在当今全球投资领域，ESG投资理念已成为广泛共识，国内企业和金融机构也正逐步将ESG纳入其投资 决策。换言之，企业是否具备可持续发展的价值已成为市场各方审视其未来潜力的关键指标。 近日，在备受瞩目的"格隆汇中期策略峰会2025"活动期间，"格隆汇·ESG金格奖"隆重揭晓。港股上市公 司中国春来(01969.HK)在众多上市企业中脱颖而出，荣获"可持续发展卓越企业"奖项。 这一荣誉的取得并非偶然，背后是中国春来在ESG领域多年深耕、稳步前行的清晰脉络。于民办高教赛 道而言，中国春来正巧妙地以ESG为战略支点，全力撬动自身价值的重塑，展现出独特的价值创造路 径。 1、 ESG赋能，教育企业的价值重构路径 当下，ESG对教育行业的影响，正在经历一场深度的变革，从最初的理念倡导逐步向实质性的价值创造 纵深推进，重塑着教育行业的生态格局，而中国春来无疑是这一变革进程中独特而鲜活的样本。 另一方面，公司将目光聚焦于下沉市场，秉持民生导向的扩张策略，让优质教育资源得以在更广泛的区 域落地生根，有力地践行了教育公平的理念。 从公司所布局的院校来看，其相继落地在河南商丘、安阳，湖北荆州等高教薄弱地级市，不仅为当地学 生提供了优 ...

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，维持教育板块"优于大市"评级。1、K12教育行业仍具长坡厚 雪特征，高考备考人口红利显著，监管正走向常态化。传统教培龙头仍在修复进程中。2、职业技能及 录用考试培训以结果导向为主，弹性较大，随高中及以上学历劳动力数量逐步扩张，技能型人才愈发重 要，强技能培训重新得到定价。3、AI题材及高教估值修复主线，教育作为AI落地的重要场景，2025年 AI技术迭代进步有望持续带动提升的资金关注度。此外若高教板块在选营&并购落地等方面有进展，也 可关注选营推进后的板块估值弹性。 行情回顾：个股分化显著 2025.1.1-6.12，教育(申万)指数上涨5.04%，同期中证800下跌0.46%，跑赢大盘5.50pct。职业教育中国东 方教育领涨，就业环境变化，蓝领技能培训价值获重估。K12教培分化显著，战略调整及AI赋能下高 途、有道迎来盈利拐点;卓越教育集团强品牌力，大湾区人口红利&政策环境友好，公司高分红回馈股 东;学大高考前冲刺旺季，25Q1业绩增速环比显著修复;盛通积极布局AI机器人，均走出超额收益;新东 方及好未来K12业务稳固，但分别受留学业务、硬件销售拖累，期内股价承压。 ...

作者 | 贝隆行业研究 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 在资本市场，估值既是企业价值的温度计，也是投资者预期的风向标。 市场上估值方法并不少见，但哪种方法更好，这其实见仁见智。但不同的行业特征，往往需要 匹配不同的估值体系，这有利于准确把握企业的真实价值。 以民办高教行业来看，其估值过去主要聚焦在PE层面，但是若从EV/EBITDA这一更侧重于评 估企业核心业务价值的估值方法来看，可以发现这个行业存在被忽视的价值，并亟待市场重新 认知和定价。 接下来不妨以港股上市公司中国春来（01969.HK）的案例来一同看看其中的机会。 01 估值体系重构，从PE到EV/EBITDA的底层逻辑 首先需要回答，高教行业的估值为什么要从PE切换到EV/EBITDA？ 这就是需要提到两者的计算方法。 PE计算公式为PE=市值/净利润。其主要反映了投资者愿意为每单位净利润支付的价格。 而EV/EBITDA的计算则包括两个核心概念。 其一，企业价值（EV）。它反映了收购公司所需的全部成本，包含股权和债权价值。 其二，息税折旧摊销前利润（EBITDA）。它反映企业核心经营现金流，剔除资本结构和非现 金支 ...