传媒 2026 年 02 月 01 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 袁伟嘉 A0230519080013 yuanwj@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 夏嘉励 A0230522090001 xiajl@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 黄俊儒 A0230525070008 huangjr@swsresearch.com 研究支持 张淇元 A0230124080001 zhangqy@swsresearch.com 联系人 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 全球 AI 应用催化密集 看好 ——互联网传媒周报 20260126-20260130 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 及 产 业 ...

在视觉中国（000681.SZ）积极推进H股发行并计划赴港交所上市的关键阶段，其实控人与重要股东却同步公布了A股减持安排。 1月27日晚间，视觉中国发布公告称，公司实际控制人廖道训、吴玉瑞、柴继军三名一致行动人基于自身资金需求，计划在未来三个月内减持公司股 份，合计不超过1295万股，占公司总股本的1.85%，股份来源为公司2014年重组上市的股份。以1月27日收盘价28.01元估算，此次减持总金额约达3.6亿元。 公告显示，截至本次减持计划披露日，上述三名一致行动人合计持有视觉中国股份约1.48亿股，占总股本21.13%。其中，廖道训持有4154.06万股（占 5.94%），吴玉瑞持有7689.13万股（占10.99%），柴继军持有2939.38万股（占4.20%）。 同日，视觉中国还披露了另一份股东减持计划。股东梁军目前持有公司6143.58万股，占总股本8.78%，拟于2026年2月26日至5月25日期间，通过集中竞 价方式减持不超过560万股，占总股本0.8%。该部分股份亦来源于2014年公司重组上市时获得。按公告披露当日的收盘价计算，梁军此次减持规模约1.57亿 元。 在上述减持公告披露之后，1月2 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Buy" [2] Core Insights - The report highlights the transformative impact of AI agents on human-computer interaction and workflows, indicating a significant shift in user mindset [1][6] - The emergence of various AI agents, such as MoltBot and Claude Cowork, is reshaping productivity tools and enhancing operational efficiency across different sectors [10][31] - The report anticipates a new wave of AI application catalysis, driven by decreasing inference costs and increasing demand for AI solutions in cybersecurity, IT operations, and data governance [54][55] Summary by Sections MoltBot: AI Agent for Developers - MoltBot has gained significant traction among developers, with over 62,400 stars on GitHub and a tenfold increase in search volume from January 25 to 27, 2026 [14][17] - It operates as a multi-terminal automation hub, integrating various tools and allowing users to interact through popular messaging platforms [17][18] - Despite its flexibility, MoltBot faces challenges such as high deployment barriers for non-technical users and potential security vulnerabilities [23][28] Claude Cowork: Office Agent Integration - Claude Cowork is designed for non-technical users, facilitating local workflow automation and task execution [31] - It can manage files and generate complex documents, significantly improving efficiency in various roles, including administrative, marketing, and project management [32][36] - The tool's ability to integrate deeply with local file systems addresses previous limitations of cloud-based models [31][32] Rapid Development of Domestic Agent Products - MiniMax Agent 2.0 has emerged as a comprehensive productivity tool, enhancing user workflows by actively sensing and processing information from local environments [45][49] - Coze 2.0 introduces new capabilities, including skill functions and long-term planning, improving task execution and project management [50][51] - The report emphasizes the growing trend of AI agents in the market, suggesting a shift towards more integrated and user-friendly solutions [54][55] Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies in cybersecurity, IT operations, and data governance, with specific mentions of Cloudflare, CrowdStrike, and Datadog as potential investment opportunities [54][55] - It also highlights the importance of established tech giants like Alibaba and Tencent, as well as emerging players in the AI space, indicating a robust growth trajectory for the sector [54][55]

每经AI快讯，1月26日，浙文互联（600986）发布股票交易异常波动公告，1月5日至1月26日，公司股 价累计涨幅达69.57%，公司主营业务未发生重大变化，股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非 理性炒作风险，已明显高于同期行业及上证指数涨幅，且严重显著偏离公司基本面，随时存在快速下跌 风险。公司旗下"派智"数字人业务产生的收入和利润占公司营业收入和净利润的比例均不到1%，占比 较小，对公司经营业绩无重大影响。 ...

浙文互联公告称，公司股票于2026年1月23日、1月26日连续两日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属异 常波动。2026年1月5 - 26日，股价累计涨幅69.57%。旗下"派智"数字人业务收入和利润占比均不到 1%。2025年前三季度，营收560,470.29万元，净利润12,662.28万元，同比降19.68%，扣非净利润 1,869.48万元，同比降78.62%。2026年1月26日换手率33.12%，最新动态市盈率155.60，显著高于行业平 均，提示投资者注意风险。 ...

格隆汇1月26日｜浙文互联公告，公司股票于2026年1月23日、1月26日连续两个交易日内日收盘价格涨 幅偏离值累计超过20%。2026年1月5日至2026年1月26日，公司股价累计涨幅达69.57%，公司主营业务 未发生重大变化，股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，已明显高于同期行业及 上证指数涨幅，且严重显著偏离公司基本面，随时存在快速下跌风险。2025年前三季度，公司实现营业 收入56.05亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比下降19.68%，实现归属于上市公司 股东的扣除非经常性损益的净利润1869.48万元，同比下降78.62%。公司旗下"派智"数字人业务产生的 收入和利润占公司营业收入和净利润的比例均不到1%，占比较小，对公司经营业绩无重大影响。 ...

证券研究报告 | 2026年01月26日 美元债双周报（26 年第 4 周） 弱于大市 地缘风险与财政隐忧下美债利率升至半年新高 美国 11 月 PCE 物价指数符合预期，通胀温和且支出稳健。1 月 22 日美国经 济分析局发布的 11 月 PCE 报告显示，PCE 物价指数同比上涨 2.8%，环 比上涨 0.2%，均与市场预期一致，反映通胀温和运行。剔除食品和能源 后的核心 PCE 同比亦上涨 2.8%，环比增长 0.2%，同样符合预期。报告 同时指出，美国个人支出在 11 月保持稳健增长，显示消费者支出依然 是经济增长的重要支撑，不过储蓄率进一步下滑，这或对中长期消费动 力构成一定压力。核心 PCE 维持在较高水平但未显著超预期，表明通胀 压力虽有所缓解但仍高于美联储 2%的长期目标。 2025 年第三季度美国实际 GDP 终值年化季环比增速上修至 4.4%，略超预期， 达两年最快。增长由出口增强、库存变化负面影响减小及消费韧性驱动， 表明经济扩张动力强。同期核心 PCE 终值维持在 2.9%，高于美联储 2% 目标，通胀具粘性。强劲增长与稳健就业使市场预计美联储 1 月将按兵 不动。CME 美联储观察工 ...

[Table_Page] 投资策略周报|传媒 证券研究报告 Xml [Table_Title] 互联网传媒行业·AI 周度跟踪 快手可灵 MAU 已超 1200 万，泡泡玛特启动回购 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 投资建议。互联网板块：（1）电商：近期建议持续关注AI叙事对股价 的催化，预计阿里千问的进展、模型的升级会持续对股价有催化作用， 且市场逐步淡化对电商增速以及利润的要求。（2）社交娱乐媒体：哔 哩哔哩和腾讯控股广告势能较强。腾讯游戏基本面向上，看好《三角 洲行动》成为王者与和平之后的腾讯第三大长青游戏；B站自研捉宠 游戏《闪耀吧！噜咪》开启测试招募，预计26年逐步释放游戏新品， 产品储备更为丰富。（3）互联网医疗：京东健康、阿里健康发挥头部 平台优势，与上游尤其是原研药厂商加深合作，收入及利润增长表现 持续强劲。（4）短视频：我们认为快手主业稳健，可灵AI持续保持技 术和商业化领先，探索通过onerec端到端推荐系统实现用户活跃数据 和商业化转化数据的优化，AI重塑商业化的趋势不变。（5）潮玩+IP 赛道：泡泡玛特海外供应链布局再度深化，印尼、柬埔寨及墨西哥合 作伙伴于近期开始出货 ...

Group 1 - The company Kuaishou-W (01024) announced a share buyback plan, committing to repurchase 124,000 shares at a total cost of HKD 9.9718 million [1] - The buyback price per share ranges from HKD 79.05 to HKD 81.40 [1]

南财智讯1月23日电，聚力文化发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为 4200万元—5400万元，同比预减75.23%—80.73%；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润为3400万元—4400万元，同比预增6.02%—37.21%；公司2025年扣除非经常性损益后的 净利润较2024年有所增长；由于2024年公司与北京腾讯达成执行和解冲回前期计提的腾讯案损失2.36亿 元，2024年归属于上市公司股东的净利润基数较大，因此公司2025年归属于上市公司股东的净利润较 2024年有较大幅度的下降。 ...