中原证券此前发布研报提到，从2025年的政策端来看，"两重"除继续支持长江经济带生态环境保护和绿 色发展、西部陆海新通道、农业转移人口市民化公共服务体系建设、高等教育提质升级等重点任务外， 还将水利支持范围拓展至全国大中型灌区、大中型引调水工程，将重点都市圈城际铁路建设等项目纳入 支持范围，"两新"方面将设备更新支持范围进一步扩大。 【环球网财经综合报道】8月1日，国家发展改革委多位有关部门负责人在新闻发布会上表示，今年"两 重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕；今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债 资金已下达完毕，将于10月份按计划下达第四批690亿元资金；在全方位扩大内需、增强国内大循环韧 性方面，重点是自上而下、软硬结合、高质量推进"两重"建设，在可持续的基础上，研究稳妥接续"两 新"政策。 诚通证券则认为，"两重""两新"效果显著，这主要得益于政府提高了宏观调控的前瞻性、针对性、有效 性，把握时机力度，强化系统思维，增强了"两重""两新"实施效能。 ...

国联民生证券股份有限公司 关于召开2025年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 股东大会召开日期：2025年8月22日 ● 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 一、召开会议的基本情况 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 证券代码：601456 证券简称：国联民生 公告编号：2025-047号 (一)股东大会类型和届次 2025年第二次临时股东大会 (二)股东大会召集人：国联民生证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025年8月22日 13点 30分 召开地点：江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦1层会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025年8月22日 至2025年8月22日 ( ...

证券代码：601059 证券简称：信达证券 公告编号：2025-023 信达证券股份有限公司 第六届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 信达证券股份有限公司（以下简称公司）第六届董事会第十四次会议于 2025 年 8 月 1 日以现场与视频相结合的方式召开，现场会议设在北京市西城区宣武门 西大街甲 127 号金隅大厦 B 座 16 层 1608 会议室。全体董事一致同意豁免本次 会议提前通知的义务，同意于 2025 年 8 月 1 日召开本次会议。本次会议的通知 和会议资料于 2025 年 8 月 1 日以电子邮件方式发出。 本次会议由董事长艾久超先生召集和主持，应出席董事 6 名，实际出席董事 华民先生以视频方式参会），公司 3 名监事、董事会秘书和全体高级管理人员列 席了会议。本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简 称《公司法》）等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《信达证券股份有 限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定。 经审议，本次会议形成如下决 ...

【导读】郑宇正式升任五矿证券董事长 证券业再添一位"80后"一把手。 7月31日，五矿证券召开年中工作会议，郑宇首次以党委书记、董事长、总经理"三职合一"的身份亮 相。 看似一次例行的会议，实则标志着这家背靠中国五矿的券商正式完成权力交接——从2024年年底代行董 事长职责，到2025年7月30日五矿证券内部正式官宣郑宇升任董事长，郑宇的晋升路径清晰可循，也为 证券业再添一位"80后"一把手。 郑宇出生于1982年，现年43岁，是在"五矿体系"成长起来的高管。此前，他在五矿证券母公司五矿资本 （600390）规划发展部、风控审计部均有任职。 郑宇与五矿证券的渊源始于2016年3月。加入五矿证券后，郑宇历任董秘、副总经理；2023年4月升任总 经理；自2024年年底开始代行董事长职务；2025年7月30日，郑宇正式升任董事长。目前，郑宇担任五 矿证券党委书记、董事长、总经理。 据了解，其他"80后"券商董事长还包括：粤开证券董事长郭川舟（1986年出生）、华兴证券董事长王力 行（1981年出生）等。 郑宇在今年年初的年度工作会议中指出，五矿证券正处于转型发展最关键的时期，要对当前存在的不足 保持清醒认识：一是经 ...

来 源 | 九卦金融圈综合 徽商银行是经原中国银监会批准，全国首家由城市商业银行、城市信用社联合组建的银行业金融机构，总部设在安 徽省合肥市。 数据显示，2024年末，徽商银行资产总额突破2万亿元，资产总额同比增长11.49%至20137.53亿元，全年实现营业收 入371.28亿元，同比增长2.1%，实现净利润159.17亿元，同比增长6.18%。 甘肃银行行长拟任券商董事长！ 2025年7月27日，中共甘肃省委组织部发布最新《关于干部任前公示的公告》，公告显示，现任甘肃银行股份有限公 司行长、党委副书记、董事王锡真，拟任省管企业党委书记、董事长。 徽商银行董事长跨省出任厅长 7月31日，徽商银行发布公告称，因工作调动，该行董事长严琛于2025年7月30日辞任该行董事长、执行董事、发展 战略与消费者权益保护委员会主任委员及委员、风险管理委员会主任委员及委员、人事提名和薪酬委员会委员职 务，其辞任自即日起生效。 同日，河南省十四届人大常委会第十八次会议通过，决定任命严琛为河南省工业和信息化厅厅长。原河南省工信厅 厅长李建涛已赴任江西上饶市委副书记、市长候选人。 严琛兼具大型金融机构与地方政务工作经验。据公开消 ...

报告导读： 通过优化仓位策略事半功倍的提升量化框架的真实表现。 关于利率（或国债期货）涨跌的预测，市场上的一般量化框架为使用 0-1 分类模型对国债期货的涨跌方向进行预测，但在实际操作中不宜直接使用这种涨跌 方向的预测。 对比起模型对预测胜率的优化，更重要的可能是量化体系中的仓位策略部分优化，即优化对预测模型的每日利率 0-1 信号（或价格上行概率） 如何映射到仓位的模式。 如可以考虑提高交易信号触发的门槛值或设置逐步加仓条件，合理减少交易频率，也可以通过使用反双曲正切函数来分配仓位，提 升策略盈亏比的同时限制换手率。 本研究中测试的仓位策略包括：多空全仓策略作为基准。带门槛的全仓策略，该策略的核心改进在于引入模糊区间过滤机制，带门槛的逐步加仓，结合门槛值 模型和渐进式的逐步加仓管理模式。连续型交易策略将二值选择的概率信号转化为仓位调整信号，即将国债期货价格的 X% 的上行概率，通过函数 f(X%) 映 射至相应的仓位，这可以将连续型的交易策略按照风险偏好类型划分为风险偏好型、风险厌恶型和风险中性型，分别分配 Sigmoid 函数、 Atanh 函数和线性 函数等。 参考报告《 债市择时多因子模型设计：从线性 ...

India’s securities regulator has proposed changes to large initial public offerings, suggesting more shares for institutional buyers and fewer for retail investors amid a surge in new listings https://t.co/lLTUFI2IJB ...

国泰海通818理财节于8月1日正式启幕，全国社保基金理事会原副理事长王忠民做客818 理财节启幕特别节目《首席来了》，与国泰海通首席分析师、首席投顾、人气主持人共同 展望中国经济形势和资本市场前景。 汇聚首席专家 洞见市场先机 共话投资风云 助力财富长弘 扫码进入App看视频 与大咖面对面 市 / 场 / 有 / 风 / 险 / 资 / 需 / 谨 / 慎 特邀嘉宾 从宏观大势到市场投资，深度剖析经济热点，展望资本市场"转型牛"的新变局。 8月1 日，来国泰海通818理财节 ，跟随财经大咖洞见先机！ 参与方式 8月1日15:30正式开播 点击预约按钮或扫描海报二维码预约节目 展 名经济学家 全国社保基金理事会原副理事长 H 思 民 深圳市金融稳定发展研究院理事长 全国社会保障基金理事会原副理事长 Pitti 22 席直 中国社会科学院研究生院政治经济学专业毕业，经济学博士，教授、博士生导师，国家有 突出贡献专家，享受国务院特殊津贴。曾任西北大学党委常委、校长，陕西省政府党组成 员、秘书长，省政府办公厅主任、党组书记，陕西省安康市委书记，全国社会保障基金理 事会股权部主任，2004年10月—2017年12月，任 ...

Core Viewpoint - The divergence between medium to long-term bond yields and short-term bill rates reflects the current credit supply and demand dynamics, with recent declines in bill rates indicating a stronger influence from credit attributes rather than funding factors [3][4][5]. Group 1: Bond and Bill Market Analysis - Since July 22, there has been a notable divergence between medium to long-term bond yields and short-term bill rates, with the 10Y government bond yield at 1.72%, up 4 basis points from July 21, while the 3M bill discount rate fell to 0.50%, down 71 basis points [3]. - Bill market rates exhibit both funding and credit attributes; recent declines in bill rates suggest a stronger influence from credit attributes, as evidenced by the slight increase in DR007 to 1.52%, up 3 basis points from July 21 [3][4]. - The volatility of bill market rates tends to be greater in the latter part of the month, indicating banks' adjustments in credit supply, which may reflect increased credit issuance in the latter half of the month [4]. Group 2: Economic Implications and Future Outlook - Investors are currently trading on the "anti-involution" narrative and its impact on commodity prices, which may affect the attractiveness of bond assets [4][5]. - The sustainability of the "anti-involution" logic depends on the breadth of rising commodity prices and their impact on real economic growth, with a stronger influence on PPI growth compared to CPI growth [4]. - In the medium term (one to two quarters), the probability of bond yield declines is greater than increases, given ongoing economic challenges and the need to lower overall financing costs [5]. - In the short term (one to two weeks), bond yields are expected to decline, as the market has passed the peak pressure of the current adjustment phase [5].

银行间债券市场发行承销"反内卷"进行时，承销报价管理办法正在酝酿出台。 7月30日晚， 中国银行间市场交易商协会 发布《关于规范银行间债券市场簿记建档发行及承销有关工作的通 知》（中市协发〔2025〕146号），明确要求"主承销商不得以低于成本的承销费报价参与债券项目竞标"。 这是继6月份《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》之后，交易商协会再次重申债券承销费报价不 得低于成本价。 通知规定中，涉及价格的不仅有承销费报价，还有簿记建档利率。特别提到，余额包销规模不得挤占有效申购 投资者认购规模，利率原则上应按照簿记建档利率区间上限确定。 此外，交易商协会提出，强化债务融资工具发行信息披露，债务融资工具涉及主承销商余额包销、自营投资 的，也应在发行公告中披露；加强债务融资工具分销管理；优化债务融资工具注册发行阶段主承销商团机制。 按发行规模划分，通知对债券主承销团的成员家数也作了限制，具体要求为：发行人发行短期融资券、超短期 融资券、中期票据（含永续票据），可从主承销商团中选聘不超过两家担任当期主承销商。如单期发行规模在 20亿元及以上且不足50亿元的，可选聘不超过三家担任当期主承销商；如单期发行规模在5 ...