华福证券 2025 年 06 月 18 日 策 略 研 究 我国 CDMO 行业：核心优势突出，已迈入新阶 段——医疗与消费周观点（2025.6.9—2025.6.13） 投资要点： 近期观点 1、医药指数本周关注的 6 个子行业一半录得正收益，表现一般。 策 略 定 期 报 告 2、CDMO 行业是制药企业的重要合作伙伴，提供工艺开发和生产 服务。中国拥有超 2.2 亿人才资源，为 CDMO 行业提供强大竞争力。 根据沙利文《中国医药 CDMO 行业发展洞察蓝皮书》，2018-2023 年， 中国医药 CDMO 市场规模年复合增长率达 39.9%，预计 2033 年将达 到 5,369 亿人民币。行业进入新阶段，面临地缘政治、产能过剩等挑战， 头部企业通过全球化和技术壁垒构建，有望提升全球地位。 团队成员 分析师： 赵月(S0210524050016) zy30563@hfzq.com.cn 相关报告 风险提示 技术研发不及预期；宏观需求变化；地缘政治影响 证 券 研 究 报 告 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 华福证券 1、波浪式前进的慢牛新格局——2025 年下半年 中国资本市场展望— ...