证券研究报告 | 2025年06月04日 化肥及农药行业：2025 年 5 月月度观察 优于大市 国际钾肥价格持续上涨，突发事件影响农药供给 核心观点 行业研究·行业月报 基础化工 优于大市·维持 证券分析师：杨林 证券分析师：薛聪 010-88005379 010-88005107 yanglin6@guosen.com.cn xuecong@guosen.com.cn 0755-81981222 wangxinhang@guosen.com.cn 市场走势 相关研究报告 《钾肥、磷化工行业：2025 年 4 月月度观察-国际钾肥价格持续 上行，磷矿石价格高位运行》 ——2025-05-07 《钾肥、磷化工行业：2025 年 3 月月度观察-春耕需求旺季来临， 钾肥磷肥价格上涨》 ——2025-04-02 《季戊四醇专题-行业阶段性供需错配，产品价格利润快速上行》 ——2025-03-26 《钾肥行业点评-白俄罗斯、俄罗斯钾肥相继减产，全球钾肥有 望景气复苏》 ——2025-02-24 《有机硅行业点评-需求持续增长，扩产高峰已过，有机硅中间 体（DMC）涨价大势所趋》 ——2025-02-15 S0980 ...

Group 1 - The price for India's potash fertilizer import contract has been set at $349 per ton, marking a $70 increase from the previous year, which is a 25% rise [1] - The contract was signed between Russian potash company BPC and Indian fertilizer importer IPL, with a total volume of 650,000 tons to be delivered by December 2025 [1] - The price aligns with market expectations, as industry insiders had anticipated a price around $350 per ton [1] Group 2 - India is the world's fourth-largest importer of potash fertilizer, with imports of 3.25 million tons in 2021 and an estimated 3 million tons in 2023 [2] - The domestic price of potash in China has seen significant increases, with local 60% potash prices ranging from 3,200 to 3,250 yuan per ton [2] - Recent production cuts from Belarus and Russia, which account for 39% of global potash exports, have intensified supply-demand tensions in the market [2]

股票代码：603395 股票简称：红四方 公告编号：2025-027 中盐安徽红四方肥业股份有限公司 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 公司存在首发战略配售股份，首发战略配售股份未全部上市流通 ? 每股分配比例，每股转增比例 A 股每股现金红利0.15元 每股转增股份0.30股 ? 相关日期 新增无限售 现金红利发 股份类别 股权登记日 最后交易日 除权（息）日 条件流通股 放日 份上市日 Ａ股 2025/6/11 － 2025/6/12 2025/6/12 2025/6/12 ? 差异化分红送转： 否 一、 通过分配、转增股本方案的股东会届次和日期 现金红利发 股份类别 股权登记日 最后交易日 除权（息）日 条件流通股 放日 份上市日 Ａ股 2025/6/11 － 2025/6/12 2025/6/12 2025/6/12 四、 分配、转增股本实施办法 （1）除公司自行发放对象外，公司其余股东的红利委托中国结算上海分公司 通过其资金清算系统向股权登记日上海证券交易所收市后登记在册并在上海证券 ...

尿素日报 | 2025-06-04 市场情绪偏弱，农需陆续开展 市场分析 价格与基差：2025-06-03，尿素主力收盘1761元/吨（-12）；河南小颗粒出厂价报价：1850 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1870元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1900元/吨（+0）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差：109 元/吨（+12）；河南基差：89元/吨（+12）；江苏基差：139元/吨（+12）；尿素生产利润403元/吨（+0），出口利润 487元/吨（+0）。 供应端：截至2025-06-03，企业产能利用率89.83%（0.08%）。样本企业总库存量为98.06 万吨（+6.32），港口样本 库存量为20.50 万吨（+0.20）。 需求端：截至2025-06-03，复合肥产能利用率40.09%（+2.52%）；三聚氰胺产能利用率为62.98%（-3.51%）；尿素 企业预收订单天数5.88日（-0.06）。 市场情绪偏弱，尿素出口厂检陆续开展，国内尿素有序出口。下游工业需求复合肥与三聚氰胺开工减弱，局部地 区麦收从南到北开始进行，农业需求开始呈现启动迹象，农需陆续开展，整体农需弱于预期。 ...

Group 1: Industry Overview - The petroleum and chemical indices mostly rose last week, with the chemical raw materials index down by 0.98%, the chemical machinery index up by 0.83%, the chemical pharmaceuticals index up by 2.47%, and the pesticide and fertilizer index up by 0.71% [1] - In the petroleum sector, the petroleum processing index rose by 0.81%, the petroleum extraction index rose by 1.41%, while the petroleum trade index fell by 7.98% [1] - International crude oil prices experienced narrow fluctuations, with WTI settling at $60.79 per barrel, down 1.20% from May 23, and Brent settling at $63.90 per barrel, down 1.36% [1] Group 2: Market Performance - The top five performing listed chemical companies in the Shanghai and Shenzhen markets last week were Lianhua Technology up by 38.97%, Baismei up by 25.00%, Suqian Liansheng up by 16.80%, Qingdao Jinwang up by 18.23%, and Honghe Technology up by 17.09% [2] - The bottom five performing listed chemical companies were Guangju Energy down by 15.95%, Tianan New Materials down by 14.66%, Hongbaoli down by 13.10%, Annada down by 12.38%, and Heimao Co. down by 12.14% [2] Group 3: Product Price Changes - The top five rising petrochemical products included hydrochloric acid up by 35.42%, liquid chlorine up by 21.85%, glyphosate up by 6.15%, dichloromethane up by 4.36%, and paraquat up by 4.35% [1] - The top five declining petrochemical products included acrylic acid down by 9.74%, butadiene down by 9.60%, natural rubber down by 6.55%, styrene-butadiene rubber down by 6.13%, and aniline down by 5.95% [1]

2025 年 06 月 03 日 推荐(维持) 投资要点 ▌ 磷矿石、草甘膦等涨幅居前，丁苯橡胶、苯胺等跌幅较大 磷矿石、草甘膦等涨幅居前，建议关注进口替 代、纯内需、高股息等方向 分析师：张伟保 S1050523110001 zhangwb@cfsc.com.cn 联系人：高铭谦 S1050124080006 gaomq@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) 2.7 -0.2 3.8 沪深 300 2.2 -0.9 7.3 市场表现 相关研究 1、《基础化工行业周报：丁二烯、 煤焦油等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2025-05-26 2、《基础化工行业周报：丁二烯、 苯乙烯等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2025-05-19 3、《基础化工行业周报：天然气、 二甲苯等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2025-05-13 本周涨幅较大的产品：磷矿石（摩洛哥-印度 CFR（70- 72BPL ）合同价， 10.00% ），草甘膦（浙江新安化工， 6.79%），二氯甲烷（华东地区，4.64%），甲苯 ...

【冠通研究】 今日尿素价格日内高开低走，震荡收跌。6 月 1 日氮肥协会对 6 月的各区 域的尿素出厂指导价建议为 5 月底各区域的加权平均值，最高价为指导价基础 上浮 100 元。受消息影响，今日盘面高开。端午节假期内上游工厂降价吸单， 收单相对顺畅，今日期货盘面影响市场情绪，下游根据转为谨慎。基本面来 看，供应端端午节假期小幅波动，龙华出现临时检修情况，今日华锦复产，总 体供应表现充足。需求端，农业经销商备肥逐渐开启，对尿素行情提供支撑， 复合肥端走货预计持续至本月中旬，但开工率将转弱。上游工厂继续累库，主 要系需求端有所走弱，农需恢复后，或有机会去化库存。综合来看，今日受氮 肥协会指导价的影响，盘面高开，但目前需求处于空档期，盘面转为下跌，但 是目前仍有农业需求的预期，以及后续出口的影响，盘面预计不会深跌，但供 需相对宽松，农需时期带来的行情反弹上方空间或为不足。 【期现行情】 制作日期：2025 年 6 月 3 日 【策略分析】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1800 元/吨高开低走，最终收于 1761 元/吨， 收成一根阴线，涨跌-0.96%，持仓量 231078 手（+5951 手）。前二十 ...

6月3日，湖北宜化连续4个交易日下跌，区间累计跌幅-7.98%。湖北宜化化工股份有限公司于1996年8月在深圳证券交易所上市,所处行业涵盖尿素、磷肥、 氯碱和精细化工领域,在湖北、内蒙、青海、新疆等地拥有分子公司,为国有控股上市公司,公司控股股东是湖北宜化集团有限责任公司,实际控制人是宜昌市人 民政府国有资产监督管理委员会。 财报显示，大成基金旗下3只基金进入湖北宜化前十大股东。其中大成新锐产业混合A今年一季度减持，大成睿景灵活配置混合A今年一季度减持，大成景气 精选六个月持有混合A今年一季度减持。 其中，大成新锐产业混合A今年以来收益率1.42%，同类排名2395(总4568)，大成睿景灵活配置混合A今年以来收益率1.42%，同类排名892(总2318)，大成景 气精选六个月持有混合A今年以来收益率10.67%，同类排名687(总4568)。 | 韩创管理过的基金一览 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金代码 | 基金名称 | 相关链接 | 基金类型 | 规模(亿元) | 任职时间 | 任职天数 | 任职 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1761 | -12 郑州尿素9-1价差(日,元/吨) | 65 | -5 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 231078 | 5951 郑州尿素前20名净持仓 | 12090 | 371 | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 6619 | -235 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1850 | 0 河南(日,元/吨) | 1850 | -10 | | | 江苏(日,元/吨) | 1900 | 0 山东(日,元/吨) | 1870 | 0 | | | 安徽(日,元/吨) | 1890 | 0 郑州尿素主力合约基差(日,元/吨) | 109 | 12 | | | FOB波罗的海(日,美元/吨) | 355 | 0 FOB中国主港(日,美元/吨) | 360 | 0 | | 产业情况 | 港口库存(周,万吨) | 20.5 | 0.2 企业库存(周,万吨 ...

尿素2025年6月报： 回归供需季节性 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 产业服务总部 | 能化产业服务中心 张英 执业编号：F03105021 投资咨询号：Z0021335 2025-06-03 目 录 01 尿素行情回顾 05 复合肥及工业需求分析 02 尿素产能产量分析 06 尿素及肥料出口分析 03 尿素成本利润分析 07 尿素库存水平分析 04 尿素农业需求分析 08 尿素后市展望 01 尿素5月行情回顾 受出口信息持续影响，5月上旬尿素价格高位震荡，下旬回归实际供需矛盾，尿素产销转弱，价格高位回落，接近出口 调整前运行区间。5月30日尿素09合约收盘于1773元/吨，较上月底下调84元/吨，尿素河南市场价格1880元/吨，较 上月底下调26元/吨。 尿素09合约期货价格（元/吨） 1050 1550 2050 2550 3050 3550 中国尿素(小颗粒)日度均价（元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 资料来源：同花顺，长江期货能化产业服务中心 02 尿素基差与价差 价差：5月尿素9-1价格整体呈现走弱趋势，5月30日9-1价差70元/吨， ...