近年来，指数化投资以其规则清晰、持仓透明、成本较低的特点，日益成为投资者进行资产配置、把握 市场贝塔收益的重要工具。 创业板50指数成分股集中于电力设备、通信、电子、医药生物等符合国家产业升级方向的战略新兴领 域，前三大行业占比约72%。自基日2010年5月31日以来，创业板50指数累计上涨238.58%，长期回报具 有优势，弹性收益明显。（数据来源：Wind，截至2026.2.6） 在日益复杂的宏观环境中，创业板50指数成分股凭借技术壁垒和商业模式创新，展现出较强的盈利韧性 与增长潜力。（数据来源：Wind，截至2025.9.30） 中银创业板50指数基金紧密跟踪创业板50指数，力求实现跟踪误差最小化，帮助投资者以简单高效的方 式，一键投资创业板市场中规模大、流动性好、代表性强的50家企业，分享板块成长红利机会。 骏马奔腾启新岁，中国资本市场亦如奔腾之马，在改革与创新的双轮驱动下奋蹄向前。2026年，作 为"十五五"规划的开局之年，科技自立自强、产业升级与新质生产力培育成为国家战略重心，与之紧密 相关的成长型创新企业或有望迎来价值重估的历史性窗口。 在此背景下，中银创业板50指数型证券投资基金（A类代码02 ...

证券分析师 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2026.02.26） 基金研究 权益市场震荡修复，宽基指数多数呈现资金流出态势——公募基金周报 金融工程研究 主要指数多数下跌，两融余额继续下降——融资融券周报 公司研究 以科研为基，轴承+磨料磨具双主业协同发展——国机精工（002046）公司深 度报告 行业研究 证 静待国内需求复苏，关注宏观情绪影响——金属行业周报 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 7 晨会纪要（2026/02/26） 晨会纪要（2026/02/26） 基金研究 权益市场震荡修复，宽基指数多数呈现资金流出态势——公募基金周报 宋 旸（证券分析师，SAC NO：S1150517100002） 张笑晨（证券分析师，SAC NO：S1150525070001） 1、本周市场回顾 节前一周统计区间为 2026 年 2 月 9 日至 2026 年 2 月 13 日，权益市场主要指数多数上涨，其中，涨幅最大 的是科创 50 ...

针对投资者普遍关心的补偿资金来源问题，国投瑞银基金公司人士向21世纪经济报道记者表示，补偿资 金出自公司资产。 2月2日，国投白银LOF调整估值导致单日净值下跌31.5%，引发关注后，国投瑞银基金在春节前公告了 对受影响投资者的补偿方案： 受估值调整影响金额在1000元以下的投资者，可获得全额补偿； 影响金额超过1000元（含）的，则在1000元基础上，对超出部分按特定比例计算补偿，受影响超出部分 为1000元（含）至2000元的，和解金额比例为35%； 2000元（含）至3000元的，和解金额比例为25%； 3000元（含）至5000元的，和解金额比例为15%； 5000元（含）至1万元的，和解金额比例为10%； 国投瑞银基金这场估值调整风波起源于国际白银市场的史诗级暴跌。1月30日至2月2日的两个交易日， COMEX白银期货跌幅约31%，而国内上期所白银期货受±17%涨跌停板制度限制，价格波动被大幅约 束。 今日（2月26日）起，受国投白银LOF估值调整影响投资者补偿工作正式启动，投资者可通过支付宝搜 索"国投瑞银白银基金"小程序，在线完成身份核验后办理相关事宜。 2月2日晚间，国投瑞银发布公告，决定参考 ...

记者丨庞华玮 刘雪莹 编辑丨曾静娇 今日（2月26日）起，受国投白银LOF估值调整影响投资者补偿工作正式启动，投资者可通过支付宝搜索"国投瑞银白银基金"小程序，在线完成身份核验后 办理相关事宜。 针对投资者普遍关心的补偿资金来源问题，国投瑞银基金公司人士向21世纪经济报道记者表示，补偿资金出自公司资产。 2月2日，国投白银LOF调整估值导致单日净值下跌31.5%，引发关注后，国投瑞银基金在春节前公告了对受影响投资者的补偿方案： 受估值调整影响金额在1000元以下的投资者，可获得全额补偿； 影响金额超过1000元（含）的，则在1000元基础上，对超出部分按特定比例计算补偿，受影响超出部分为1000元（含）至2000元的，和解金额比例为35%； 2000元（含）至3000元的，和解金额比例为25%； 3000元（含）至5000元的，和解金额比例为15%； 5000元（含）至1万元的，和解金额比例为10%； 超出1万元以上的部分，以5%的比例封顶。 补偿方案适用范围是国投瑞银白银（LOF）以2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者， 不含机构投 ...

大量资金正借道公募基金入市，今年以来新基金发行规模快速突破2000亿元。从产品募集规模看，"10 亿基"渐成常态，多只基金发行规模更是超过50亿元。市场增量资金可期，当前有逾百只基金正在或即 将发行，由权益类基金担当主角，多位绩优基金经理披挂上阵。 进一步梳理发现，今年以来，主动权益类基金发行显著回暖，36只权益类基金发行规模超过10亿元，其 中25只为主动权益类基金。2025年同期仅有10只权益类基金发行规模超过10亿元，且均为指数型基金。 主动权益类基金强势"吸金" Choice数据显示，截至2月25日，今年以来已成立227只新基金，发行规模合计达到2094亿元。从新发基 金募集规模看，65只基金发行规模超过10亿元，其中15只超过30亿元，更有6只超过50亿元。 对比来看，新发基金数量和募集总规模均创下2022年以来同期新高。数据显示，2025年同期共成立了 141只新基金，发行规模为1255.52亿元。和2025年同期相比，今年权益类基金发行规模劲增，截至2月 25日，今年以来权益类基金发行规模为1258.21亿元，2025年同期仅为402.17亿元。 绩优基金经理密集上阵 从基金发行情况看，Choi ...

投资人回报折扣 很多人都曾幻想过，如果穿越回几十年前，是不是通过投资巴菲特就能轻松获得财务自由？其实没那么简单。 巴菲特成名后，就有人懊恼地站出来说自己是巴菲特早期的合伙人，可惜在1962年早早退出。虽然在此前几年，巴菲特合伙企业的平均收益超过了30%， 但仅仅是1962年最大20%的回撤，就让他们吓破了胆，赎回了这只会下金蛋的鸡——实际上到1962年底，当年收益就回正了。 这样案例并非特殊，某些优秀的主动管理基金，甚至亏钱的投资者比赚钱的多。 1973–74 年熊市，巴菲特的伯克希尔股价最大跌幅超过 50%，相当多失望卖出的投资者，都是亏钱的。 约翰·邓普顿管理的 Templeton Growth Fund 是历史上最成功的全球价值基金之一，长期年化回报非常优秀。但他独特的风格令他在1970年代初、1987年崩 盘前后、1990年代后期成长股狂潮，都出现了非常严重的阶段性落后，每一次低谷期都会出现大量投资人的赎回。 这就是"投资人回报折扣"效应：基金本身的长期收益，往往高于投资者实际获得的收益，原因就在于申购与赎回时点的错误选择。 如果你认为以上的案例只是这些投资人心理素质太差，那我接下来要介绍一篇另类报告 ...

2026年开年以来，A股市场震荡分化加剧，公募基金配置逻辑快速向低估值、高股息、强确定性切换。 在寻找安全垫的核心诉求下，同一主体两地上市的AH股折价修复行情持续演绎，一批高折价标的被公 募基金集中挖掘，港股定价优势凸显，折价收敛预期推动相关公司迎来估值修复。寻找避风港的套利策 略已成为基金经理获取个股超额收益的一大法宝。证券时报记者调研发现，一拖股份、浙江世宝、安德 利等AH双重上市企业，正成为公募南下布局的重点方向，其港股标的年内涨幅显著跑赢A股标的，折 射出基金对"便宜才是硬道理"的回归。 ...

公告送出日期：2026年2月26日 1 公告基本信息 ■ 注： 本基金A类基金份额每10份基金份额发放红利0.0430元人民币，本基金C类基金份额每10份基金份 额发放红利0.0190元人民币。 （2）对于未选择本基金具体分红方式的投资者，本基金默认的分红方式为现金红利方式。 （3）投资者可以在基金开放日的交易时间内到销售网点修改分红方式，本次分红确认的方式将按照投 资者在权益登记日之前（不含2026年2月26日）最后一次选择的分红方式为准。分红方式修改只对单个 交易账户有效，即投资者通过多个交易账户持有本基金，须分别提交分红方式变更申请。 （4）本基金份额持有人及希望了解本基金其他有关信息的投资者，可以登录本基金管理人网站 （https://www.bosera.com）或拨打博时一线通95105568（免长途费）咨询相关事宜。 风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈 利，也不保证最低收益。因基金分红导致基金份额净值变化，不会改变基金的风险收益特征，不会降低 基金投资风险或提高基金投资收益。基金的过往业绩不代表未来表现，敬请投资者注意投资风险。 特此公告。 ...

Core Viewpoint - The public fund industry is increasingly focusing on investor returns, as evidenced by a significant rise in dividend distributions, with a total of 829 public funds distributing over 36.4 billion yuan in dividends since the beginning of the year [1] Group 1: Dividend Distribution Trends - In the two trading days following the Spring Festival (February 24-25), 37 public fund products distributed a total of 302 million yuan in dividends [1] - This year, over half of the total dividend amount has come from equity funds, marking a shift from previous years where bond funds dominated [1] - Major broad-based ETFs, such as Huatai-PB CSI 300 ETF, led the distribution with over 9.8 billion yuan in dividends, highlighting their significant role in this dividend wave [1] Group 2: Active Management Funds - Actively managed funds have also shown strong dividend distribution, with several funds like China Europe Dividend Enjoyment A and China Europe New Trend A distributing over 350 million yuan in a single payout [2] - Some funds have distributed dividends multiple times within two months, indicating a proactive and stable dividend strategy [2] - Dividend-themed funds have contributed significantly, with products like Huatai-PB SSE Dividend ETF and Fortune CSI Dividend Index Enhanced A collectively distributing over 2.8 billion yuan [2] Group 3: Market Outlook - Fund managers from institutions that have already distributed dividends maintain a positive outlook on the market, particularly for resource and financial sectors [3] - Factors such as declining risk-free rates, ongoing capital market reforms, and supportive domestic demand policies are expected to create a favorable liquidity environment for the A-share market [3] - The anticipated stabilization of the A-share market is supported by improving export conditions and advancements in new technology industries [3]

Market Overview - The Hong Kong stock market has shown volatility after the Spring Festival, with mixed performance across sectors. Public funds are actively positioning themselves in the market to seize future opportunities, particularly in technology and cyclical sectors [1][2]. Fund Flows - As of February 24, half of the top ten ETFs with increased shares this year are cross-border ETFs investing in the Hong Kong market. Notably, the Huatai-PB Hang Seng Technology ETF saw an increase of 13.436 billion shares, while several other ETFs also reported significant increases [2]. - Active funds are also adjusting their portfolios to include Hong Kong stocks, with notable holdings in major internet companies like Tencent, Alibaba, Meituan, and Xiaomi [2]. Long-term Investment Outlook - According to Huaxia Fund, the Hong Kong market may present a noteworthy investment window in 2026, driven by attractive valuations and expectations of improved liquidity. The current valuations are at historically low levels, providing a safety margin for investors [2]. - The market is experiencing a resurgence of foreign capital inflows, which is expected to support the Hong Kong stock market [2]. Sector Focus - The technology and cyclical sectors are identified as the main investment themes in the Hong Kong market, with a focus on the AI industry, which is anticipated to see explosive capital expenditure growth [3][4]. - The ongoing economic transformation and industrial upgrades in China are providing significant support for the valuation of the technology sector in Hong Kong [4]. Investment Sentiment - Fund managers express optimism about the Hong Kong market, citing the potential for valuation recovery linked to corporate performance and favorable macroeconomic conditions, including a potential decline in U.S. interest rates [3][4]. - The perception of AI is shifting towards a more rational assessment of return on investment, which is expected to reduce bubble risks and enhance long-term opportunities in the technology sector [4].