研究早观点 2025 年 5 月 22 日 星期四 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,387.57 | 0.21 | | 深证成指 | | 10,294.22 | 0.44 | | 沪深 | 300 | 3,916.38 | 0.47 | | 中小板指 | | 6,439.31 | 0.50 | | 创业板指 | | 2,065.39 | 0.83 | | 科创 50 | | 995.49 | -0.22 | 资料来源：最闻 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】化学原料：新材料周报（250512-0516）-华为折叠 PC 及 苹果折叠手机推出在即，折叠设备材料有望高速发展 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250512-20250518）：-并购重组办 法修订，提升科技企业服务力度 【山证通信】炬光科技（688167.SH）：并购短期影响利润，看好转型阵痛 期后的盈利能力回升 ...

公司近一年市场表现 | 市场数据：2025 年 | 月 5 | 日 20 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | | 21.27 | | 总股本（亿股）： | | | 6.28 | | 流通股本（亿股）： | | | 6.28 | | 流通市值（亿元）： | | | 133.57 | | 基础数据：2025 年 3 月 | 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元）： | 3.86 | | 每股资本公积（元）： | 2.06 | | 每股未分配利润（元）： | 0.56 | | 资料来源：最闻 | | 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 赵天宇 执业登记编码：S0760524060001 邮箱：zhaotianyu@sxzq.com 其他军工Ⅲ 上海瀚讯（300762.SZ） 买入-B(维持) 2024 卫星业务收入超 1.5 亿，2025 G60 星链发射数量大幅增 事件描述： 2025 年 5 月 21 日 公司研究/公司快报 上海瀚讯 ...

公司近一年市场表现 | 市场数据：2025 年 | 月 5 | 日 20 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | | 21.27 | | 总股本（亿股）： | | | 6.28 | | 流通股本（亿股）： | | | 6.28 | | 流通市值（亿元）： | | | 133.57 | | 基础数据：2025 年 3 月 | 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元）： | 3.86 | | 每股资本公积（元）： | 2.06 | | 每股未分配利润（元）： | 0.56 | | 资料来源：最闻 | | 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 赵天宇 执业登记编码：S0760524060001 邮箱：zhaotianyu@sxzq.com 其他军工Ⅲ 上海瀚讯（300762.SZ） 买入-B(维持) 2024 卫星业务收入超 1.5 亿，2025 G60 星链发射数量大幅增 2025 年 5 月 ...

编号：2025-002 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 □其他： 参与单位名称及人员姓 名 参加公司2024年度网上业绩说明会的全体投资者 时间 2025年05月16日 15:00-17:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 上市公司接待人员姓名 董事长 胡世平先生 独立董事 花贵如先生 董事、副总经理、财务负责人及董事会秘书 顾小华女士 保荐代表人 王鹏程先生 投资者关系活动 主要内容介绍 1.请问公司在 G60 星座项目中承担何种角色 答:公司是千帆星座通信分系统供应商及 G60 星座载荷相关通信 设备的核心承研单位之一，负责该星座通信分系统的保障与支 撑，研制并供给相关卫星通信载荷、信关站、卫星通信终端等关 键通信设备。同时，公司也组织了专门研发团队，进行卫星相关 业务的研究。谢谢。 2.年报中有一笔收回投资现金 1.5 亿元，请问这是什么项目收回 的投资现金？ 证券代码：300762 证券简称：上海瀚讯 上海瀚讯上市公司投资者关系活动记录表 | | 与成果，瀚讯公 ...

1Q 实现扭亏为盈，低轨卫星业务扬帆 | 华泰研究 | | 更新报告 | | --- | --- | --- | | 2025 年 5 月 | 04 日│中国内地 | 通信设备制造 | 公司 2024 年实现营业收入 3.53 亿元（yoy+12.97%）；归母净利润-1.24 亿 元，同比减亏。1Q25 实现收入 1.26 亿元（yoy+84.41%），主因卫星通信 载荷收入增长；归母净利润 1323.20 万元，单季实现扭亏为盈，且高于我们 此前预期（200 万），主要受益于费用端优化。随着军工行业逐步恢复，以 及军用 5G、数据链新产品的应用，公司主业收入与利润有望迎来复苏；卫 星板块有望跟随千帆星座组网实现快速增长；随着公司收入规模扩张，费用 率有望摊薄，进而推动利润恢复。维持"买入"评级。 证券研究报告 上海瀚讯 (300762 CH) 军用区域宽带主业需求静待复苏，低轨卫星互联网构筑第二增长曲线 受行业影响，公司主业景气度尚未完全恢复，军用区域宽带产品收入及利润 均有所下滑，公司持续聚焦军用宽带通信业务，优化战术通信装备性能，巩 固行业龙头地位，并加速无人机数据链、5G 小基站等新产品研发。低轨卫 ...

Q1 扭亏为盈，重视卫星业务进展 2025 年 05 月 03 日 ➢ 事件：2025 年 4 月 29 日，上海瀚讯发布 2024 年年报及 2025 年一季报， 2024 年公司实现营业收入 3.53 亿元，同比+12.97%，亏损由 2023 年的 1.90 亿元收窄至 1.24 亿元；2025Q1 公司实现营业收入 1.26 亿元，同比+84.41%， 实现归母净利润 0.13 亿元，较 2024Q1 实现扭亏。 ➢ 24 年费用结构明显优化，25Q1 毛利率环比回升。公司 2024 年销售费用 率、管理费用率、研发费用率分别为 8.4%、17.0%、57.1%，较 2023 年的 11.1%、 13.9%、81.5%分别-2.7pcts、+3.1pcts、-24.4pcts，整体费用结构不断优化。 2025Q1 公司毛利率水平达 37.56%，较 2024Q4 的 25.63%回升明显，我们认 为主要系公司产品结构调整所致。 ➢ 政策不断鼓励支持引导商业航天发展，产业迎黄金发展机遇。2025 年政府 工作报告中明确提及：培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业 融合集群发展。开展新技术新产 ...

上海瀚讯上市公司投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 √电话会议 | | | □其他： 华泰证券 王兴 陈越兮 张云逸 蒋瑞 李雅婕 谌昕、广发证券 李璟菲、国 | | | 泰海通 黄龙、华安证券 陈晶、西部证券 张天、东兴证券 洪振宁 石伟 晶、中银基金 赵建忠、招商基金 张西林、万家基金 吴欣烨、天弘基金 | | | 董志强、创金合信 李晗、华商基金 蔡峰、华夏基金 胡斌、汇丰晋信 | | 参与单位名称 | 张瑜婧 韦钰 陈平、嘉和基金 王欣艳、天治基金 顾申尧、易米基金 程 | | | 伟庆、混沌投资 黎晓楠、东恺投资 李威、尚伟投资 易莱特 罗俊锐 蓝 | | 及人员姓名 | 振山、复胜投资 沈烨峰、太平资产 窦萍华、望正资产 张金贵、趣时资 | | | 产 滕春晓、灏象资产 伍啸天、禅龙资产 陈鑫、宏利资产 李文琳、孝 | | | 庸私募 刘伟、嘉世私募 李其东、德晟百川 唐琪、正圆私募 张萍、华 | | ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 速览投资风口，掌握资本律动。 作者丨 长风 来源丨东四十条资本 大家好，我是长风。今天给大家带来上周资本市场的专业投研信息。 上周焦点回顾： 硬科技赛道，汽车智能化部件受追捧。 上周，国内 EMB 企业华申瑞利宣布于2025年初完成近亿元 人民币A轮融资。本轮融资由合创资本、君科丹木以及老股东顺为资本联合领投，老股东小米战投、 蓝湖资本和辰韬资本跟投。此外，国内车载SerDes芯片企业仁芯科技成功斩获A轮融资，此次融资 吸引陕汽集团、长江汽车电子、移为通信、杭州临空产业基金、杭金投基金、浙江大华投资等产业资 本积极入局。 大健康赛道，心脏医疗成热门。 上周，上海合源医疗®完成超亿元的新一轮融资。本轮融资由龙磐 投资和道彤投资联合领投，楹联健康基金和天瑞丰年跟投，现有股东礼来亚洲基金持续加持。人工心 脏领域企业核心医疗已完成超1亿美元D轮融资。本轮融资由正心谷资本、社保基金中关村自主创新 专项基金（君联资本担任管理人）、阿美风险投资旗下Prosperity7 Ventures(P7)、基石资本及知 名产业投资方联合领投，德联资本及联新资本跟投。 硬科技 华申瑞利完成 ...

星移联信成立于2021年12月，是一家专注于卫星通信载荷系统产品及解决方案的商业航天公司。公司聚 焦卫星互联网领域，提供通信卫星载荷系统设计、核心数字处理载荷相关产品研发和解决方案等产品或 服务。星移联信具备领先的星地融合通信网络研发能力，其自主研发的星载基站已完成国内首个实验室 环境下符合3GPP5GNTN标准的数据互通试验，并成功中标并交付了中国移动星载基站委托研制项目。 公司还积极拓展卫星星座规划、数据应用及运营，以及终端研制等多样化业务。 星移联信创始人兼CEO彭媛媛表示："本轮融资将重点投向卫星通信载荷研发制造、低轨卫星组网等核 心业务，加速构建天地一体化业务体系。我们将进一步推动技术研发、产品批产和卫星数据应用，致力 于打造可持续升级重构的天基软硬件试验平台，满足更多应用场景需求。" 梅花创投创始合伙人吴世春表示："星移联信在卫星通信领域展现出强大的技术实力和创新能力，其核 心产品星载基站已经完成了多项关键试验，技术指标达到行业领先水平。我们看好星移联信在低轨卫星 组网和天地一体化通信领域的市场潜力，以及其团队在航天领域的深厚背景和丰富经验。" 商道创投网创始人王帥表示："近年来，国家出台了一系列 ...

本报讯 （记者李春莲）4月26日，广东通宇通讯股份有限公司（证券简称：通宇通讯，股票代码： 002792）发布2024年年度报告及2025年第一季度报告。过去一年，通信行业面临诸多挑战与机遇，公司 凭借深厚的技术积累与敏锐的市场洞察力，持续优化内部管理、提升运营效率，推动业务稳健发展，成 功保持公司稳健发展。年报显示，公司2024年营业收入达到11.94亿元，销售毛利率较上年同期增长6.73 个百分点至22.21%，体现了公司在复杂市场环境中的良好发展态势，以及主营业务盈利能力的持续改 善；研发投入9603.61万元，占营业收入比例的8.04%，反映出公司对于技术创新的高度重视。 随着全球通信基础设施建设的推进以及公司对海外市场的精耕细作，通宇通讯2024年境外地区营收达到 4.36亿元，同比增长21.29%，占公司总体收入比例进一步提升至36.51%。在盈利方面，公司的境外收入 毛利率高达25.52%，显著高于境内收入毛利率。 作为通信领域的前沿赛道，通宇通讯早已前瞻布局卫星通信业务，全力抢占市场先机。加速布局卫星通 信业务，有望开辟新的业绩增长极。据了解，通宇通讯已成功打造出涵盖地面站终端、卫星通信载荷及 ...