黄金方面： 旧金山联储主席戴利表示，通胀正在朝2%的目标方向前进，美联储今年降息两次是最有可能的。圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，现在还不能判断 关税对通胀的冲击是一次性的还是持续性的，预计在6月到9月的数据中才会逐渐显现。 摩根大通CEO戴蒙表示，当市场对通胀的担忧上升时，美联储采取不降息的措施。若是通胀上升，他认为加息的概率可能到达40%-50%。 美联储在降息的观点上分歧加大，虽然7月降息的概率非常低，但本月底的议息会议值得关注，或暗示后续的行动计划。 技术面：黄金本周周内维持震荡下行，昨日（7月10日）美盘时段在3330美元遇阻但并未出现下跌，振幅收窄。日内关注3345美元一线的阻力，下 方关注3310美元的支撑。 黄金小时图 原油方面： 原油小时图 铜方面： 特朗普的关税政策有所升级，宣布从8月1日开始，对美国进口的铜征加收50%的关税，对从巴西进口的商品征收50%的关税。 铜价在周二（7月8日）晚间大幅飙升之后维持震荡，最高触及5.80美元的位置，后续上涨的概率大。短线来看，下方关注5.45美元的支撑，上方关 注5.65和5.80美元的阻力。 昨日晚间，美国至7月5日当周初请失业金人数录得22.7万 ...

欧佩克+总是让投机者和市场分析师感到惊讶。上周末决定8月产量水平的会议预计将是一个简短的例 行视频通话，宣布再次增产41.1万桶/日。 虽然很短，但8月份的增幅大于预期，为54.8万桶/日。正在解除减产的八个欧佩克+成员国预计将在9月 份再次大幅增加产量，其中220万桶/日的减产将全部重返市场，至少标题数据显示如此。然而，没有人 真正确定欧佩克+这些天实际提高了多少原油产量，因为一些生产商的产量低于配额以弥补之前的生产 过剩。分析人士一致认为，超大规模的增产并没有那么大。 如果5月份亚洲进口强劲主要是由于低油价，那么今年夏天晚些时候亚洲的整体需求可能会令人失望， 因为由于上个月大部分时间的战争溢价，6月份的进口量将大幅下降。因此，路透社专栏作家Clyde Russell认为，需求可能并不像看起来那么强劲。 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Warren Patterson和Ewa Manthey周二在一份报告中写道，短期内 市场仍然紧张，紧张程度反映在布伦特原油时间间隔的强势上。他们补充道："预期的供应过剩要到今 年晚些时候才会实现，届时我们预计价格将面临更持续的下行压力。"中间馏分油市场也在收紧，比原 油 ...

EIA短期能源展望报告：预计2026年美国原油需求增速为3.00万桶/日，此前为2.00万桶/日。 WTI原油 ...

OPEC+提速增产，宽松基本面持续施压油价 一、日度市场总结 原油市场在7月4日至5日呈现分化态势。SC原油主力合约价格较前日下跌 1.03%至503.5元/桶，出现小幅回落，而WTI和Brent价格则维持稳定，欧美 基准油价分别持稳于67.18和68.85美元/桶。值得注意的是，SC与Brent、 WTI的跨区价差分别收窄0.43美元至1.42和3.09美元/桶，显示中国原油期 货的溢价优势有所减弱，可能与亚洲市场对供应增加的预期有关。近远月 价差（SC连续-连3）同步收窄2.2元至15.6元/桶，反映出市场对远期供应 偏紧的预期边际缓解。 从供给端看，OPEC+产量政策动向主导市场情绪。OPEC+同意在8月份将日产 量提高54.8万桶，进一步加速增产。OPEC+在5月、6月和7月批准的月产量 增幅为41.1万桶/日，4月为13.8万桶/日。消息人士称，一些成员国（如哈 萨克斯坦和伊拉克）超目标生产激怒了其他坚持减产的成员国。OPEC+希望 在美国等竞争对手的供应不断增加的情况下扩大市场份额。随着8月份产量 的增加，OPEC+自4月份以来释放的产量将达到191.8万桶/日，较原计划增 产节奏显著加快，叠加沙 ...

证券研究报告 行业研究——数据专题 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] | | | 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大 厦B座 邮编：100031 原油月报：上调供给，下调需求，三机构预测原油市 [Table_Title] 场基本面更为宽松 [Table_ReportDate0] 2025 年 7 月 4 日 IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为+152.85、 +55.06、-136.28 万桶/日，三机构预测 2026 年库存变化平均为 +23.88 万桶/日。 对于 2025Q2，IEA、EIA ...

伊以冲突升级影响，国际油价走高，嘉实原油尾盘放量涨停 文｜《财经》记者 黄慧玲 实习生 黄俊兰 编辑｜郭楠 陆玲 当地时间6月22日，在核设施遭美国打击后，伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡。受伊以冲突升级影响，6月23日国际油价高开后有所回落。 受市场情绪影响，场内原油基金如南方原油（QDII-LOF）、嘉实原油（QDII-LOF）场内溢价亦明显走高，相关基金公司自6月13日以来接连发布风险提 示公告。 多家券商分析，目前正处于原油需求旺季，且受战争局势影响短期油价将持续高位波动。后续，伴随石油需求预期下调与OPEC+增产的执行，存在石油 需求过剩风险，叠加中东局势演变、美国对等关税到期等因素，下半年油价或将承压回落。 原油基金溢价走高 6月13日以来，受伊朗和以色列发生军事冲突影响，横盘许久的国际原油价格迎来大涨。 据央视新闻报道，当地时间6月22日，伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之 间，连接了东部的阿曼湾和西部的波斯湾，是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。 消息一出，原油期货价格震荡上涨 ...

每日经济新闻 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场 中选取涉及油气开采、油服设备及相关产业链的上市公司证券作为指数样本，以反映国内油气产业相关 上市公司证券的整体表现。该指数聚焦于石油天然气行业，具有较高的行业集中度和周期性特征，能够 全面体现油气产业链的整体市场走势。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 石油ETF（561360）涨超1.1%，IEA下调需求预期但地缘风险支撑油价。 光大证券指出，IEA、EIA下调2025年全球原油需求预期，主要因美国和中国需求疲软。IEA预计，2025 年供需宽松，但地缘政治风险凸显。OPEC+5月增产18万桶/日，低于计划值，实际增产空间或受限。美 国介入伊以冲突加剧局势，布伦特、WTI原油价格震荡上行，地缘风险或持续推升油价。我国"三桶 油"维持高资本开支，2025 ...

- M1-M9 USDL月差结构(美分/加仑) Gasoil月差结构(美元/吨) 50 25 40 20 30 15 20 10 10 5 0 0 -10 r -20 -10 -30 -15 20506 37506 n7507 202505 203500 - M1-M3 - M1-M2 M1-M6 M1-M9 M1-M2 - - M1-M6 - - MI-M9 M1-M3 321裂解价差(美元/桶) 532裂解价差(美元/桶) 70.00 70.00 60.00 60.00 50.00 50.00 40.00 40.00 30.00 30.00 20.00 20.00 10.00 10.00 000 000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 2月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -2022 -- 2023 -- 2024 -- 202 -2022 -- 2023 -- 2024 -- 2024 -- 2024 -- - 2021 - - 2025 - 2021 - - 2025 亚洲石脑油裂解 (美元/桶) 美国汽油裂解 (美元 ...

原油日报 | 2025-06-17 中东冲突暂未进一步升级，油价回吐涨幅 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌1.21美元，收于每桶71.77美元，跌幅为1.66%；8月交货的伦 敦布伦特原油期货价格下跌1.00美元，收于每桶73.23美元，跌幅为1.35%。SC原油主力合约收跌1.94%，报530元/ 桶。 2、伊朗议会正在准备退出《不扩散核武器条约》（NPT）的法案，但德黑兰仍然反对发展大规模杀伤性武器。1968 年，德黑兰签署了《不扩散核武器条约》，该条约于1970年获得批准。1979年，伊朗国王被赶下台，伊朗伊斯兰共 和国宣布成立后，伊朗的核计划被暂停，直到20世纪80年代末，伊朗当局恢复了核技术的开发。在伊朗城市继续 受到以色列的攻击之际，以及直到德黑兰的回应完成之前，伊朗不会与美国进行谈判。（来源：Bloomberg） 3、以色列称，对伊朗的行动可能需要2-3周的时间，但时间框架取决于政治领导层对行动范围的决定。以色列的目 标是伊朗和西方大国之间达成更严格的核协议，以色列总理内塔尼亚胡表示如果伊朗接受美国提出的放弃其核计 划的要求，以色列愿意停止其行动。（来源：Bl ...

原油日报 | 2025-06-11 近期WTI月差显著走强，同时WTI Cushing对WTI Midland和WTI MEH的升水走高，这显示Cushing基本面偏紧，主 要是受山火与油砂加工厂检修影响，北油南下到库欣调和的加拿大轻质原油组分减少，从而导致调和出的DSW原 油货量减少，这导致近月交割可能存在软挤仓的情况，但这并不能代表美国原油市场的全貌，只能代表中西部原 油局部问题，但由于库欣是WTI的原油交割地，因此有着特殊意义，从历史上看，通常在6月份加拿大油砂加工厂 检修结束后将会恢复，此外当前的价差也将驱动更多的Midland原油流向库欣，从而抑制库欣结构性走强的趋势。 策略 油价短期偏强震荡，中期空头配置 风险 2、EIA短期能源展望报告：预计WTI原油今明两年均价分别为62.33美元/桶和55.58美元/桶，此前分别为61.81美元 /桶和55.24美元/桶；预计布伦特原油今明两年均价分别为65.97美元/桶和59.24美元/桶，此前分别为65.85美元/桶和 59.24美元/桶。预测今年美国原油日产量平均约为1340万桶，明年美国原油日产量将降至约1337万桶。（来源： Bloomberg） ...