华创策略团队此前发布研报提到：当前仍处牛市上半场的金融再通胀，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放，同时通胀 尚未回归，红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归，在观 测到PPI的显著修复之前，仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路。创证券最新研报指出，在A股市场仍处牛市上半 场、经济复苏节奏缓慢的背景下，投资者可采用"哑铃策略"进行资产配置，即同时布局高分红银行股和高成长小盘股。 据了解，银行AH优选ETF(517900)和中证2000增强ETF(159552)作为银行+小微盘组合的增强版替代，其中，前者凭借低估 值、高股息特性提供防御性，年内涨幅已达20%；而中证2000增强ETF则通过量化策略捕捉小盘股成长机会，成立以来累 计收益超60%。这种配置方式既能把握政策红利带来的银行股修复行情，又能参与小盘股的弹性机会，适合当前市场震 荡、风格快速轮动的环境。对于场外投资者，也可选择对应的联接基金进行配置。该策略通过平衡攻守，帮助投资者在不 确定的市场中从容应对。 6月23日，银行+微盘重拾升势！截至10时55分，银行AH优选ETF(517900)、中证20 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘开盘下跌，到收盘跌幅缩小，中证全指微跌，还在5星。 沪深300微涨，小微盘股下跌多一些。 红利等价值风格波动较小。 消费上涨。 港股经过前段时间连续数周上涨，本周迎来回调。 港股科技股今天下跌。 港股科技前几周回到正常偏低的估值，最近几天下跌后，距离低估也很接近了。 1. 有朋友问，这两年白酒等消费比较低迷，是啥原因？ 未来消费行业还会起来么？ 上市公司，会在盈利增长速度放缓，或者盈利下滑的阶段，陷入估值较低； 又会因为盈利增长速度提升，进入景气阶段，估值和盈利双双提升。 任何一个行业，都会有类似的周期阶段。 并且出现不止一轮，会在未来不断出现牛熊市周期。 几乎每个指数都会不断经历类似的过程。 2. 以港股科技股和医药为例。 （1）港股科技，在2020-2021年，遇到盈利下降。 叠加美股中概股退市等外部政策原因，在2022年10月，达到这轮熊市最底部。 之后中概逐渐反弹。并在2023-2024年，盈利连续大涨。 盈利复苏后，中概也逐渐大幅上涨，并成为最近1年全球上涨幅度最高的资产之一。 （2）医药在2022-2024上半年，遇到盈利下降。 在2024年5.9星 ...