证券研究报告 行业研究——数据专题 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] | | | 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大 厦B座 邮编：100031 原油月报：上调供给，下调需求，三机构预测原油市 [Table_Title] 场基本面更为宽松 [Table_ReportDate0] 2025 年 7 月 4 日 IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为+152.85、 +55.06、-136.28 万桶/日，三机构预测 2026 年库存变化平均为 +23.88 万桶/日。 对于 2025Q2，IEA、EIA ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] 行业评级 ——看好 [Table_ReportDate0] 2025 年 6 月 23 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2025年 6月 20 日当周，油价保持上行。本周，以 伊互相袭击持续，且未见缓和迹象，伊朗称不会接受特朗普要求的 "无条件投降"，美军在本周末袭击伊朗核设施，中东地缘冲突不确 定性增强带来的风险溢价叠加上周美国原油库存大幅下降支撑，国际 油价保持上行。截至本周五（6 月 20 日），布伦特、WTI 油价分别 为 75.48、73.84 美元/桶。 ➢ 【原油价格】截至 2025 年 06 月 20 日当周，布伦特原油期货结算价 为 75.48 美元/桶，较上周上升 1.25 美元/桶（+1.68%）；WTI 原油 期货结算价为73.84美元/桶，较上周上升0.86美元/桶（+1.18%）； 俄罗斯 Urals 原油现货价为 65.49 美元/桶，与上周持平；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 70.42 美元/桶，较上周上升 2 ...

证券研究报告 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 原油周报：地缘博弈，供给宽松， [Table_Title]油价多空相持 [Table_ReportDate0] 2025 年 6 月 8 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2025 年 6 月 6 日当周，油价震荡上行。本周，一 方面，供给端对油价形成一定压力，欧佩克+7 月增产靴子落地，符 合预期，且沙特希望未来继续加速增产，市场对供应过剩担忧；另一 方面，地缘溢价支撑油价，美伊核谈陷入僵局，俄乌局势紧张（乌克 兰称袭击了克里米亚大桥），以及加拿大野火导致部分原油生产关 闭。整体看，本周国际油价震荡上行。截至本周五（6 ...

信达证券近日发布原油周报：截至2025年05月23日当周，布伦特原油期货结算价为 64.78美元/桶，较上周下降0.63美元/桶（-0.96%）；WTI原油期货结算价为61.53美元/桶，较 上周下降0.44美元/桶（-0.71%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄 罗斯ESPO原油现货价为60.56美元/桶，较上周下降0.29美元/桶（-0.48%）。 以下为研究报告摘要： 本期内容提要： 【美国原油库存】截至2025年05月16日当周，美国原油总库存为8.44亿桶，较上周增加 217.1万桶（+0.26%）；战略原油库存为4.0亿桶，较上周增加84.3万桶（+0.21%）；商业原 油库存为4.43亿桶，较上周增加132.8万桶（+0.30%）；库欣地区原油库存为2343.5万桶，较 上周减少45.7万桶（-1.91%）。 【美国成品油库存】截至2025年05月16日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空 煤油库存分别为22552.2、1629.4、10413.2、4210.9万桶，较上周分别+81.6（+0.36%）、 +56.4（+3.59%）、+57.9（+0.56%） ...

证券研究报告 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 行业研究——周报 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] 行业评级 ——看好 上次评级——看好 原油周报：宏观乐观预期及地缘升温推动油价回升 [Table_Title] [Table_ReportDate0] 2025 年 5 月 11 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2025 年 5 月 9 日当周，油价震荡上涨。本周，欧 佩克+6 月加速增产落地，增产幅度为 41.1 万桶/天，强化了市场对供 应过剩的预期；后半周，中国释放降息降准的适度宽松货币政策，中 东地区地 ...

证券研究报告 行业研究——数据专题 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] | 本次评级——看好 | | --- | | 上次评级——看好 | 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大 厦B座 邮编：100031 原油月报：关税政策影响下， [Table_Title三大机构下调需求预期 ] [Table_ReportDate0] 2025 年 5 月 7 日 | 原油价格回顾 5 | | --- | | 全球原油库存 6 | | 全球原油供给 8 | | 全球原油供给总览： 8 | | 全球主要区域原油供给情况： 9 | | 全球原油需求 18 | | 全球原油需求总览： 18 | | 全球主要区域原油需求情况： 20 | | ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" [1] Core Viewpoints - Oil prices experienced slight fluctuations as of April 25, 2025, with Brent and WTI prices at $65.80 and $63.02 per barrel respectively [7][22] - OPEC+ may accelerate the exit from voluntary production cuts in June, raising concerns about supply increases [7] - Kazakhstan's energy minister indicated that national interests would take precedence over OPEC+ interests, further intensifying supply concerns [7] - The market faces multiple uncertainties, including tariffs and geopolitical tensions involving the US, Iran, and Russia-Ukraine negotiations [7] Oil Price Summary - As of April 25, 2025, Brent crude futures settled at $65.80 per barrel, down $0.46 (-0.69%) from the previous week; WTI crude futures settled at $63.02 per barrel, up $0.61 (+0.98%) [22] - Russian Urals crude spot price remained stable at $65.49 per barrel, while Russian ESPO crude price decreased by $0.32 (-0.51%) to $62.28 per barrel [22] Offshore Drilling Services - As of April 21, 2025, the number of global offshore self-elevating drilling rigs was 381, an increase of 1 from the previous week; the number of floating drilling rigs was 141, also up by 1 [26] US Oil Supply - As of April 18, 2025, US crude oil production was 13.46 million barrels per day, a decrease of 0.02 million barrels per day from the previous week [42] - The number of active drilling rigs in the US increased by 2 to 483 as of April 25, 2025 [42] - The number of fracturing fleets in the US rose by 5 to 205 as of April 25, 2025 [42] US Oil Demand - As of April 18, 2025, US refinery crude oil processing volume was 15.89 million barrels per day, an increase of 325,000 barrels per day from the previous week, with a refinery utilization rate of 88.10%, up 1.8 percentage points [53] US Oil Inventory - As of April 18, 2025, total US crude oil inventory was 841 million barrels, an increase of 712,000 barrels (+0.08%) from the previous week [64] - Strategic oil inventory was 397 million barrels, up 468,000 barrels (+0.12%); commercial crude oil inventory was 443 million barrels, up 244,000 barrels (+0.06%) [64] Related Companies - Key companies in the industry include China National Offshore Oil Corporation (CNOOC), China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec), and China National Petroleum Corporation (PetroChina) [1]