产品结构转型

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有色矿业盘中拉升,矿业ETF(561330)、有色60ETF(159881)均涨超2.5%
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-07-11 03:30
(文章来源:每日经济新闻) 没有股票账户的投资者可以通过矿业ETF的联接基金(018168)把握有色矿业板块的投资机会。 注:如提及个股仅供参考,不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考,不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动,不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考,不 构成任何投资建议,也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品,请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险,投资需谨慎。 有色矿业盘中拉升,矿业ETF(561330)、有色60ETF(159881)均涨超2.5%。 东兴证券表示,本次"反内卷"政策旨在防止行业同质化恶性竞争且强调破除地方保护,利用市场机制及 行业自律机制优化升级产能,并实现行业高端化及绿色化转型。从库存观察,钢铁库存已出现持续性去 化且呈现被动式调整特征。从盈利能力观察,2021~2024年,受房地产市场下行影响,行业ROE和ROA 已再度降至历史低位。考虑到"反内卷"政策出台或在短期内推动市场交易情绪修复并刺激长期低迷的库 存周期抬头,促发阶段性的风险情绪交易机会并优化及强化行业的供需状态及利润质量,我们认为钢铁 行业产能集中度的攀 ...
【上汽集团(600104.SH)】1Q25利润环比改善,重组+对外合作推动自主品牌新发展——2024年报及25年一季报业绩点评
光大证券研究· 2025-05-08 09:13
点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 报告摘要 2024业绩承压,1Q25利润环比改善 2024年公司营业收入同比-15.4%至6,140.7亿元,归母净利润同比-88.2%至16.7亿元,扣非后归母净利润同 比转亏至-54.1亿元(vs. 2023年扣非后归母净利润100.4亿元),毛利率同比-0.8pcts至9.4%。1Q25公司营 业收入同比-0.9%/环比-29.2%至1,376.8亿元,归母净利润同比+11.4%/环比转正至30.2亿元,扣非后归母净 利润同比+34.4%/环比转正至28.5亿元,毛利率同比-0.7pcts/环比-2.3pcts至8.1%。2024年公司业绩承压主 要受累于整车销量下滑+上汽通用亏损,此外MG印度股权转让及增资扩股导致非经常性损益同比大幅增 加;1Q25利润环比改善主要受益于整车产销回升(1Q25上汽整车批售销量同比+13.3%至94.5万辆)。 合资仍面临转型困境,通用五菱成绩亮眼 2024年对联营与合营企业的投资收益为-13.3亿元(vs. 2023年对联营与合营企业的投资收益为107.2亿 元),1Q25对联营与合营企业的投资收益同比-30.1%/环比转正至 ...
周大生(002867):金价高企抑制需求,结构转型正当时
ZHONGTAI SECURITIES· 2025-05-07 12:48
饰品 执业证书编号:S0740523110001 Email:suchang@zts.com.cn 周大生(002867.SZ) 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 05 月 07 日 执业证书编号:S0740524040004 Email:zhengch@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 1,095.93 | | 流通股本(百万股) | 1,089.55 | | 市价(元) | 13.27 | | 市值(百万元) | 14,542.94 | | 流通市值(百万元) | 14,458.32 | 1、《金价抑制需求,基本面短期承压》 2024-11-08 | 评级: | 买入(维持) | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师:苏畅 | | 营业收入(百万元) | | 16,290 | 13,891 | 14 ...
周大生(002867):金价高企抑制需求 结构转型正当时
Xin Lang Cai Jing· 2025-05-07 08:36
核心观点:金价大涨冻结终端需求,加盟商进货意愿疲软进一步放大公司业绩波动。 短期看,在金价高位延续的背景下公司需求仍将面临一段时间的压力。但公司积极的产品结构转型有望 缓解行业β压力。 调整盈利预测,维持"买入"评级。金价的快速上涨对黄金饰品需求形成了一定抑制,同时对加盟商的开 店意愿也造成负面影响。考虑该压制因素可能仍将存续一段时间,我们调整盈利预测,预计公司2025- 2027 年收入分别为140.1/151.3/159.1 亿元(此前25-26 年为175.4/196.3 亿元), 同比增长 0.9%/8.0%/5.1% ; 归母净利润10.7/12.0/12.8 亿元(此前24-26 年为12.4/14.2 亿元),同比增长 6.1%/12.3%/6.4%;EPS 为0.98 /1.10/1.17 元,对应PE 为13.6/12.1/11.4。考虑当前的估值水平与较好的股 息率,维持"买入"评级。 24 年及25Q1 业绩表现低预期。2024 年公司实现营业收入138.9 亿,同比下滑14.73%,实现归母净利润 10.1 亿,同比下滑23.25%。25Q1 公司实现营业收入26.73亿,同比下滑47 ...
上汽集团(600104):1Q25利润环比改善 重组+对外合作推动自主品牌新发展
Xin Lang Cai Jing· 2025-05-07 08:32
Group 1 - In 2024, the company's operating revenue decreased by 15.4% year-on-year to 614.07 billion yuan, and net profit attributable to shareholders dropped by 88.2% to 1.67 billion yuan, with a significant decline in non-recurring net profit [1] - The company's performance in 1Q25 showed a sequential improvement, with operating revenue down 0.9% year-on-year but up 11.4% in net profit attributable to shareholders, reaching 3.02 billion yuan [1] - The decline in 2024 performance was primarily due to a drop in vehicle sales and losses from SAIC-GM, while the improvement in 1Q25 was attributed to a rebound in vehicle production and sales [1] Group 2 - Investment income from joint ventures and associates in 2024 was a loss of 1.33 billion yuan, compared to a profit of 10.72 billion yuan in 2023 [2] - SAIC Volkswagen's 2024 sales decreased by 5.5% to 1.148 million vehicles, but net profit increased by 51.3% to 4.74 billion yuan [2] - SAIC-GM faced a significant decline in sales, down 56.5% to 435,000 vehicles, resulting in a net loss of 26.69 billion yuan [2] Group 3 - In 2024, SAIC's export retail sales increased by 2.6% year-on-year to 1.082 million vehicles, with efforts to address EU anti-subsidy investigations [3] - The company aims to enhance its self-owned brand sales, which accounted for approximately 60% of total sales in 2024, following the integration of the Roewe and Feifan brands [3] - The company has adjusted its net profit forecasts for 2025E-2026E down by 35% and 5% to 8.05 billion yuan and 13.12 billion yuan, respectively, while introducing a new forecast for 2027E at 16.53 billion yuan [3] Group 4 - The company maintains a positive outlook on the growth prospects of its self-owned brands driven by brand, technology, and supply chain advantages [4]
中国人寿(601628):利润增速亮眼,产品转型成效明显
HUAXI Securities· 2025-04-30 11:17
证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 中国人寿 2025 年一季报点评:利润增速亮 眼,产品转型成效明显 [Table_Title2] 中国人寿(601628.SH) | [Table_DataInfo] 评级: | 买入 | 股票代码: | 601628.SH | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级: | 买入 | 52 周最高价/最低价: | 50.88/28.96 | | 目标价格: | | 总市值(亿元) | 8,526.95 | | 最新收盘价: | 36.31 | 自由流通市值(亿元) | 7,561.02 | | | | 自由流通股数(百万股) | 20,824 | [Table_Summary] 事件概述 中国人寿发布 2025 年一季报。2025Q1,公司实现营业收入 1,101.77 亿元,同比-8.9%;归母净利润 288.02 亿元,同比+39.5%;加权平均 ROE 同比+1.22pp 至 5.53%。2025Q1 公司 NBV 在可比口径下同比+4.8%。公司归母 净利润增速 ...
新华保险(601336):投资收益贡献提升,产品结构显著优化
Guoxin Securities· 2025-04-30 07:44
证券研究报告 | 2025年04月30日 新华保险(601336.SH) 优于大市 投资收益贡献提升,产品结构显著优化 一季报营收同比增长 26.1%,业绩增长归因于投资类收益提升。公司受益于 高权益资产配置比例,叠加债券市场波动带来的交易机会,一季度公司实现 投资类收入(包括利息收入、投资收益及公允价值变动损益)209.0 亿元, 同比大幅增长 44.3%,对营收贡献比例达 62.6%,带动一季度归母净利润同 比增长 19.0%。保险业务方面,公司持续加大产品结构转型,一季度保险服 务业绩同比稳增 6.4%,转型成果显著。 产品端发力中短期期缴险种,保费增幅大幅优于行业。2025 年,公司持续推 进产品期交化转型,大力推动 10 年期以内的期交险种发展。截至一季度末, 公司实现原保险保费收入 732.2 亿元,同比增长 28.0%。其中,长险首年期 交保费 272.4 亿元,同比大幅增长 149.6%;期交保费收入 194.7 亿元,同比 增长 117.3%。受产品期限结构转型影响,公司一季度实现长险首年趸交保费 收入 77.7 亿元,同比增长 298.4%。首年期交保费的快速提升直接带动公司 一季度 NB ...