证券代码：300390 证券简称：天华新能 苏州天华新能源科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | --- | --- | --- | | 投资者关系活 | 媒体采访 业绩说明会 | | | | 新闻发布会 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | 其他 | | | | 长江证券 王筱茜、肖百桓、周相君；泉果基金 张诠；中银资管 | 王 | | | 瑾；永赢基金 郑州杰；兴全基金 刘洋；振兴嘉杰 陈鑫；国海富 | | | 参与单位名称 | 兰克林 覃晶晶；海富通基金 蒋旭杰；易方达基金 胡天乐；浦银 | | | 及人员姓名 | 安盛 凌亚亮；中意资产 张珈玮；华夏基金 石开；长城基金 | 任柯 | | | 宇；银河证券 刘兰程；瀛赐基金 黄昊；懿胜资产 李跃；创金合 | | | | 信基金 黄超 | | | 地点 | 宜宾市天宜锂业科创有限公司成都分公司会议室 | | | | 珣（董事会秘书） | | | 投资者关系活 | | | | 动主要内容介 | 紧密合作。逐步增加自有矿区的资源供给，提升优质锂精矿资源的 | | ...

| | 锂云母 | 675 | | 电硕-工候价差 元/吨 | - 工业级碳酸锂-平均价 - 申池级碳酸锂-平均价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (Li20:1.5%-2.0%) ( | | | | | | | 锂云母 (Li20:2.0%-2.5%) | 1185 | | | 碳酸锂注册仓单(吨) | | | 磷锂铝石 (Li20:6%-7%) | 5700 | | | | | | 磷锂铝石 (Li20:7%-8%) | 6640 | -50 | | | | | 正极材料 | 平均价 | 涨跌 | 3 | | | | 磷酸铁锂(动力型) | 30315 | -20 | | | | | 三元材料811(多晶/动力型) | 144690 | -100 | | | | | 三元材料523(单晶/动力型) | 114875 | -30 | | | | | 三元材料613(单晶/动力型) | 122055 | -80 | | | | | 名称 | 现值 | 変化值 | | | | | 电碳-工碳 | 1600 | P | | | | 价 差 | 电碳-主力合约 ...

Core Viewpoint - The ongoing sale of the equity of Baiyin Zabuyé Lithium Industry Co., Ltd. by Tibet Mining has faced significant challenges, with the price dropping from an initial 684 million yuan to 197 million yuan over six rounds of adjustments, reflecting a 71% decrease, yet still failing to attract buyers [1][10][12]. Group 1: Company Background and Sale Attempts - Tibet Mining, listed since 1997, is the largest comprehensive mineral product development company in Tibet, primarily engaged in the mining, processing, and trading of chromium and lithium ores [3]. - Baiyin Zabuyé was established in 2004 and began production in 2005, initially included in Tibet Mining's portfolio to capitalize on rising lithium prices [3][4]. - The company has been struggling with continuous losses due to technical bottlenecks and insufficient raw material supply, which have negatively impacted Tibet Mining's overall performance [4][13]. Group 2: Price Adjustments and Market Conditions - The initial sale price of 684 million yuan was set in September 2022, but after multiple price reductions, it was lowered to 197 million yuan by December 2024, with the latest adjustment to 177 million yuan in June 2023 [5][10][11]. - The drastic price cuts reflect a significant shift in the lithium market, where lithium carbonate prices plummeted from nearly 600,000 yuan per ton in 2022 to below 60,000 yuan per ton in 2023, leading to decreased investor interest in lithium-related assets [12][21]. Group 3: Financial Performance and Challenges - Baiyin Zabuyé reported a revenue of 4.4858 million yuan and a net loss of 17.8234 million yuan as of June 30, 2022, with continued losses into 2023 [14]. - Tibet Mining's overall revenue declined by 22.76% in 2024, with a net profit drop of 31.79%, largely attributed to the underperformance of its lithium segment [14][19]. - The company's lithium product revenue accounted for 52.46% of total revenue in 2024, but it saw a 40.76% year-on-year decline, with a significant drop in gross margin from 94.89% in 2022 to 31.85% in 2024 [16][21]. Group 4: Strategic Implications and Future Outlook - The sale of Baiyin Zabuyé is seen as a strategic move to optimize resource allocation and alleviate financial burdens, but the lack of buyers raises concerns about the company's ability to offload this asset [18]. - If the sale does not materialize, Tibet Mining may face increasing sunk costs and operational challenges, further complicating its financial recovery [18][19]. - The company is also grappling with broader industry challenges, including a downturn in lithium prices and the need for technological innovation to maintain competitiveness [23][24].

根据公告，该分红承诺呈刚性。在满足"年度可分配利润为正"且"审计报告无保留意见"条件下，公司每 年现金分红比例锁定40%底线，且上不封顶。 6月4日晚间，大中矿业（001203）股份有限公司(以下简称"大中矿业")正式发布《未来三年股东分红回 报规划(2024年—2026年)》，郑重承诺"公司每年进行一次现金分红，每年以现金方式分配的利润应不 低于当年实现的可分配利润的40%(含40%)"。 大中矿业相关负责人对《证券日报》记者表示："此举是公司对2023年股东大会通过分红议案的重新修 订，将以高于A股平均股利支付率水平的回报力度，向资本市场传递出共享发展红利的坚定决心和对公 司盈利可持续性与现金流管控的强大信心，标志着公司治理与股东价值管理迈入新阶段。" 当前随着碳酸锂价格中枢不断下移，锂电板块估值整体处于历史低位，大中矿业以确定性分红承诺对冲 行业估值波动，彰显"现金奶牛"属性，筑起投资者信任壁垒，将资源禀赋转化为可预期的长期回报。 邢星表示，随着未来锂电行业逐步走出周期底部，大中矿业凭借其持有的优质锂矿资源以及高额分红的 承诺，有望成为长线资金抵御周期波动的核心配置标的，长期配置价值凸显。 "公司将深耕 ...

种类 利润估算 外购锂辉石精矿现金成本 61935 H # 利 王 外购锂辉石精矿利润 -2476 外购锂云母精矿现金成本 64355 外购锂云母精矿利润 -6390 玻利维亚法院暂停中俄锂矿合作项目。2025年 年 6 月 2 日，据报道玻利维亚乌尤尼盐沼（Salar de Uyuni）的锂矿开发计划遭遇重大挫折。 = T 地科查卡（Coloha K）混合法院于上周作出裁决，暂停该国与中国、俄罗斯签署的两项大型锂矿开采协议。这两项协议签署于 2023 年至 2024 价值超 20 亿美元, 分别涉及中国 CBC 财团(成员包括电池制造商宁德时代 CATL) 和俄罗斯国家核能公司 Rosatom 子公司 Ura 旨在乌尤尼盐沼建设直接提锂（DLE）设施。乌尤尼盐沼是全球最大锂矿储量地区之一，与智利、阿根廷共同构成 "锂一用 H 短期偏弱为主. 1、供给端由于周内价格上涨，给到部分一体化工厂套保空间,碳酸锂周度产业有增加,材料需求较为平稳。2、 碳酸锂成本中性下移,双方形成负反馈,需要矿端出现减停产来打破,但目前暂未出现,是后续要重点观测的变量。 心理。 对原料采购需求个强。 员 免 告申的信息均源于公开可获得 ...

有色金属月报(碳酸锂) 国内新能源汽车下乡及618促销政策， 国内碳酸锂社会库存量连降但生产成本下移 www.hongyuanqh.com 2025年06月04日 宏源期货 研究所 王文虎 （F03087656，Z0019472） 碳酸锂 供给端：国产(进口)锂矿价格震荡下降(下降)，或使国内锂精矿6月生产(进口)量环比增加(减少)； 中国碳酸锂(工业与电池级)6月生产量或环比增加(增加、增加)而供给预期偏松，广东浩海锂电6000吨 电池级碳酸锂产能或于25年7月投产，外购锂辉石和锂云母精矿产碳酸锂日度现金生产成本分别为65500和 65600元/吨左右致生产利润为负； 进口窗口关闭，赣锋锂业位于阿根廷Mariana锂盐湖项目一期2万吨氯化锂产能2月正式投产，或使中国 碳酸锂6月进口量环比增加； 中国冶炼(苛化)法氢氧化锂日度现金生产成本为58600(64600)元/吨且生产利润为正(负)，海南矿业氢 氧化锂2万吨冶炼产能5月首批产品通过取样检查，雅化集团计划25年底前建成3万吨氢氧化锂产线，或使中 国氢氧化锂(冶炼与苛化法)6月生产量或环比减少(减少、增加)，中国氢氧化锂(冶炼厂和下游)6月库存量 或环比增 ...

富宝资讯：碳酸锂现货价格较上一交易日环比上涨，富宝电池级碳酸锂报60000元/吨 金十期货6月4日讯，富宝锂电网发布数据显示，电碳现货基差指数为490元/吨（持平）；电池级碳酸锂 报60000元/吨（+200元/吨）；工业级碳酸锂（综合）报59000元/吨（+200元/吨）；电池级碳酸锂长协 均价59700元/吨（持平）；氢氧化锂指数报62583元/吨（持平）；锂辉石（非洲 SC 5%）报415美元/吨 （-5美元/吨）；锂辉石（中国 CIF 6%）报610美元/吨（-5美元/吨）；锂辉石指数（5%≤ Li2O <6%）报 4840元/吨（-60元/吨）；锂云母指数（2%≤ Li2O <4%）报1555元/吨（-52元/吨）；磷锂铝石（7%≤ Li2O <8%）报7050元/吨（-100元/吨）；富锂铝电解质指数报1669元/吨（-20元/吨）；富宝卤水（硫酸 锂）折扣系数报73%（+1.5）。 ...

行业 碳酸锂期货日报 日期 2025 年 6 月 4 日 有色金属研究团队 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 图1：碳酸锂现货价及价差 图2：碳酸锂期货持仓量成交量 请阅读正文后的声明- 2 - 1. 中信证券研报指出，锂价在 25Q1 跌势放缓带动海外锂矿价格小幅回暖以及盐 湖企业经营改善，供应端出清缓慢。二季度以来随着锂价跌至 6 万元/吨，行 业亏损面显著扩大，矿山减产和价格止跌反弹预期升温。但矿山降本和维持 市场份额的诉求使得减停产幅度不及预期，预计锂价进入艰难的磨底过程。 我们调整 2025 年下半年锂价运行区间预测为 6-7 万元/吨，建议关注在锂价 触底反弹过程中可能受益的低成本 ...

2025 年 6 月 4 日 商 品 研 究 碳酸锂：矿价节后快速回落，锂价走势仍偏弱 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2507合约（收盘价） | 59,940 | 140 | -160 | -1,240 | -7,020 | -17,280 | | | | 2507合约（成交量） | 305,161 | -124,123 | 43,179 | 81,097 | 159,426 | 297,949 | | | | 2507合约（持仓量） | 259,658 | -1, ...

碳酸锂产业日报 2025/6/3 | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 | | 数据指标 | 最新 | 环比 | | | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 59,940.00 | +140.00↑ 前20名净持仓（日，手） | -4,671.00 | +13561.00↑ | | 期货市场 | 主力合约持仓量（日，手） | 259,658.00 | -1351.00↓ 近远月合约价差（日，元/吨） | 80.00 | +80.00↑ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 33,397.00 | -60.00↓ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 60,300.00 | -400.00↓ 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 58,700.00 | -400.00↓ | | | Li₂CO₃主力合约基差（日，元/吨） | 360.00 | -540.00↓ | | | | 上游情况 ...