（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月24日，盛和资源在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股子公司匹克公司在坦桑 尼亚的Ngualla稀土矿项目探明稀土储量1850万吨，平均品位4.8%，折合88.7万吨REO；公司稀土冶炼分 离产能以行业主管部门核定公布为准，稀土金属产能合计约3.4万吨。 ...

铝：截至2月12日，电解铝库存89.2万吨，周度累库5.6万吨，较2025年同期增加36万吨，社库规模为近三年同期高 位，供需错配的压力逐步凸显。供应端，国内及印尼电解铝项目稳步爬产。需求端，春节来临，下游对原料需求 边际转弱，叠加铝价较高，企业铸锭意愿大幅增强，2月铝水比例走低，成为驱动国内铝库存上行的核心因素。展 望后市，当前电解铝锭累库驱动逻辑未发生实质改变，铝水比例下滑进一步加剧铝锭供给压力，叠加春节假期临 近市场交投氛围逐步进入停滞状态，国内铝锭累库节奏将明显加快，预计节后首周国内铝锭库存将攀升至120万吨 附近。重点关注：中国宏桥、天山铝业、神火股份、云铝股份、中国铝业、创新实业、百通能源。 # 领导开工大吉，祝您# 2026年投资马到成功！ 有色观点更新120260223 铜：宏观层面，国内因春节前资金偏谨慎，海外方面，上周五美国最高法院裁决废除特朗普部分全球关税成为最 大催化剂，显著缓解贸易不确定性，风险偏好回升推动铜价反弹，但特朗普迅速援引1974年《 # 领导开工大吉，祝您# 2026年投资马到成功！ 有色观点更新120260223 铜：宏观层面，国内因春节前资金偏谨慎，海外方面，上周五美 ...

2026年2月24日早盘，稀土永磁概念盘中走强，截至10:16，中证稀土产业指数强势上涨2.53%，成分股 铂科新材上涨7.77%，金风科技上涨6.14%，中稀有色上涨6.13%，中色股份，盛新锂能等个股跟涨。 银河证券指出，AI硬件已成为当前AI应用落地最确定的受益方向，国内春节期间AI眼镜销量激增 70%-80%、AI玩具成交同比暴增500倍、宇树人形机器人集群协同运动刷新全球纪录，这些终端爆发背 后均高度依赖高性能钕铁硼永磁材料提供的精密动力输出与响应能力，硬件规模化放量将直接拉动上游 稀土功能材料需求。 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具。 场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇。 此外，全球能源转型正从政策驱动迈向设备落地阶段，印度拟放宽对中国电力设备进口限制、2025年国 内风电新增装机37.9GW、煤电投资同比增长27.7%。光大证券研报观点认为，风电发电机、核电控制棒 驱动机构、特高压变压器等核心装备均需大量高性能烧结钕铁硼磁体，设备国产化加速与海外订单回流 将同步强化稀土永磁材料的战略价值。 数据显示 ...

裁决的杀伤力立刻显现出来。 根据美国海关和边境保护局截至去年12月14日的数据，联邦政府通过依据《国际紧急经济权力法》征收的关税金额约为1335 亿美元。 而美国宾夕法尼亚大学沃顿预算模型的经济学家估计，这笔被判定为非法的税款总额可能超过1750亿美元。 这意味着，美国财政部可能面临向进 口商退还这笔巨款的压力。 包括好市多、Abercrombie Fitch和SimpliSafe在内的数百家美国公司已经提起了诉讼，要求获得退税。 特朗普本人在当天晚些时 候的白宫记者会上承认，关于是否退款的问题，"可能要打五年官司"。 2026年2月20日，华盛顿上演了一场令人瞠目结舌的政治"变脸"大戏。 上午，白宫官员向全球媒体确认，美国总统特朗普将于3月31日至4月2日对中国进行 为期三天的国事访问。 短短几个小时后，傍晚时分，特朗普在社交媒体上宣布，他刚刚签署了一项行政命令，将对所有国家输美商品加征10%的进口关 税，几乎立即生效。 就在同一天上午，美国最高法院刚刚以6比3的投票结果，裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策违 法。 一天之内，访华邀请与关税大棒齐飞，法律重锤与政策急转同在。 这 ...

这一裁决意味着特朗普自2025年1月上任以来，凭借《国际紧急经济权力法》赋予的特权，一次次绕开国会限制，对全球各国挥舞的"关税大棒"被法律正式 斩断。 根据第三方机构税收基金会的估算，2026年至2034年，借助该法律推出的大部分新增关税，原本可为联邦政府带来1.4万亿美元的预期财政收入，如 今全部化为泡影。 更棘手的是已经征收的巨额税款。 宾夕法尼亚大学沃顿预算模型经济学家估计，特朗普政府基于《国际紧急经济权力法》征收的关税金额已超过1750亿美 元。 这些钱已经被政府花掉，但现在失去了法律依据，理论上需要向进口商退还。 特朗普本人在当天的记者会上承认，关于退款的官司"可能要打五年"。 被裁定违法的关税清单覆盖范围极广。 其中包括以边境安全与打击芬太尼为由加征的关税，针对美国三大贸易伙伴实施的差异化税率：中国所有进口商品 加征10%，墨西哥非《美墨加协定》进口商品加征25%，加拿大非《美墨加协定》进口商品加征35%。 还有覆盖几乎所有贸易伙伴、税率从10%到50%不等 的所谓"对等关税"，以及对印度实施的俄罗斯石油关税。 裁决公布仅数小时后，特朗普就在白宫记者会上展开了紧急反击。 他宣布将签署一项行政令，依 ...

Global Assets: Rebalancing Continues - The current market rebalancing is based on internal and external recovery, with AI trading entering its second phase, leading to a focus on the actual impact of AI on various industries [3][13] - From February 16 to February 20, 2026, global risk assets showed an overall upward trend, but internal performance was mixed, with industrial, financial, and energy sectors gaining favor [3][13] - The focus has shifted from whether AI is a bubble to identifying the real industrial impacts and critical supply-demand issues as AI transitions from a thematic to a macro factor [3][13] Manufacturing Cycle Further Rising - The U.S. GDP data for Q4 2025 showed slower growth primarily due to government spending disruptions, while AI-related investments remained strong [4][25] - Non-AI and residential investment growth is showing signs of bottoming out, indicating a broader recovery in investment activities beyond just AI [4][25] - The February manufacturing PMI data indicated a recovery in global manufacturing, with Europe exceeding expectations and the U.S. maintaining expansion, suggesting a positive trend in manufacturing cycles [4][25][34] Commodities: Transitioning from Financial Overtrading to Industrial Pricing - Recent fluctuations in industrial and precious metals prices are attributed to macro and industrial events, with a return to real supply-demand signals expected [5][44] - Geopolitical risks continue to support industrial metal prices, while demand from tech giants for AI investments remains robust, indicating a potential new support for demand [5][44] - Historical data suggests that current copper and aluminum price ratios are low compared to historical manufacturing PMI levels, indicating potential for price recovery [5][44][45] Focus on Global Physical Assets vs. Chinese Assets - The core of market rebalancing is not about the existence of an AI bubble but rather the macro impacts of AI combined with monetary and major country policy choices [6][56] - The relative smooth path for future U.S. interest rate cuts is expected to support the recovery of the global manufacturing cycle, which may lead to a revaluation of Chinese asset capacity [6][56] - Specific investment recommendations include physical assets like copper, aluminum, and oil, as well as sectors benefiting from capital inflows and consumption recovery in China [6][56]

时间是最好的"矿尺" 2025年末，中国出于资源保护与国家利益考虑，升级了对稀土核心产品的出口监管。 海外媒体当时大肆渲染"中国卡脖子"，但他们心里清楚，稀土不是谁想有就有的"沙滩玩具"，而是高精技术不可或缺的"工业味精"。 文/编辑丨墨兰史书 声明：本文内容均是根据权威资料结合个人观点撰写的原创内容，文末已标注文献来源及截图，请知悉。 2月4日，美国联合50多个国家在华盛顿发起"FORGE关键矿产联盟"，提出通过设立统一参考价、构建安全供应链、建立战略储备等方式，重塑 全球稀土等关键资源的定价逻辑。 官方强调"多元稳定、摆脱依赖"，但这一系列举措背后所隐含的意图不言而喻。 中国长期在稀土领域拥有强大的资源储备与产业优势，美国此举显然意在改变这一格局。美国打出这记重拳之后，中国如何应对？中国的主导地 位是否会因此动摇？新出现的四大变量又将如何影响全球科技和资源链条？ 中国之所以握有定价话语权，不全靠资源，更靠产业链的完整、高效和无可替代的加工技术。 中国几十年来的经验积累，早已形成了"采、选、冶、炼、材"一体化能力。 真正让人忌惮的，是这种能力背后的体系深度。 如果我们把稀土看做芯片的"土壤"，那么中国就是那 ...

2026年初，澳大利亚通过高薪、绿卡等优厚条件，挖走中国稀土领域核心技术团队，试图突破我国在稀 土冶炼分离环节的技术垄断，西方舆论随即炒作中国"稀土王牌"即将失效。 稀土作为新能源、高端制造、国防军工的核心战略资源，其产业链主导权早已成为大国博弈焦点。 从资源储备到技术壁垒，从全产业链布局到政策管控，中国早已筑牢多重防线，澳洲的人才挖角行动， 根本无法动摇我国稀土产业的全球主导地位。 澳洲挖角稀土团队：一场急于求成的供应链突围 近年来，全球新能源产业爆发式增长，稀土需求持续攀升，中国凭借完整的产业链、领先的提纯技术和 稳定的供应能力，掌控全球稀土市场话语权。 为摆脱对华依赖，澳大利亚联合美欧日加速构建"去中国化"稀土供应链，将人才争夺作为突破口。 2026年初，澳洲稀土龙头莱纳斯公司斥巨资，从中国头部稀土企业挖走多名深耕冶炼分离、永磁材料领 域的核心工程师，承诺翻倍薪资、提供永久居留权，试图快速复制中国成熟的稀土加工工艺，实现重稀 土提纯技术自主化。 美国国防部曾投入巨资扶持本土稀土加工项目，历经多年仍无法实现规模化量产，核心技术和设备始终 依赖中国，所谓的"稀土自给"沦为空谈。 澳洲的算盘看似简单，挖走技术 ...

这几年，美国在高科技领域频频加码关税，话说得很硬，动作也不小。外界看着难免紧张，好像我们随时会被卡住脖子。但仔细想想，中国手里并不是没 有筹码，其中一张牌分量很重，那就是稀土。 很多人听到稀土两个字，第一反应就是"矿"。其实它远不只是矿石那么简单。稀土元素在现代工业里的作用，打个比方，就像人体里的微量元素。平时不 起眼，可一旦缺了，整个系统都会出问题。先进战机的雷达和发动机磁体、核潜艇的关键部件、新能源汽车的驱动电机、手机里的微型元件，都离不开 它。 造一艘核潜艇，需要数吨稀土材料；一架现代战机，也要几百公斤。美国这些年一边喊着要"脱钩"，一边却发现不少军工项目还得用到中国加工的稀土产 品。军火公司再有实力，也绕不开基础材料这一关。说白了，高端武器再先进，也得有材料托底。 不过，今天能有这样的底气，并不是天上掉下来的。上世纪很长一段时间，中国虽然拥有丰富的稀土资源，却谈不上真正掌控这个产业。白云鄂博的储量 在全球数一数二，可当时我们缺的是分离提纯的核心技术。矿石挖出来，大多只能以低价卖出去。别人买走原矿，提炼成高纯度产品，再卖出高价。资源 在我们手里，利润却不在。 稀土难就难在"分不开"。17种元素性质极为接 ...

2026年1月14日，美国总统特朗普在白宫签署了一份特殊的总统公告。 这份公告给全球所有向美国提供关键矿产的国家和企业下达了一道"最后通牒"：必须 在180天内，也就是7月13日之前，重新与美国签署供应链协议，一切价格、配额和销售对象都必须听从美国安排。 如果到期谈不拢，美国将直接加征关 税。 明眼人都看得出来，这道通牒剑指中国，目标就是要废掉中国手中那张被称为"工业维生素"的稀土王牌。 然而，通牒发出后，一些美国媒体却上演了 一出令人啼笑皆非的戏码，他们竟然声称"中国在霸凌美国"。 事实果真如此吗？ 当我们翻开数据，看到美国70%的稀土化合物和金属需要从中国进口，而 中国掌控着全球超过90%的稀土精炼产能时，这场博弈的真实图景才缓缓展开。 这场拉拢盟友行动的高潮，是2026年2月4日由美国国务卿鲁比奥在华盛顿主持的首届"关键矿产部长级会议"。 根据美国国务院的通报，共有来自54个国家 和欧盟委员会的55个代表团出席了会议。 美国副总统万斯在会议开幕致辞中明确表示，关键矿产市场已经"失灵"，供应链"脆弱且高度集中"。 他宣布，美 国将联合盟友建立一个"关键矿产优惠贸易区"，通过协调设定生产各阶段的"参考价格" ...