| 政策波动对业务带来的潜在风险。在夯实主业、提升经营管理水平的同 | | --- | | 时，公司高度重视投资者关系管理与市值管理工作。未来公司将进一步 | | 加强与资本市场的互动交流，拓宽沟通渠道，以更全面、直观的方式向 | | 投资者展现公司的核心竞争力与发展潜力，增进投资者对公司价值的认 | | 知与认同，实现公司价值与市场价值的良性互动。感谢您对公司的关注！ | 2、您好！观察到近期行业回暖趋势明显，贵司在智能显示照明、 半导体分销等核心业务领域技术优势突出。请问二季度以来，贵司高端 产品线（如 Mini LED 驱动芯片、高附加值商业照明解决方案）的客户 拓展及订单增长情况如何？此外，国家"新基建"与绿色节能政策持续 推进，太龙是否有计划加大相关领域研发投入或布局新产能，以把握政 策红利、进一步提升市场份额？期待您的解答！ 答：尊敬的投资者，您好！公司二季度以来相关业务的具体订单情 况，还请留意公司后续发布的公告及定期报告，我们会按照相关规定及 时履行信息披露义务。后续公司将持续强化经营管理效能，深度整合与 优化现有资源配置，依据业务发展布局及实际订单状况，动态、灵活地 调整产能规划与生产安排， ...

上市首日，时空科技收报92.61元，为其上市以来最高价。该股目前处于破发状态。 时空科技首次公开发行股票募集资金总额为11.40亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为10.24亿元。 时空科技发布的招股说明书显示，其计划募集资金10.24亿元，用于补充照明工程施工业务营运资金、 信息化平台及研发中心建设项目、偿还银行贷款。 时空科技首次公开发行股票的发行费用总额为1.16亿元，其中，保荐及承销费用8550.18万元。 2021年6月18日，时空科技披露权益分派实施公告，公司以方案实施前的公司总股本70,894,000股为基 数，向全体股东每股派发现金红利0.19元(含税)，每股派送红股0.4股，共计派发现金红利13,469,860 元，派送红股28,357,600股，本次分配后总股本为99,251,600股。 中国经济网北京5月14日讯时空科技（605178）(605178.SH)近日披露2025年第一季度报告，报告期内， 该公司实现营业收入7056.52万元，同比增长17.43%；实现归属于上市公司股东的净利润-3563.29万元， 上年同期为-3559.97万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 ...

Summary of Conference Call Records Industry and Companies Involved - **Industry**: Manufacturing, specifically focusing on export-oriented companies affected by tariffs - **Companies**: 永艺股份 (Yongyi Co.), 浩洋股份 (Haoyang Co.) Key Points and Arguments Tariff Impact on Export Companies - The U.S. has imposed a 30% tariff on Chinese goods, which includes a 20% increase and an additional 10% tariff. China has also imposed a 10% tariff on U.S. goods. This has short-term operational impacts on export companies, but costs can be shared with downstream customers or passed on to end consumers. [3][4] - After tariffs return to a reasonable level, domestic shipping schedules are expected to normalize, with a recovery in orders anticipated in Q2. However, downstream companies are cautious about inventory levels due to previous high stock phases. [1][4] Company-Specific Insights - **永艺股份 (Yongyi Co.)**: - Holds an irreplaceable position in the office chair segment, with a strong supply chain that creates customer barriers. Recent orders are optimistic, with the Vietnam factory ramping up shipments to take advantage of tariff windows. Profit margins remain largely unaffected. [1][8] - The 2025 profit forecast is approximately 380 million yuan, with a current valuation of 10 times earnings, indicating a high cost-performance ratio within the export chain. The company is seen as a resilient choice with a dividend yield exceeding 4%. [10] - **浩洋股份 (Haoyang Co.)**: - Demonstrates cost efficiency and product innovation in stage lighting and performance equipment manufacturing. The company is actively developing new products, such as laser light sources, which are expected to drive long-term growth. [1][11] - The 2025 profit forecast is slightly above 300 million yuan, with a current valuation of about 14 times earnings, which is considered low compared to historical levels. The sentiment in U.S. business is improving, which is a positive factor for overall export sentiment. [13][14] Long-term Outlook and Valuation - Export companies are experiencing a valuation drop due to tariff pressures, but those with strong core advantages and a high proportion of overseas factories, like Yongyi and Haoyang, are less affected. Their valuations are now aligned with growth potential, making them suitable for long-term investment. [5][12] - The long-term growth drivers for Haoyang are expected to shift more towards proprietary brands and laser products rather than OEM business, which will enhance profitability and optimize product structure. [12] Additional Considerations - The overall sentiment regarding orders is improving as the actual burden of tariffs on end consumers is expected to be minimal. This could lead to a further recovery in order expectations in the short term. [9] - The selection of export chain companies should prioritize those with high growth potential, especially in the context of changing tariff environments. [15]

免责声明 中国银河证券表示，首先，前期受关税影响回调较大的板块行情有望回暖，主要涉及其他电子、消费电 子、光学光电子、元件等电子板块，IT服务、软件开发等计算机板块，自动化设备、通用设备、专用设 备等机械设备板块。其次，出口依赖度较高的行业有望实质性受益，企业盈利预期迎来回暖。以境外业 务收入占比指标统计，其他家电、照明设备Ⅱ、小家电、工程机械、元件、其他电子Ⅱ、纺织制造、光 学光电子等板块境外业务收入占比较高。此外，协议公告后，港股市场整体呈现出积极的反应态势，恒 生科技指数涨幅明显拉升，对A股市场后续行情有一定指示意义。以5月12日港股行情判断，汽车、家 电、软件服务、可选消费、半导体、机械等板块行情有望受到提振。 景顺长城基金指出，短期出口出海链企业直接受益，相关板块有望具有阶段性相对表现，建议关注消费 电子、元件、机械和汽车零部件等出口链行业；中美和谈明显改善投资者风险偏好，红利风格短期或表 现平淡。中期在关税冲击减小后，可围绕景气回升进行关注，其中DeepSeek突破加速AI产业发展，AI 产业链中的基础设施环节和应用环节仍是中期重要主线。 5月12日，中美日内瓦经贸会谈达成共识，大幅降低或暂停4月 ...

证券研究报告 | 2025年05月12日 家电行业财报综述暨 5 月投资策略 优于大市 政策助力景气向上，白电经营表现领先 24Q4 以来国补成效逐步释放，外销延续高增，家电上市公司经营景气攀升， 25Q1 合计营收增速接近 15%。家电企业盈利能力持续改善，虽然受外销占比 提升影响，毛销差有所下降，但费用优化、内部提效下净利率延续提升趋势。 家电行业：景气上行，盈利提升。我们统计的 43 个家电上市公司 2024 年实 现营收 12539 亿元/+5.8%；毛利率同比-1.6pct，毛销差（毛利率-销售费用 率）同比-0.1pct；实现归母净利润 1111 亿元/+9.7%，归母净利率+0.3pct 至 8.9%。25Q1 实现营收 3431 亿/+14.9%；毛利率同比-1.9pct，毛销差同比 -0.6pct；归母净利率同比+0.6pct 至 8.5%。在国补政策带动下，内销逐步 回暖，2024Q4 及 2025Q1 家电上市公司营收连续环比加速增长，Q1 增速创下 2022 年以来单季度新高，盈利能力在费用率优化等带动下持续改善。 白电：经营高景气，盈利进一步提升。白电上市公司 2024 年实现营收 ...

证券代码：873339 证券简称：恒太照明 公告编号：2025-023 江苏恒太照明股份有限公司 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 1、公司未来在北美以外市场拓展具体计划是什么？ 尊敬的投资者，公司目前销售目标市场主要是北美地区，目前公司通过在东 南亚建立生产基地，同时计划积极开拓欧洲、东南亚及中国国内市场，通过多元 化，分散化的出口目标市场有效的降低单一依赖北美市场造成的国际贸易风险。 2、股价最近低迷，感觉和业绩不挂勾，管理层有什么对策吗? □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 9 日 活动地点：公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 采用网络远程的方式召开业绩说明会 参会单位及人员：通过网络方式参与公司 2024 年年度报告业绩说明会的投 资者 上市公司接待人员：1、董事长李彭晴 ...

北京新时空科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 北京新时空科技股份有限公司 会议资料 二〇二五年五月 北京新时空科技股份有限公 司 2024 年 年度股东大会会议资料 目 录 议案八 ：关于续聘北京德皓国际会计师事务所(特殊普通合伙)为公司 2025 议案九：关于公司及子公司 2025 年度向相关金融机构申请授信融资额度的 北京新时空科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 北京新时空科技股份有限公司 为了维护全体股东的合法权益，确保北京新时空科技股份有限公司（以下简 称"公司"）2024 年年度股东大会（以下简称"本次会议"）的正常秩序和议事 效率，保证本次会议的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市 公司股东大会规则》及《北京新时空科技股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）和《北京新时空科技股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称 "《股东大会议事规则》"）等相关规定，特制定本须知。 一、 公司证券法务部具体负责本次会议有关程序方面的事宜。 二、 本次会议以现场会议的形式召开，并采取 ...

证券研究报告 | 策略研究 gszqdatemark 2025 05 12 年 月 日 投资策略 财报过后，供给出清、出口链与高股息再梳理 一、策略专题：供给出清、出口链与高股息再梳理 4 月 30 日，A 股 2024 年报与 2025 一季报披露完毕，我们结合最新数据 对供给出清、出口链与高股息行业进行再梳理。 从供需格局的角度，有两类行业值得关注，第一类是左侧思路的"供给出 清"行业，即库存与产能均处于较为明显的出清状态，在需求能够保持稳 定甚至高速增长的背景下，上述行业有望凸显盈利弹性，25Q1 具备上述 特征的行业主要包括塑料、通用设备、游戏、种植业、小金属、光学光电 子、通信服务。 即国内需求存在压力的情况下，海外收入占比较高的出口链有望取得独立 景气，我们结合 2024 年上市公司主营构成与海关总署披露的出口数据对 各行业海外收入占比进行测算，当前全球出口链重点行业包括其他家电、 消费电子、航运港口、小家电、工程机械等。 第二类行业是右侧思路的"强势扩产"行业，即营收高速增长反映需求旺 盛，同时产能扩张处于较高水平，未来有望通过提高产量推动利润扩张， 25Q1 具备上述特征的行业主要包括其他电子 ...

证券研究报告 | 策略研究 gszqdatemark 2025 05 12 年 月 日 投资策略 财报过后，供给出清、出口链与高股息再梳理 一、策略专题：供给出清、出口链与高股息再梳理 4 月 30 日，A 股 2024 年报与 2025 一季报披露完毕，我们结合最新数据 对供给出清、出口链与高股息行业进行再梳理。 1.3 高股息：交运与消费部分行业股息率有明显抬升 我们结合各行业 2025 年现金分红情况与最新的 PE（ TTM）对预期股息率 进行测算，高股息重点行业包括煤炭开采、油气开采、炼化与贸易、航运 港口、白色家电等。值得提示的是，今年交运与消费部分行业股息率相对 上年有明显抬升，包括航运港口、物流、白色家电、装修建材等。 二、策略观点：变盘仍未结束，静待方向明确 大势研判：本周 A 股市场继续凸显韧性，ETF 保持净流出态势反映护盘资 金入场力度减少，而 A 股仍然稳中有升，同时成交量能保持在万亿以上。 此前我们指出，受海内外因素影响，市场处于变盘点，需要密切关注风格 是否出现切换：特朗普对华态度出现缓和、4 月政治局会议落地、A 股 2024 年报与 2025 一季报将完整披露。而目前来看，我们 ...

Group 1 - The core achievement of Jiangxi's disciplinary inspection and supervision agencies is the investigation of 14,567 cases related to corruption and work style issues in the business environment, involving 16,748 individuals, with 10,552 receiving party disciplinary and administrative sanctions [1] - The emphasis on creating a good political ecology as the best business environment was highlighted by General Secretary Xi Jinping during his visit to Jiangxi, advocating for a new type of clean and unified government-business relationship to promote the healthy development of the private economy [1][3] - Jiangxi's disciplinary inspection and supervision agencies are focusing on political supervision to create a favorable business environment, deploying special rectification efforts in the business environment sector to continuously purify the political ecology and economic development environment [1][3] Group 2 - The investigation into the actions of a market supervision official who was found to be selling products at inflated prices to local businesses illustrates the negative impact of such behaviors on the business environment, leading to disciplinary actions against the official [2] - The Jiangxi disciplinary inspection and supervision agencies are committed to addressing issues that harm the interests of private enterprises and obstruct the development of the private economy, strictly investigating behaviors such as power-for-personal-gain and bribery [3][6] - The establishment of monitoring contact points in key industries allows for regular collection of issues affecting the business environment, enabling timely resolution of challenges faced by enterprises [4][5] Group 3 - The implementation of a "full online processing, immediate management" model for home decoration registration in Nanchang significantly reduces the time required for businesses to complete necessary approvals, enhancing the overall business environment [7][8] - The Jiangxi disciplinary inspection agencies are focused on systemic governance by addressing institutional and procedural loopholes revealed through case investigations, promoting reforms to improve the efficiency of administrative processes [8] - Continuous efforts are being made to rectify issues such as "eating, taking, and carding" and to ensure a fair and just market environment, which is crucial for maintaining a clean business environment [8]