Core Viewpoint - The acquisition of a 41% stake in Hunan Meter New Materials Technology Co., Ltd. by Xue Tian Salt Industry for approximately 261 million yuan raises concerns due to the company's declining performance and the target company's unstable financial results [1][3]. Group 1: Xue Tian Salt Industry's Performance - Xue Tian Salt Industry is facing significant performance challenges, with a net profit of 304 million yuan in 2024, representing a 57.13% year-on-year decline [1]. - The company's gross profit margin decreased from 29.85% in 2021 to 26.61% in 2024, while operating profit margin fell from 10.52% to 7.04%, and net profit margin dropped from 8.40% to 5.64% during the same period [1]. - Total operating revenue for 2024 was 5.392 billion yuan, down 13.90% year-on-year, indicating a lack of growth in core business [1]. Group 2: Acquisition Details - The acquisition price for the 41% stake in Meter New Materials will be 261 million yuan, increasing Xue Tian Salt Industry's ownership from 20% to 61% [1]. - Meter New Materials specializes in the production and sales of lithium cobalt oxide, with a designed capacity of 7,500 tons and a certified capacity of 5,500 tons [2]. Group 3: Meter New Materials' Performance - Meter New Materials reported a net loss of 2.6413 million yuan in 2024, but this figure surged to 35.607 million yuan in the first three quarters of 2025, indicating significant volatility in performance [3]. - The company's sodium battery cathode material business is still in the research and development stage and has not yet achieved large-scale production, which limits immediate growth prospects [3]. Group 4: Market and Industry Risks - The acquisition exposes Xue Tian Salt Industry to multiple risks, as Meter New Materials' products are limited to the consumer electronics sector and do not target the rapidly growing electric vehicle market [4]. - The lithium battery industry is experiencing cyclical adjustments, with significant fluctuations in raw material prices and increasing competition, which could impact future performance [4]. - The demand for lithium cobalt oxide is closely tied to the consumer electronics market, which is currently facing a slowdown, raising concerns about growth potential [4].

转自：智通财经 智通财经12月2日讯（记者 刘梦然）在新能源汽车和储能市场爆发的双重加持下，"抢"和"涨"成为近期 锂电材料行业的动态。不久前刚刚签下450亿元磷酸铁锂销售长单的龙蟠科技（603906.SH），又与 Sunwoda签署了磷酸铁锂正极材料长期采购协议，预计销售金额约45-55亿元。 Sunwoda主要从事锂离子电池等制造、分销等业务。股权结构方面，香港欣旺达动力持胡该公司99%的 股份，欣旺达动力直接持股1%。 因此，仅以楚能新能源的长协订单计算，其未来五年的年均采购量即达到26万吨磷酸铁锂，就已经超过 龙蟠科技当前设计产能，考验其供应能力。 为了应对下游客户需求，龙蟠科技也在加速扩产。今年8月，公司披露定增预案，拟募资不超过20亿 元，用于建设11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目、8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目及补充流动 资金等。 智通财经记者注意到，从供给端来看，磷酸铁锂产业过去吸引了较多企业参与市场竞争，行业产能扩张 增速已显著超越市场需求增速，也导致其成为锂电产业链中竞争最激烈、利润承压最严重的环节。2024 年，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料毛利率为2.52%，比上年增加10.34个百分 ...

Core Viewpoint - Yongtai Technology (002326) maintains a high capacity utilization rate for its lithium battery materials to ensure timely delivery of downstream orders [1] Group 1 - The company has a new production capacity of 5000 tons per year, which is currently in the trial production phase [1] - Continuous optimization and evaluation of equipment stability, product quality, and market conditions are required for the new capacity [1] - The release of this new capacity is expected to take approximately 1-2 months [1]

香港中旅(00308)涨2.78%，公司近期实物分派旅游地产业务，花旗上调目标价。 快手-W(01024)涨超1%，可灵AI视频O1模型正式上线。 珠峰黄金(01815)再涨超7%，公司拟净筹近4亿港元，用于西藏两矿勘探。 龙蟠科技(02465)涨超4%，机构看好锂电产业链材料各环节盈利改善。 中联重科(01157)涨1.64%，矿山领域设备市场规模逐步扩大，机构看好公司矿山机械等新兴业务高增。 博彩股悉数上扬。美高梅中国(02282)涨1.5%，澳门11月博彩收入同比增长14.4%。 港股恒生指数涨0.11%，涨28点，报26061点；恒生科技指数跌0.53；港股早盘成交990亿港元。 石油股早盘走高，中海油(00883)涨2.24%，OPEC+确认明年一季度暂停增产。中石油(00857)涨1.25%； 中石化(00386)涨1.57%。 广汽集团(02238)再涨7%。大摩称三大利好推升广汽集团股价，H股目前仍被低估。 康耐特光学(02276)涨超10%，公司独供夸克AI眼镜镜片，机构看好配镜企业盈利能力。 小鹏汽车-W(09868)跌5.2%，11月新车交付环比下降12.58%。 ...

消息面上，华泰证券研报称，预计12月锂电排产环比增加，景气度持续向好，多环节出现涨价。该行指 出，需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需已偏紧，电池、六氟磷酸锂(简称6F)、 湿法隔膜、磷酸铁锂、负极逐步迎来涨价拐点，看好锂电产业链材料各环节盈利改善，实现量利齐升。 龙蟠科技（603906）(02465)涨超5%，截至发稿，涨4.8%，报14.84港元，成交额2.38亿港元。 此前，龙蟠科技公告，公司对楚能新能源的总销售金额，预计从此前超50亿元调整为超450亿元。今年5 月9日，龙蟠科技方面与楚能新能源方面签署15万吨磷酸铁锂正极材料销售协议，协议有效期自2025年4 月30日起至2030年4月30日止。如今，双方签署了补充协议，合同有效期延长至2030年底，标的产品磷 酸铁锂正极材料销售量增加至130万吨。 ...

此前，龙蟠科技公告，公司对楚能新能源的总销售金额，预计从此前超50亿元调整为超450亿元。今年5 月9日，龙蟠科技方面与楚能新能源方面签署15万吨磷酸铁锂正极材料销售协议，协议有效期自2025年4 月30日起至2030年4月30日止。如今，双方签署了补充协议，合同有效期延长至2030年底，标的产品磷 酸铁锂正极材料销售量增加至130万吨。 智通财经APP获悉，龙蟠科技(02465)涨超5%，截至发稿，涨4.8%，报14.84港元，成交额2.38亿港元。 消息面上，华泰证券研报称，预计12月锂电排产环比增加，景气度持续向好，多环节出现涨价。该行指 出，需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需已偏紧，电池、六氟磷酸锂（简称 6F）、湿法隔膜、磷酸铁锂、负极逐步迎来涨价拐点，看好锂电产业链材料各环节盈利改善，实现量 利齐升。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，天华新能在机构调研中表示，公司新能源锂电材料产品生产基地主要分布在四川省宜宾 市、四川省眉山市和江西省宜春市，其中位于宜宾市的子公司天宜锂业拥有年产7.5万吨电池级氢氧化 锂产能；位于眉山市的子公司四川天华拥有年产6万吨电池级氢氧化锂产能，并可根据市场需求转化为 年产约5.5万吨电池级碳酸锂产能；位于宜春市的子公司奉新时代拥有年产3万吨电池级碳酸锂产能。公 司未来将会根据市场对锂盐产品的需求变化，择机增加锂盐产能达到25万吨~26万吨/年。 ...

证券代码：300390 证券简称：天华新能 苏州天华新能源科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-003 | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关系活 | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | 新闻发布会 | 路演活动 | | 动类别 | 现场参观 | | | | 其他：投资机构调研 | | | 参与单位名称 | | | | 及人员姓名 | 见附件参会人员名单 | | | 时间 2025 | 年 12 月 1 日 | | | 地点 | 上海国华金融中心会议室 | | | 上市公司接待 人员姓名 | 裴振华（董事长）、王 | 珣（董事会秘书） | | | 一、公司基本情况介绍 | | | | 公司业务涵盖新能源锂电材料、防静电超净技术产品和医疗器 | | | | 械产品三大业务领域。新能源锂电材料业务为公司的主营业务，占 | | | | 营业收入的 90%以上，主要生产和销售电池级氢氧化锂、电池级碳 | | | | 酸锂等锂电材料系列产品；公司深耕固态电池正极材料研发，开发 | | | | 了多款材料，主要包括中/高镍高电压三元 ...

2025 年 12 月 01 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 203 期 观点精粹: 最新报告摘要 理财整改倒计时，对债市影响几何？--固定收益点评 装载机+挖掘机比翼双飞，电动化+全球化勇立潮头--柳工/工程机械(000528/216406) 公司深度研究 近期海外市场关注的三个焦点问题--策略周报 智元正式推出灵心平台，优必选连续中标人形机器人数据采集相关项目大单--行业周报 储能需求有望持续超预期，继续看好锂电材料价格修复--行业周报 专精风电齿轮箱，融资扩产续华章--德力佳/风电设备(603092/216306) 公司深度研究 如何看待科创公司债的估值回调？--债券研究周报 辛醇、锦纶切片价格上涨，关注反内卷和铬盐--行业周报 年底债市机构行为格局之变--债券研究周报 六氟磷酸锂价格持续上涨，北京规划建设太空数据中心--行业周报 铝行业周报：库存去化，铝价高位震荡--行业 PPT 报告 电厂日耗继续上行，12 月煤价仍有上涨动能--行业周报 证券研究报告 1、最新报告 ...

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