地缘政治风险的实质性消退加速了多头的获利了结。以色列与哈马斯在开罗达成临时停火协议后，市场避险需求出现明显收缩。黄金 ETF 持仓数据显示， 全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Shares 当周净流出达 8.7 吨，终结了连续六周的增持趋势。风险偏好的修复使得资金开始向权益类资产倾斜，美股三大指 数同期均录得 2% 以上涨幅。 6 月第三周国际金价创下年内最大单周跌幅，累计下挫 2.8% 至每盎司 2280 美元区间。市场在美联储鹰派立场与地缘风险缓和的夹击下，黄金作为传统避险 资产的定价逻辑正在经历深度重构。 美元指数在利率市场预期修正中重获支撑，成为压制金价的核心推手。联邦基金利率期货显示，交易员将美联储首次降息时点从 9 月推迟至 11 月，美债收 益率曲线陡峭化推动美元指数回升至 106 关口上方。美元计价体系下，这种货币政策的预期差直接削弱了黄金的持有吸引力，特别是当实际利率维持在 1.8% 高位时，零息资产的黄金面临持续估值压力。 供需结构的边际变化强化了价格调整动能。世界黄金协会最新报告指出，二季度全球金饰需求同比下降 12%，印度市场的季节性采购疲软超出预期。央行 购金节奏虽维持高位 ...

见习记者 杨晨 矿业巨头紫金矿业，再度出手布局海外资源。 6 月 30 日，紫金矿业发布公告称，其全资子公司紫金黄金国际及其新加坡全资子公司金哈 （新加坡）矿业有限公司（以下简称金哈矿业），在 2025 年 6 月 29 日与 Cantech S.à.r.l （以下简称 Cantech ）签署协议，金哈矿业拟收购 Cantech 持有的 RG Gold LLP （以下 简称 RGG ）和 RG Processing LLP （以下简称 RGP ） 100% 权益， 进而获得哈萨克斯 坦 Raygorodok 金矿项目 100% 权益。 本次交易以 2025 年 9 月 30 日为基准日，收购对价按目标公司于基准日 " 无现金、无负债 " 原则厘定为 12 亿美元，具体所需支付的收购对价，由交易各方根据基准日财务报表中现 金、运营资金及有息负债等情况据实调整。 【导读】紫金矿业拟以 12 亿美元收购哈萨克斯坦金矿，加速海外资源版图扩张 紫金矿业表示，本次交易由紫金黄金国际（拟分拆至香港联合交易所上市）作为投资主体， 若 RG 金矿顺利交割，将显著提升紫金黄金国际的资产规模、盈利水平及全球行业地位，助 力紫金黄金 ...

Group 1 - The company is changing its name from "Zhongrun Resources Investment Co., Ltd." to "Zhaojin International Gold Co., Ltd." and its stock abbreviation from "Zhongrun Resources" to "Zhaojin Gold" while keeping the stock code unchanged [1] - The name change is driven by the acquisition of a 20% stake by Shandong Zhaojin Ruining Mining Co., which has become the controlling shareholder, aligning the company's identity with its main business in gold mining and processing [2][3] - The strategic investment from Zhaojin Group provides significant financial support, including a loan agreement of up to 400 million yuan and an additional borrowing limit of 600 million yuan [2] Group 2 - The company has undertaken asset restructuring, selling a 51% stake in New Gold International for 668 million yuan to improve cash flow and reduce debt [3] - In June, the company successfully removed its delisting risk warning, with a reported revenue of 333 million yuan in 2024, marking a 17.17% year-on-year increase [4] - The first quarter of 2025 saw a nearly doubled revenue of 97.86 million yuan, with a significant improvement in cash flow, although the net profit remained negative [5] Group 3 - The company aims to focus on the precious metals industry, particularly gold, leveraging the rising demand for safe-haven assets globally [6] - The operational performance of its subsidiary, Fiji Vatukoula Gold Mine, is showing positive trends, with plans for production system upgrades to enhance cash flow [6]

智通财经6月30日电，紫金矿业在港交所公告，拟收购哈萨克斯坦RAYGORODOK金矿项目，收购对价 为12亿美元。 ...

智通财经APP获悉，黄金期货因避险需求减少而跌破3300美元/盎司，为一个多月来的最低点。本周伊 以冲突突然缓和，以及中美达成贸易框架协议，提振了人们对美国总统特朗普的贸易政策前景改善的希 望。 地缘政治形势缓和以及前景改善为投资者提供了获利离场的机会，尽管美元走软，这一因素通常被视为 对黄金有利。 美国通胀数据超预期上行并未对黄金产生任何提振作用。美国5月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，高 于预期，较前值0.1%加速;同比增长2.7%，高于预期，也高于前值2.5%。PCE物价指数是美联储"最青 睐"的通胀指标，被视为决定美联储7月利率政策的关键变量之一。 StoneX分析师Fawad Razaqzada表示，投资者已将资金从避险资产转移到科技领域，但金价的回调并不 全是坏事，因为金价的下滑将使较长时间框架内的技术性超买状况降温，一旦宏观经济和地缘政治条件 更加有利，金价将再次闪耀。 本周，COMEX近月黄金期货下跌2.9%，至3273.70美元/盎司，为5月19日以来的最低收盘价，而 COMEX近月白银期货本周收涨 0.1%，至36.037美元/盎司。周五，黄金和白银分别收跌1.8%和1.5%。 美股黄 ...

作者：永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇 近期国内外金价随着中东地缘冲突缓和发生持续回调，但细心的投资者会发现近半年来黄金股涨超黄 金。原因为何？ 数据来源：wind， 我们认为主要是两方面的原因，首先最重要的是黄金股自身的成长性开始体现：近期九部门联合发布了 《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，反映出我国对于黄金作为战略性矿产资源的高度 重视，我国是全球最大的黄金生产和消费国，但供需缺口较大（根据中国黄金年鉴，2024年中国的黄金 消费量为985吨，矿产金产量为377吨），每年都有大量的黄金进口需求，因此提升战略资源的保障能力 要求国内头部金矿公司承担更多的增储扩产责任。 我们认为国内金矿公司扩产对全球黄金供给总量和金价并不会产生明显影响，近年来全球黄金绿地项目 较少，增储扩产更多通过成熟项目收购实现，国内金矿公司产量增长会给相关公司带来金价以外的业绩 加成，同时随着黄金开采成本的稳定，金矿公司业绩释放能力或将进一步提升。 其次则是黄金股的股性开始体现，近期A股市场情绪明显回暖，黄金股的估值仍在低位，后续有望持续 修复。 黄金股受益于国内政策支持与金价中长期上涨逻辑支撑，相较于黄金或将具有更 ...

紫金黄金国际计划提交10亿-20亿美元香港IPO申请。（IFR） ...

中金公司（601995）4月23日发布的研报称，从经济性看，凯歌豪斯金矿抵扣副产品后AISC成本（完全 可控制成本）约671美元/盎司，位于2024年全球金矿AIS成本曲线15%分位以内。从收购对价看，本次 收购单吨权益资源量对价约4.8元/克，相较于2020年以来全球主要金矿对价均值44元/克，绿地项目对价 均值12元/克，整体估值较优惠。 4月21日，洛阳钼业就宣布以5.81亿加元全现金方式收购Lumina黄金全部普通股，其核心标的即为厄瓜 多尔凯歌豪斯金矿项目。 作为大型原生金矿项目，凯歌豪斯金矿位于厄瓜多尔西南部的埃尔奥罗省，在全球著名的安第斯多金属 成矿带上，海拔约1100米。基于2023年的预可研报告，该矿保有资源量13.76亿吨，金平均品位 0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。预计寿命为26 年。 6月26日午间，洛阳钼业（603993）官方微信公众号宣布完成对LuminaGold上市公司的收购交易，从而 获得厄瓜多尔凯歌豪斯金矿（CangrejosProject）100%股权，公司资源版图新增黄金资源。该交易已于 2025年6 ...

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证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 06 月 24 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年06月24日 华源晨会精粹 20250624 固定收益 "数据中心 REIT"有何不同？——REITs 系列专题报告：截至 2025 年 6 月 16 日，C-REITs 已累计上市 66 只，累计市值突破 2000 亿元。一级发行方面， 2024 年全年发行上市 29 只 C-REITs，累计发行规模 656 亿元；二级表现上，2025 年 6 月 16 日中证 REITs 全收益指数收于 1117.87 点，较 2025 年初累计涨幅达 14.69%，收益率在各项大类资产中领跑。2025 年 6 月 18 日，"南方万国数据中心 REIT"、"南方润泽科技数据中心 REIT"获批，分别为上交所、深交所的首单数据 中心公募 REITs，底层资产类型进一步扩容。数据中心 REITs 作为新型基础设施资 产，与传统产权类 REITs 在运营模式、收益稳定性、估值逻辑等方面存在显著差异。 C-REITs 二级持仓以券商自营、保险资金为主。"数据中心 REIT"作为"新基建" 的 ...