作为院外医药产业最大的数字化综合服务平台之一，药师帮于 2023年正式提出"向上走"战略，从丰富产品、深化厂牌合作 及打造自有品牌等三个维度共同发力，持续深耕供应链，保持 韧性增长。 作者： 司蓝 封图：图片资料室 2024 年度， A股医药行业480家上市公司2024年合计实现营收2.42万亿元，同比下降1.0% ， 是近年来首次下降；实现归母净利润 1404亿元，同 比大幅下降近12%，是近五年首次负增长 。 随着国内的医保控费愈发严格，集采、国谈成为常态，国内医药市场已经进入了存量博弈时代 。迈入存 量时代，用户更加注重产品的质价比， 这对企业整合供应链资源的能力提出了更高的要求。行业上下游融合加速，竞争纬度不再局限于规模，还有效 率、服务、产品创新等方面。 作为院外医药产业最大的数字化综合服务平台 之一 ，药师帮于 2023年正式提出"向上走"战略，从丰富产品、深化厂牌合作及打造自有品牌等三个维 度共同发力，持续深耕供应链，保持韧性增长。在退潮之时，显露出公司稳健的基本盘。2024年度，药师帮实现年收入179.04亿元，同比增长 5.5%，年度净利润首次全面转正，实现跨越周期增长。 存量经济时代来临， ...

2024年度，A股医药行业480家上市公司2024年合计实现营收2.42万亿元，同比下降1.0%，是近年来首 次下降；实现归母净利润1404亿元，同比大幅下降近12%，是近五年首次负增长。随着国内的医保控费 愈发严格，集采、国谈成为常态，国内医药市场已经进入了存量博弈时代。迈入存量时代，用户更加注 重产品的质价比，这对企业整合供应链资源的能力提出了更高的要求。行业上下游融合加速，竞争纬度 不再局限于规模，还有效率、服务、产品创新等方面。 作为院外医药产业最大的数字化综合服务平台之一，药师帮于2023年正式提出"向上走"战略，从丰富产 品、深化厂牌合作及打造自有品牌等三个维度共同发力，持续深耕供应链，保持韧性增长。在退潮之 时，显露出公司稳健的基本盘。2024年度，药师帮实现年收入179.04亿元，同比增长5.5%，年度净利润 首次全面转正，实现跨越周期增长。 存量经济时代来临，精细运营成破局密钥 随着零售药店数量迎来拐点，药品流通行业增速不再。中康药店通数据显示，截至2024年Q4，全国药 店总数为700881家，同比增长2.3%，环比下降0.5%，是近年来全国药店总数首次出现季度环比负增 长。从全年来看，2 ...

港股公司报告 | 首次覆盖报告 药师帮（09885） 证券研究报告 平台+自营+首推，数字化解决方案赋能全产业链 平台+自营+首推，院外数字化龙头首次扭亏为盈 药师帮成立于 2015 年，是中国院外医药产业最大的数字化综合服务平台。 公司持续聚焦与深耕院外医药市场，近年来已完成"平台+自营+首推"业 务模式的拓展，全面覆盖院外医药产业链布局。2019-2024 年，公司收入 规模持续增长，由 32.52 亿元增长至 179.04 亿元，cagr 为 40.66%。同时 2024 年公司实现净利润超 3001 万元，首次全面转正，经调净利润达 1.57 亿 元，同比增长 20.1%，标志着公司已经全面迈入持续正向的盈利新阶段。 平台业务：向上丰富药品供给，向下拓展终端，经营效率持续优化 公司的平台业务的卖家为上游药品经销商，买家主要为下游药店与基层医 疗机构。1）向上：公司持续巩固供应链能力，丰富药品 SKU 供给，截止 至 2024 年，公司平台月均 SKU 数已持续增长至超过 390 万个。2）向下： 加速下游买家拓展，连锁药店及基层医疗机构快速增长。截至 2024 年，公 司累计注册下游买家数超 82.7 ...

港股公司报告 | 首次覆盖报告 药师帮（09885） 证券研究报告 平台+自营+首推，数字化解决方案赋能全产业链 平台+自营+首推，院外数字化龙头首次扭亏为盈 药师帮成立于 2015 年，是中国院外医药产业最大的数字化综合服务平台。 公司持续聚焦与深耕院外医药市场，近年来已完成"平台+自营+首推"业 务模式的拓展，全面覆盖院外医药产业链布局。2019-2024 年，公司收入 规模持续增长，由 32.52 亿元增长至 179.04 亿元，cagr 为 40.66%。同时 2024 年公司实现净利润超 3001 万元，首次全面转正，经调净利润达 1.57 亿 元，同比增长 20.1%，标志着公司已经全面迈入持续正向的盈利新阶段。 平台业务：向上丰富药品供给，向下拓展终端，经营效率持续优化 公司的平台业务的卖家为上游药品经销商，买家主要为下游药店与基层医 疗机构。1）向上：公司持续巩固供应链能力，丰富药品 SKU 供给，截止 至 2024 年，公司平台月均 SKU 数已持续增长至超过 390 万个。2）向下： 加速下游买家拓展，连锁药店及基层医疗机构快速增长。截至 2024 年，公 司累计注册下游买家数超 82.7 ...