证券研究报告·公司点评报告·电网设备 金盘科技（688676） 2025 年业绩快告点评：业绩符合市场预期， SST 进展值得期待 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 6,668 | 6,901 | 7,299 | 8,455 | 10,500 | | 同比（%） | 40.50 | 3.50 | 5.78 | 15.83 | 24.18 | | 归母净利润（百万元） | 504.66 | 574.42 | 659.95 | 891.92 | 1,217.20 | | 同比（%） | 78.15 | 13.82 | 14.89 | 35.15 | 36.47 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.10 | 1.25 | 1.44 | 1.94 | 2.65 | | P/E（现价&最新摊薄） | 92.82 | 81.55 | 70.98 | 52.52 | 38.48 | [Table_Tag] ...

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 金盘科技（688676） 2025 年业绩快告点评：业绩符合市场预期， SST 进展值得期待 ◼ 风险提示： AIDC 业务发展不及预期、原材料成本上涨、竞争加剧等。 2026 年 02 月 26 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 司鑫尧 执业证书：S0600524120002 sixy@dwzq.com.cn 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 6,668 | 6,901 | 7,299 | 8,455 | 10,500 | | 同比（%） | 40.50 | 3.50 | 5.78 | 15.83 | 24.18 | | 归母净利润（百万元） | 504.66 | 574.42 | 659.95 | 891.92 | 1,217.20 | | 同比（%） ...

（文章来源：每日经济新闻） 电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数聚焦于中国A股市场中电网 设备相关领域的上市公司，成分股主要覆盖电力传输、配电系统及相关服务领域。指数行业配置以制造 业为主，辅以信息技术与科研服务等，以反映电网设备相关上市公司证券的整体表现，具有鲜明的行业 代表性和专业聚焦特征。 华福证券指出，电力市场重磅政策出台，储能与特高压迎长期红利。国务院办公厅发布的全国统一电力 市场体系建设实施意见，持续增加跨省跨区输电规模和清洁能源输送占比，同时新型储能、抽水蓄能的 容量电价机制完善，为调节性电源赛道提供了政策和盈利双保障，行业需求端的确定性持续强化。此 外，总投资超269亿元的六项电力灵活互济工程落地，涵盖柔直换流站、500千伏输电线路等关键环节， 所有工程均计划2027年实现投产，这直接为电力设备产业链带来大规模的订单需求，电网升级赛道的成 长周期更加清晰。 ...

2月26日，A股三大指数低开高走，午后沪指和深证成指相继翻红，电网设备板块再度走强，全天表现 亮眼，截止13点25分，全市场规模最大的电网设备ETF（159326）涨幅2.81%，成交额已达11.85亿元， 持仓股中天科技、亨通光电、神马电力、杭电股份等涨停，智洋创新涨超13%，通光线缆涨超10%，威 腾电气、东材科技、远东股份、四方股份等股跟涨。 近日电网设备板块热度高涨，相关ETF持续获资金抢筹，电网设备ETF（159326）已连续4个交易日获 资金净流入，合计"吸金"超23.06亿元，最新规模达204.83亿元，创成立以来新高，稳居同类第一。 全市场最"纯"——电网设备ETF（159326）：是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，申万二 级行业中电网设备含量超78%，为全市场最纯的电网指数，从申万三级行业分类上看，指数成分股的行 业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主，拥有较强 的代表性。智能电网权重占比高达90%，特高压权重占比高达67%，均为全市场最高。 （文章来源：每日经济新闻） 消息面上，AI算力引爆数据中心电力需求，变压器等核心设备"一器难求" ...

电网ETF、电网设备ETF广发、电网设备ETF上涨超3%，电网设备ETF年内涨超30%，电网ETF、电网 设备ETF广发年内涨幅近30%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅。 | 年初至今 跟踪指数名称 | | --- | --- | --- | --- | | 561380 | 电网ETF | 3.18% | 29.79% 恒生A股电网设备 | | 159320 | 电网设备ETF广发 | 3.17% | 29.61% 恒生A股电网设备 | | 159507 | 通信ETF广发 | 3.05% | 10.23% 国证通信 | | 515050 | 通信ETF华夏 | 3.04% | 8.74% 5G通信 | | 159326 | 电网设备ETF | 3.02% | 33.60% 电网设备主题厂 | 消息面上：高盛最新报告上调2030年全球数据中心用电需求增幅，从175%上调到220%，AI投资增量正 从算力外溢至电力供应链，引发基础设施"可靠性超级周期"。 美国政府将于3月4日召集微软、Anthropic、亚马逊、Meta、谷歌等科技企业参会，签署一份关于"高耗 能数据中心电力成本承担"的承诺。特朗普已要求大 ...

开源证券指出，国家电网宣布"十五五"期间固定资产投资预计达4万亿元，特高压规划有望再创新 高。2025年国内电网投资呈现结构分化，国网输变电设备集招金额同比增长25.2%，但特高压设备和电 能表集招金额同比有所下降。与此同时，一次设备出口表现强劲，液体变压器和高压开关出口金额分别 同比增长48.6%和31.5%。预计"十五五"期间全球电网设备需求有望延续高景气。 电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数覆盖中国A股市场中涉 及电网设备领域的上市公司，主要集中在电力传输、配电系统及相关服务。该指数成分股侧重于制造 业，并辅以信息技术与科研服务等，反映了电网设备行业内企业证券的整体表现。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免 ...

2月26日，A股主要指数早盘涨跌不一。截至午盘，沪指跌0.08%，深证成指涨0.28%，创业板指跌 0.39%，科创综指涨0.58%。沪深北三市半日成交16498亿元，较上日放量1176亿元。全市场超2300只个 股上涨。 盘面上，隔夜英伟达财报超预期提振AI产业链情绪，CPO、铜缆、液冷服务器、PCB等AI硬件股集体大 涨，杰普特、天孚通信等多股创出历史新高。电网设备板块同样受益AI浪潮大涨，北京科锐、杭电股 份收获涨停。长飞光纤涨超4%，天孚通信涨超6%，盘中均创新高，长飞光纤最新总市值为1978亿元， 天孚通信总市值达2839亿元。 算力硬件股持续走强 杰普特20%涨停创历史新高 2月26日，CPO、PCB、液冷等算力硬件概念再度活跃，截至午间休市，杰普特、聚飞光电均以20%幅 度涨停创历史新高；长飞光纤涨超4%，天孚通信涨超6%，盘中均创新高，长飞光纤最新总市值为1978 亿元，天孚通信总市值达2839亿元。 | 601869长飞米轩 | | | | 238.90 | +10.35 +4.53% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 午间休市 CNY | ...

2月26日，A股主要指数早盘涨跌不一。截至午盘，沪指跌0.08%，深证成指涨0.28%，创业板指跌 0.39%，科创综指涨0.58%。沪深北三市半日成交16498亿元，较上日放量1176亿元。全市场超2300只个 股上涨。 盘面上，隔夜英伟达财报超预期提振AI产业链情绪，CPO、铜缆、液冷服务器、PCB等AI硬件股集体大 涨，杰普特、天孚通信等多股创出历史新高。电网设备板块同样受益AI浪潮大涨，北京科锐、杭电股 份收获涨停。长飞光纤涨超4%，天孚通信涨超6%，盘中均创新高，长飞光纤最新总市值为1978亿元， 天孚通信总市值达2839亿元。 算力硬件股持续走强 杰普特20%涨停创历史新高 6.275 总值2 AI硬件端的集体活跃源于英伟达再次交出超预期"答卷"。当地时间2月25日，英伟达公布了截至2026年1 月31日的2026财年第四财季财务数据。数据显示，英伟达2026财年第四财季实现营收681亿美元，同比 大幅增长73%，高于分析预期的656.84亿美元。从全年维度来看，英伟达2026财年实现营收2159亿美 元，增长65%，创历史新高。业绩指引同样超出市场预期，英伟达预计2027年第一财季营收为780亿 ...

Market Performance - The three major A-share indices showed mixed performance in the morning session, with the Shanghai Composite Index down 0.08%, the Shenzhen Component Index up 0.28%, and the ChiNext Index down 0.39% [1] - The total trading volume in the Shanghai, Shenzhen, and Beijing markets reached 16,498 billion yuan, an increase of 1,176 billion yuan compared to the previous day [1] - Over 2,300 stocks in the market experienced gains [1] Sector Performance - The top-performing sectors included CPO, optical fiber, copper cable high-speed connections, PCB, liquid cooling servers, power grid equipment, cultivated diamonds, and aerospace engines [1] - Conversely, the sectors that saw the largest declines were film and television, insurance, real estate, complete automobiles, epoxy propane, short drama games, construction materials, and duty-free shops [1] Influencing Factors - Nvidia's better-than-expected earnings report boosted sentiment in the AI industry chain, leading to significant gains in AI hardware stocks such as CPO, copper cables, liquid cooling servers, and PCBs [1] - Stocks like Tianfu Communication, Shenling Environment, and Huafeng Technology reached historical highs during the session [1] - The power grid equipment sector also benefited from the AI wave, with Beijing Keri and Hangdian Co. hitting the daily limit [1] Specific Events - Zimbabwe announced a suspension of lithium concentrate and raw ore exports, which positively impacted the lithium extraction sector, with stocks like Jinyuan Co. and Xianfeng Holdings hitting the daily limit [1] - Other sectors that saw gains included cultivated diamonds, computing power leasing, and commercial aerospace [1] - The real estate sector experienced a pullback as the market reacted to the previous day's favorable policies in the Shanghai housing market, with Huaxia Happiness and Shilian Holdings leading the decline [1] - The battery storage sector faced pressure due to concerns over rising lithium carbonate prices squeezing profits, with stocks like Sungrow Power and CATL dropping over 5% [1]

Group 1 - The A-share market opened lower on February 26, with the Shanghai Composite Index down 0.15%, Shenzhen Component Index down 0.39%, and ChiNext Index down 1.29%. However, the Electric Grid Equipment ETF (159326) rose by 1.30%, with stocks like Zhongtian Technology and Hangdian Co. hitting the daily limit [1] - The Electric Grid Equipment ETF has seen continuous capital inflow for four consecutive trading days, totaling over 2.306 billion yuan, reaching a new high of 20.483 billion yuan, making it the largest electric grid ETF in the market [1] - The State Grid announced a fixed asset investment of 4 trillion yuan during the 14th Five-Year Plan, a 40% increase compared to the previous plan, with an average annual investment of 800 billion yuan. Meanwhile, the Southern Power Grid disclosed a fixed asset investment of 180 billion yuan for 2026, marking a five-year high with an average growth rate of 9.5% [1] Group 2 - The International Energy Agency's latest report indicates that global electricity demand is expected to grow at an average annual rate of over 3.5% from 2026 to 2030, which is about 50% higher than the average growth rate over the past decade. Key drivers include industrial development, electric vehicle adoption, increased air conditioning use, and rising electricity consumption by data centers [2] - The Electric Grid Equipment ETF (159326) is the only product tracking the CSI Electric Grid Equipment Theme Index, focusing on ultra-high voltage and smart grid sectors, with a 90% weight on smart grid and 67% on ultra-high voltage, leading the market. The product covers major industry players like TBEA and State Grid NARI, aligning with the growth of ultra-high voltage projects and overseas exports [2]