美股正迎来关税政策实施后的首个财报季考验。 目前，分析师一致预期显示，标普500第二季度每股收益增长将从第一季度的12%和第四季度的15%急剧放缓至4%。虽然销售增长仅从5%小幅下滑至 4%，但利润率收缩是盈利增长放缓的主要原因。共识预期显示，第二季度利润率同比仅扩张13个基点，远低于第一季度的109个基点扩张。环比来看，利 润率预计将从12.1%收缩50个基点至11.6%。 从行业层面看，周期性行业表现疲软，其中能源（预计同比下降28%）、材料（下降7%）和非必需消费品（下降7%）等行业的盈利预计将出现最大幅度 的下滑 。但科技巨头的强劲表现将抵消部分负面影响，通信服务（预计增长28%）和信息技术（预计增长18%）等特有增长型行业将为标普500的整体盈 利增长提供支撑 。 据追风交易台消息，高盛首席美股策略师David Kostin及其团队在6月27日的一份报告中警告称，在关税成本上升的背景下，美国企业的利润率将面临严峻 考验，并预计标普500指数的盈利增长将显著放缓。 高盛表示，受特朗普贸易的影响，标普500第二季度每股收益同比增长将从第一季度的12%大幅放缓至仅4%，主要原因是利润率压力显著增加，同比仅 ...

以下文章来源于公募排排网 ，作者康波 公募排排网 . 看财经、查排名、买基金，就上公募排排网，申购费低至0.001折。 本文首发于公众号"公募排排网"。（点击↑↑上图查看详情） 导语 最近，美股市场发生多件大事。 6月25日， 英伟达 股价涨超4%，突破了今年1月初创下的历史高点，总市值已经接近3.8万 亿美元，超越微软重夺全球市值第一。 6月26日美股三大指数集体收涨， 纳指、标普 500指数逼近历史新高 。 | 涨跌幅(%) | 序号 证券代码 | 证券名称 | | 总市值(亿元) | 所属GICS行业 (2级) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | NVDA.O | ר | 英伟达 | 64.38 | 37824.88 | 半导体产品与设备 | | 18256.28 | 2 META.O | Meta-A | 43.97 | | 软件与服务 | | 微软 | 3 MSFT.O | | 38.50 | 36973.19 | 软件与服务 | | 10493.23 | ব TSLA.O | 特斯拉 | 36.06 | | 汽车与汽车零部件 | | 亚马逊 | 5 ...

受诸多不确定性因素影响，市场风险偏好依然面临不小挑战。 上周美股涨跌互现，美联储在上半年最后一次议息会议上维持今年降息两次的预期，但暗示关税问题影 响并未显现。 受诸多不确定性因素影响，上周美股基金净流出创今年3月以来新高。临近上半年收官，外界将继续密 切关注中东事态发展，同时关注美联储官员对于货币政策前景的观点，市场风险偏好依然面临不小挑 战。 美联储重申谨慎立场 在投资者试图衡量特朗普关税战的影响之际，美国经济指标出现了一些波动。 衡量美国消费品支出的5月零售环比下滑0.9%，低于预期。鉴于前两个月的强劲数据，上月零售额的下 降可能并不令人意外，这可能是由于预期的关税拉动了需求。不包括食品服务、汽车经销商和加油站等 核心零售增长了0.4%，高于预期的0.3%，这反映了经济增长动能依然稳健。 总体而言，到目前为止适用于大多数进入美国的商品10%关税对消费者价格的压力很小。与此同时，劳 动力市场的弹性也比预期更好。亚特兰大联储最新更新的第二季度国内生产总值（GDP）"即时预测"显 示，经济增速从此前的3.5%略下调至3.4%。 道琼斯市场统计显示，板块跌多涨少。医疗保健行业下挫2.7%，通信服务和原材料跌幅也 ...

以Jill Carey Hall为首的策略师团队在研究报告中写道，美国银行的客户六周来首次对美股采取防御性立 场，上周净买入防御性板块，并卖出周期性板块。 非必需消费品股的流出量最大，其次是工业股和公用事业股。 科技、能源、医疗保健和必需消费品股均有流入。 客户总体上是买家，净流入资金达8亿美元。 ...

机构近期频频上调美股年底目标位。不过，短期强势上行可能酝酿着获利了结的风险。 在美国经济面临诸多不确定性考验的背景下，稳健的非农数据成为了上周美股延续反弹的主要推手，并 再次提振风险偏好。随着标普500指数重新站回6000点，今年2月创下的历史新高再一次近在眼前。考虑 到美联储对于降息的谨慎态度、经济指标波动以及美债压力，这一次带动市场冲关的被认为或是美国贸 易谈判的积极进展，全球经济前景的阴霾能否被打破？美股能否挑战新高？ 美国经济出现降温迹象 从上周公布的数据看，美国经济有降温迹象。亚特兰大联储GDPNow工具更新显示，二季度美国GDP增 速从4.6%下修至3.8%。 美联储褐皮书显示，美国商业活动二季度以来稍有下降，企业和消费者面临政策不确定性上升、物价压 力加大的压力，整体经济前景仍显悲观。制造业活动有所减弱，消费者支出表现分化，部分地区的企业 因关税影响提前增加相关商品采购。劳动力需求普遍下降，表现为工时缩短、招聘冻结甚至裁员。 率期货合约的定价，9月可能是今年首次降息的时间窗口。 第一财经记者汇总发现，美联储内部态度对于政策宽松依然谨慎，达拉斯联储主席洛根表示，由于劳动 力市场稳定，通胀略高于目标 ...

Wind资讯数据显示，在岸人民币对美元汇率自4月初开始震荡上行。4月9日，在岸人民币对美元汇率报收7.3498，为今年 以来最低点，此后持续上行，收复"7.3"关口，4月9日至4月30日，在岸人民币对美元汇率上涨1%。 进入5月份后，在岸人民币对美元汇率上涨趋势仍较强，在此期间收复"7.2"关口，截至5月28日记者发稿时，5月份以来在 岸人民币对美元汇率上涨1.01%，若从年初算起，在岸人民币对美元汇率已上涨1.48%。 更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率也呈现出类似走势。截至5月28日记者发稿时，今年以来离岸人民币对 美元汇率已上涨2.03%。 东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，近期人民币汇率走强，主要有两个因素牵动：一是美 元贬值推动人民币对美元被动升值。市场对未来美国政府财政赤字和债务增加的悲观预期加剧，导致近期美元指数再度大幅走 低，正在推动包括人民币在内的非美元货币普遍升值；二是国内加紧实施更加积极有为的宏观政策。5月7日，央行等部门推出 包括降息降准在内的一揽子金融政策，财政支出节奏也在显著加快。这些都增强了国内宏观经济抵御外部波动的韧性，对人民 币汇率形成内在 ...

①花旗下调标普500指数年终目标至5800 看好科技、医疗及金融板块前景 美股隔夜收跌，特朗普关税不确定性继续令美股承压。花旗最新研报将标普500指数年终目标点位从 6500点大幅下调至5800点，并将每股收益预期从270美元调降至255美元。调整主要基于宏观经济形势演 变及企业业绩承压。在投资策略上，花旗重点推荐：信息技术、通信服务、医疗保健及金融类股，花旗 认为这些板块在当前市场环境下更具增长韧性和投资价值，因此给予"增持"评级。与之相对，花旗对非 必需消费品、工业、必需消费品及原材料板块持审慎态度，给予 "减持" 评级，因为认为这些行业更容 易受到通胀压力和需求波动的影响。 评论员徐广语：纳斯达克4月下旬以来的反弹呈现"预期驱动型"特征，即微软、Meta等云与AI业务超预 期及降息预期推动短期上涨。但上涨的持续性面临三重矛盾：1）特朗普关税暂停仅90天，政策不确定 性犹存；2）科技"七巨头"估值达29.1倍PE，盈利增速（16.8%）能否匹配存疑；3）市场分歧明显，仅 43%成分股维持涨势。当前反弹更多反映风险偏好修复，而非基本面全面改善，投资者需警惕高估值和 政策反复的风险。 申万宏源证券研究所执行总 ...