将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 光速光合正通过在具身智能的布局，悄然勾勒下一代AI载体的雏形。 作者丨簪竹 来源丨 投中网 去年年末，光速光合联合领投了自变量机器人的数亿元Pre-A++轮融资。今年5月，空中机器人公司 微分智飞宣布完成数千万元天使轮及天使+轮融资，由光速光合领投。这两家公司，在光速光合投资 之后几乎不到一个月时间里，估值已经翻倍。 虽然目前落子不多，但项目各有其代表性，光速光合正通过在具身智能的布局，悄然勾勒下一代AI 载体的雏形。 当然，故事的起点还是宇树。在 《宇树融资故事：打破精英主义的傲慢》 一文中，投中网描摹过宇 树融资的VC众生相。当时谈及光速光合对宇树的这笔投资，数位投资人都表示"神通广大"。 借由这个案例，刚好可以一窥光速光合在科技投资上的特点： 从组织架构上来看，全球化的视野和由此构建的平台信息网络，是光速光合的优势之一，美国和欧洲 顶尖大学实验室里的最新研究成果都是其投资决策的参考依据之一。 从方法上看，光速光合的投资逻辑更偏实证，虽然偏好天花板高的大赛道，但出手并不莽撞。在通过 理论推演看好长期趋势的同时，也会关注可能的场景落地。比起眼下的数字和利润，光速 ...

那是在大约15年前，澳大利亚游泳运动员詹姆斯·马格努森（James Magnussen）开始被人们称为"导弹"的时候。 当时的马格努森年仅19岁，身材高大、天赋出众，出道就在澳大利亚游泳锦标赛拿下第三名，是那一代澳洲泳坛的领军人物之一。随后几年，"导弹"的职 业生涯不断提速，先后在2011年和2013年拿下100米自由泳世界冠军，并在2012年奥运会中摘得一银一铜。 经历了成功的职业生涯后，马格努森在2019年选择退役。在公开报道中，他的泳坛故事也停留在了那个时刻，随后逐渐淡出公众视野。 六年过去，直至今日，马格努森的名字再次成为被体育界集中讨论的话题。就在最近，他宣布，自己已经成为一项可以合法使用兴奋剂的体育赛事——增 强运动会（Enhanced Games）的首位签约运动员。 这是一项允许甚至鼓励参赛者服用禁药的体育赛事，首届比赛将于明年6月在美国拉斯维加斯举行。增强运动会涵盖了田径、游泳、举重等药物会对最终 成绩起到显著影响的项目。 图源：Enhanced Games "我感觉回到了18岁，这感觉太好了"。在服用了多种禁药之后，马格努森这样告诉福克斯体育（Fox Sports）。 这是一名拥有成功的职业 ...

低利率、充裕的资本、低估值——曾经这些构成了风投行业的"黄金时代"。然而，随着全球加息、通胀升温和市场情绪转冷，资本成本上升，流动性收 紧，风投行业进入寒冬。在这一新周期中，风投面临募资困难、退出受限和项目质量筛选压力，行业从盲目"追高"回归"理性"。 风投机构"融资难" 据一份调查显示，2022年，管理资产规模在1-2.5亿美元之间的风险基金可以获得83个不同的LP的资金支持，这是近代历史上的最⾼数字。但这种繁荣已 经结束。2024年，拥有同样资产规模风投基金的LP数量已降至47个，减少了近50%。 由于高利率和经济不确定性，家族办公室和高净值人群等风投基金的传统投资者纷纷撤资。近年来，整个风险投资行业都遭受重创，新兴基金公司尤其容 易受到影响。 根据PitchBook的数据，新兴管理公司（定义为募集过三支或更少基金的公司）在美国的融资总额从2021年的640亿美元的高点下降到2024年的170亿美 元。截至目前，这些管理公司今年仅筹集了47亿美元。 截至2025年3月的三个月里，全球私募股权融资总额与2024年同期相比暴跌35%，至1160亿美元。该研究机构表示，"预计年度融资总额将低于2024年的 53 ...

"凯辉一直坚持的，不是'追风口、讲故事'，而是'看落地、重生态'。我们相信，真正有价值的创 新，必须能嵌入真实场景，被产业接住，被市场验证，最终演化为推动行业变革的系统性解决方 案。"凯辉基金创始人及董事长蔡明泼表示，"AI不是孤立的技术风口，而是新产业时代的基础设 施。它将重塑行业底层逻辑，需要的也不仅是资金，更是结构性的认知、产业落地场景和跨地域的执 行力。 这正是我们与全球近 30家世界500强产业伙伴共建跨区域、跨周期创新共同体的意义所在： 让本地创新获得真正的生长力——扎根现实、穿越周期、走向世界。" 值得一提的是，凯 辉创新基金三期再度获得全球领先产业投资人及跨国集团的鼎力支持，包括赛诺 菲 (Sanofi)、道达尔能源(TotalEnergies)、法雷奥(Valeo)、法国巴黎银行保险(BNP Paribas Cardif)、法国赛博集团(Groupe SEB)、巴黎机场集团(Groupe ADP)、淡水河谷(Vale)及南美能源 与科技集团COPEC(Wind Ventures)等。 区别于传统投资，凯辉基金构建的是一个 "投资+产业协同"的全球化生态体系——将初创企业与近 30家世界500 ...

凯德投资人民币母基金将通过一系列子基金，重点投向具备稳定现金流和长期增值潜力的优质资产。子 基金的投资范畴涵盖中国一线及强二线城市的产业园区、购物中心、租赁住房及服务公寓等资产类别。 未来，子基金还将涉足数据中心、物流园和办公楼等其他领域的特殊机会投资。 每经记者｜姚亚楠 每经编辑｜彭水萍 上周，多家机构宣布设立基金、募资进展：凯德投资在中国设立其首只在岸母基金；祥峰投资募资5亿 元；FA机构光源资本设立创新前沿孵化基金并完成首期募资；港投公司也宣布与多家VC合作成立基 金。 在投资市场，产业资本持续活跃并看好AI，茅台基金出手投资大模型公司；腾讯领投智元机器人。 凯德投资联合头部险资在华设立首只境内母基金 近日，凯德投资在中国设立其首只在岸母基金——凯德投资人民币母基金，总股本承诺额为50亿元人民 币，已引入国内知名保险机构作为母基金主要投资者。母基金完成投资后，预计将为凯德投资的基金资 产管理规模贡献200亿元人民币。 点评：其投资方向反映出外资与险资共同看好中国优质不动产的长期稳定收益潜力。此次合作既体现了 险资对另类资产配置的需求增长，也展现了凯德依托本土化运营经验深化中国市场布局的战略意图。 祥峰投 ...

软银（SoftBank），它的做法有意义吗？对谁有好处呢？我认为大量资金被随意投入，造成了相当大的 损害，不仅损害了所投资的公司，还扭曲了行业行为。而且，不只是软银这样，还有Tiger等。所以我 认为这种扭曲是真实存在的。——Peter Wagner Peter Wagner 在风险投资领域经验丰富。在创立 Wing 之前，他曾在 Accel Partners 担任了 15 年的管理 合伙人。知名案例如 Snowflake、Aporoto、BlueJeans Network 等。 以下由爆米花独角兽对20VC采访稿进行编译： Harry：这里是《20 风险投资》节目，我是哈里・斯特宾斯。今天嘉宾是风险投资领域的元老级人物 Peter Wagner（彼得・瓦格纳）。27 年前，Peter以员工身份涉足风险投资领域，他在 Accel Patner工作 了 15 年，离开该公司后，创立自己的VC 品牌 Wing ，离职前他做到了管理合伙人的职位。Peter主导投 资了几十家早期阶段的公司，包括 Snowflake、Gong、Pine Cone 以及许多其他优秀的公司。这些公司 后来都成功上市或被收购了。 我想先从一 ...

文：韦亚军 | | | 92.18 | | 6.93 Z | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 20.26 | 1.24 | 20.25 | 20.26 136.8万 | | | | | 4.45 | 0.39 | 4.45 | 4.46 218.5万 | | | | | 33.35 | 1.57 | 33.35 | 33.36 610545 | | | | 1.71 | 4.16 | 0.07 | 4.16 | 4.17 843.4万 | | | | 4.61 | 37.24 | 1.64 | 37.24 | 37.25 208493 | | | | 2.58 | 13.93 | 0.35 | 13.93 | 13.94 476739 | 2048 | -0.13 | | 3.13 | 6.93 | 0.21 | 6.92 | 6.93 944510 | 10913 | 0.00 | | 3.25 | 25.45 | 0.80 | 25.45 | 25.46 289616 | 4144 | 0.00 | | 2.65 | 12.80 | ...

中国上市公司协会党委委员、副会长孙念瑞在致辞时表示，上市公司科技含量越来越高，是推动新质生 产力发展的主力军。统计显示，近五年，上市公司加大了对新技术、新产品的研发投入，整体研发强度 约为2.2%。他说，A股上市公司科技叙事的逻辑越来越清晰，聚集效应越来越明显，中国资产的配置价 值和吸引力正在持续提升。 孙念瑞表示，近年来，上市公司回报意识越来越强。2024年度，A股上市公司分红总额2.34万亿元，创 历史新高，平均股利支付率逾37%，1277家公司股利支付率超50%。分红回购已远超IPO、再融资和减 持总规模，投融资更加协调的市场生态正在加快形成。 新质生产力培育与壮大，既需要"仰望星空"的战略视野，也离不开"脚踏实地"的生态支撑。深圳市创新 投资集团董事长左丁表示，未来中国培育新兴产业要以人民币基金为主。人民币基金必须担负起历史使 命，加速培育人工智能时代下的新技术、新模式、新业态。同时，中国风投要持续加大投入，为中国原 创提供充裕的耐心资本。 证券时报记者张淑贤陈雨康 小满时节，钱塘江畔群贤毕至。5月21日，由证券时报社主办、中国上市公司协会支持的第八届 （2025）西湖大会在杭州举行。作为中国大资管领 ...

多年来，艾莉莎·巴特菲尔德 （Elissa Butterfield）用尽浑身解数满足埃隆·马斯克 （Elon Musk）捉摸不定的工作要求。如今，她成了马斯克公司的投资 者。 如今，巴特菲尔德正在积极利用自身经验与人脉。 自从她在2024年加入位于洛杉矶的风险投资公司Island Green Capital Management以来，该公司已经投资了xAI和SpaceX——马斯克旗下发展最快的两家公 司。 Island Green由前高盛 （Goldman Sachs）交易员阿提特·阿胡瓦利亚 （Ateet Ahluwalia）于 2023年创立。根据PitchBook的数据，Island Green和至少60家投 资者参与了xAI去年5月的60亿美元融资，该轮融资对这家初创公司的估值为240亿美元。 今年1月，Island Green从一位身份未明的卖家手中收购了SpaceX的股份，当时对SpaceX的估值或为3500亿美元（SpaceX去年12月进行一笔价值12.5亿美元 的股份交易时达到了该估值）。据知情人士透露，Island Green对SpaceX的投资是通过一家特殊目的载体 （special-pu ...

"只有突破不敢投早期、不敢面对风险、不懂得评估技术、不能跨界这些桎梏，我们才能够从'跟跑创 新'到'定位创新'，才能把科技成果的'盆景'变成科技产业的'参天大树'。" 风险容错机制和风险追责也存在不相融的情况。"投早投小"可能风险很大，但没有一个宽容的容错机 制。最近一系列政策推出，包括科创债、银行设立AIC（金融资产投资公司）等，高科技企业的融资渠 道得到大幅度增加。 近日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳召开，国家科技成果转化引导基金理事长马蔚华在会上表 示，"政府引导基金在整个科技创新里起到非常重要的作用，因为它能够解决整个科技创新资金链中最 重要的但又没有人愿意投的部分。" 因此，马蔚华认为政府引导基金应该起到组织、协调资金的作用，在动员社会资源、引导社会资源投入 科技企业、建立风险管理机制以及科技成果市场化等方面，起到重要引领作用。 马蔚华认为，间接融资对高科技企业支持有一些局限性。2024年，我国的科技成果转换率已经提升到 35%，但是和发达国家的水平相比还有较大差距。问题主要有以下几点。 创新链和产业链阶段性的断链。他分析称，因为早期VC（风险投资）和天使投资本来就很少，且高科 技项目早期风 ...