Core Viewpoint - The company has successfully transformed into a gold mining and selection company since 2017, with significant growth potential following its strategic acquisition of resources in Gansu and the anticipated strategic investment from Zijin Mining in 2025, allowing it to benefit from high gold prices [1][2]. Group 1: Company Transformation and Strategic Moves - In 2017, the company initiated a strategic transformation by acquiring multiple gold mining companies, officially entering the gold mining sector and rebranding as Tongguan Gold Group Co., Ltd [1]. - From 2017 to 2018, the company acquired four gold mining companies in Tongguan County, and in 2023, it expanded its resource base by acquiring the Hulezhade North East Mining in Gansu [1]. - The company plans to introduce Zijin Mining as a strategic investor in 2025, which is expected to propel its growth into a high-speed development phase [1]. Group 2: Resource Endowment and Exploration Potential - As of the end of 2024, the company's gold resource volume is projected to reach 55 tons, with an average grade of 8.27 g/t, positioning it among the industry leaders [1]. - The company has significant exploration potential in both of its mining sites, with plans to complete approximately 21,000 meters of pit exploration and 63,000 meters of drilling by 2024, with exploration and development expenses amounting to HKD 167 million [1]. - In March 2025, the company intends to fully acquire Rongchang Investment, securing 100% rights to the exploration of the Beidong Gold Mine and 460 Gold Mine in the Su Bei mining area, laying a solid foundation for future expansion [1]. Group 3: Production and Financial Outlook - From 2017 to 2024, the company's self-produced gold output increased from 0.7 tons to 2.5 tons, indicating strong growth momentum [2]. - The Tongguan mining area has four main subsidiaries, with ongoing projects converting exploration rights to mining rights, which are expected to enhance production capacity [2]. - The company forecasts net profits of CNY 560 million, CNY 800 million, and CNY 970 million for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 11.7, 8.3, and 6.8 times, and has initiated coverage with a "strong buy" investment rating [2].

欧美贸易冲突缓和提振市场情绪，美股三大股指高开，纳指盘初涨1.48%，标普500指数涨1.13%，道指 涨0.81%。科技股多数走高，英伟达涨超2%，苹果涨超1%；拼多多盘初跌超17%，公司一季度营收不 及预期。小马智行涨超7%，公司与迪拜道路交通管理局达成战略合作。黄金股普跌，哈莫尼黄金跌超 9%。 ...

麦格理分析师在最近的一份研究报告中称，在澳大利亚（仅次于中国和俄罗斯的全球顶级黄金产地之 一），企业现金充裕，高管们看涨金价。分析师表示，大多数未对冲的生产商对此感到满意，而那些已 进行对冲的公司在履行现有合同时，正通过减少新增对冲来逐步缩减规模。 随着金价达到罕见的高度，这种贵金属的开采商却几乎没有急于锁定近期收益的迹象。 从天然气到铝等大宗商品生产商通常使用对冲策略以免受到市场剧烈波动导致的价格下跌的影响。然 而，在本世纪初的一轮黄金牛市中，生产商以低得多的价格对大部分产出进行了对冲，错失了数十亿美 元的潜在收入，这令让投资者感到沮丧，也让对冲在整个黄金矿业中变得极不受欢迎，。 在经济和地缘政治担忧的推动下，黄金最近首次突破每盎司3500美元——无论是名义价格还是实际价格 均创历史新高。对矿商来说，重要的是，在澳大利亚和加拿大等许多顶级生产商的运营所在地，黄金价 格也创下了当地货币计价的历史新高。 花旗分析师称，黄金开采利润率目前处于50年来的最高水平。尽管企业正享受这笔意外之财，但几乎没 有证据表明这会动摇行业对冲策略的态度。 如今，以固定价格出售未来产量的黄金生产商通常仅在需要为新矿融资时才会这样做。 ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 05 月 27 日 潼关黄金（00340.HK） 高品金脉，紫金赋能步入高速成长期 周期/金属及材料 公司 2017 年成功转型为黄金采选冶公司，从潼关出发，2023 年成功布局甘肃 黄金资源，资源禀赋优异，增储增产潜力突出，2025 年引入紫金战略入股，有 望进入高速成长期，充分享受高金价红利。 强烈推荐（首次） 当前股价：1.63 港元 基础数据 | 总股本（百万股） | 4398 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 4398 | | 总市值（十亿港元） | 7.2 | | 香港股市值（十亿港元） | 7.2 | | 每股净资产（港元） | 0.6 | | ROE（TTM） | 8.5 | | 资产负债率 | 43.0% | | 主要股东 | 蒋薇 | | 主要股东持股比例 | 26.98% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 23 245 178 相对表现 16 223 153 资料来源：公司数据、招商证券 -100 -50 0 50 May/24 Sep/24 Jan/25 Apr/25 (%) 潼关黄金 恒生指数 相关报 ...

近年来，四川黄金股价整体相对弱势背后，除了有近期的股东减持，也有其他原因。四川黄金工作人员向记者表 示，黄金生产需要付出成本，目前四川黄金处于露天转地下的过渡期，这对公司业绩也会产生影响。四川黄金正 在积极探索新的矿产资源，寻找并购标的。 当前金价高位震荡，分析人士向《华夏时报》记者表示，若美伊谈判破裂，叠加以色列对伊朗核设施的潜在军事 打击威胁，市场避险情绪恐再度飙升。当前美联储政策进退维谷，叠加贸易摩擦与供应链割裂风险，黄金的避险 与战略属性形成共振，或持续吸引长期资金流入。 "最牛新股"遭两股东减持 5月21日，四川黄金公告宣布了两大股东计划的减持消息。其中，持有四川黄金股份11.56%的北京金阳矿业投资 有限责任公司（下称"北京金阳"）计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价、大宗交易方式合 计减持本公司股份不超过10,500,000股，占本公司总股本比例2.50%。 而持有四川黄金股份8.58%的紫金矿业集团南方投资有限公司（下称"紫金南方"）计划在公告披露之日起15个交易 日后的3个月内，以集中竞价、大宗交易方式合计减持本公司股份不超过12,600,000股，占本公司总股本比例 3 ...

Core Viewpoint - The company, Zhongjin Gold Corporation, plans to acquire shares from its controlling shareholder, China National Gold Group, to enhance its gold business and resolve competition issues between the two entities [2][3]. Group 1: Acquisition Details - Zhongjin Gold intends to acquire stakes in four companies held by China National Gold Group, including Inner Mongolia Jintao Co., Hebei Dabaoyang Gold Mine, Liaoning Tianli Gold Co., and Liaoning Jinfeng Gold Mining Co. [3][4]. - The acquisition aims to support the development of Zhongjin Gold's core gold business and eliminate competition with its controlling shareholder [2][3]. Group 2: Financial Performance - As of the end of 2024, Zhongjin Gold reported total assets of 59.93 billion yuan, fixed assets of 13.79 billion yuan, and construction in progress of 3.32 billion yuan [9]. - The company achieved a revenue of 65.56 billion yuan and a net profit of 3.39 billion yuan in 2024, representing increases of 7.01% and 13.71% year-on-year, respectively [9]. - In the first quarter of 2025, Zhongjin Gold's revenue reached 14.59 billion yuan, a year-on-year increase of 12.88%, with a net profit of 1.04 billion yuan, up 32.65% [9]. Group 3: Resource and Production Metrics - By the end of 2024, Zhongjin Gold's resource holdings included 894.55 tons of gold, 2.2816 million tons of copper, and 59.46 thousand tons of molybdenum, with mining rights covering an area of 628.44 square kilometers [8]. - In 2024, the company produced 18.35 tons of gold, 37.95 tons of refined gold, 82,000 tons of copper, and 396,900 tons of electrolytic copper [8].

黄金集团拟注入4家子公司 支持中金黄金发展黄金主业 公告显示，为了支持中金黄金发展黄金主业，增强中金黄金的未来发展潜力，以及解决与中金黄金的同业竞争问题，黄金集团计划将目前孵化较为成熟的 4家企业注入中金黄金。 具体来看，中金黄金拟收购黄金集团所持内蒙古金陶股份有限公司（以下简称内蒙金陶）49.33625%的股权、黄金集团全资子公司中国黄金集团河北有限 公司所持河北大白阳金矿有限公司（以下简称河北大白阳）80%的股权。 同时，中金黄金拟收购黄金集团控股子公司中国黄金集团科技有限公司所持辽宁天利金业有限责任公司（以下简称辽宁天利）70%的股权、辽宁金凤黄金 矿业有限责任公司（以下简称辽宁金凤）70%的股权。 中国基金报记者 闻言 【导读】黄金集团拟注入4家子公司，助力中金黄金发展黄金主业 5月23日晚间，中金黄金公告称，公司控股股东中国黄金集团有限公司（以下简称黄金集团）为了支持公司发展黄金主业，拟将孵化较为成熟的4家公司注 入公司。 官网显示，黄金集团是中国黄金行业唯一一家中央企业，也是中国黄金行业的龙头企业，而中金黄金是黄金集团发展黄金矿业主业的主要平台。 上述4家拟被收购股权企业的产品包含矿产金或冶炼金， ...

5月21日，由华安基金管理有限公司主办的"黄金投资高端峰会"在中国金都山东招远举行。本次峰会汇 聚了来自宏观经济研究、黄金产业分析及资产配置领域的顶尖专家学者，围绕"全球宏观变局下的黄金 投资新机遇"这一主题展开深入探讨和交流。 本次会议得到招金矿业的支持，招金矿业品牌总监菅兵对参会嘉宾的来到中国金都——山东招远表示了 欢迎。招金矿业是国内领先的从黄金勘探、开采、精炼、加工、销售的一体化集团公司，凭借着优越的 地理位置、丰富的矿产资源、领先的工艺技术和创新的管理模式，加速跻身中国顶尖、世界领先的黄金 生产企业行列。 在主题演讲环节，中国人民大学美国研究中心专家深入解读了中美关系演变。他表示，当前中美战略竞 争已进入新阶段，美国对华关税政策调整与科技管制措施正在重塑全球供应链格局。与此同时，美联储 货币政策转向预期升温，美元指数波动加剧，这使得黄金作为非主权信用资产的避险属性显著提升。他 强调，在地缘政治风险持续发酵的背景下，各国央行加速外汇储备多元化进程，黄金正重新成为国际货 币体系中的重要稳定锚。 中金公司有色首席分析师齐丁在演讲中深入剖析了黄金市场的新周期特征。他认为，全球宏观经济格局 正在经历深刻重构， ...

各位老铁，这里是帮主郑重的财经热点解读。今儿的资本江湖，可比珠江夜游的浪头还汹涌——黄金破关、科技分野、政策明牌，二十年老炮带你穿透 迷雾，抓住中长线布局的真章。 一、国际战场：避险与科技的冰火对决 昨夜美股那根阴线，活脱脱是六连阳后的"中场补水"。但水面下的暗流才叫精彩： - 黄金狂飙：Vista黄金18%的旱地拔葱，科尔黛伦矿业5%的跟涨，分明在演绎"炮弹一响，黄金万两"的老戏码。以色列剑指伊朗核设施的传闻，让3300美 元的金价成了资本避风港，这场景像极了2019年美伊对峙时的疯狂。 - 科技分野：谷歌AI发布会翻车跌1.5%，特斯拉却凭马斯克的"五年之约"逆势收红。最绝的是苹果，开放AI生态这步棋，堪比当年App Store改写手机格局 的野心。 二、债市惊雷：美债收益率的达摩克利斯之剑 10年期美债收益率蹿升6个基点至4.48%，交易员们押注5%关口的疯狂，让我想起2013年"削减恐慌"的至暗时刻。2025年9.2万亿到期美债如同悬顶利剑， 这出戏码比《权力的游戏》还刺激——当美债收益率破5%，成长股的估值体系将迎来大考。 三、国内棋局：政策底牌接连亮剑 廿年老炮的忠告 - 早盘紧盯北向资金：50亿 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-05-21 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-05-21 所长 早读 今 日 发 现 5 年期和 1 年期 LPR 利率均下调 10 基点 观点分享： 5 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025 年 5 月 20 日贷款市 场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5%。此前政策利率已于 5 月 8 日下调，此次 LPR 下调 10 基点符合市场预期。当日稍早，中国四大行以及招商银行、 交通银行纷纷官宣下调存款利率，最高 25 基点。新一轮存款利率下调意味着持有现金的机会 成本进一步降低，这可能会推动更多资金转向股市、债市和理财产品等投资渠道，为资本市 场带来新的流动性。据央行披露，4 月，企业新发放贷款加权平均利率约 3.2%，比上年同期 低约 50 个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约 3.1%，比上年同期低约 55 个基点。 贷款利率持续处于下行通道之中。有分析认为，本次 LPR 下行，有望进一步提振居民住房消 费的意愿和能力，促进住房消费需求释放。我们认 ...