证券研究报告|行业研究周报 2025 年 06 月 22 日 稳定币：重塑跨境支付格局 [Table_Title2] 计算机行业跟踪 [Table_Summary] 本周观点: ► 一、跨境支付通正式启动，陆家嘴论坛热议稳定币 在跨境支付创新与金融开放深化的浪潮下，"跨境支付 通" 与稳定币成为行业发展新引擎。前者通过系统直 连实现跨境支付效率革命，夯实中国香港国际金融中心 地位；后者凭借技术优势重塑支付结算体系，推动跨境 交易模式变革。二者协同发展，既为企业跨境经营降本 增效，也为人民币国际化与全球金融治理提供 "中国 方案"，引领行业迈向更高质量发展阶段。 ► 二、京东集团积极布局稳定币，美国推进监管立法 在全球稳定币监管与创新加速的背景下，京东入局稳定 币与美国《GENIUS 法案》通过形成鲜明呼应。京东依 托自身电商与物流网络，以技术创新为驱动，致力于构 建低成本、高效率的全球支付体系，展现出中国企业在 稳定币领域的开拓潜力；美国法案则以监管重塑为手 段，通过确立合规标准、限制行业准入，强化美元在数 字货币领域的霸权地位。二者分别代表了创新探索与规 则制定的不同路径，共同推动稳定币市场走向规范化、 全 ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 06 月 22 日 关注稳定币及跨境支付产业链投资机会 计算机周观察 20250622 TMT 及中小盘/计算机 央行与香港金融管理局联合举办跨境支付通启动仪式，首批 12 家机构参与，场 景覆盖三大核心领域。央行行长潘功胜在陆家嘴论坛释放重磅政策信号，首次 提及稳定币，建议关注稳定币及跨境支付产业链投资机会。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 284 | 5.5 | | 总市值（十亿元） | 3263.3 | 3.8 | | 流通市值（十亿元） | 2874.2 | 3.7 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -1.4 -3.6 43.0 相对表现 -0.1 -1.5 33.2 资料来源：公司数据、招商证券 -20 0 20 40 60 80 100 Jun/24 Oct/24 Feb/25 May/25 (%) 计算机 沪深300 相关报告 1、《海外积微成著，国内星火初燃 ——AIGC 系列报告之全球 B 端 AI 应用进展如何》2025-06-21 2、《豆包大模型 ...

以下文章来源于金融八卦女频道 ，作者清炫 金融八卦女频道 . 有深度、有温度、有态度，在这里读懂财富。 斩获1200倍回报。 作者：清炫 来源：金融八卦女频道 近日，一个35岁的华裔金融女，悄悄干成了新西兰女首富！这在史上是头一回。 据2025年新西兰NBR财富榜，刘月婷（Lucy Liu）从榜单中杀出重围，一举成为新西兰最富 有的女性，总排名在第30位，身价7亿纽币，相当于30多亿元。 刘月婷是金融独角兽"空中云汇"（Airwallex）的联合创始人。这家公司由4个华裔创办，是一 家跨境支付公司，背靠红杉、DST Global、高瓴等投资大佬。 更牛的是，刘月婷早在25岁时，就拿100万美元入股了空中云汇，如今斩获超1200倍投资回 报。 目前，空中云汇估值超过62亿美元，约合446亿元，曾获得HR Asia 2023年亚洲最佳雇主 奖，是网友口中的"神仙金融外企"。 那么，这个看起来娇柔的90后女孩，是怎么在残酷的外汇修罗场里，与一群男人竞争，并成功 杀出血路的呢？ 01 华裔金融女25岁投资 斩获1200倍回报 1200倍投资回报！ 这是华裔女投资人刘月婷，投资空中云汇获得的战绩，也是她成为新西兰女首富 ...

2024年9月AH市场经历令人瞩目的反弹后，外资流入中国市场的资金规模迅速提升，2025年DeepSeek再 次点燃中国资产重估行情，进一步整固外资流入态势。从被动投资角度看，美国上市的主要中国ETF也 在近期录得明显流入。 3、特朗普2.0时代"百日新政"后的新变量。回顾"百日新政"，将特朗普的百日执政成果与其上任前宣称 的执政目标进行对比，从总体来看，目前特朗普对于其竞选前的承诺兑现度仍偏低。随着特朗普执政节 奏的推进，关税的落地结果和减税政策的推进成为市场新一轮的关注焦点。展望后续，我们认为围绕两 大核心问题（关税反复性+减支能力有限）的政策博弈仍然激烈，市场波动率或进一步放大。 （一）重磅消息 据央视新闻报道，6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互 联互通启动仪式。跨境支付通是中央政府支持香港发展和便利民生、推动内地与香港合作的又一项重要 举措，通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"直接连接，在遵守两地法律法规的 前提下，支持参与机构为两地居民提供高效、便捷、安全的跨境支付服务。跨境支付通于2025年6月22 日上线运行。 （二）券商最新研判 天 ...

Group 1: Medical Devices and Healthcare - The National Medical Products Administration (NMPA) is set to introduce new measures to support the innovation and development of high-end medical devices, which will promote the application of new technologies, materials, and methods in healthcare [1] Group 2: Technology and Software - Huawei's HarmonyOS 6 was unveiled at the 2025 Developer Conference, with the developer Beta version officially launched, indicating a significant demand for talent in the Harmony ecosystem, which has over 30,000 applications in development and more than 8 million registered developers [2] Group 3: Financial Services - The People's Bank of China and the Hong Kong Monetary Authority launched a cross-border payment system to facilitate efficient and secure payment services between mainland China and Hong Kong, set to go live on June 22, 2025 [3] - The Ministry of Commerce reported that from January to May 2025, foreign direct investment in China amounted to 358.19 billion yuan, a year-on-year decrease of 13.2% [5] Group 4: Investment and IPOs - Yushu Technology has completed a C-round financing of approximately 700 million yuan, with a post-financing valuation of about 12 billion yuan, and is actively pursuing an IPO, primarily targeting the A-share market [6] Group 5: Taxation and Revenue - From January to May 2025, the total revenue of the general public budget in China was 96,623 billion yuan, with a slight year-on-year decrease of 0.3%. The securities transaction stamp duty reached 66.8 billion yuan, reflecting a significant year-on-year increase of 52.4% [7] Group 6: Market Trends - The U.S. stock market saw gains, with the Nasdaq rising over 0.5%, and Bitcoin-related stocks performing well, indicating a positive market sentiment [8] - Japan's Ministry of Finance plans to reduce the issuance of super-long-term government bonds by 3.2 trillion yen (approximately 220 billion USD), exceeding market expectations [9] - South Korea's KOSPI index rose by 1.48%, surpassing the 3000-point mark for the first time since January 2022, driven by positive news in the AI sector and fiscal stimulus measures [10]

摘要 1、今天，A股集体收红，央行、证监会发布重磅利好，电子元件、消费电子板块领涨。 2、 陆家嘴论坛释放重要信号，哪些板块迎来利好？ 3、科创板再迎改革，后市，科技板块会否成为主线？如何借道基金布局？ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1368 篇白话财经- - 今天，在陆家嘴论坛启动释放积极信号的利好下，A股三大指数集体收涨。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/6/18，不作投资推荐） 两市成交额1.19万亿，盘面上，电子元件、消费电子、半导体等科技板块集体上涨，创新药、券商等板块回调。 分析人士认为， 本次论坛期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，有望呵护股市风险偏好，助力A股"稳中有涨"。 央行、证监会重磅发布，哪些板块受益 在今天的陆家嘴金融论坛上，央行 宣布8项金融开放举措，设立数字人民币国际运营中心，证监会发布 《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包 容性适应性的意见》，给市场带来了积极信号，对相关板块也形成了利好。 1、 科创板与创业板改革利好 证监会宣布 重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，设置科创板科创成长层，面向优质科创成长企业试点IPO预先审阅机制， 扩 ...

Core Insights - The 2025 Lujiazui Forum highlighted the focus of Chinese financial authorities on cross-border payment systems, emphasizing the need for innovation and efficiency in this area [1][2] Group 1: Digital Currency and Cross-Border Payments - The People's Bank of China announced the establishment of a digital RMB international operation center in Shanghai to promote the internationalization of the digital currency and financial market development [1] - The rise of central bank digital currencies (CBDCs) and stablecoins is reshaping traditional payment systems, significantly reducing the cross-border payment chain [1][2] - The RMB has become the second-largest trade financing currency and the third-largest payment currency globally, reflecting its increasing international status [2] Group 2: Challenges and Innovations in Cross-Border Payment Systems - Traditional cross-border payment systems face challenges such as low efficiency and high costs, prompting a global call for improvement and diversification [2] - The multilateral central bank digital currency bridge project has shown promising results, with payments processed in 6 to 9 seconds, compared to 2 to 5 days for traditional methods, and nearly halving transaction costs [3] - The interoperability of payment systems is improving, with countries extending operational hours and adopting international messaging standards to enhance cross-border payment efficiency [4] Group 3: Regional Cooperation and Future Trends - The renewal of the bilateral currency swap agreement between the People's Bank of China and the Central Bank of Turkey supports the use of local currencies for cross-border settlements [2] - The trend towards a more efficient, secure, inclusive, and diversified global cross-border payment system is expected to continue [4]

市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1 . 2 1万亿，较上个交易日缩 量7 8.7亿。 盘面上，超 3 5 0 0 只个股上涨，但涨停家数减少，跌停个股增多，市场情绪偏向谨慎。军 工、黄金等避险板块逆势走强，消费电子、创新药等板块回调。 01 潘行长出席重要会议 2 0 25陆家嘴论坛将于2 0 2 5年6月18日至19日在上海举办。 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、国家外汇管理局和上海市人民政府 的领导将在论坛上发表演讲。 论坛期间，中央金融管理部门还将发布若干重大金融政 策。 陆家嘴论坛议程已经发布，从政策的角度，明天是重头戏。 1 9日有新质生产力、人工智能的议题，估计是科技+金融结合起来。 2 0 25陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策！ 我们先来看看历年陆家嘴论坛过去5年（2020- 2024）的核心主题。 0 9 : 30 - 11 : 3 0开幕式，主题是《全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展》，聚 焦"金融开放"。开放不难理解，就是放宽市场准入、还有就是走出去，推动人民币国际 化。 1 5 : 45 - 17 : 1 5，主题《推动资 ...

跨境支付行业现状及稳定币的应用探讨 20250616 摘要 跨境支付试点项目满足了中小商家的需求，为他们提供了合规的资金收 付渠道，解决了传统银行外汇结售汇业务难以覆盖的问题。该项目由银 行和外管局启动，首批试点牌照授予快钱、连连、支付宝和通联等机构。 跨境支付行业经历了从 B2C 到 B2B 的演变，早期通过申请牌照开展 B2C 业务，后拓展至 B2B 业务，如义乌小商品市场和阿里巴巴国际站 通过蚂蚁国际申请牌照提供海外账户服务。万里汇、云汇、连连等机构 也开始拓展 B2B 业务。 当前跨境支付行业头部机构包括 PingPong、连连、Worldpay 等，市 场占有率分散，各具特色和优势。PingPong 较早获得国内支付业务许 可证，连连在海外持有大量牌照，蚂蚁国际凭借庞大交易体量稳居前三， XTransfer 专注于 B2B 业务。 蚂蚁国际通过收购 WorldFirst 迅速获得品牌效应和市场认可， WorldFirst 在 2018 年时在中国地区拥有较高市场占有率，并在多个海 外国家和地区有业务分布。连连支付更专注于国内市场，并逐步向欧洲、 澳大利亚、新加坡和日本等地扩展。 Q&A 跨境支付行业 ...

今日，A股三大指数低开高走。截至收盘，上证指数涨0.35%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.66%。 全市场成交额12435亿元，超3500只个股上涨。 从盘面上看，数字货币板块、蚂蚁金服概念、风电设备板块等涨幅居前；贵金属、毛发医疗、青蒿素板 块跌幅居前。 四方精创（300468）尾盘爆发，收获"20CM"涨停。 华泰证券认为，市场短期或进入"歇脚期"，指数接近震荡区间上沿、强势品种充分演绎后性价比有所下 降，但中期来看，中国资产重估或仍处于进行时。高交易拥挤度并不意味着立即反转，且强产业趋势行 情中往往伴随着拥挤度中枢的抬升，当前 小微盘、新消费、医药等拥挤度升高后短期赔率偏低，调整 后或为更好的介入机会 。 数字货币板块表现强势 今天，数字货币板块位列同花顺板块涨幅榜首位。截至收盘，该板块上涨4.72%。 稳定币概念股天阳科技、四方精创均"20CM"涨停 ，拉卡拉、雄帝科技等跟涨。此外，蚂蚁金服概念、 电子身份证、跨境支付等支付相关概念涨幅居前。 | | | 数字货币 1 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2236.12 4.72% | | | ...