晶科能源 20251031 摘要 晶科能源 2025 年前三季度营收 479.86 亿元，归母净利润亏损 39.2 亿 元，扣非净利润亏损 45.43 亿元，但第三季度环比减亏 5.08 亿元，毛 利率环比提升 4.77 个百分点，经营性现金流大幅改善至 24.7 亿元，预 计全年经营性现金流为正。 高功率 TOPCon 产品升级改造稳步推进，第三季度已交付部分 640 瓦 以上产品，溢价 1~2 美分/瓦，预计 2026 年高功率产品出货占比不低 于 60%，储能系统前三季度发货 3.3GWh，海外占比显著提升，盈利明 显改善，预计第四季度有望扭亏，并在 2026 年贡献盈利。 公司将合理控制开工率，推动落后产能出清，聚焦高效产能升级改造， 应对海外政策变化保障稳定供应，强化技术全球化竞争优势，预计四季 度组件出货 21~25GW，有信心完成全年 6GWh 储能发货目标。 晶科能源看好美国市场，预计 2026 年出货量和占比均会显著上升，尽 管前期受达尔文法案限制，但已布局独立供应链并积极调整策略，满足 人工智能和机器人应用增加带来的电力需求增长。 Q&A 请介绍一下公司在 2025 年前三个季度的经营情况 ...

AI 时代下一战场-"瓦特"瓶颈，储能为矛 20251102 摘要 储能需求持续性超预期，电芯企业涨价预示行业景气度提升。阳光电源、 阿特斯、宁德时代等大型企业及地方政府的支持政策进一步增强了市场 对国内外储能需求的乐观预期。 AI 数据中心建设加速对电网构成挑战，尤其在美国，电网老化和天然气 发电设备产能紧缺导致供需矛盾。中国和加拿大也采取措施限制数据中 心能耗，凸显了电池储能在清洁、高效和快速部署方面的优势。 数据中心储能配置因应用场景而异。备份应用需 20-30 分钟至数小时不 等，离网主力应用需 24 小时全天候供电，并网主力应用则需 4 小时冗 余。美国数据中心离网趋势明显，储能需求潜力巨大，预计 2026 年保 守/中性/激进情境下需求分别为 24/100/200 吉瓦时。 锂电板块库存周期自 2024 年一季度触底后持续回升，2025 年三季度 数据进一步验证。各环节稼动率回升，头部公司产能紧张，预计 2026 年稼动率将继续提升，支撑价格中枢上行，隔膜环节已明确落地涨价。 全球储能市场需求预测：中国 2026 年达 250GWh，增速 67%；美国 达 82GWh，增速 58%，主要受数据中心 ...

2026 年锂电供需展望 20251102 摘要 Q&A 2026 年锂电池需求的增长预期如何？ 2025 年锂电池市场表现优于预期，整体电芯端的增长达到了 40%。展望 2026 年，我们预计锂电池需求将保持约 30%的增长。需求主要来自两个方面： 汽车和储能。 在汽车领域，2025 年中国新能源汽车销量前三季度实现了 28% 的增长，预计 2026 年将继续保持约 20%的增速。商用车市场中的重卡更新政 策也为整体市场提供了显著增量。此外，消费者对电动车的认可度逐渐提高， 将进一步推动市场增长。在欧洲，2025 年的新能源汽车市场表现超出预期， 实现了接近 30%的增长。政策和供给端变化是主要驱动因素，例如德国、法国 和英国等国的政策支持，以及车企的大力促销。预计 2026 年欧洲新能源汽车 市场将继续以 25%左右的速度增长，高于国内增速。 美国市场则相对稳定， 预计在 160-170 万辆左右，总体增速较低，但仍有可能超出预期。 在储能领 域，2025 年的出货量预计达到 550GWh，同比增长 75%。尽管初期预测因 上网电价变化和强制配储取消而下调，但实际需求反而更高。这主要得益于内 蒙古、甘肃等 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ 10月30日，海博思创三季度财报发布。2025年第三季度，公司营业收入33.90亿元，同比增长 124.42%;利润总额3.68亿元，同比增长2,856.67%;归属于上市公司股东净利润3.06亿元，同比增长 872.24%;扣非净利润3.01亿元，同比增长1033.61%;基本每股收益1.7元/股。 2025 年 前 三 季 度 ， 公 司 营 业 收 入 79.13 亿 元 ， 同 比 增 长 52.23%; 利 润 总 额 7.3 亿 元 ， 同 比 增 长 111.69%;归属于上市公司股东净利润6.23亿元，同比增长98.65%;扣非净利润5.61亿元，同比增长 80.92%;基本每股收益3.58元/股。 | 人民币 | | --- | | 币种: | | 70 | | 单位: | | 项目 | 本报告期 | 本报告期比 上年同期增 | 年初至报告期末 | 年初至报告期 末比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 减变动幅度 | | 增减变动幅度 | | | ...

截至10月31日，A股上市储能公司均完成了三季报的公布。储能企业三季报释放出来很多价值信息。从中可以看到企业冷暖，更有负债升高、逆势亏损的 无奈。 储能行业的火热，在财报上得到了直观表现。储能板块收获"满堂红"，大部分储能公司业绩实现大幅增长，国轩高科（SZ：002074）、科陆电子（SZ： 002121）等公司净利润增速甚至超过10倍。 这与市场爆发密切相关。今年前三季度，储能电芯累计出货量已达430GWh，是2024年全年总量的130%。在价格方面，虽然上半年持续下滑，但下半年逆 势上涨。4月，280Ah、314Ah磷酸铁锂储能电芯均价分别为0.285元/Wh、0.290元/Wh，到了9月份，均价全都达到了0.298元/Wh。 不过，并非所有企业在"好年景"中都有"好收成"，也有部分公司业绩出现了下滑甚至亏损，最典型的是南都电源（SZ：300068），在今年前三季度，公司 营收同比下降24.80%；亏损2.20亿元，同比扩大了189.22%。还有国轩高科（SZ:002074)、科陆电子(SZ:002121)等公司"亮起了红灯"，负债急剧升高蕴含 极大风险。 | | | 部分储能上市公司2025年前三季度业 ...

10月31日，华宝新能涨1.78%，成交额2.12亿元。两融数据显示，当日华宝新能获融资买入额2500.32万 元，融资偿还2007.46万元，融资净买入492.86万元。截至10月31日，华宝新能融资融券余额合计1.44亿 元。 融资方面，华宝新能当日融资买入2500.32万元。当前融资余额1.43亿元，占流通市值的3.07%，融资余 额超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，华宝新能10月31日融券偿还100.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量5080.00股，融券余额31.05万元，低于近一年40%分位水平，处于较低位。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，华宝新能十大流通股东中，华夏蓝筹混合(LOF)A（160311）位居 第六大流通股东，持股159.58万股，为新进股东。香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股 134.12万股，相比上期减少81.62万股。汇添富消费升级混合A（006408）位居第九大流通股东，持股 91.97万股，为新进股东。华夏兴和混合A（519918）位居第十大流通股东，持股86.22万股，为新进股 东。广发高端制造股 ...

此次演练调集了本溪支队、丹东支队消防救援力量，共计投入指战员180余名、各类救援车辆20余 台、救援装备400余件、无人机6架。测试演练从实战化测试、科学化验证、标准化规范三维度，分别展 示锂电池灭火药剂效能测试、光伏阵列四步断电流程、储能电站冷却隔离战术及新能源汽车六步处置 法。 省消防救援总队将以此次演练为契机，持续聚焦新能源火灾事故特点，深化专业处置技能训练，不 断完善新能源火灾专项处置规程、强化新能源火灾处置专业队伍建设，以更过硬的专业本领、更高效的 战法手段，全力筑牢灭火救援防线。 当前，我省新能源产业快速发展，新能源汽车保有量持续增长，光伏、储能项目加速推进。今年上 半年，全省上报电动自行车火灾事故15起，锂电池"热失控"引发的"爆燃—复燃"加大了灭火救援处置难 度和安全风险。为全面提升应对新能源事故的灭火救援能力，10月26日至28日，省消防救援总队在本溪 市开展新能源火灾灭火救援跨区域测试演练。 ...

每经AI快讯，中信建投表示，在10月下旬市场情绪高涨、三大利好集中兑现后，A股已经处于较高位 置，且后续面临利好空窗期，市场可能面临新一轮横盘调整，建议投资者暂缓加仓。A股的主线和风格 也可能出现切换。基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过 60%，均为2010年以来最高水平，这可能引发结构性调整。另外，从季节效应角度来看，年底盈利多兑 现，大盘价值风格往往占优。 11月看好三大线索：1、景气线索：重点看好新能源(储能、固态电池等)和非银行金融(券商、保险)； 2、年末调仓：年末关注前10个月涨幅最小、基金配置比例偏低的行业板块如煤炭、石油石化、公用事 业、食品饮料、交通运输等；3、短期切换：短期关注今年10月跌幅最大、且全年涨跌幅有限、基金配 置比例偏低传媒、美容护理、汽车等。 ...

11月看好三大线索：1、景气线索：重点看好新能源（储能、固态电池等）和非银行金融（券商、保 险）；2、 年末调仓：年末关注前10个月涨幅最小、基金配置比例偏低的行业板块如煤炭、石油石化、 公用事业、食品饮料、交通运输等；3、 短期切换：短期关注今年10月跌幅最大、且全年涨跌幅有限、 基金配置比例偏低传媒、美容护理、汽车等。 （文章来源：第一财经） 中信建投表示，在10月下旬市场情绪高涨、三大利好集中兑现后，A股已经处于较高位置，且后续面临 利好空窗期，市场可能面临新一轮横盘调整，建议投资者暂缓加仓。A股的主线和风格也可能出现切 换。基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年 以来最高水平，这可能引发结构性调整。另外，从季节效应角度来看，年底盈利多兑现，大盘价值风格 往往占优。 ...

电力设备与新能源行业 11 月第 1 周周报 电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 11 月 3 日 "十五五"规划建议发布，加快绿色能源转型 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建 议》）全文发布，为新能源产业发展指明方向，同时也提出更高要求。《建议》的发 布有利于产业链高质量发展，产业链企业有望受益。新能源汽车方面，四季度为销 售旺季，我们预计 2025 年国内新能源汽车销量同比有望保持高增，带动电池和材料 需求增长。新技术方面，孚能科技即将交付第一代硫化物全固态电池，能量密度 400Wh/kg。固态电池产业化持续推进，后续关注相关材料和设备企业验证进展。光 伏方面，维持"反内卷"为光伏投资主线判断，后续光伏组件价格能否顺利传导取 决于终端装机需求以及终端光伏电站收益率要求，国内组件高功率化有望推动组件 单价提升，建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、BC、贱金属降本方向。 风电方面，《风能北京宣言 2.0》发布，明确提出"十五五"期间我国风电年新增装 机不低于 1.2 亿千瓦（其中海上风电不低于 1500 万千瓦），我国风电需求有望保持 持续增 ...