招商基金也认为，企业盈利或持续修复，A股将从估值抬升的"急而促"行情过渡到盈利支撑的"缓而 慢"行情。 鹏华基金认为，从历史来看，A股缺乏连续三年估值扩张的经验，2026年企业盈利情况可能直接决定指 数方向。从估值扩张到盈利消化估值，市场通常会发生风格切换。 谈及盈利修复的动力，多家机构观点指向宏观经济与资金面，认为2026年海内外有望呈现偏宽松的政策 环境，叠加历史基数较低，经济温和复苏概率较大；在资金端，居民储蓄向权益类资产迁移的趋势有望 延续，保险、社保等长期资金或持续入市。 □本报记者 张韵 近日，多家公募基金公司发布2026年投资策略报告，投资策略趋于明朗，核心研判形成较多共识，普遍 认为A股将迎来"盈利接棒估值"的关键转换，市场行情有望在盈利修复中得到延续。AI科技与周期复苏 成为备受青睐的两大核心主线。"固收+"资产配置品种少见地被纳入策略报告，获重视程度明显提升。 投资逻辑：盈利成核心驱动 "盈利修复"成为公募2026年投资策略报告的核心关键词。多家机构认为，2026年权益市场驱动逻辑将从 2025年的估值扩张转向盈利改善。 平安基金权益投资总监神爱前明确指出，相较于2025年，2026年市场 ...

Core Insights - The commercial aerospace, semiconductor equipment, and non-ferrous metals sectors have sparked a theme investment boom since the beginning of 2026, with industry-themed ETFs becoming a key choice for capital allocation due to their transparency and convenience [1][2] - As of January 9, 2026, the number of domestic stock ETFs with a scale exceeding 10 billion yuan has expanded to 65, with a notable increase of 7 new funds in just one month [1][2] - The trend shows a decline in the share of broad-based ETFs in the A-share market while the share of industry-themed ETFs continues to grow, indicating a shift in market sentiment and investor preferences [1][5] Fund Performance - The satellite ETF from Yongying Fund has surged over 50% in the past month, with a net inflow of over 6.7 billion yuan, growing from 2.395 billion yuan to 11.769 billion yuan in size [2] - Other ETFs, including the semiconductor equipment ETF from Guotai Fund and the industrial non-ferrous ETF from Wanjia Fund, have also seen significant growth, with increases of over 20% in the same period [2] - The overall landscape shows a strong presence of 10 billion yuan-level ETFs in sectors such as securities, dividends, robotics, pharmaceuticals, non-ferrous metals, and military industry [2][3] Fund Management Strategies - Fund managers are increasingly focusing on strategic positioning in industry-themed ETFs, leveraging structural market trends to enhance their product offerings [3][4] - Leading firms have established a competitive advantage through a broad product line in industry-themed ETFs, with many achieving significant scale [3][4] - Recent successful launches include the gold stock ETF and the satellite ETF, which have quickly reached the 10 billion yuan mark, reflecting effective market positioning and timely product development [4] Market Trends - The total scale of domestic ETFs has stabilized at 6 trillion yuan, with a noticeable trend of capital inflow into industry-themed ETFs while broad-based ETFs experience outflows [5] - This shift in investor behavior is closely tied to market sentiment, where optimistic conditions lead to increased interest in high-risk industry-themed ETFs, while uncertain conditions drive a preference for more balanced broad-based ETFs [5] - Future opportunities for fund managers lie in providing more refined investment tools, including ETFs that cover specific niche industries and the increasing number of Smart Beta or enhanced index ETFs [5]

□本报记者张韵 近日，多家公募基金公司发布2026年投资策略报告，投资策略趋于明朗，核心研判形成较多共识，普遍 认为A股将迎来"盈利接棒估值"的关键转换，市场行情有望在盈利修复中得到延续。AI科技与周期复苏 成为备受青睐的两大核心主线。"固收+"资产配置品种少见地被纳入策略报告，获重视程度明显提升。 投资逻辑：盈利成核心驱动 "盈利修复"成为公募2026年投资策略报告的核心关键词。多家机构认为，2026年权益市场驱动逻辑将从 2025年的估值扩张转向盈利改善。 平安基金权益投资总监神爱前明确指出，相较于2025年，2026年市场上涨驱动力或将更多来自企业盈利 驱动与行业催化。内外部环境共振有望驱动市场行情稳步延续。 招商基金2026年投资策略报告也是重点围绕AI科技和周期地产方向展开。并认为，全球AI科技产业仍 处于"大基建时代"，应用大繁荣的外部环境尚未成熟，长期机遇大于短期风险。同时，地产行业变化趋 势值得重点关注，关注房产中介、建材、物管、商管和家居等相关标的。 前海开源研究驱动混合基金经理崔宸龙表示，2026年较为看好大科技行业和与经济复苏相关的行业。大 科技行情在2026年有望持续，但可能会呈现分化 ...

◎记者 何漪 主动捕捉阿尔法收益能力 吴慧文表示，债券市场呈现低收益、高波动、强博弈等特征，"基于此，我们形成了一套以'稳健打底， 主动出击及动态适配'为核心的投资策略"。 具体到组合管理，她介绍，"稳健打底"即安全垫仓位占比约八成。投资高流动性、低违约风险的票息资 产，获取稳定的票息收入积累浮盈，为交易仓位提供缓冲垫。同时，安全垫的票息资产是以负债久期来 衡量资产久期，不做过多的久期错层。 吴慧文认为，主动出击，且就交易仓位进行动态操作更加重要。她保持每日7小时以上的高强度盯盘， 捕捉实时信号，并坚持每日晚上2小时以上的复盘，进而整合多维数据及验证交易逻辑。在此基础上， 通过小仓位试错、大仓位把握确定性机会的方式操作，提高交易胜率。 在采访间隙，吴慧文多次提到平衡心态，放下得失心来面对市场。"只有不断总结交易得失、厘清市场 情绪，才能不断规范投资纪律，稳定交易心态，进而提升应对能力并提高胜率，捕捉超额收益。"吴慧 文说。 债券市场在2025年有所震荡，10年期国债收益率由2025年初的1.6%上行至年末的1.85%。与此同时，有 不少债券基金逆市收获稳健收益。Wind数据显示，截至2025年底，大摩安盈稳固 ...

◎记者 赵明超 新基金发行掀起小高潮，多只产品发行规模超过10亿元。与此同时，多只权益类基金宣布提前结束募 集。此外，新产品还在持续上报，权益类基金是主力军。 另外，2025年12月，首批发行的7只中证科创创业人工智能ETF集中成立，发行规模合计为48.12亿元。 其中，易方达中证科创创业人工智能ETF发行规模为13.36亿元，永赢中证科创创业人工智能ETF为9.33 亿元。从上述7只中证科创创业人工智能ETF披露的持有人结构来看，个人投资者是主要持有人，与此 同时，多家私募基金也大手笔买入中证科创创业人工智能ETF。 除权益类基金频现"10亿基"外，FOF密集成立成为新基金发行市场的另一大亮点。具体来看，景顺长城 和熙稳进三个月持有混合（FOF）发行规模为27.75亿元，民生加银多元稳健配置3个月持有混合 （FOF）为14.45亿元。此外，同业存单指数基金也较受资金青睐，金信中证同业存单AAA指数7天持有 基金、长江中证同业存单AAA指数7天持有基金发行规模均超50亿元。 新基金发行火热 2025年12月基金发行升温，2026年1月新基金发行热度延续。从当前新基金发行看，多只基金缩短募集 期。1月9日，4只 ...

公告送出日期：2026年01月10日 1 公告基本信息 ■ 2 新任高级管理人员的相关信息 ■ 特此公告。 淳厚基金管理有限公司 2026年01月10日 淳厚基金管理有限公司 关于公司股权变更的公告 根据淳厚基金管理有限公司（以下简称"本公司"）股东会决议，并经中国证券监督管理委员会《关于核 准淳厚基金管理有限公司变更主要股东、实际控制人的批复》（证监许可〔2026〕25号）核准，本公司 原股东柳志伟、李雄厚、董卫军、聂日明将其所持有的本公司26%、21%、10%、1.8%的全部股权转让 给上海长宁国有资产经营投资有限公司。 变更后的本公司股权结构如下： 3 离任高级管理人员的相关信息 ■ 4 其他需要说明的事项 上述事宜已经淳厚基金管理有限公司董事会审议通过，并将按照现行法律法规履行报备程序。 特此公告。 淳厚基金管理有限公司 2026年1月10日 ■ 本公司将按规定及时办理工商变更登记等相关事宜，完善公司治理结构、维护本公司及基金份额持有人 的合法权益。 ...

Group 1 - The core point of the announcement is that the "Huitianfu Manufacturing Upgrade Research Selected One-Year Holding Mixed Fund" may trigger contract termination if its net asset value falls below 200 million RMB by January 17, 2026 [1][4][5] - The fund's contract became effective on January 17, 2023, and will automatically terminate if the net asset value is below the specified threshold three years later [1][4] - To mitigate the impact of potential contract termination on investors, the fund will suspend subscription, regular investment, and conversion-in services starting January 12, 2026, while redemption and conversion-out services will continue as per the fund contract [2][4][5] Group 2 - If the fund's net asset value is below 200 million RMB by the end of January 17, 2026, the fund will enter liquidation procedures the following day, January 18, 2026, and will cease all business operations [2][5] - The fund management will establish a liquidation team to handle the fund's assets in accordance with relevant laws and regulations if the termination condition is met [2][5] - Investors are encouraged to understand the risks associated with fund investments and to make informed decisions regarding their investments [6][8]

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特此公告。 恒越基金管理有限公司 2026年1月12日 恒越嘉润量化选股混合型证券投资基金基金合同全文和招募说明书全文于2026年1月12日在本公司网站 （http://www.hengyuefund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）披露，供 投资者查阅。如有疑问可拨打本公司客服电话（400-921-7000）咨询。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不 保证最低收益。请充分了解本基金的风险收益特征，审慎做出投资决定。 ...

网址：www.cnht.com.cn 3、平安证券股份有限公司 ■ 投资者可通过以下途径咨询有关事宜： 1、天弘基金管理有限公司 客服电话：400-986-8888 网址：www.thfund.com.cn 2、金融街证券股份有限公司 客服电话：956088 自2026年01月12日起，天弘基金管理有限公司旗下部分基金新增金融街证券股份有限公司、平安证券股 份有限公司为申购赎回代办证券公司。投资者在销售机构办理基金申购、赎回等业务的具体流程与规则 请以销售机构的规定为准。适用基金范围如下： 客服电话：95511-8 网址：stock.pingan.com 特此公告。 天弘基金管理有限公司 二〇二六年一月十二日 ...