↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 西峯 来源：雪球 一晃在论坛十五年了 ， 与二十多万朋友讨论交流 ， 深感荣幸 。 很多朋友常常问我同一个问题 ： " 怎么做好投资 ， 如何才能财务自由 ？ " 这个问题背后 ， 是所有人对未来的焦虑和期许 。 今天 ， 我想借这篇年度总结 ， 和大家聊聊过去20多年投资生涯中的一些想法 ， 希望能给大 家带来一些超越短期的启发 。 01 投资起点 ： 选对投资 " 大类标尺 " 我们谈论投资 ， 首先要有一个作为比较基准的锚 。 这个 " 锚 " ， 也就是你投资品所在 " 大类标尺 " （ Benchmark ） 。 它决定了获利的基 础概率 ， 也是投资者建立合理投资预期的前提 。 举个例子 。 我们看标普500指数 ， 在过去40年 ， 它的年化回报率大约在11.8%左右 ， 相当于40年85倍的水平 。 如果投资道琼斯指数 ， 它 的年化回报率只有9.3% ， 相当于40年35倍的收益 。 我们很容易意识到 ， 年化收益上的轻微差异 ， 经过40年的复利放大 ， 结果 ...

1月1日清晨，市民在632米高的上海中心大厦118层观光厅用手机记录2026年第一缕晨曦。当日，上海中 心一年一度的"第一缕晨曦"活动吸引了众多市民前来，登高望远，祈福新年。中新社记者 汤彦俊 摄 1月1日清晨，市民在632米高的上海中心大厦118层观光厅迎接2026年第一缕晨曦。当日，上海中心一年 一度的"第一缕晨曦"活动吸引了众多市民前来，登高望远，祈福新年。中新社记者 汤彦俊 摄 1月1日清晨，市民在632米高的上海中心大厦118层观光厅迎接2026年第一缕晨曦。当日，上海中心一年 一度的"第一缕晨曦"活动吸引了众多市民前来，登高望远，祈福新年。中新社记者 汤彦俊 摄 1月1日清晨，一家四口在632米高的上海中心大厦118层观光厅合影留念。当日，上海中心一年一度 的"第一缕晨曦"活动吸引了众多市民前来，登高望远，祈福新年。中新社记者 汤彦俊 摄 1月1日清晨，一对情侣在632米高的上海中心大厦118层观光厅合影留念。当日，上海中心一年一度 的"第一缕晨曦"活动吸引了众多市民前来，登高望远，祈福新年。中新社记者 汤彦俊 摄 1月1日清晨，市民在632米高的上海中心大厦118层观光厅迎接2026年第一缕晨曦 ...

游客观看无人机灯光秀。黄维正 摄 图为无人 机绘就"'花开富贵'蝶恋花"图案，与重庆来福士建筑群联动带来沉浸式光影体验。黄维正 摄 机在空中变幻出"你好，2026！"图案。黄维正 摄 图为无人 图为无人 图为市民 2025年12月31日23:25至2026年1月1日00:15，"新韵重庆"无人机灯光秀迭代升级首秀在重庆两江四岸掀 起跨年热潮。现场，"城市亮灯+光影水幕秀+软幕巡游+无人机集群"四维联动，用科技与艺术绘就出专 属于"8D重庆"的"水陆空"全景浪漫。图为8000架无人机书写新年祝福。黄维正 摄 使者"巡游船划开夜色，为观众带来大型激光水幕秀。黄维正 摄 图为"光影 机为市民游客带来"马上有对象"祝福。黄维正 摄 机灯光秀画面定格于 "在重庆 "字样，吸引市民游客拍照记录。黄维正 摄 图为无人 ...

Core Viewpoint - The article highlights the emergence of "Wanli" as a new commercial hub in Beijing, offering a variety of shopping, dining, and entertainment experiences, encouraging exploration and engagement with the city's cultural offerings [4][5][6]. Group 1: Commercial Development - "Wanli" is described as a massive commercial complex located in the city's sub-center, comprising three main sections: Wangfujing Well-Town, Tingyun Town, and Nuo Lan Hotel, easily accessible via subway lines 1 and 7 [4]. - The area features a diverse range of retail and experiential consumption options, including unique stores like "Heitou," which offers globally sourced products, and a dinosaur-themed exploration center [4]. Group 2: Dining and Entertainment - Approximately 40% of the space in Wangfujing Well-Town is dedicated to dining and entertainment brands, providing a vibrant atmosphere for visitors to enjoy food and leisure activities [5]. - The complex includes various themed restaurants and unique concept stores, catering to a wide range of tastes and preferences [5]. Group 3: Cultural and Artistic Offerings - The Bay Area Contemporary Art Center, located on the fifth floor, features an exhibition titled "The Best of Spring - Walking in Gardens and Mountains," showcasing 49 artworks from 32 modern Chinese masters, available for free visits through prior reservation [6]. - Visitors can also enjoy scenic views of the Beijing Universal Studios theme park from the Nuo Lan Hotel, enhancing the overall experience of the area [7].

作者 · 汪静 图片来源 · 绿城商用 当商业地产行业深陷同质化竞争与流量内卷时，总有企业能跳出固有框架，探索个性化的生存路径，构建自身的竞争壁垒。 作为2024年才正式迈入品牌升级元年的"新锐玩家"，绿城商用在公布多元业务版图一年后，便以其独特的"生态协同"模式引发行业关注。 它并未局限于单一业态的赛跑，而是在商业、酒店、公寓等多条战线同步深耕，并持续在不同业务之间创造连接，激发协同共生的"化学反应"。这标志着 绿城商用正从"空间提供者"向"有机生态构建者"转变。 01. 绿城商用式的"生态协同"： 数字骨架+情感内容的双重编织 商业运营者，都想"讲好"多元业态协同的故事，赢商网认为，绿城商用综合协同实践的突破性在于它迅速建立两大相互支撑的基石：一是打通资产底层数 据与权益的会员系统，二是创造跨场景体验的超级内容，让不同业务板块从"各自为战"走向"共生共赢"。 数字骨架： "桂玥会"的复合生态会员体系 2025年10月正式发布的"桂玥会"会员平台，是绿城商用协同战略的核心载体。借助绿城商用旗下共130个复合型资产项目（截至目前）的生态基础，"桂玥 会"从诞生起就不是生硬的整合，而是对现有生态内用户需求与流量 ...

12月31日，证监会正式发布商业不动产投资信托基金（REITs）试点规则，并即日实施。这意味着，继高速公路、产业园区之后，购物中心、写字楼、酒店 等商业地产，也能通过公募REITs上市融资了。 这绝非简单增加一个产品。它的核心，是给沉淀了万亿资金的存量商业地产，一把盘活的"金钥匙"。 21世纪经济报道 记者 崔文静 对投资者来说，REITs提供稳定现金流，保险资金、养老金等长期资金有了新选择。 监管层强调"不求多、不求快"，严把质量关。首批项目将聚焦一线城市的成熟商业物业，确保高质量起步。 万亿级商业资产即将"活"起来，你准备好了吗？ 对企业而言，REITs不再是简单的融资工具。它让房企从"开发—销售"转向"开发—运营"，通过专业管理创造长期价值。 ...

中国证监会发布通知称，持续加大优质REITs供给，推动市场业态不断丰富、规模有序增长。完善 REITs扩募制度安排与市场化定价机制，积极探索多元、高效的扩募实施路径。此外，完善REITs发行 与交易机制，优化以市场化为导向的REITs估值与发行定价机制，规范推介、询价、定价、配售等发售 行为。结合不动产运营特点与风险收益特征，强化REITs信息披露和市场约束。 新华财经北京12月31日电（记者刘玉龙）12月31日，中国证监会正式印发《中国证监会关于推出商业不 动产投资信托基金试点的公告》及相关配套文件，自2025年12月31日起实施。 《公告》共八条，主要包括以下内容：一是产品定义，商业不动产REITs是指通过持有商业不动产以获 取稳定现金流并向基金份额持有人分配收益的封闭式公开募集证券投资基金。二是基金注册及运营管理 要求，明确基金管理人及基金托管人、尽职调查、申请材料、商业不动产等方面要求，以及基金管理人 的主动运营管理责任。三是发挥基金管理人和专业机构作用，压严压实责任，要求严格遵守执业规范和 监管要求。四是强化监管责任，明确各监管机构依法依规履行商业不动产REITs监管和风险监测处置等 职责。此外，商 ...

a 1177 RE FE GRAND le CANAL PLACE 门 0 ERC SINO-Q 1 (g (4 fin ff 11 IF 活动上，远洋集团副总裁马天一表示，大运河是流动的文化遗产、贯通南北的经济动脉，更是城市发展的重要脉络。远洋有幸参与运河沿岸的建设与运营， 既深感荣耀，也深知责任重大。作为大体量的城市综合体，乐堤港不止于商业、更是与城市共生的活力枢轴。远洋将充分发挥资管商管专业能力，扎实运 营，为区域消费升级与美好生活体验持续助力。 值得关注的是，今年内，远洋乐堤港品牌经历了焕新，持续优化消费供给。据悉，好特卖超级仓等区域首店、品牌入驻该项目，丰富了北京城市副中心的消 费选择。另外，项目内体验焕新。今年，远洋乐堤港全年举办近百场主题活动，逐步构建一个富有温度与参与感的"邻里生活场"，持续提升顾客黏性与归属 感。 另外，活动现场，"远洋之帆小公民成长实践基地"的正式揭牌。未来，远洋将合作首都电影院等品牌，在项目内举办更加多元的儿童体验活动。 北京商报讯（记者 王维祎）12月31日，远洋乐堤港"星光点亮·运河向新"跨年活动暨"光合场"启幕仪式正式举行。这是远洋商业以专业资管商管能力，深度 参与 ...

随着商业地产竞争愈发激烈，对运营管理能力提出了更高要求。戴德梁行研究院副院长、华南及华中区 研究部主管张晓端认为，专业的资产管理人显得尤其重要。资产管理人的职责是将资产增值的全面规划 落实到整个项目周期中，对资产进行全生命周期的统筹运营，对接各阶段关键指标的实现。 在供求关系深刻变化的背景下，房地产正告别规模扩张与高速周转的传统路径，转向运营优化、品质升 级与品牌深耕的方向。尤其面对持续扩张的商业存量规模、愈发激烈的市场竞争局面，"房地产资产管 理"正受到更多关注。 根据中国房地产指数系统写字楼租金指数对全国重点城市主要商圈写字楼租赁样本的调查数据，2025年 三季度全国重点城市主要商圈写字楼平均租金为4.55元/平方米/天，环比下跌0.33%，前三季度累计下跌 1.39%。与此同时，城市更新、保租房建设等政策密集落地，要求行业从"建房子"向"管资产"转型，存 量资产盘活的紧迫性与日俱增。 她还表示，系统化的租务管理包括租户行业结构分析、租约稳定性管理、租户质量把控、租金收入贡献 比重分析等，为优化租户成分、租约组合等综合管理提供基础数据；同时把控租约长短组合，主动把握 客户合约到期时间，提前备案措施以缓释风 ...

展望2026年，高力国际认为，部分市场化项目依然会面临现有租户的退租和缩租，其中也包含部分国央 企等大体量租户整合搬迁回到自有物业的情况，这类市场需求收缩行为的出现将会在很大程度上抵消新 增需求带来的积极影响。同时核心市场的新增供应量将超过70万平方米。结合近两年的去化量分布来 看，市场增量需求高度集中在西部子市场，但明年入市的项目90%又都集中在东部子市场，这将会导致 东部市场竞争进一步升级，也将加剧北京写字楼市场在地理位置上的供需错配。 高力国际认为，北京写字楼市场的租金中枢将持续承压，其供需再平衡注定是一个漫长而充满挑战的过 程。政府可加强市场监控，出台相关政策措施来引导市场健康发展，如限制新建写字楼的规模和数量， 鼓励老旧写字楼的改造升级甚至是用途转换。同时，市场参与者需要秉持长期主义，发挥企业家精神， 敢于突破现有行业思维框架，探索新的管理理念和模式创新等，将资源和精力放到打造差异化和品牌化 竞争优势方面，更加注重以客户需求为价值导向，以终为始地真正扮演起科技创新和产业发展的重要载 体，这也是市场长期行稳致远的关键。 本报讯(记者陈潇)12月30日，高力国际集团公司(以下简称"高力国际")举办北京2 ...