自人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制建立以来，人身险产品预定利率将迎 来该机制建立后的首次调降。 7月25日，中国保险行业协会网站公布，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。 随后， 中国人寿、平安人寿、太平洋人寿等多家保险公司发布公告称，将调整新备案保险产 品的预定利率最高值。 今年1月、4月，中国保险行业协会披露彼时的普通型人身保险产品预定利率研究值分别为 2.34%、2.13%。 预定利率将于9月下调 随着最新的普通型人身保险产品预定利率研究值的公告，普通型人身保险产品预定利率最高 值也将随之下调。 其中，普通型保险产品预定利率最高值将调整为2.0%，分红型保险产品预定利率最高值将调 整为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值将调整为1.0%。 多家保险公司明确将于8月31日24时起不再接受超过上述预定利率最高值的保险产品投保申 请。这也就意味着，自9月起，人身险产品预定利率将再次下调。 预定利率研究值为1.99% 7月25日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025 年二季度例会，与会专家就人身保险产品预定利率发表了意见，认为当前普通型人 ...

转自：新华财经 •财政部25日发布2025年上半年财政收支情况显示，上半年，全国一般公共预算收入115566亿元，同比下降0.3%。其中，全国税收收入92915亿元，同比下降 1.2%；非税收入22651亿元，同比增长3.7%。主要税收中，印花税1953亿元，同比增长19.7%；其中，证券交易印花税785亿元，同比增长54.1%。（新华财 经） •近日，国家发展改革委已会同财政部，向地方下达了今年第三批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，下一步将继续加强统筹协调、强化跟踪 调度、完善实施机制，平稳有序推进消费品以旧换新工作。（新华财经） •中国证监会7月24日召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议，其中提到，精准防控资本市场重点领域风险。统筹化解处置房企债券违约风险和支持 构建房地产发展新模式，稳步推动融资平台债务风险化解和市场化转型，严厉打击私募违法违规和非法证券期货活动。（新华财经） •中国证监会拟对《上市公司治理准则》进行修订，现向社会公开征求意见。重点对四方面进行修订：完善董事、高级管理人员任职、履职和离职管理制 度；健全上市公司激励约束机制；规范控股股东、实际控制人行为；做好与现 ...

相较之下，分红型保险产品预订利率下调幅度较小，有助于分红型保险产品形成良性健康发展态势。这 背后是保险公司加快发展浮动收益型产品的战略选择。今年以来，人身保险公司普遍大力推动浮动收益 型产品发展，浮动类型产品和业务占比快速提升，重点加大分红型产品转型，不断推出新的分红型产 品。 中央财经大学教授李晓林表示，调降人身保险产品预定利率的核心逻辑在于，使保险公司的负债成本与 资产端的实际收益能力相匹配。其最核心、最直接的意义在于防范利差损风险，保障保险公司偿付能力 和稳健经营，进而从根本上保护广大保险消费者的利益。 "险资整体以固收投资为主，当前利率在低位徘徊，对险资投资收益造成较大压力。"华泰证券非银行业 首席分析师李健对记者表示，人身保险公司今年开始实施预定利率动态调整机制，基于市场利率的变化 对预定利率做出调整指引。根据动态调整机制及时降低人身保险产品预定利率，对于降低人身保险业负 债成本、防范利差损风险有重要意义，也有助于管理行业和市场未来对于人身保险业负债成本的预期。 各家人身保险公司都将面临新老产品切换的问题。"大部分保险公司都已储备好新产品，在渠道合作、 销售队伍培训等方面都已积累经验并做好准备，预计 ...

证券研究报告 | 2025年07月25日 2025 年 7 月 25 日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会 2025 年二 季度例会，就宏观经济形势、市场利率走势和行业发展情况进行研究。保险业专家认为当前普通型人身保 险产品预定利率研究值为 1.99%，触发今年以来首次人身险行业预定利率调整。根据中国人寿、中国平安 发布的公告，公司调整新备案保险产品的预定利率最高值，其中，普通型保险产品预定利率最高值为 2.0%， 分红型保险产品预定利率最高值为 1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值为 1.0%，产品调整截至时 间为 2025 年 8 月 31 日。 国信非银观点：进入三季度，我们认为行业具备短期保费收入放量、利差损风险收窄、投资收益预期改善 等多重催化，叠加大盘风险偏好回升，利好保险股估值持续改善。短期看，预计本次预定利率的下调将带 动行业开启新一轮"炒停售"，利好行业短期以分红险为代表的保费的快速放量。长期看，预定利率的动 态调整将显著优化人身险产品定价利率监管机制，提高行业预定利率调整效率，降低险企刚性负债成本， 建议负债端综合能力较强的关注中国平安、中国太保、 ...

中保协公布 普通型 人身险产品 预定利率研究值为1.99% ①触发 预定利率下调 连续2个季度高于研究值25个基点 ②国寿、平安、太保等 调整预定利率最高值 （9月起） 普通2.0%，分红1.75%，万能1.0% ③ 预定利率 2023年以来，三次下调 三大参考利率，下调快、幅度大 ④保险公司力推 分红险 预定利率仅下调25个基点 有利于权益投资，增强浮动收益 ⑤分红险"新产品" 9成实现率超100% 实际收益率超3.05% 1 下调预定利率 国寿、平安、太保等 普通2.0%，分红1.75%，万能1.0% 1. 普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，触发预定利率下调条件！ 最近两周，保险人们讨论最多的，就是预定利率即将下调.. . 今日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025 年二季度例会。 会上，保险业专家就人身保险产品预定利率发表了意见，认为当前普通型人身保险产品 预定利率研究值为1 . 9 9%。 也就是说，当前普通型产品的预定利率最高值2.5%，已经连续两个季度，高于预定利率 研究值25个基点。 按照2 0 2 5年1月，金融监管总局下发的《 关于建立预定利 ...

险企已提前准备，未来转型分红险将加速。 人身险预定利率上限下调的靴子落地。 7月25日，中国保险行业协会组织召开的人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会传递出的信息显示，当前普通型人身保险产 品预定利率研究值为1.99%，较上季度的2.13%再次下探14个基点（bps）。按照目前预定利率的动态调整规则，人身险产品预定利率最高值已连续两季 度"超限"，触发上限调整机制。 随后，中国人寿、中国平安、中国太保等险企发布公告称，将普通型保险产品预定利率最高值从2.5%下调为2.0%，分红型保险产品预定利率最高值将 从2.0%降为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值则从1.5%降为1.0%，于8月31日24时调整完成。业内大概率会同步跟进。根据行业分析师统 计，这也意味着，人身险产品定价利率都将突破1999年时2.5%的上限低值，创下历史新低。 "此次调整事实上早在业内预期之中。我们也早已做好了预案，准备了多个不同预定利率的产品方案，可以随时做好调整准备。在预定利率向下调整的 趋势下，我们也更坚定了转型分红险的步伐。"一名大型险企产品负责人对第一财经表示。 人身险预定利率上限将创历史新低 ...

平安人寿下调普通型保险产品预定利率最高值50个基点 金十数据7月25日讯，中国保险行业协会公布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，较此 前下调14个基点。平安人寿当日发布公告称，该公司决定调整新备案保险产品的预定利率最高值，其中 普通型保险产品预定利率最高值为2.0%、分红型保险产品预定利率最高值为1.75%、万能型保险产品最 低保证利率最高值为1.0%，分别较此前下调50个基点、25个基点、50个基点。该公司将于2025年8月31 日24时起不再接受超过上述预定利率最高值保险产品的投保申请。 ...

◎记者 何奎 随着市场利率持续走低，人身险预定利率研究值将迎下调正成为行业共识。7月24日，上海证券报记者 从业内获悉，即将公布的普通型人身保险产品预定利率研究值或迎来下调，此次调降后将触发人身险业 预定利率调整机制，保险产品预定利率也将迎来调降。 在业内人士看来，人身险公司保险产品预定利率调降，将进一步降低公司负债端成本。未来，随着浮动 收益型保险产品销售占比提升，在负债成本压力下降、权益投资偏好提升的双重驱动下，保险资金也有 望进一步加大入市步伐。 预定利率研究值有望调降 中国保险行业协会每季度组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会例会，2025年一季度 例会于4月21日召开，距今已有3个多月。业内人士告诉记者，2025年二季度例会即将召开，或将再次调 降普通型人身保险产品预定利率研究值。 2025年一季度例会认定的普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%，较年初的2.34%下降21个基 点。而目前普通型人身保险产品预定利率上限为2.5%，这意味着，已有一个季度的研究值低于普通型 人身保险产品预定利率最高值37个基点。 根据监管要求，当人身险公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续2个 ...

Core Viewpoint - The recent reduction in Loan Prime Rate (LPR) and bank deposit rates is expected to lead to a significant decrease in insurance product preset rates in the third quarter of this year, prompting insurance companies to adapt their strategies for stable operations in a low-interest environment [1][2][3]. Rate Adjustment Expectations - The insurance industry is closely monitoring market interest rate changes due to the establishment of a mechanism linking insurance product preset rates to market rates. The likelihood of preset rate reductions in the third quarter is considered high [2]. - The maximum preset rate for newly filed ordinary insurance products will be capped at 2.5% starting September 1, 2024, with further reductions for dividend and universal insurance products [2]. - The preset rate research values for ordinary life insurance products were reported at 2.34% and 2.13% on January 10 and April 21, respectively, indicating a downward trend [3]. Industry Response to Rate Changes - Insurance companies are actively promoting product sales while preparing new products to mitigate the impact of potential preset rate reductions. This proactive approach aims to enhance sales conversion rates before any price increases or yield decreases occur [4]. - In the first quarter of this year, the total insurance premium income for life insurance companies was approximately 1.66 trillion yuan, reflecting a year-on-year decline of 0.3%, with life insurance premiums decreasing by nearly 1% [4]. Future Outlook - Expectations for further reductions in preset rates are rising, leading insurance companies to strengthen their sales efforts. Despite fluctuations in market rates, demand for protection products, particularly health insurance, remains stable [5]. - To address the narrowing profit margins in the life insurance sector, companies are encouraged to focus on developing floating yield insurance and innovative non-interest-sensitive products [5][6].