1月23日，疫苗ETF（159643）涨超1.8%，产业迎全球化价值重估。 华源证券指出，经过2015~2025年的十年创新转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能转换，创新 替代仿制，出海能力提升。具体来看，中国创新产业已具规模，传统药企已完成创新转身，创新药公司 正在快速崛起；出海能力加速提升，中国药企已成为跨国药企非常重视的创新转换来源，医疗设备、供 应链等已在全球范围内占据较高地位。需求端和支付端也在持续推动新增量：老龄化持续加速，慢性疾 病需求持续提升；医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体 系。新技术也在加速行业变革，AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早 筛、AI医疗等快速发展。展望2026年，继续看好以创新为主的医药科技主线。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风 ...

【导读】拾贝投资投委会主席胡建平：努力在确定的市场中把握节奏，将优势转化为胜势 中国基金报记者任子青 1月21日，拾贝投资举办投资者交流会，拾贝投资投委会主席胡建平以"努力把确定的趋势转化成收 益"为题，回顾2025年的投资得失并展望未来市场机会。 胡建平认为，全球的经济格局正在或者已经发生深刻的变化，但市场定价尚不充分。物价端，PPI、CPI 均存向好趋势，统一大市场建设助力产业提质增效。出海是兼具时代机遇与历史使命的长期投资主线， 医药行业的成长才刚起步，AI领域仍是今年最大的机会所在。 在后续的投资中将始终坚守价值投资的核心逻辑，同时积极拥抱AI技术，努力在确定的市场中把握节 奏，把优势转化成胜势。 全球经济格局已发生深刻变化 市场并未充分反应 过去一年，拾贝投资在全球视野的构建上有所进步，在多空维度的布局上积极探索实践，在周期视角的 研判上不断深耕打磨，同时始终坚守价值投资的核心逻辑。在此基础上，将进一步融入AI工具与技 术，以智能化能力赋能投资决策，让专业判断与科技力量深度结合，AI可以改变投研覆盖的宽度、速 度和深度，进而改变投资的胜率和赔率分布，最后改变投资的模式。 胡建平表示，全球的经济格局正 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 在首次递表失效后，亦诺微医药于近日第二次向港交所递交招股书，冲刺"港股溶瘤病毒第一股"。IPO 前，凭借高瓴、华盖等资本加持，亦诺微估值一路走高，最后一轮融资后的投后估值已达4.85亿美元。 然而，对招股书等相关资料进行梳理后发现，亮眼的资本履历背后，公司目前仍存在诸多隐忧。包括持 续扩大的亏损压力与资金消耗速度、核心产品商业化进程缓慢且面临激烈竞争、外泌体业务虽有突破但 短期内难以成为盈利支柱，以及融资协议中潜藏的赎回风险尚未彻底解除等，种种因素共同构成了亦诺 微当前发展的主要挑战。 商业化前景不明 技术优势难抵市场红海 从财务数据来看，亦诺微目前尚无商业化产品，收入主要依赖对外授权及合作安排，营收规模十分有 限。2023年-2025年9月底，公司营收分别仅为677.2万元、320万元、130.5万元。 在研管线方面，亦诺微采用了"两条腿"走路的发展策略，一条腿深耕用于实体瘤治疗的溶瘤病毒疗法， 另一条腿踏入功能性护肤品及未来疾病治疗领域的工程化外泌体疗法。目前，公司共计拥有两款溶瘤免 疫疗法在研产品及五款工程化外泌体在研产品。 在承 ...

创新驱动产业高质量发展。在"零关税"自用生产设备、"两新"等政策利好的推动下，2025年海南民营企 业加快设备更新升级步伐，进口机电产品371.6亿元，同比增长24%，夯实创新发展硬件基础，为产业 高质量发展注入强劲动能。特别是在生物医药和石化新材料产业，海南民营企业持续展现昂扬向上的创 新姿态，"海南造"好药实现加速出海，出口医药品8.9亿元，增长16.5%；高附加值石化新材料逐步打开 国际市场，石油沥青、丙烯腈等高附加值产品出口均快速增长，产业升级成效显著。 全球市场参与度持续深化。在海南企业"走出去"的浪潮中，民营企业凭借灵活的市场应变能力与主动开 拓的魄力，持续扮演"主力军"角色。2025年，海南民营企业进出口贸易版图已覆盖全球近120个国家和 地区，实现新兴与传统市场双突破。其中对非洲、拉美等新兴市场进出口额分别增长23.7%和17.7%， 对欧盟、日本等传统市场进出口额增幅分别高达63.2%和61.9%。作为拓市场、抓订单的"冲锋队"，海 南民营企业精准把握市场需求，将各类特色"小商品"源源不断送往全球"大市场"。其中，荔枝、芒果、 百香果等海南代表性水果2025年分别首次出口尼泊尔、白俄罗斯等1 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨冉黎黎 编辑丨周上祺 2025年，北京实现地区生产总值52073.4亿元，成为继上海之后又一个"5万亿之城"。 北京市人民政府参事室特约研究员李志起对21世纪经济报道记者表示，这标志着一个超大城市在"减量 发展"的严格约束下，成功完成了从规模扩张向内涵式增长、从单点集聚向区域协同、从要素驱动向创 新驱动的深刻范式转型。 2026年，北京将会有哪些新动作？1月22日，北京市经济和信息化局举行北京市推动高精尖产业促升 级、提质效、谋发展新闻发布会。记者从发布会上了解到，北京编制了2026年第一批高精尖产业发展项 目资金和支持中小企业发展资金实施指南，拟发布不少于25个政策支持方向，计划投入资金超15亿元， 支持领域涵盖集成电路、生物医药、材料能源、信息软件、数字经济等10余个重点产业。2026—2027 年，北京市还将持续加大算力资源供给力度，计划到2027年累计建成算力规模达到20万P左右。 2025年，北京信息传输、软件和信息技术服务业和金融业两个行业对北京市经济增长的贡献率超过七 成。从信息软件业来看，2026年，北京将引导互联 ...

Core Viewpoint - Beijing is set to achieve a regional GDP of 52,073.4 billion yuan by 2025, marking its transition to a "5 trillion city" alongside Shanghai, under strict constraints of "reduction development" and focusing on innovation-driven growth [1][4]. Group 1: Economic Growth and Industry Contribution - In 2025, the information transmission, software, and IT services industry, along with the financial sector, contributed over 70% to Beijing's economic growth [2][11]. - The GDP growth rate for Beijing in 2025 is projected at 5.4% year-on-year, with the industrial added value for large-scale industries increasing by 6.5% [4]. Group 2: Policy Support and Investment - Beijing plans to invest over 1.5 billion yuan in the first batch of high-precision industry development projects and support for small and medium-sized enterprises, covering over 25 policy support directions [3][4]. - The focus areas for investment include integrated circuits, biomedicine, material energy, information software, and the digital economy [4][5]. Group 3: Future Industry Development - The "Create Winning Future" growth plan will focus on six future industries: future information, future health, future manufacturing, future energy, future materials, and future space [7]. - The plan aims to support innovative products in robotics, integrated circuits, and new materials, addressing challenges in R&D and market validation [5][7]. Group 4: Digital Economy and Consumption - Beijing aims to stimulate digital consumption and cultivate 2-3 leading AIGC digital content companies with revenues exceeding 10 billion yuan [2][12]. - The city will promote the integration of ultra-high-definition audio-visual technology with cultural tourism, expanding smart retail and reverse customization applications [12][13]. Group 5: Computing Power and Infrastructure - By 2027, Beijing plans to build a computing power scale of approximately 200,000 P, enhancing its computing resource supply [8][9]. - The city will optimize the "Galaxy Computing Corridor" project to establish a collaborative computing power supply system, supporting the development of the AI industry [9].

一年六批，23个科创项目接力获得"第一桶金"，从智能座舱到低空交通，从新能源到新材料，种子基金 正为明月湖畔的创新幼苗注入破土而出的重要力量。 近日，随着重庆市种子投资基金2025年第六批拟支持项目名单公示，明月湖片区再添7个获得"第一桶 金"的科创项目，单批获投金额达720万元。至此，2025年度内，累计已有23个源自明月湖国际智能产业 科创基地及各高校研究院的科创项目，成功获得该基金青睐，全年累计支持金额达2225万元。 明月湖。两江协同创新区工图 年度六批资金支持，赋能前沿技术"最初一公里" 重庆市种子投资基金旨在解决科技型企业"最初一公里"的资金需求。2025年，该基金分六批次持续向明 月湖片区科创企业注资，支持领域覆盖智能网联汽车、航空航天、新材料、新能源、生物医药、人工智 能等众多战略性新兴产业。 从第一批的奥维嘉生物科技(再生医学)、创造元科技(智能教育机器人)，到第六批的万物引擎科技(3D渲 染引擎)、理工星通(卫星互联网终端)，每批名单都折射出明月湖产学研融合的创新脉动。资助金额从65 万元到130万元不等，虽单笔规模不大，却精准地满足了早期项目在技术验证、原型开发、团队搭建等 方面的关键资 ...

观消费市场，"规模"与"活力"并举。2025年，江苏社会消费品零售总额首次跃居全国第一，8000多万人 口创下4.6万亿元消费规模，体量可比肩德国。这不仅意味着庞大的市场容量，更彰显着活跃的消费升 级与业态创新。国际化消费环境建设等试点任务方面，江苏入选试点的城市数量全国领先，这为外资品 牌提供了进入中国前沿市场的"绝佳入口"。 □ 本报记者 王梦然 黄浦江畔，暖意融融。1月21日，2026年江苏省与外国在华商协会和咨询机构新春恳谈会在上海举行。 这场江苏省级层面新年的对外经贸"首秀"，汇聚了美中贸易全国委员会、中国欧盟商会、上海美国商会 等全球主要商协会负责人，以及安永、麦肯锡等顶尖咨询服务机构代表。省商务厅厅长携全省13个设区 市商务负责人，与外资"老友新朋"面对面，展开了一场基于实力与信心的"双向奔赴"。现场，江苏以硬 核数据、鲜活案例和开放承诺，清晰诠释了自己作为外资高质量发展"优选地"的独特魅力；外资代表则 以过往的务实合作与新年的拓展计划，表达了与江苏一同"再出发"的坚定期盼。 "优选地"亮出招牌，与外资共觅机遇 恳谈会上，江苏亮出"硬核家底"，向全球发出"强引力"邀约。省商务厅厅长司勇将"苏大强 ...

1月23日，前沿生物涨5.07%，截至发稿，报27.34元/股，成交2.51亿元，换手率2.52%，总市值102.41亿 元。 资料显示，前沿生物药业(南京)股份有限公司位于江苏省南京市江宁区东山街道绿地之窗E-2栋11层， 成立日期2013年1月15日，上市日期2020年10月28日，公司主营业务涉及前沿生物是一家致力于研究、 开发、生产及销售针对未满足的重大临床需求的创新药的创新型生物医药企业。公司拥有一个已上市且 在全球主要市场获得专利的原创抗艾滋病新药,两个处于临床试验阶段、已获专利(或专利许可)的在研新 药。同时,公司拥有行业先进的长效多肽药物研发实力、经验丰富的研发团队、GMP认证的生产设施、 中国市场的医学推广团队和海外市场开拓团队,覆盖从创新药物发现、临床前研发和全球临床开发、生 产与销售的全产业链,在HIV长效治疗及免疫治疗细分领域具有较强竞争力。主营业务收入构成为：艾 可宁91.29%，其他8.71%。 从前沿生物十大流通股东角度 数据显示，易方达基金旗下1只基金位居前沿生物十大流通股东。易方达医疗保健行业混合A （110023）三季度新进十大流通股东，持有股数771.73万股，占流通股的 ...

细胞的 可塑性 （ Plasticity ） ，即细胞能够发生表型转变的能力，推动了癌症的发展和对治疗的抵抗。 近期的研究表明，实体瘤中的可塑性集中在少数癌细胞亚群中，但针对这种 高可塑性细胞状态 （ high- plasticity cell state， HPCS） 的体内功能研究却很缺乏。 撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 2026 年 1 月 21 日，华中农业大学 颜彦 教授、 纪念斯隆-凯特琳癌症中心 Tuomas Tammela 教授 作为 共同通讯作者 ， 在国际顶尖学术期刊 Nature 上发表了题为： Critical role for a high-plasticity cell state in lung cancer 的研究论文。 该研究通过构建一整套高度集成的新型小鼠遗传报告系统，首次精准定位并证实—— 在 肺癌 中存在着一 类拥有" 高可塑性细胞状态 "的特殊肿瘤细胞 ，它们连接并调控着不同细胞状态之间的相互转变，如同肿 瘤内部的"交通枢纽"，是驱动肺癌进展、造成肿瘤细胞多样性以及产生治疗耐受的关键源头。 这项研究为理解癌症可塑性的组织规律提供了全新的理论框架，也为开发靶向 ...