随着低费率产品数量不断增加，基金公司也在探索更精细化的收费模式。有观点建议，未来销售服务费或可按持 有期限设置阶梯费率，鼓励长期投资；同时，规范尾随佣金分成，优化客户维护费等，在平衡机构与投资者利益 之间找到新的平衡点。打破"零和博弈"，通过"买方投顾"等方式实现机构和投资者利益共享、风险共担，被认为 是实现双赢的关键。 尽管降费直接提升了投资者的获得感，但业内人士也强调，基金公司还需进一步夯实投研"硬实力"，用优质业绩 吸引并留住投资者，最终实现规模与效益的可持续增长。基金降费"接力赛"的持续进行，正推动行业向更规范、 更普惠的方向发展。(文馨) 业内专家指出，这波降费潮是公募费率改革持续深化的体现。自监管层启动降费工作以来，第一阶段的管理费改 革和第二阶段的交易费改革已相继落地，目前市场预期，以基金销售环节为核心的第三阶段费率改革有望加速推 进。证监会主席吴清此前透露，2025年起进一步降低基金销售费率，预计每年可为投资者节约约450亿元费用。 【环球网财经综合报道】进入下半年仅短短7个交易日，基金行业便迎来一波密集的降费潮。超过20只基金宣布下 调费率，涵盖混合型、债券型、货币型及FOF产品，进一步降低 ...

2025 年 07 月 09 日 证券研究报告 | 银行理财周报 跨季后资金面转松，银行理财产品收益回升 银行理财周度跟踪（2025.6.30-2025.7.6） 分析师：蔡梦苑 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890525040001 电话：021-20321070 邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 021-20515355 收 益 承 压 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.23-2025.6.29）》2025-07-01 2、《债市期限分化，银行理财产品收益普 遍 回 落 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.16-2025.6.22）》2025-06-24 3、《资金面宽松，银行理财产品收益维持 回 升 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.9-2025.6.15）》2025-06-19 4、《央行或重启国债买入，银行理财产品 收 益 回 升 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.2-2025.6.8 ...

分析师：蔡梦苑 登记编号：S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编号：S0890525040001 投资要点 监管和行业动态： 1、中国证券报记者6月30日获悉，国家外汇管理局日前已向部分符合条件的 合格境内机构投资者（QDII）发放投资额度合计30.8亿美元。2、普益标准数据显示，截至6月 末，银行理财市场存续规模31.22万亿元，较年初增加5.22%。在季末回表压力与估值整改"半年 考"的双重考验下，当前净值型理财存续规模坚守31万亿关口，较5月规模变化不大。 同业创新动态： 招银理财创新费率模式，推出浮动管理费理财产品。工银理财参与IFBH港股 IPO基石投资，继三花智控后再下一城。交银理财首款慈善理财产品成功实现捐赠。建信理财成 功战略投资今年首单购物中心公募REITs 。 收益率表现： 上 周 （ 2025/6/30-2025/7/6 ， 下 同 ） 现 金 管 理 类 产 品 近 7 日 年 化 收 益 率 录 得 1.48%，环比上行5BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.27%，环比下行5BP。现金管理类 产品与货币基金的收益差环比上行10BP。上周各期限纯固收和固收+产品年化 ...

【环球网财经综合报道】进入下半年仅7个交易日，基金市场便掀起了一股降费热潮，超20只基金密集官宣降费， 涵盖混合型、债券型、货币型基金以及FOF产品。 此外，德邦德利货币A、东吴增鑫宝A、国联现金添利、财通财通宝A、银河水星现金添利等一些货币型基金近日 也调降了管理费率、托管费率、销售服务费率。还有不少基金推出费率优惠。比如，7月9日，富国基金发布公告 称，自7月9日起，对富国双利增强债券E的销售服务费进行优惠，由0.10%变为0.01%。 7月8日，易方达基金发布公告，为更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本，自7月11日 起，调低旗下两只债券基金的托管费率。其中，易方达中债新综指（LOF）（A/C/D）的托管费年费率从0.10%降 至0.05%，易方达投资级信用债债券（A/C/D）的托管费年费率从0.10%降至0.05%。 今年以来，易方达中债新综合债券指数基金、兴业中高等级信用债等近30只基金主动将费率降低至0.15%及其以 下的低费率区间。Wind数据显示，目前，管理费年费率在0.15%及其以下的基金产品数量已达1050只。 公募费率改革正稳步推进，第一阶段的管理费用改革、第二阶段的 ...

又有基金密集"出手"降费。进入下半年仅7个交易日，就有超20只基金官宣降费。从产品类型来看，有 混合型基金、债券型基金、货币型基金，还有FOF产品。业内人士表示，公募费率改革持续深化，后续 以基金销售环节为核心的第三阶段费率改革有望落地。在切实提高投资者获得感的路上，基金公司还需 进一步夯实"硬实力"。(中国基金报) ...

2025 年 07 月 01 日 证券研究报告 | 银行理财周报 股债跷跷板效应凸显，银行理财产品收益承压 销售服务电话： 021-20515355 1、《债市期限分化，银行理财产品收益普 遍 回 落 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.16-2025.6.22）》2025-06-24 2、《资金面宽松，银行理财产品收益维持 回 升 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.9-2025.6.15）》2025-06-19 3、《央行或重启国债买入，银行理财产品 收 益 回 升 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.6.2-2025.6.8）》2025-06-10 4、《债市走势分化，银行理财产品收益回 落—银行理财周度跟踪》2025-06-06 5、《债市震荡，各期限理财产品收益仍在 调 整 — 银 行 理 财 产 品 周 数 据 》 2025-01-22 银行理财周度跟踪（2025.6.23-2025.6.29） 分析师：蔡梦苑 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师登 ...

分析师：蔡梦苑 登记编号： S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编号： S0890525040001 投资要点 监管和行业动态： 1、6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消 费的指导意见》。其中提到，创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业 务，提高居民财产性收入。2、银行理财估值整改迎来"年中考"。据上海证券报，当前多家银行 理财公司透露6月底前完成估值整改的半年度计划，实现"时间过半，任务过半"，目前银行理财 公司估值整改主要集中于收盘价估值法。3、6月26日，中国证券投资基金业协会发布的最新一 期公募基金市场数据显示，截至2025年5月底，我国境内公募基金管理机构共164家，管理的公 募基金资产净值合计33.74万亿元，较4月底增长6,255.33亿元。 同业创新动态： 工银理财、中邮理财参与三花智控港股IPO基石投资。6月23日，全球制冷控制 与汽车热管理领域龙头企业三花智控（股票代码：2050.HK）在中国香港交易所成功挂牌上 市。工银理财、中邮理财作为基石投资者分别获配2000万美元投资份额。 收益率表现： 上周（2025/6/23-2025 ...

2025年以来，境内公募基金规模一度下探至31万亿元水平，而后随着权益市场的回暖再度回归32万亿元，到了4月、5月均高于33万亿元，且连创历史新高。 6月19日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意 见》。其中提到，要推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展；要创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收 入。 由于门槛低、透明度高，公募基金不仅是"国家队"入市的主要标的，更是我国家庭重要的理财工具之一。业内人士认为，在存款利率持续下行的环境下，居 民财富管理需求将进一步上升，进而持续推动公募基金份额增长。 【大河财立方 记者 孙凯杰】6月26日，中国证券投资基金业协会公布了最新的公募基金市场数据。截至5月31日，境内公募基金规模环比增长，达33.74万亿 元，时隔一个月后再次刷新历史新高。 | 类别 | 基金数量(只) | 份额(亿份) | 净值(亿元) | 基金数量(只) | 份额(亿份) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (2025/5 ...

数据来源：基金公告 公开资料显示，张鹏飞、杨晓宇于2022年12月同期加入鑫元基金，且均出身于南京银行体系。张鹏飞曾 在南京银行总行金融同业部担任多个管理职务，并担任过紫金山鑫合金融家俱乐部办公室主任；杨晓宇 则在南京银行信息技术部长期深耕，从开发岗位晋升至管理层。 6月18日，鑫元基金发布高管变更公告：张鹏飞升任副总经理，杨晓宇担任副总经理兼首席信息官。至 此，鑫元基金的高管团队形成"一正四副总"的格局。 | 新任高级管理人员职务 | 副总经理 | | --- | --- | | 新任高级管理人员姓名 | 张鹏飞 | | 任职日期 | 2025年06月18日 | | 过往从业经历 | 历任华泰证券股份有限公司理财师、互联网产品 | | | 设计师,浙商银行股份有限公司南京分行金融同 | | | 业部营销岗,先后担任南京银行股份有限公司总 | | | 行金融同业部产品策略部副经理、同业平台管理 | | | 部副经理(主持工作)、经理、金融同业部总经 | | | 理助理、紧金山鑫合金融家俱乐部办公室主任职 | | | 务。2022年12月起加入鑫元基金管理有限公司, | | | 现任公司总经理助理。 | | 取 ...

分析师：蔡梦苑 登记编号：S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编号：S0890525040001 投资要点 行业动态： 1、光大银行、光大理财6月6日发布《中国资产管理市场（2024-2025）》 报告，公募基金与银行理财行业竞争分化与产品低波化特征显著，资管机构正面临收益 中枢下行与居民需求升级的双重挑战，需探索新的发展策略。2、招银理财、招商基金 高管"互换"落定，董方获任招银理财总裁，前任钟文岳已回归招商基金，招银理财两任 总裁董方与钟文岳均为招行体系培养的"老将"。3、5月27日，中国理财网发布第八批个 人养老金理财产品名单，中银理财新增2只产品，均为最短持有期形态的固收+产品，至 此我国个人养老金理财产品总数扩容至35只。4、5月中下旬以来，中银理财、农银理 财、建信理财、兴银理财、招银理财等多家公司都发布了旗下理财产品降费公告，其 中，兴银理财旗下"添利天天利"系列某款理财产品管理费由0.3%降至0.01%，引发银行 理财管理费"地板价"的讨论。 收益率表现： 上周（2025/6/9-2025/6/15，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得 1.41%，环比下行2BP；同期货币型 ...