请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 国信证券 GUOSEN SECURITIES 证券分析师: 王开 021-60933132 wangkai8@guosen.com.cn S0980521030001 ESG产品月报(2025.7) ESG主动基金业绩优异 策略研究 · ESG专题 证券分析师: 陈凯畅 021-60375429 chengkaichang@guosen.com.cn S0980523090002 证券研究报告 | 2025年7月2日 核心观点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 ■ ESG产品概况：ESG公募基金产品情况：新发数量波动显著，2024年11月与2025年1月、3月达高峰，2025年2月及4月骤降；近 两年整体规模增长但分化明显，ESG策略基金与环境保护主题基金增速领先，纯ESG主题、社会责任及公司治理主题发展平缓 （公司治理产品数量稳定为20只）。ESG债券产品情况：ESG债券发行金额波动剧烈、2025年4月以1721.55亿元创峰值、6月发 行金额达到第二高，为1469.94亿元，1月仅378.44亿元处于低谷;高评级（4级及以上）ESG债券共7只，主要 ...

在金融科技迅猛发展的浪潮中，智能理财作为其中的重要创新领域，正深刻改变着财富管理行业的格局。智能理财本质上是一种在线理财服务，它运用大数 据、云计算、人工智能等现代信息技术，依据投资者的风险偏好、财产状况以及预期收益目标等个性化需求，借助资产配置模型匹配出最优的智能理财组 合，并提供自动化的资产配置建议。 与传统理财依赖理财师和投资顾问不同，智能理财的核心技术优势显著。大数据和人工智能是其最关键的技术支撑，用户行为大数据与金融交易大数据为机 器学习提供了丰富的"养料"，进而驯化出人工智能这一智能理财的核心。通过对海量数据的分析，智能理财能够深入了解投资者的需求和市场动态。 智能理财还具有门槛低、费率低的特点。传统理财服务往往只面向中高净值人群，且每年收取的咨询费率较高。而智能理财大大降低了投资门槛和服务费 率，使得广大普通投资者，即长尾市场的客户，也能够享受到专业的理财服务。以美国的智能理财平台Betterment和Wealthfront为例，它们通过互联网信息 技术手段，让小额投资者也能获得个性化的财富管理服务。 渗透率不足美国1/5，中国智能理财靠什么跑出38%年增速？ 2024年全球智能理财市场规模大约 ...

2025 年 07 月 01 日 证券研究报告 | 银行理财周报 股债跷跷板效应凸显，银行理财产品收益承压 销售服务电话： 021-20515355 1、《债市期限分化，银行理财产品收益普 遍 回 落 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.16-2025.6.22）》2025-06-24 2、《资金面宽松，银行理财产品收益维持 回 升 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.9-2025.6.15）》2025-06-19 3、《央行或重启国债买入，银行理财产品 收 益 回 升 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.2-2025.6.8）》2025-06-10 4、《债市走势分化，银行理财产品收益回 落—银行理财周度跟踪》2025-06-06 5、《债市震荡，各期限理财产品收益仍在 调 整 — 银 行 理 财 产 品 周 数 据 》 2025-01-22 银行理财周度跟踪（2025.6.23-2025.6.29） 分析师：蔡梦苑 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师登 ...

分析师：蔡梦苑 登记编号： S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编号： S0890525040001 投资要点 监管和行业动态： 1、6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消 费的指导意见》。其中提到，创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业 务，提高居民财产性收入。2、银行理财估值整改迎来"年中考"。据上海证券报，当前多家银行 理财公司透露6月底前完成估值整改的半年度计划，实现"时间过半，任务过半"，目前银行理财 公司估值整改主要集中于收盘价估值法。3、6月26日，中国证券投资基金业协会发布的最新一 期公募基金市场数据显示，截至2025年5月底，我国境内公募基金管理机构共164家，管理的公 募基金资产净值合计33.74万亿元，较4月底增长6,255.33亿元。 同业创新动态： 工银理财、中邮理财参与三花智控港股IPO基石投资。6月23日，全球制冷控制 与汽车热管理领域龙头企业三花智控（股票代码：2050.HK）在中国香港交易所成功挂牌上 市。工银理财、中邮理财作为基石投资者分别获配2000万美元投资份额。 收益率表现： 上周（2025/6/23-2025 ...

编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权 益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，力求及时准确 研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 【市场回顾】 债市方面，债市偏震荡，资金面整体均衡偏松。6月27日DR007加权均价为1.7%；10年期国债收益率收至1.65%。股市方面，中东地缘冲突缓和，A股主要指 数收涨，创业板指数、中证1000指数、中证500指数周涨幅分别为5.69%、4.62%和3.98%。板块方面，计算机、国防军工、非银金融板块周涨幅居前。 【破净情况】 破净理财产品数量变化不大。南财理财通数据显示，截至2025年6月27日，理财公司共有23,906只存续公募理财产品，其中137只累计净值低于1，银行理财 综合破净率为0.57%。随着权益市场上涨，理财产品破净率较此前一周下降，权益类、混合类理财破净率分别为48.78%和6.55%；固定收益类公募理财破净 率为0.16%；商品及金 ...

账号疑云 南都・湾财社记者注意到，该微博账号主体认证为恒大金融财富管理（深圳）有限公司（简称"恒大财 富深圳"），但其企业资质当前处于未通过年审状态。值得关注的是，该账号的上一条更新记录停留在 2018年3月，此次时隔数年突然发声，时间跨度也引起广泛关注。 6月30日晚，一条"许家印还钱！品牌部还有人上班不？"的博文突然出现在恒大财富官方微博上，瞬间 引发社会广泛关注。 2021年12月31日，恒大财富官网发布公告，宣布2021年12月及2022年1月、2月，每月向每位投资人兑付 本金0.8万元，剩余本金低于2.4万元的以剩余本金兑付完为止。 但兑付进程并未完全按照预期推进。2023年5月31日，恒大财富发布公告指出，因公司资金回笼情况不 理想，本月可用兑付资金不足，无法按原标准兑付。公司将继续推动资产处置，努力筹措兑付资金； 2023年8月31日，恒大财富再次发布表示，因公司资产处置进度不及预期，未获得资产处置资金，公司 无法开展本月兑付。后续兑付安排公司将另行公告。 此条微博更新后，有部分网友推测，该条博文可能是离职员工擅自登录账号发布。记者就此事向"恒大 财富"官方账号发送私信求证，截至发稿前，尚未收到 ...

值得关注的是，这已是该公司近三年内第三次领受监管罚单，累计罚金达2000万元。这一系列处罚不仅暴露出头 部理财子公司合规管理的系统性缺陷，更折射出金融监管"长牙带刺"背景下，理财行业合规管理面临的严峻挑 战。 三年三罚：非标资产与流动性管理成重灾区 中银理财此次被罚的直接原因，是2023年理财业务现场检查中发现的三大问题：非标债权投资管理不到位、理财 产品投资集中度及流动性不符合监管要求、信息登记管理缺失。这已是该公司自2019年成立以来第三次领到监管 罚单，且三次处罚均涉及非标资产管控与风险指标超标。 6月27日，国家金融监督管理总局披露最新行政处罚信息，中银理财有限责任公司（下称"中银理财"）因"非标债 权投资管理不到位、理财产品投资集中度及流动性不符合监管要求、信息登记管理不到位"三项违规，被处以1290 万元罚款。 万亿巨头的双面表现：规模与合规的天平失衡 公开资料显示，中银理财成立于2019年7月，注册资本100亿元。经营范围包括面向不特定社会公众公开发行理财 产品，对受托的投资者财产进行投资和管理；面向合格投资者非公开发行理财产品，对受托的投资者财产进行投 资和管理等。作为中国银行全资子公司，中银 ...

Group 1 - The National Financial Regulatory Administration imposed a fine of 12.9 million yuan on China Bank Wealth Management for three violations, including inadequate management of non-standard debt investments, non-compliance with investment concentration and liquidity requirements, and poor information registration management [1][3] - This marks the third time in three years that China Bank Wealth Management has received a fine exceeding ten million yuan, totaling 20 million yuan in penalties [4] - The company acknowledged the regulatory feedback and stated that all issues had been rectified by June 2024, emphasizing a commitment to enhancing compliance management and risk control capabilities [4] Group 2 - As of the end of 2024, China Bank Wealth Management managed assets totaling 1.9 trillion yuan, with a net profit of 1.963 billion yuan, indicating strong performance relative to the industry [4] - The increasing scale of operations has led to rising compliance costs and pressure on risk management [4] - In May 2025, the National Financial Regulatory Administration sought public opinion on a draft regulation aimed at standardizing information disclosure for asset management products, which is seen as a significant step towards reinforcing the principle of "seller responsibility, buyer risk" [4]

年内又一家银行理财子收千万级罚单！ 近日，国家金融监督管理总局披露，中银理财因"非标债权投资管理不到位，理财产品投资 集中度、流动性不符合监管要求，信息登记管理不到位等违法违规行为"，被罚1290万元。 此次为该公司时隔一年后再次领罚，去年6月因理财业务存在未能有效穿透识别底层资产等 被罚250万元。 事实上，中银理财并非今年首家收到千万级罚单的理财子，2月，交银理财因理财产品信息 披露不规范，理财业务投后管理勤勉尽职义务履行不到位等，被罚1750万元。 中银理财被罚1290万，涉理财产品投资集中度不符要求 时隔1年，中银理财再领一张金监总局下发的罚单。 具体来看，金监总局公布的行政处罚信息公示表显示，中银理财因存在多项违法违规行为被 罚1290万元，其中包括非标债权投资管理不到位；理财产品投资集中度、流动性不符合监管 要求；信息登记管理不到位等，公布罚单的时间为6月27日。 | 序 | 当事人 | 主要违法违规行为 | 行政处罚 | 作出决 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 름 | 名称 | | 内容 | 定机关 | | 1 | 中国进出 | 部分种类贷款和政策性业务 ...

中邮理财也指出，本项目是该公司发挥中长期资金入市力量、做好"五篇大文章"、打通"科技-产业-金 融-居民"循环，以金融活水精准灌溉科技创新的又一重要实践。 值得注意的是，近期多家理财公司加大对资本市场投资力度，继光大理财落地银行理财首单网下打新之 后，上周又有两家理财公司参与港股IPO基石投资。 据工银理财、中邮理财披露，6月23日，全球制冷控制与汽车热管理领域龙头企业三花智控（股票代 码：2050.HK）在香港交易所成功挂牌上市。该IPO项目上市热度较高，国际配售锚定申购倍数超过50 倍，公开发售孖展申购倍数接近600倍。工银理财、中邮理财作为基石投资者分别获配2000万美元投资 份额，本次基石投资者包括英国施罗德集团、新加坡政府投资基金和韩国未来资产等18家全球头部投资 机构。 工银理财表示，今年以来，该公司紧抓港股市场投资机遇，深入分析港股IPO项目投资价值，多元化参 与资本市场投资。参与三花智控港股IPO项目，可以加大对民营经济的支持力度，为理财资金支持科技 企业发展、服务科技金融探索一条有效路径。 从发行机构来看，理财子公司为当前银行理财市场主体，32家理财公司上周共发行1012款理财产品，占 比8 ...