Platform mergers and acquisitions are becoming more common, particularly in the enterprise service sector, with a focus on acquiring undervalued targets and achieving operational synergies [3] Group 3: Fundraising Dynamics - Fundraising for private equity remains low, increasingly concentrated among top-tier funds, with the top 25% of funds capturing a significant share of total capital raised [4] - The share of capital raised by the top ten private equity firms has increased from approximately 30% in 2020 to about 70% in 2024 [4][5] - Challenges in fundraising are significant, with the next potential fundraising window possibly not opening until 2026-2029 [5]