证监会同意线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货注册 近日，证监会同意大连商品交易所线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货注册。证监会将督 促大连商品交易所做好各项准备工作，确保线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货的平稳推 出和稳健运行。（证监会） 广期所：正积极推进铂、钯期货与氢氧化锂期货研发及上市工作 有望今年上市 广州期货交易所商品二部总监陈锐刚7月25日在中国光伏行业协会主办的光伏行业2025年上半年发展回 顾与下半年形势展望研讨会上表示，广期所正在积极推进铂、钯期货与氢氧化锂期货的研发及上市工 作，有望于今年上市。 (新京报) 百亿级ETF突破90只 随着ETF规模突破4.6万亿元，逾90只ETF产品规模冲上百亿元关口。数据显示，今年以来新晋成为百亿 级规模的ETF，主要是行业主题类产品，包括科技、红利、创新药等。业内人士认为，这与今年行情的 结构性演绎息息相关，每一次板块机会的来临，都对资金产生了一定的虹吸效应。随着后续A股赚钱效 应的扩散，做好前瞻性产品布局的公募，有望在细分赛道实现"弯道超车"。（上证报） 债券基金或遭遇较大赎回压力 单日卖债近千亿 近期债市持续调整，债券基 ...

WAIC 2025（2025 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议）即将于7月26日在上海启幕，作 为全球人工智能领域的顶尖盛会，本届大会将汇聚全球 AI 领域的前沿技术成果与产业实践，成为观察 行业趋势的重要窗口，众多AI领域代表性企业将在会上发布技术及业务成果。在此前夕，已有企业启 动了新规划——7月25日，游族网络与曦望Sunrise共同宣布正式签署战略合作协议，双方将建立深度协 同的战略伙伴关系，充分发挥各自领域的技术优势，通过前沿智能算力与游戏研发及发行需求的深度融 合，重塑产业链条。 公开资料显示，曦望Sunrise 前身为商汤大芯片部门，定位为全栈 AI 算力芯片企业，专注于高性能 GPU 及多模态场景推理芯片的研发与商业化。其核心技术团队多数来自 AMD、百度、阿里、商汤等企 业，在芯片研发上成果显著，已成功实现两代芯片一次流片成功。产品方面，目前涵盖了曦望S1、 S2、S3三款GPU，分别针对不同的应用场景。 游族网络与曦望Sunrise本次合作将重点聚焦人工智能算力基础设施与游戏研发核心场景的耦合，通过定 制GPU算力卡与分布式架构，围绕AIGC内容生产、实时推理引擎优化及私有化算 ...

美国芯片巨头业绩爆雷。 英特尔最新披露的财报显示，2025年第二季度净利润亏损高达29.2亿美元（约合人民币210亿元），亏损幅度 继续扩大。受此影响，英特尔股价在周五美股盘前交易中大幅跳水，一度暴跌超8%。其在德国法兰克福股市 的股价也一度暴跌超8%。 有分析称，英特尔还预测第三季度亏损将比预期更严重，进一步加重了市场对英特尔盈利前景的担忧情绪，这 是英特尔盘前股价大幅跳水的主要原因之一。 与此同时，英特尔还宣布了大规模裁员与支出削减计划，在2025年年底前将员工总数从第二季度末的水平再削 减超过20%，并取消在德国和波兰的建厂项目，放缓俄亥俄州工厂的进度。 巨亏210亿元 北京时间7月24日，美国老牌芯片巨头英特尔披露了2025年第二季度财报，其中显示，公司二季度实现营收129 亿美元，同比增长0.2%，高于分析师预期的118.8亿美元。但公司二季度净利润却亏损高达29.2亿美元（约合 人民币210亿元），远高于去年同期的亏损16.1亿美元，连续第六个季度录得亏损，创下35年来最长连续亏损 纪录；第二季度调整后每股亏损0.1美元，远低于预期的每股收益0.01美元，也低于去年同期每股收益0.02美 元。 毛 ...

通信 周跟踪（20250714-20250720） 领先大市-A(维持) ——OpenAI 发布 chatGPT Agent 并预热 GPT5，英伟达端侧 Thor 即将发货 2025 年 7 月 25 日 行业研究/行业周报 通信行业近一年市场表现 投资要点 行业动向： 1）OpenAI 通用智能体已正式上线，完成复杂长时间任务的能力大幅提升 资料来源：最闻 相关报告： 在 7 月 18 日的直播上，OpenAI 宣布发布全新 ChatGPT Agent，可以自动利 用多种工具进行规划，完成包括自动浏览用户日历、生成可编辑 PPT、运行代码 等复杂任务。该智能体目前已向 OpenAI Pro、Plus、Team 计划的订阅用户开放， 由于算力复杂，目前 Pro 用户每月通常最多可使用 400 次 Agent 提示，其他付费 用户则最多 40 次。ChatGPT Agent 专为迭代式、协作式工作流程设计，结合了三 个 OpenAI 在智能体早期突破的优势，包括 Operator 的网站交互能力、Deep research 的信息综合能力以及 chatGPT 的智能推理与对话能力。ChatGPT Agent ...

寒武纪公告，公司已完成回购计划，累计回购股份3.66万股，占总股本的0.0087%，回购价格区间为 545.85元/股至549.8元/股，使用资金总额2006.16万元。此次回购股份将全部用于员工持股计划或股权激 励。 ...

全球股市今年呈现出惊人的上涨势头，尽管面临贸易争端、地缘政治风险和全球经济增长前景下滑等多重挑战。推动这一轮市场狂欢的，不再仅仅是传统意义 上的"贪婪"，而是投资者对人工智能革命可能带来的变革性机遇的"错失恐惧"(FOMO)。 英国《金融时报》资深专栏作家John Plender在最新文章中指出，当前市场状态几近"漂浮"，美国股市市值占GDP比率已达历史新高，即使是落后于美国的英 国市场，富时100指数也创下了历史新高。投资者对各类风险的反应越来越平淡，似乎已经习惯了特朗普的关税威胁。 文章认为，这 种市场的非理性繁荣背后，是对人工智能将彻底改变劳动力市场、资本运作方式，甚至重新定义"人类"的广泛预期，投资者认为这将为企业利润 和股市估值提供难以想象的动力。他警告，这些现象与历史上多次泡沫前夕的"非凡的大众幻觉与群体疯狂"惊人地相似。 Plender指出，更令人担忧的是，特殊目的收购公司(SPAC)现象也在蔓延，这些公司通过首次公开募股筹集资金，目的是收购未指定的现有上市公司。特朗普 的媒体公司就是通过这种繁荣时期的SPAC捷径上市的。 "错失恐惧"取代"贪婪"成为市场主导情绪 文章写道，尽管经济教科书中的有 ...

今天值得关注的国内外新闻有： 1. 苹果发布iOS26公测版 2. 马斯克转发辅助驾驶测试，懂车帝回应未做官方排名 3. 收评：科创50指数涨超2% 芯片股集体大涨 4. 饿了么前CEO4000多万赃款藏出租屋 5. 河南上调退休人员养老金，每月增加27元 【宏观要闻】 金饰价跌破1000元关口 市监局暂停8756张充电宝及锂电池3C证书，609张被撤销 市场监管总局正组织指定认证机构对已获得CCC认证的充电宝产品和企业深入开展排查，督促企业严格 落实关键零部件采购和关键工艺管控。 市场监管总局认证监管司消费品认证处处长 张威：重点关注"贴牌代工"产品的质量管控问题。目前认 证机构已暂停充电宝及电芯企业CCC证书8756张，撤销证书609张。截至目前，充电宝有效CCC认证证 书4967张，获证企业547家；电芯有效CCC认证证书26687张，获证企业1073家。（央视新闻） 北京上调最低工资标准：每月2420元调整为2540元 昨日，北京市人力资源和社会保障局宣布，自2025年9月1日起，本市调整最低工资标准。月最低工资标 准由每月2420元调整为2540元，非全日制从业人员小时最低工资标准由每小时26.4元 ...

特朗普的关税政策：全球经济的新冲击 特朗普政府每一次通过提高关税来施压其他国家，都会有一定的后果。这一次，他再次对多个国家发起了无差别的关税攻势，毫不例外地，既包括美国 的传统盟友，也包括那些潜在的经济对手。这种无情的关税政策，像一场席卷全球的风暴，打破了许多国家的经济平衡。 全球经济正在变得愈加复杂，国际贸易紧张局势也加剧。日本，在经历了数月的抵抗后，最终不得不做出妥协。这样的让步，在很大程度上类似1985年 广场协议时的情形，成为了历史上具有深远影响的经济事件。 然而，为什么日本从最初的强硬立场转向了妥协呢？在美国施加的巨大压力下，中国却表现出极强的韧性。那么，中国又是如何应对特朗普提出的这些 关税挑战的呢？ 美国关税政策：对盟友的忠诚度考验 最初，日本在涉及汽车、大米等多个关键产业时坚持自己的立场。然而，在美国施压日益增加的情况下，最终日本选择了妥协。表面上看，日本似乎让 步了，比如将汽车关税从25%降至15%，但这背后所付出的代价却远超想象。 特朗普的关税政策，某种程度上并不只是单纯的贸易手段，更像是一种试探盟友忠诚度的工具，甚至是变相的资金索取。日本作为美国的传统盟友，首 当其冲地成为了这一政策的受 ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨寒武纪-U（688256.SH） [Table_Title] 调整定增募资金额，新品进展值得期待 报告要点 [Table_Summary] 寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告，定增募 集资金总额从不超过 49.8 亿下修调整为不超过 39.9 亿元。公司定增下修募资总额，股权稀释 减少，顺利完成概率有望提升。公司新一代产品提升方向初现，竞争力提升值得期待，且存货 结转显示经营态势向好。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 宗建树 余庚宗 SAC：S0490517070012 SAC：S0490520030004 SAC：S0490516030002 SFC：BUW100 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 寒武纪-U（688256.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 调整定增募资金额，新品进展值得期待 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 7 月 18 日，寒武纪公告定增方案调整公告、定增预 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，截至收盘，沪指跌0.33%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.23%。不过科创板表现亮眼，科创50指数午 后在芯片股带动下逆势拉升涨超2%，寒武纪暴涨12%。 沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日缩量574亿。盘面上，个股上涨和下跌家数基本相当，从板块来看，芯片股集体爆发，寒武纪涨超 12%。AI应用股表现活跃，因赛集团20%涨停，医疗器械概念股震荡走强，康泰医学20%涨停。 下跌方面，超级水电概念股集体大跌，深水规院20%跌停。 01 世界人工智能大会周末召开 AI概念爆发 AI相关是今天表现最亮眼的，光刻机、多模态AI、智普AI、半导体等板块涨幅居前。 天润科技30%涨停，因赛集团20%涨停，阿石创20%涨停，大恒科技、张江高科、海立股份、汉王科技等纷纷涨停。 午后，芯片股快速拉升，芯导科技、赛微微电以及2800亿市值的寒武纪均涨超12%，恒玄科技、东微半导等集体大涨。 消息面上，7月26日，2025世界人工智能大会将在上海开幕，国务院总理李强将出席并致辞，为板块带来了积极的预期。 外交部发言人郭嘉昆在例行记者会上强调，中方 ...