| | 尿素早评20251126: 价格底部或逐步明朗 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 变化值 日度 单位 11月25日 11月24日 | | | | | 変化值 | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | 期现价格 | UR01 尿素期货价格 (收盘价) | 元/吨 | 1630.00 | 1638.00 | -8.00 | -0.49% | | | UR05 | 元/吨 | 1701.00 | 1711.00 | -10.00 | -0.58% | | | UR09 | 元/吨 | 1716.00 | 1722.00 | -6.00 | -0.35% | | | 山东 | 元/吨 | 1630.00 | 1640.00 | -10.00 | -0.61% | | | 山西 | 元/吨 | 1500.00 | 1510.00 | -10.00 | -0.66% | | 国内现货价格 | 河南 | 元/吨 | 1640.00 | 1650.00 | -10.00 | -0.61% | | | (小顆粒) ...

| | | 尿素早评20251125: 价格底部或逐步明朗 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 变化值 変化值 单位 11月24日 11月21日 | | | | | | | | | | | | | (絕对值) | (相对值) | | 期现价格 | 尿素期货价格 (收盘价) | UR01 山西 | 元/吨 | 1638.00 1510.00 | 1654.00 1510.00 | -16.00 0.00 | -0.97% 0.00% | | | | UR05 | 元/吨 | 1711.00 | 1728.00 | -17.00 | -0.98% | | | | UR09 | 元/吨 | 1722.00 | 1734.00 | -12.00 | -0.69% | | | | 山东 | 元/吨 | 1640.00 | 1650.00 | -10.00 | -0.61% | | | | | 元/吨 | | | | | | 国内现货价格 | | 河南 | 元/吨 | 1650.00 | 1650.00 | 0.00 ...

| | | 尿素早评20251125: 价格底部或逐步明朗 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 变化值 変化值 单位 11月24日 11月21日 | | | | | | | | | | | | | (絕对值) | (相对值) | | 期现价格 | 尿素期货价格 (收盘价) | UR01 山西 | 元/吨 | 1638.00 1510.00 | 1654.00 1510.00 | -16.00 0.00 | -0.97% 0.00% | | | | UR05 | 元/吨 | 1711.00 | 1728.00 | -17.00 | -0.98% | | | | UR09 | 元/吨 | 1722.00 | 1734.00 | -12.00 | -0.69% | | | | 山东 | 元/吨 | 1640.00 | 1650.00 | -10.00 | -0.61% | | | | | 元/吨 | | | | | | 国内现货价格 | | 河南 | 元/吨 | 1650.00 | 1650.00 | 0.00 ...

截至目前，该集团晋丰公司喜丰航公司气化系统间接冷却升级改造、安徽中能化工尿素装置能效升级改 造、江苏新恒盛公司40·60搬迁3个项目已建成投运，晋丰、天源、金象三家公司造气节能环保提升及配 套改造工程和晋开公司老厂搬迁转型升级新材料项目(一期)等9个项目也在有序推进中。 "安全是'生命线'，'三管三必须'落到实处" 晋开公司老厂搬迁项目是河南省重点项目。该公司将项目建设纳入党委前置研究程序，深度谋划、科学 决策，以"比发展质量、比安全环保"的"双比"机制倒逼进度，让项目建设跑出了"加速度"。 项目建设是高质量发展的"硬支撑"。2025年，晋能控股装备制造集团化工产业牢牢抓住重点项目建设这 一"牛鼻子"，建立"动态跟踪+重点核查"机制，围绕施工安全规范、工程进度节点、技术升级标准等关 键维度开展专项督导，及时发现并协调解决设备安装、特殊作业等环节潜在问题，确保项目朝着"安 全、高效、优质"目标推进，为产业绿色转型与产能升级夯实基础。 走进项目建设现场，专项建设组的"每日推进会"是雷打不动的惯例。清单上的节点清晰明确，施工人员 按单推进、有条不紊。技术上，项目采用意大利欧技公司改良的G4U高压法生产工艺，能耗达到 ...

资料来源： Wind、钢联、隆众石化、海证期货研究所 储备需求支撑，尿素期价呈现较强抗跌性 2 ——尿素周度行情分析 海证期货研究所 2025年11月21日 现货市场价格走势 1,400 1,500 1,600 1,700 1,800 1,900 2,000 2,100 2,200 2024-11-21 2025-02-21 2025-05-21 2025-08-21 东北地区 山西地区 河北地区 河南地区 山东地区 江苏地区 安徽地区 福建地区 1 储备需求支撑，尿素期价呈现较强抗跌性 01合约期货价格走势 ➢ 本周尿素主力01合约震荡上扬，盘面价格呈现较强抗跌性。截止周四收盘UR2601合约报收于1665元/吨。 尿素01合约山东地区基差情况 尿素01&05价差走势情况 ➢ 现货市场：本周尿素现货市场各地区价格小幅上调，东北集中采购带动国内尿素交投有所好转。受此影响工厂订 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2301合约 2401合约 2501合约 2601合约 -200 -100 0 100 200 300 400 05-12 06-11 0 ...

发布日期：2025 年 11 月 24 日 尿素周报： 下游高价承接力度不足 摘要： 上周尿素盘面反弹，现货市场来看，尿素现货价格受期货连续反 弹的利好及下游需求好转的影响，价格重心上移，但周末以来，下游市 场对高价普遍出现抵触情绪，工厂收单不佳，价格弱稳运行。基本面来 看，预计在气头装置季节性停产以前，上游工厂装置日产将在 19 万吨 以上波动，而煤炭成本端，上涨趋势放缓，下游需求有待验证，若旺季 证伪，成本端支撑将下移。上周需求走强，工厂收单良好，东北备肥也 逐渐开启，为疲弱市场提振情绪，复合肥工厂开工负荷回升，上周环保 检查结束后，企业装置逐渐恢复生产，且东北地区部分装置开始开工， 部分装置开工负荷已提升至较高水平，预计下期冬储复合肥继续生产。 其他工业需求多以弱稳为主，农需处于淡季。东北地区开启备肥，工厂 出货情况良好，虽日产高居 20 万吨水平，但库存去化顺畅，支撑市场 情绪。整体来说，价格反弹后，下游反馈不佳，周末以来收单疲软，内 需依然难以支撑高价运行，印标价格也未提振市场，但目前出口继续维 持，且后续淡储及复合肥冬储依然需求托底，预计盘面窄幅区间震荡为 主。 【冠通期货研究报告】 现货市场动态 ...

长江期货尿素周报： 主力基差走强 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2025-11-24 【产业服务总部 | 能化产业服务中心】 研 究 员：张 英 执业编号：F03105021 投资咨询号：Z0021335 尿素：主力基差走强 01 1 市场变化：价格：尿素周度价格重心小幅上移，11月21日尿素2601合约收盘价1654元/吨，较上周上调2元/吨，期 间最高1675元/吨，最低1641元/吨。尿素现货河南市场日均价1630元/吨，较上周上调36元/吨。涨幅2.26%。基差： 尿素主力基差连续走强，11月21日河南市场主力基差-24元/吨，周度基差运行区间（-68）—（-24）元/吨。价差： 尿素1-5价差窄幅震荡，11月21日1-5价差-74元/吨，周度运行区间（-75）—（-70）元/吨。 2 基本面变化：供应端中国尿素开工负荷率85.85%，较上周提升1.92个百分点，其中气头企业开工负荷率72.89%，较 上周持平，尿素日均产量20.29万吨。成本端无烟煤市场趋稳运行，截至11月20日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含 税价900-960元/吨，较上周同期收盘价格 ...

| 尿素早评20251124: 价格底部或逐步明朗 | 変化值 | 变化值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 11月20日 | 11月21日 | 日度 | 单位 | (绝对值) | (相对值) | | | | UR01 | 元/吨 | 1654.00 | 1665.00 | -11.00 | -0.66% | | | | UR05 | 元/吨 | 1728.00 | 1735.00 | -7.00 | -0.40% | 尿素期货价格 | | | (收盘价) | UR09 | 1739.00 | 元/吨 | 1734.00 | -5.00 | -0.29% | | | 元/吨 | 1640.00 | 10.00 | 0.61% | 山东 | 1650.00 | | | | 期现价格 | 山西 | 元/吨 | 1510.00 | 1510.00 | 0.00 | 0.00% | | | 元/吨 | 1630.00 | 20.00 | 1.23% | 1650.00 | 河南 | 国内现货价格 | | | (小顆粒) | ...

需求小幅好转，盘面窄幅震荡 尿素周报 2025/11/22 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 刘洁文（能源化工组） 目录 01 周度评估及策略推荐 05 需求端 02 期现市场 06 期权相关 03 利润库存 07 产业结构图 04 供给端 周度评估及策略推荐 周度总结 | 行情回顾 | 随着储备需求以及出口备货的推进，短期国内尿素需求有所好转，另外复合肥开工的季节性回升也带动需求走高，而供应端 开工小幅回落，国内供需小幅好转，盘面价格窄幅运行，现货底部抬升，基差有所走强。 | | --- | --- | | 基本面 | 供应  企业开工83.91%，环比-0.17%，同比回到高位。 企业预收订单7.12日，环比-0.59日。 需求  各工艺利润均处于低位水平。 | | |  日产20.15万吨，短期预期高位窄幅波动为主。 | | |  | | |  复合肥开工34.61%，环比+4.29%，后续仍以季节性回升为主。 | | |  后续需求关注淡储以及出口需求变化。 | | |  基差有所走强，1-5价差震荡回升 ...

Report Summary Investment Rating - No investment rating for the industry is provided in the report. Core View - The current bottom of urea prices may gradually become clear. Urea's low valuation is due to the market's consensus on the pressure of supply-demand surplus, but from a driving perspective, urea prices are supported at low levels [1]. - In terms of strategy, it is recommended to take profit on sold options and focus on long - position opportunities on dips in the medium to long term [1]. Summary by Directory Urea Futures and Spot Prices - Urea futures prices: UR01 closed at 1665 yuan/ton, up 2 yuan or 0.12% from the previous day; UR05 remained unchanged at 1735 yuan/ton; UR09 closed at 1739 yuan/ton, down 5 yuan or - 0.29% [1]. - Domestic spot prices (small - granular): Prices in Shandong, Shanxi, Hebei, and Jiangsu increased by 10 yuan/ton, with increases of 0.61%, 0.67%, 0.61%, and 0.62% respectively; prices in Henan and Northeast remained unchanged [1]. - Basis and spreads: The basis of Shandong spot - UR01 increased by 10 yuan/ton to - 95 yuan/ton; the spread of 01 - 05 increased by 2 yuan/ton to - 70 yuan/ton [1]. Upstream and Downstream Prices - Upstream cost: Anthracite prices in Henan and Shanxi remained unchanged at 1030 yuan/ton and 930 yuan/ton respectively [1]. - Downstream prices: The price of compound fertilizer (45%S) in Shandong and Henan remained unchanged; the price of melamine in Shandong increased by 7 yuan/ton or 0.14%, and remained unchanged in Jiangsu at 5200 yuan/ton [1]. Important Information - The opening price of the main urea futures contract 2601 was 1661 yuan/ton, the highest was 1674 yuan/ton, the lowest was 1648 yuan/ton, the closing price was 1665 yuan/ton, and the settlement price was 1661 yuan/ton. The position of 2601 was 245423 lots [1]. Multi - Short Logic - Valuation: Although urea has rebounded recently, the rebound is limited, and the valuation is still relatively low, reflecting the current pattern of strong supply and weak demand [1]. - Driving factors: The new round of export quotas will relieve the supply pressure in the fourth quarter to some extent, and the winter reserve demand will support the price, and low prices may stimulate storage enterprises to enter the market [1].