【冠通期货研究报告】 焦炭日报：震荡偏强 发布日期：2026 年 3 月 4 日 【行情分析】 焦炭库存，截至 2 月 27 日全国 230 家独立焦企焦炭库存增加 7.54 万吨至 107.82 万吨，处于 8 个月高位，港口焦炭库存微降 2.16 万吨至 261.7 万吨，钢 厂焦炭库存下降 13.5 万吨至 675.11 万吨，综合库存走低 0.77%至 1044.63 万吨， 止步 9 连增。 利润方面，春节假期焦炭价格保持稳定，本周全国 30 家独立焦化厂吨焦盈 利持稳于-8 元/吨，且各地区吨焦盈利基本保持不变。 下游需求，春节假期结束，钢厂复工复产情况增加，供应有所回升。本周 247 家钢厂高炉开工率环比增加 0.09%至 80.22%，同比去年增加 1.93%;盈利率环 比上涨 1.3%至 39.83%，同比减少 10.39%;日均铁水产量环比增加 2.79 万吨至 233.28 万吨，创近三个月来最高水平。 上游焦煤，春节放假期间，煤矿放假停产，焦煤供应下降;经过假期消耗， 焦企及钢厂库存均走低，炼焦煤综合库存环比下降 278.4 万吨至 2647.31 万吨， 同比低 3.94%。 注：本 ...

| | 周三国债现券收益率集体走强，7Y以下到期收益率下行约0.5-1.75bp左右，10Y、30Y到期收 | | --- | --- | | | 益率分别下行0.6、0.5bp报1.79%、2.23%。国债期货涨跌不一，TS、TF、T主力合约分别上 | | | 涨0.05%、0.08%、0.05%，TL主力合约下跌0.03%。DR007加权利率回落至1.42%附近震荡 | | | 。国内基本面端，春节长假影响下，2月官方制造业PMI持续走弱，产需均回落至收缩区间， | | | 经济活动较上月持续放缓；但居民消费需求释放推动服务业PMI超季节性回升。1月金融数据 | | | 显示，尽管政府债净融资支撑社融同比回升，但信贷"开门红"成色略显不足。居民端贷款小 | | | 幅回暖，但购房需求偏弱；企业端中长期贷款同比大幅少增，指向内生融资需求依然偏弱。海 | | 观点总结 | 外方面，中东冲突持续蔓延。伊朗在遭受密集空袭的同时持续展开反击，宣称击中中东地区多 | | | 处美军目标。美国总统特朗普誓言在伊朗问题上将"不惜代价"完成任务。地缘冲突短期将引 | | | 发权益市场波动，并通过股债"跷跷板"效应间接影响 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 3 月 4 日星期三 | 研究员： 纪晓云 | | --- | | 从业资格： F3066027 | | 交易咨询资格：Z0011402 | 联系方式：010-56711796 | | | | | | | 钢矿: | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 周二螺纹、铁矿收涨，热卷收跌。夜盘螺纹收平铁矿收跌热卷收涨。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、工信部等六部门：到 2027 年光伏组件综合利用量累计达到 25 万吨。 | | | | | 2、据 Mysteel 不完全整理，截至 2 月 28 日，16 城出台 21 条楼市松绑政策，其中 | | | | | 上海发布"沪七条"，通过降低非沪籍购房门槛、扩大居住证人群购房资格、适度 | | | | | 放宽外环内限购，从政策层面降低入市门槛。 | | | | | 3、上周（2 月 23 日-3 月 1 日），1 ...

| 研究员： 纪晓云 | | --- | | 从业资格： F3066027 | | 交易咨询资格：Z0011402 | 联系方式：010-56711796 | | | | | | | 钢矿: | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 周二螺纹、铁矿收涨，热卷收跌。夜盘螺纹收平铁矿收跌热卷收涨。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、工信部等六部门：到 2027 年光伏组件综合利用量累计达到 25 万吨。 | | | | | 2、据 Mysteel 不完全整理，截至 2 月 28 日，16 城出台 21 条楼市松绑政策，其中 | | | | | 上海发布"沪七条"，通过降低非沪籍购房门槛、扩大居住证人群购房资格、适度 | | | | | 放宽外环内限购，从政策层面降低入市门槛。 | | | | | 3、上周（2 月 23 日-3 月 1 日），10 个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计 | | | | | 132.02 万平方米，环比春节前一周（2 月 9 日-2 月 15 日）增长 3.5%，今年以来累 | | | | | ...

文字早评 2026/03/04 星期三 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、美股恐慌指数 VIX 最新上涨 24%，报 26.6 点； 2、欧洲天然气价格涨幅进一步扩大至 40%，报 62.5 欧元/兆瓦时，2 日涨超 100%； 3、美国国务院连发 6 条撤离令，要求在约旦、巴林、伊拉克、科威特、卡塔尔、阿联酋的非必要政府 人员撤离； 4、全球 AI 应用月活榜前五分别为 ChatGPT、豆包、千问、夸克、DeepSeek，千问增速高达 552%。 基差年化比率： IF 当月/下月/当季/隔季：1.80%/2.68%/5.23%/5.05%； IC 当月/下月/当季/隔季：3.46%/6.10%/8.67%/7.14%； IM 当月/下月/当季/隔季：2.98%/4.96%/11.71%/9.46%； IH 当月/下月/当季/隔季：-2.92%/-0.53%/0.67%/2.82%。 【策略观点】 近日在美伊冲突扰动全球风险偏好，油价持续上涨、美联储降息预期减弱，美债收益率快速攀升，建议 关注国内两会政策信号以及战局转变，注意控制风险。 国债 【行情资讯】 行情方面：周二，TL 主力合约收于 112.770 ...

[tabl中e_山pa每ge日1点] 评 [table_subject] 2026 年 3 月 3 日 证券研究报告·中山每日点评 表 1 主要指数涨跌幅度 | 指数名称 | 涨跌幅（%） | 指数名称 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | | 上证指数 | -1.43 | 北证 50 -4.11 | | 深证成指 | -3.07 | 万得全 A -2.97 | | 沪深 300 | -1.54 | 中证 500 -4.35 | | 科创 50 | -5.21 | 红利指数 1.82 | 资料来源：Wind，中山证券研究所 市场调整 ——3 月 3 日 A 股市场点评 [中ta山bl证e_券inv研es究t]所 [[分ttaa析bbll师ee__：rree唐ssee晋aarr荣cchh]] 登记编号：S0290517120002 邮箱：tangjr@zszq.com 分析师：方鹏飞 登记编号：S0290519010001 邮箱：fangpf@zszq.com 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 1.市场整体表现 2. 事件解读 据 w ...

国债期货日报 2026/3/3 3、伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔 木兹海峡通过的船只。 | 周二国债现券收益率短强长弱，3Y以下到期收益率下行约0.75bp左右，10Y、30Y到期收益率 | 分别上行0.15、0.1bp报1.79%、2.23%。国债期货涨跌不一，TS、TL主力合约分别上涨 | | | | --- | --- | --- | --- | | 0.01%、0.09%，TF、T主力合约分别下跌0.00%、0.01%。DR007加权利率回落至1.45%附近 | 震荡。国内基本面端，1月金融数据显示，尽管政府债净融资支撑社融同比回升，但信贷"开 | | | | 门红"成色略显不足。居民端贷款小幅回暖，但购房需求偏弱；企业端中长期贷款同比大幅少 | 增，指向内生融资需求依然偏弱。春节期间消费市场热度攀升，政策提振下居民消费潜力正加 | | | | 速释放。海外方面，中东地缘冲突持续升级。特朗普表示美国对伊朗开展的大规模军事行动可 | 观点总结 | 能持续4至5周，但已做好"行动时间远超这个期限"的准备。伊朗表示不会与美国进行谈判； | | | 霍尔木兹海 ...

国债期货日报 2026/3/2 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 项目 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | T主力收盘价 | 108.530 | 0.13% T主力成交量 | 77301 | 4445↑ | | | TF主力收盘价 | 106.080 | 0.09% TF主力成交量 | 46442 | -15942↓ | | | TS主力收盘价 | 102.464 | 0.02% TS主力成交量 | 23875 | -2843↓ | | | TL主力收盘价 | 112.740 | 0.55% TL主力成交量 | 86179 | 15112↑ | | 期货价差 | TL2606-2603价差 | 0.37 | +0.13↑ T06-TL06价差 | -4.21 | -0.53↓ | | | T2606-2603价差 | 0.03 | +0.09↑ TF06-T06价差 | -2.45 | -0.06↓ | | | TF2606-2603价差 | 0.09 | -0.02↓ TS06-T06价差 | -6.07 | - ...

策略研究 · 策略专题 两会前瞻：政策延续及新的变化 2026 年 03 月 01 日 核心观点 分析师 ：wangxueying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525060003 相关研究 2026-02-22，节后市场如何演绎？ 2026-02-08，对 A 股的几点理解：持股过节还是持 币过节？ 2026-02-02，2025 年业绩预告有哪些线索值得关 注？？ 2026-01-23，公募基金 2025 年四季度持仓有哪些 看点？ 2026-01-06，如何理解"非理性繁荣"下的"理性 泡沫" ？——AI 泡沫系列研究之总量篇 2025-12-28，节奏看"水"，集中靠"质"——2026 年港股市场投资展望 2025-12-11，2025 年 12 月中央经济工作会议对投 资的启示：向新向优 2025-12-08，12 月中央政治局会议对投资的启示 2025-11-22，变局蕴机遇，聚势盈未来——2026 年 A 股市场投资展望 2025-11-06，A 股三季报业绩有哪些看点？ 2025-10-30，公募基金三季度持仓有哪些看点？ 2025-10-30，2025 ...

第 563期 2026-02-25 焦点关注 31省份今年财政收入增速目标出炉 随着各地陆续披露今年预算报告和政府工作报告，31个省份2026年财政收入增速目标明晰，总体来看地 方普遍预计今年一般公共预算收入能够实现增长。根据各地官方数据，2026年31个省份地方一般公共预 算收入预计增速在0.5%~10%之间。粤开证券首席经济学家罗志恒以2025年各地一般公共预算收入作为 权重测算，今年31个省份一般公共预算收入目标加权平均增长2.7%，与2025年基本持平。 宏观动态 区域热点 广东省获财政部提前下达2026年新增债务限额3412亿元 广东省2025年预算执行情况和2026年预算草案的报告中提到，财政部提前下达我省2026年新增债务限额 3412亿元。一是一般债务192亿元，其中广东地区183亿元 ( 省级承贷128. 33亿元、 转贷市县54.67亿元) 、 深圳市9亿元。二是专项债务3220亿元，其中广东地区2700亿元 (省级承贷178.58亿元、 转贷市县 2521.42 亿元) 、 深圳市520亿元。 安徽省：新增用于项目建设的专项债券1500亿元以上 安徽省人民政府发布印发《关于巩固拓展经济稳 ...