研究员： 吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 10 月 10 日星期五 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有 任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | 20 加 | 【行情复盘】 昨日尿素主力合约 2601 价格下跌 57 元至 1 ...

当"双碳"目标的时代强音席卷华夏时，作为国民经济血脉的石油和化工行业，正站在一场深刻变革的历 史关口。这并不是国际社会约束下的被动调整，而是关乎未来生存与竞争力的主动抉择。在转型升级的 道路上，化工企业可通过"三小步"迈向"大减碳"。 第二步，从产品研发入手，借助科创力量研发绿色产品。近年来，新洋丰在土壤环境修复与改善、绿色 稳定性肥料研发等方面持续发力。针对施肥和耕作方式不合理而导致的土壤污染、酸化、盐渍化、营养 失衡等问题，新洋丰相继推出平衡土壤酸碱度的中性肥料，含有大量有益生物菌的生物肥料，减肥增 产、提高化肥利用率的缓控释肥料等；与中国农业科学院油料作物研究所李培武院士团队合作，将 ARC生物耦合技术运用于作物专用肥中，从源头阻控油料作物中长期存在的黄曲霉毒素污染，实现花 生、大豆等油料作物较大幅度增产增收。 第三步，从循环利用入手，延伸产业链，将废弃资源"吃干榨净"。化工生产过程中的副产物无害化处理 一直是令诸多企业"头疼"的难题。2018年以来，新洋丰携手多家科研院校，围绕副产物磷石膏的源头减 量、过程净化及终端应用全链条展开系统研究，将其应用于水泥缓凝剂、建筑墙体材料、路基填料及盐 碱土壤改良剂 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-10-10 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：当前日产及开工率略有回落仍处于偏高位置，企业库存累积，甘肃、河北等多省 库存增加。需求端，工业及农业需求均偏弱，农需秋季用量零散，复合肥企业产能利用率低，未 大规模开工，处于需求真空期。出口内外价差较大，虽有第三批配额落地，对国内价格支撑有限。 国内尿素整体供过于求仍明显。交割品现货1700（-40），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2601合约基差91，升贴水比例5.4%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存168.6万吨（+16.1），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净多，增多，偏多； ...

国内长假期间，尿素现货价格延续弱势下行。当前，尿素市场供应维持高位，下游采购态度谨慎，整体 弱势格局尚未改变。 供应压力持续 9月，受部分尿素企业计划检修及晋城地区企业停车改造影响，尿素产量略有收缩。据隆众资讯统计，9 月尿素产量为578万吨，环比下降2.51%，同比增幅收窄至2.54%。然而，在产量环比下降的同时，尿素 企业库存却连续7周累积。截至9月25日，企业库存达121.82万吨，较8月底增长12.19%，同比上升 20.15%。库存逆势增长表明，尽管产量回落，但其收缩幅度不及需求下降速度，市场供应宽松格局仍 未改变。 此外，隆众资讯监测显示，8月下旬，安徽中能、山东晋控日月及新疆新冀能源合计180万吨尿素产能正 式投放，尿素市场供应能力进一步增强。 从周度产量节奏看，9月下旬以来，前期检修装置集中复产叠加新产能释放，尿素日产量已见底回升。 截至9月25日当周，尿素周度日均产量达20.15万吨，显著高于往年同期水平。预计9月末至10月上旬， 在装置检修与复产交替影响下，产量规模将保持相对稳定，高供应压力仍将持续。 当前尿素下游需求支撑较弱。农业方面，9月是传统氮元素需求淡季，冬小麦底肥播种虽带来一定需 ...

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齐盛期货： 综上，目前尿素行业维持供大于求态势，尿素价格或继续震荡偏弱运行。 五矿期货： 基本面来看，国内供应回归，开工大幅走高，企业利润依旧低位，供应压力有所增大。需求端复合肥停 车陆续增多，开工季节性下行为主，农业需求淡季，需求表现一般，市场情绪依旧偏弱，企业库存维持 走高。目前依旧是低估值叠加弱驱动，现实缺乏有效利好，单边难有大级别趋势，基差与月间价差较 弱，价格低位下建议逢低关注多单为主。 消息面 10月9日，河北田原化工尿素小颗粒出厂报价下调至1590元/吨；河北东光尿素小颗粒出厂报价下调至 1610元/吨；江苏华昌尿素报价参考1610元/吨，实际成交再议。 10月1日印度RCF再次发布新一轮国际尿素进口招标，10月15日截标，报盘有效期至10月30日，最晚船 期12月10日。此次招标印度仍计划采购200万吨。 上期中国尿素企业总库存量116.53万吨，超于上周预期，尿素港口样本库存量为51.6万吨，高于上周预 期。 机构观点 ...

尿素2025年10月报： 供应压力延续 关注需求边际改善 产业服务总部 | 能化产业服务中心 张英 执业编号：F03105021 投资咨询号：Z0021335 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2025-10-09 目 录 01 尿素期现价格回顾 05 复合肥及工业需求分析 02 尿素产能产量分析 06 尿素及肥料出口分析 03 尿素成本利润分析 07 尿素库存水平分析 04 尿素农业需求分析 08 尿素后市行情展望 01 尿素期货价格回顾 p 9月现货实际成交偏弱，出口预期下调，叠加化工板块偏弱运行，尿素价格震荡下行。9月30日收盘于1670元/吨，较月 初下调73元/吨，跌幅4.19%。 资料来源：同花顺，长江期货能化产业服务中心 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 2019/12 2020/ 2 2020/ 4 2020/ 6 2020/ 8 2020/10 2020/12 2021/02 2021/04 2021/06 2021/08 2021/10 2021/12 202 /02 202 /04 202 /06 202 /08 202 ...

据商务部市场运行监测系统显示，9月22日至28日，全国生产资料市场价格与前一周（环比，下同）基 本持平。 基础化学原料价格小幅下降，其中硫酸、聚丙烯、甲醇分别下降3.8%、1.3%和0.5%，纯碱与前一周基 本持平。 成品油批发价格保持稳定，其中0号柴油、92号汽油、95号汽油均与前一周基本持平。 橡胶价格略有上涨，其中天然橡胶、合成橡胶均上涨0.1%。 煤炭价格稳中有涨，其中动力煤每吨759元，与前一周基本持平，炼焦煤、无烟块煤每吨1021元和1142 元，分别上涨2.1%和0.5%。 有色金属价格以涨为主，其中铜上涨1.7%，锌、铝分别下降0.6%和0.1%。 化肥价格略有下降，其中尿素下降0.6%，三元复合肥与前一周基本持平。 钢材价格基本持平，其中槽钢、热轧带钢每吨3639元和3574元分别下降0.5%和0.4%，高速线材、焊接 钢管每吨3567元和3793元，与前一周基本持平，螺纹钢每吨3391元，上涨0.2%。 ...

据商务部市场运行监测系统显示，9月22日至28日，全国食用农产品市场价格比前一周（环比，下同） 上涨0.6%，生产资料市场价格与前一周基本持平。 食用农产品市场：30种蔬菜平均批发价格每公斤4.79元，上涨2.4%，其中莴笋、菜花、苦瓜分别上涨 9.7%、7.4%和6.1%。6种水果平均批发价格小幅上涨，其中西瓜、香蕉、梨分别上涨4.7%、1.4%和 0.9%。禽产品批发价格略有上涨，其中鸡蛋、白条鸡分别上涨0.6%和0.5%。粮油批发价格稳中有涨， 其中豆油、面粉均与前一周持平，大米、花生油、菜籽油分别上涨0.2%、0.1%和0.1%。水产品批发价 格总体平稳，其中大带鱼、大黄鱼分别上涨1.1%和0.8%，鲫鱼与前一周基本持平，鲢鱼、草鱼、鲤鱼 分别下降0.3%、0.2%和0.1%。肉类批发价格小幅波动，其中猪肉每公斤19.54元，下降1.4%，羊肉、牛 肉分别上涨1.0%和0.7%。 生产资料市场：基础化学原料价格小幅下降，其中硫酸、聚丙烯、甲醇分别下降3.8%、1.3%和0.5%， 纯碱与前一周基本持平。化肥价格略有下降，其中尿素下降0.6%，三元复合肥与前一周基本持平。钢 材价格基本持平，其中槽钢、热 ...

随着夏季农业需求的结束，尿素价格持续保持震荡下行态势，且在有一定出口配额的情况下，这一趋势并未发生变 化。目前尿素现货价格已经接近近几年的低位，且目前供大于求格局难改，尿素价格或继续震荡偏弱运行。 供应保持高位 2025年尿素产能进入新的增长周期。按年初的预计，2025年投产产能将超过700万吨，就日产情况看，全年平均日产 同比增长1.5万～2万吨，目前日产量在20万吨左右，为近5年来的高位，高日产已经成为常态。库存方面，目前尿素 库存处于较高水平，企业库存在120万吨左右，为近5年来的高位，且当前处于农业需求淡季，库存将继续维持累积 状态，社会库存也相对偏高。整体看，高日产、高库存已成为压制尿素价格的关键因素。 图为复合肥开工率 三聚氰胺方面，近几年新增产能较多，周产量一度达到4万吨左右，确实给尿素需求带来了一定增量。但从2025年的 情况看，三聚氰胺生产企业开工率明显下滑，尤其是今年下半年，下滑态势尤为明显，从72%下滑至46%，且大多维 持在50%~55%水平，较上年同期减少5到10个百分点。因此三聚氰胺的生产对尿素行情的支撑也相对有限。 其他需求方面，由于房地产行业未见明显改善，2025年板材需求继续 ...