推理驱动 ASIC&交换机需求爆发，算力 PCB 缺口有望加 大 20250701 摘要 AI 服务器和高级交换机推动算力 PCB 需求激增，预计 2025 年市场规模 超 500 亿元，2027 年有望破千亿，其中 AI 服务器占比过半，单卡用量 和卡片数量增加显著拉动 PCB 需求。 Marvell 大幅上调 ASIC 市场预期，预计 2028 年达 554 亿美元，博通 预测仅三家客户网络 ASIC 需求 2027 年达 600-900 亿美元，远超此前 预期，导致 PCB 需求规划滞后。 PCB 行业面临供需缺口，2025 年基本平衡，但 2026 年预计缺口达 10%，2027 年扩大至 16%，主要因 AI 需求爆发超预期，现有产能规 划难以满足。 PCB 厂商积极扩产，主要集中在东南亚，但面临人才短缺、基础设施不 完善、原材料配套不足等挑战，导致海外扩产进度较慢。 国内扩产相对较快，预计 2025 下半年至 2026 年陆续投产，但仍无法 弥补 AI 驱动的巨大需求缺口，市场景气度高涨为二线厂商提供发展机遇。 Q&A 当前全球 AI 算力市场的发展趋势如何？特别是 ASIC 和 PCB 行业的供 ...

智通财经7月1日电，午后PCB概念震荡回升，东山精密触及涨停，股价创历史新高，此前博敏电子涨 停，鹏鼎控股、沪电股份、深南电路、胜宏科技等跟涨。消息面上，中信建投研报称，英伟达召开股东 大会瞄准AI基础设施平台商定位，海内外头部厂商持续发力基础设施建设以满足激增的推理算力需 求，ASIC市场空间预期持续上调，算力产业链保持高景气。 PCB概念震荡回升 东山精密触及涨停创历史新高 ...

Core Viewpoint - Shenzhen Jingwang Electronics Co., Ltd. has experienced significant stock price fluctuations, with a cumulative increase exceeding 20% over three consecutive trading days, prompting a warning for investors to exercise caution in their investment decisions [1][2]. Company Overview - The company specializes in the research, development, production, and sales of PCBs (Printed Circuit Boards), including multi-layer boards, thick copper boards, high-frequency and high-speed boards, metal-based circuit boards, double-sided/multi-layer flexible circuit boards, high-density flexible circuit boards, HDI boards, rigid-flex boards, special material PCBs, carrier boards, and packaging substrates [1]. - Its products are widely used in various sectors such as automotive, next-generation communication technology, data centers, AIoT, consumer electronics, industrial interconnect, medical devices, new energy, and satellite communication [1]. Stock Performance - The stock price of the company reached a new high on June 30, 2025, following a significant short-term increase, which has raised concerns about potential investment risks [1]. - The company's recent trading volume has significantly exceeded previous levels, indicating heightened market activity [3]. Shareholder Actions - The controlling shareholder, Jinghong Yongtai Investment Holdings Co., Ltd., along with other related parties, has announced a plan to reduce their holdings by a total of 29.49 million shares, which is up to 3% of the company's total share capital, through both centralized bidding and block trading methods [3][4]. - As of the announcement date, the reduction plan is currently in progress, with a portion of shares already sold in accordance with the disclosed plan [4]. Regulatory Compliance - The company has confirmed that there are no undisclosed matters that should be reported according to the regulations of the Shanghai Stock Exchange [5].

股份有限公司公开发行可转换公 司债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【351】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 53.54 | | | -0.37 净利润 | | -5.31 | | 1.24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 4.87 | | | | | | | | | | 归母净利润 | 0.09 | -1.98 | | | | 2.11 | 5.26 | | | | | | | | | 经营活动现金流净额 | | 0.17 | 3.76 | | | 1.25 | 7.27 | | | | | | | | | 净债务/EBITDA | -- | 13.24 | | | | 7.97 | 1.25 | | | | | | | | | EBITDA 利息保障倍数 | -- | 2.13 | | | | 3.81 | 7.89 | | | | | | | 联系方式 | | 总债务/总资本 | ...

Core Viewpoint - The technology sector is experiencing a surge in demand driven by the North American computing power chain, particularly in the ASIC industry, with expectations for significant growth in AI-related PCB and optical module markets [1][2]. Group 1: Market Trends and Performance - The "three musketeers" of optical modules, namely Zhongji Xuchuang, New Yisheng, and Tianfu Communication, have seen cumulative stock price increases of over 20% since June [2]. - Victory Technology, closely tied to Nvidia, has become the new PCB market leader, with its stock reaching an all-time high, while Huadian shares have increased by 12% this week [2]. - The ASIC and GPU-driven AI PCB market is expected to double this year and grow by 65% next year due to increased investments from major tech companies [2]. Group 2: ASIC Market Developments - Major cloud providers are accelerating their ASIC chip projects to reduce customization costs, with Google, Meta, and Amazon all planning significant launches in 2024 [4][10]. - Broadcom's recent earnings call highlighted a robust demand for AI processing chips, projecting revenues of $5.1 billion from AI-related products, a 60% year-over-year increase [5][6]. - Marvell has raised its market expectations for AI custom chips, projecting a potential market size of $94 billion by 2028, up from $75 billion, with a target market share of 20% [8]. Group 3: Supply Chain and Production Capacity - Meta plans to upgrade its ASIC-based server clusters significantly, aiming to ship between 1 million to 1.5 million chips between 2025 and 2026, which could strain wafer production capacity [12][13]. - The ASIC market's complexity requires higher performance PCB materials, with Meta's designs featuring 36 to 40 layers, indicating a shift towards advanced manufacturing capabilities [24][25]. - Companies like Huadian and Shenghong Technology are positioned to benefit from the increasing demand for high-end PCBs, with margins significantly higher than industry averages due to their focus on advanced technology [26][29]. Group 4: Future Outlook - The ASIC narrative is expected to quadruple the value of the AI PCB industry by 2025-2026, presenting substantial growth opportunities for suppliers [30][31]. - The increasing share of AI-related orders is a major catalyst for valuation improvements in high-end PCB companies [29].

| [編纂]的[編纂]數目 | :: | [編纂]股H股(視乎[編纂]行使與否而定) | | --- | --- | --- | | [編纂]數目 | .. | [編纂]股H股(可予[編纂]) | | [編纂]數目 | | : [編纂]股H股(可予[編纂]及視乎 | | [編纂]行使與否而定) | | | | 最高[編纂] : | | 每股[編纂][編纂]港元,另加1％經紀佣金、 | | | | 0.0027%證監會交易徵費、0.00565% | | | | 聯交所交易費及0.00015%會財局交易 | | | | 徵費(須於申請時以港元繳足,多繳款項 | | 可予狠燙) | | | | 育信 | : : | 每股H股人民幣1.00元 | | [編纂] : [編纂] | | | | 聯席保薦人、[編纂]及[編纂] PAT MA | | AVA 淮安 | 瑞财经 王敏 6月11日，据港交所官网，广州广合科技股份有限公司（以下简称"广合科技"）向港交所提交上市申请书，拟港交所主板上市，中信证券、汇丰 为联席保荐人。 招股书显示，广合科技是全球领先的算力服务器关键部件PCB制造商，主要从事研发、生产及销售应用于算力 ...

内资PCB 领先企业，2025Q1 利润增长339%。公司从事高精密度印制线路板的研发、生产和销售，主要 产品覆盖刚性电路板、柔性电路板全系列，产品在AI 算力、AI 机器人、无人驾驶、虚拟现实等领域取 得领先优势。2024年公司实现营业收入107.3 亿元，同比增长35.3%，2019-2024 年营收CAGR达 22.5%，实现归母净利润11.5 亿元，同比增长72.0%，2019-2024 年归母净利润CAGR 达20.0%；2025 年 Q1 实现营业收入43.1 亿元，同比增长80.3%，实现归母净利润9.2 亿元，同比增长339.2%。 PCB 行业稳定成长，高多层、载板、HDI 等高端PCB 增速领先。根据Prismark数据显示，2024 年全球 PCB 产值为735.65 亿美元；2029 年全球PCB 市场规模预计将达946.61 亿美元，2024—2029 年复合增长 率5.2%。其中，2029年18 层及以上 PCB 板领域市场规模达到为50.2 亿美元，2024-2029 复合增长率 15.7%；2023 年全球HDI 市场规模105.4 亿美元，2028 年有望达到148.3 亿美 ...

证券代码：603936 证券简称：博敏电子 公告编号：临 2025-049 博敏电子股份有限公司 关于子公司为公司申请银行授信提供担保的公告 公司因日常经营发展需要，向中信银行股份有限公司珠海分行（以下简称 "中信银行"）申请授信额度为人民币 20,000 万元，期限为 12 个月，由君天恒 讯、江苏博敏共同为上述授信提供连带责任保证担保，担保金额为 20,000 万元。 前述担保不存在反担保情况。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》的相关 规定，君天恒讯、江苏博敏已就上述担保履行了内部决策程序，上述担保无需提 交公司董事会、股东大会审议。 二、被担保人基本情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 被担保人名称：博敏电子股份有限公司（以下简称"公司"或"博敏电 子"） ? 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司全资子公司深圳市君 天恒讯科技有限公司、江苏博敏电子有限公司（以下分别简称"君天恒讯"、"江 苏博敏"，公司直接持有君天恒讯及江苏博敏 100%股权）共 ...

公司实际控制人之一张南国担任东禾投资的执行事务合伙人，公司实际控制人之一张建荣担任协诚投资 的执行事务合伙人。 中国经济网北京6月13日讯协和电子(605258.SH)昨日晚间披露《股东减持股份计划公告》。 根据公告，股东常州东禾投资管理中心(有限合伙)(以下简称"东禾投资")计划通过集中竞价方式减持公 司股份不超过500,000股，占公司总股本的0.5682%；股东常州协诚投资管理中心(有限合伙)(以下简 称"协诚投资")计划通过集中竞价方式减持公司股份不超过380,000股，占公司总股本的0.4318%。合计 减持不超过880,000股，占公司总股本的1%。减持期间为2025年7月4日至10月3日。 截至公告披露日，东禾投资持有协和电子无限售条件流通股1,054,000股，占公司总股份的1.20%；协诚 投资持有公司无限售条件流通股883,000股，占公司总股份的1.00%。上述股份均为IPO前取得。 协和电子于2020年12月3日在上交所主板上市，发行数量为2200万股，发行价格为26.56元/股，保荐机 构为民生证券股份有限公司，保荐代表人为蒋红亚、王刚。 协和电子募集资金总额为5.84亿元，扣除发行 ...

2024年4月2日，广合科技在深交所主板上市，截至6月12日收盘，该股报57.68元/股，下跌0.03%，总市 值约245.27亿元。今年以来，该股累计涨幅14.67%。 据弗若斯特沙利文数据，以2022年至2024年累计收入计，广合科技位居中国内地算力服务器PCB制造商 第一、全球第三，全球市场份额4.9%；在CPU主板PCB领域，也位居中国内地第一、全球第三，全球市 场份额12.4%。 根据弗若斯特沙利文的资料，随着AI的普及、数据中心、车联网、机器人及物联网(IoT)应用的扩展， 全球对全面电子设备的需求持续增长。PCB作为电子产品的关键组件，正迎来重大增长机遇。PCB市场 高增长主要有以下驱动因素：全球算力需求持续增加，推动算力场景PCB市场快速发展；工业控制和汽 车电子的发展，带动工业场景PCB需求稳步增长；消费电子产品迭代升级，带动消费场景PCB稳定增 长。 【深圳商报讯】（记者钟国斌）A+H股上市公司将再增一家。广合科技（001389）6月12日早间公告， 公司已于6月11日向港交所递交发行H股股票并在其主板挂牌上市的申请。同日，本次发行申请资料已 在港交所网站正式刊登。据广合科技招股书，中信证 ...