Wind统计显示，截至1月7日，沪深两市ETF两融余额为1193.15亿元，较上一交易日减少5.8亿元。其 中，ETF融资余额为1116.63亿元，较上一交易日减少5.67亿元；ETF融券余额为76.52亿元，较上一交易 日减少0.13亿元。 （文章来源：证券时报网） 具体来看，1月7日，有247只ETF获融资净买入，其中，华泰柏瑞恒生科技ETF获融资净买入额居首， 净买入1.62亿元；融资净买入金额居前的还有华夏恒生科技ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华夏恒 生互联网科技业ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF、南方中证500ETF 等。 ...

恒生科技 ETF， 2025 年 12 月复盘及 2026 年 1 月展望 [Table_Summary] ◼ 市场表现回顾： 证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 金融产品深度报告 20260105 ◼ 事件驱动盘点： ◼ 指数后市展望： ◼ 风险提示： 1)行业政策或监管环境突变；2)宏观经济不及预期；3)发生重大预期外的宏 观事件。 2026 年 01 月 05 日 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 唐遥衎 执业证书：S0600524120016 tangyk@dwzq.com.cn 相关研究 《经济增长实现"开门红"的三条线 索》 2026-01-04 《"意料之外，情理之中"的委内瑞 拉事件》 2026-01-04 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] ◼ 走势复盘：自 2025 年 12 月 1 日至 2026 年 1 月 2 日，恒生科技指数整 体呈"震荡下探，月中触底，2025 年末修复并在 2026 年初加速反弹" 的运行格局，区间累计上涨 1.62%，成交额约 1129 ...

今年以来，跨境ETF扩容节奏明显加快，相关产品规模与数量同步增长，成为资金配置变化的重要观察 窗口。 从结构上看，港股相关ETF成为跨境ETF扩容的主要来源，其中科技股相关产品的规模增长尤为突出。 多只聚焦港股科技类资产的ETF年内实现显著扩容，反映出在全球市场波动背景下，部分资金仍通过跨 境ETF工具参与港股科技板块的配置。 与此同时，进入四季度后，港股科技股走势出现阶段性波动。尽管部分指数表现承压，但资金流向并未 出现一致性撤离。部分机构认为，在流动性预期变化与产业逻辑支撑仍在的背景下，港股科技类资产的 中长期配置价值仍具讨论空间，相关ETF的规模变化亦呈现出一定的结构性特征。 在此背景下，结合其具备较高成长潜力和清晰商业化前景的基本面，对追求长期价值的资金来说，这种 优质的科技资产吸引力十足，近期的回调使得前期的风险因素得到一定的释放，对于看好港股科技类资 产长期前景的投资者而言或提供了低位布局的机会。 汇添富基金则表示，展望后市，随着南向资金回流和抱团行为减弱，IPO供给压力和解禁金额阶段性缓 解，盈利修复，海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情。 不过，进入四季度，以恒生科技指数为代表的港股科技行情出 ...

今年以来，跨境ETF扩容节奏明显加快，相关产品规模与数量同步增长，成为资金配置变化 的重要观察窗口。 达恒生科技ETF近三个月规模增长53.30亿元，显示在市场调整过程中，部分资金仍在通过 ETF进行结构性布局。 从结构上看，港股相关ETF成为跨境ETF扩容的主要来源，其中科技股相关产品的规模增长尤 为突出。多只聚焦港股科技类资产的ETF年内实现显著扩容，反映出在全球市场波动背景 下，部分资金仍通过跨境ETF工具参与港股科技板块的配置。 与此同时，进入四季度后，港股科技股走势出现阶段性波动。尽管部分指数表现承压，但资 金流向并未出现一致性撤离。部分机构认为，在流动性预期变化与产业逻辑支撑仍在的背景 下，港股科技类资产的中长期配置价值仍具讨论空间，相关ETF的规模变化亦呈现出一定的结 构性特征。 港股科技类成跨境ETF主要增量来源 今年以来，跨境ETF整体扩容态势明显。数据显示，截至12月26日，跨境ETF规模较年初合计 增长5147亿元，产品数量较年初增加63只。其中，港股相关ETF成为规模扩张的主要来源， 港股ETF内部又以科技主题产品的增长最为突出。 从具体产品表现看，跨境ETF中已有多只产品年内规模增长 ...

今年以来，跨境ETF扩容节奏明显加快，相关产品规模与数量同步增长，成为资金配置变化的重要观察窗 口。 从结构上看，港股相关ETF成为跨境ETF扩容的主要来源，其中科技股相关产品的规模增长尤为突出。多只聚 焦港股科技类资产的ETF年内实现显著扩容，反映出在全球市场波动背景下，部分资金仍通过跨境ETF工具参 与港股科技板块的配置。 与此同时，进入四季度后，港股科技股走势出现阶段性波动。尽管部分指数表现承压，但资金流向并未出现一 致性撤离。部分机构认为，在流动性预期变化与产业逻辑支撑仍在的背景下，港股科技类资产的中长期配置价 值仍具讨论空间，相关ETF的规模变化亦呈现出一定的结构性特征。 从市场特征看，港股作为典型的离岸市场，其流动性受海外环境直接影响，而基本面与内地经济密切相关。而 相较于基本面，流动性对港股行情的影响更为直接和迅速，尤其是科技类资产对于利率的反应相对更为敏感。 华泰柏瑞基金认为，流动性环境趋于宽松的积极信号有望推动市场风险偏好的上扬，或为港股科技类资产等风 险资产形成一定支撑。 在此背景下，结合其具备较高成长潜力和清晰商业化前景的基本面，对追求长期价值的资金来说，这种优质的 科技资产吸引力十足， ...

今年以来，跨境ETF扩容节奏明显加快，相关产品规模与数量同步增长，成为资金配置变化的重要观察 窗口。 从结构上看，港股相关ETF成为跨境ETF扩容的主要来源，其中科技股相关产品的规模增长尤为突出。 多只聚焦港股科技类资产的ETF年内实现显著扩容，反映出在全球市场波动背景下，部分资金仍通过跨 境ETF工具参与港股科技板块的配置。 与此同时，进入四季度后，港股科技股走势出现阶段性波动。尽管部分指数表现承压，但资金流向并未 出现一致性撤离。部分机构认为，在流动性预期变化与产业逻辑支撑仍在的背景下，港股科技类资产的 中长期配置价值仍具讨论空间，相关ETF的规模变化亦呈现出一定的结构性特征。 港股科技类成跨境ETF主要增量来源 今年以来，跨境ETF整体扩容态势明显。数据显示，截至12月26日，跨境ETF规模较年初合计增长5147 亿元，产品数量较年初增加63只。其中，港股相关ETF成为规模扩张的主要来源，港股ETF内部又以科 技主题产品的增长最为突出。 汇添富基金则表示，展望后市，随着南向资金回流和抱团行为减弱，IPO供给压力和解禁金额阶段性缓 解，盈利修复，海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情。 从产业层面看，AI发 ...

具体来看，12月29日有223只ETF获融资净买入，其中，富国中证港股通互联网ETF获融资净买入额居 首，净买入8077.12万元；融资净买入金额居前的还有海富通中证短融ETF、广发中证香港创新药ETF、 国泰中证全指证券公司ETF、华夏恒生科技ETF、南方中证申万有色金属ETF等。 （文章来源：证券时报网） Wind统计显示，截至12月29日，沪深两市ETF两融余额为1172.15亿元，较上一交易日减少17.54亿元。 其中，ETF融资余额为1098.69亿元，较上一交易日减少17.33亿元；ETF融券余额为73.46亿元，较上一 交易日减少0.21亿元。 ...

除了上述宽基ETF以外，多只行业主题ETF也强势"吸金"。永赢卫星ETF，华泰柏瑞红利ETF净申购额均 超过20亿元。另外，港股科技主题ETF也备受关注。广发港股通科技ETF净申购额超30亿元，天弘恒生 科技 ETF，华夏恒生科技ETF，易方达恒生科技ETF等净申购额均超20亿元。 从资金流向看，多只ETF净申购额超百亿元。其中，南方%E4%B8%AD%E8%AF%81A500ETF净申购额 为226.48亿元，华泰柏瑞中证A500ETF净申购额为196.7亿元，华夏中证 A500ETF净申购额为162.83亿 元，国泰中证A500ETF，易方达中证A500ETF净申购额均在100亿元以上。 岁末收官之际，资金入市节奏明显提速。据Choice测算，12月以来，截至12月24日，权益类ETF净申购 额为1063.72亿元，创近期资金流入小高峰。 ...

Core Viewpoint - As of December 16, the total margin balance of ETFs in the Shanghai and Shenzhen markets reached 124.408 billion yuan, an increase of 6.429 billion yuan from the previous trading day [1] Group 1: ETF Financing and Margin Balances - The ETF financing balance was 117.118 billion yuan, up by 6.598 billion yuan compared to the previous trading day [1] - The ETF margin short balance was 7.29 billion yuan, showing a decrease of 0.169 billion yuan from the previous trading day [1] Group 2: Net Inflows into ETFs - On December 16, 321 ETFs experienced net financing inflows, with the top net inflow being the Fuguo Zhongzhai 7-10 Year Policy Financial Bond ETF, which saw a net inflow of 3.25 billion yuan [1] - Other ETFs with significant net inflows included the Bosera Zhongzhai 0-3 Year National Development Bank ETF, the Guotai Securities Shanghai Stock Exchange 5-Year Government Bond ETF, the Haifutong Zhongzhai Short-term Bond ETF, and the Huaxia Hang Seng Technology ETF [1]

Core Viewpoint - As of December 15, the total margin balance for ETFs in the Shanghai and Shenzhen markets reached 117.979 billion yuan, reflecting a slight increase from the previous trading day [1] Group 1: ETF Financing and Margin Data - The ETF financing balance stood at 110.52 billion yuan, which is an increase of 0.614 billion yuan compared to the previous trading day [1] - The ETF margin short balance was recorded at 7.459 billion yuan, showing a decrease of 0.553 billion yuan from the previous trading day [1] Group 2: Net Inflows into ETFs - On December 15, a total of 291 ETFs experienced net financing inflows, with the top inflow being the Fuguo Zhongzhai 7-10 Year Policy Financial Bond ETF, which saw a net inflow of 194 million yuan [1] - Other ETFs with significant net inflows included the E Fund ChiNext ETF, Harvest SSE STAR Chip ETF, Huaxia Hang Seng Internet Technology ETF, Huaxia Hang Seng Technology ETF, Huaxia SSE STAR 50 ETF, and Haitai Baichuan Hang Seng Technology ETF [1]