Core Viewpoint - The construction industry is joining the "anti-involution" movement, aiming to enhance industry self-discipline and eliminate excessive competition, following similar trends in the photovoltaic and new energy vehicle sectors [2][4]. Group 1: Industry Trends - In the first five months of the year, national real estate development investment reached 36,234 billion yuan, a year-on-year decrease of 10.7%, with declines in new construction, ongoing projects, and completions [2]. - A joint initiative by 33 construction companies aims to promote industry transformation through technological innovation and to avoid blind expansion and excessive debt [2][6]. - The construction industry is experiencing significant slowdowns due to urbanization and reduced market demand, leading to overcapacity and a noticeable decline in growth rates [2][6]. Group 2: Cement Industry - The China Cement Association has issued guidelines to align actual production capacity with registered capacity, emphasizing the importance of capacity replacement policies for industry optimization [3][6]. - The cement industry is familiar with capacity reduction, with a projected utilization rate of 53% for cement clinker in 2024, down 6 percentage points from 2023, and an expected profit of around 25 billion yuan, a 20% decrease year-on-year [6][7]. - The industry is facing significant profit declines due to ongoing adjustments in the real estate sector and delays in infrastructure projects [6][7]. Group 3: Waterproofing Sector - Waterproofing companies have initiated price increases to counteract rising raw material costs, with price adjustments ranging from 3% to 13% for various products [4][5]. - Major waterproofing firms reported a significant drop in net profits for 2024, with Beijing Oriental Yuhong's net profit down 95.24% year-on-year, while Keshun Waterproof managed to turn a profit despite challenges [5]. - The waterproofing industry is experiencing a decline in production due to fluctuating downstream demand, prompting companies to raise prices to stabilize their financial performance [5].

证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 07 月 08 日 反内卷升级，看好建材板块盈利能力修复 建材行业定期报告 中游制造/建材 本周（2025/6/30-7/6）建材动态：水泥高温雨季压制需求，价格延续下滑趋势， 水泥协会发布《通知》打响"反内卷"攻坚战；浮法玻璃价格整体偏弱运行， 区域涨跌互现；玻纤中，粗纱稳中偏弱，电子纱高端产品仍有涨价预期；消费 建材方面，头部企业自律升级、破除内卷，消费建材中长期配置价值凸显。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 96 | 1.9 | | 总市值（十亿元） | 795.7 | 0.9 | | 流通市值（十亿元） | 736.6 | 0.9 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 3.1 15.0 24.4 相对表现 0.7 10.6 8.8 资料来源：公司数据、招商证券 -20 -10 0 10 20 30 Jul/24 Oct/24 Feb/25 Jun/25 (%) 建材 沪深300 相关报告 1、《建材行业定期报告—地产政策 延续止跌回稳，看好中报龙头基本面 修复》202 ...

防水涂料界的龙头企业东方雨虹（002271），决定从7月起带头涨价。 东方雨虹早前对合作伙伴发布了调价函，宣布从7月开始，针对民用建材中的部分防水涂料、美缝剂和 部分瓷砖胶产品价格进行上调。 其中，防水涂料价格上调3%—13%、美缝剂上调4%—9%、C0级瓷砖胶价格上调1%—5%(部分区域)。 对于涨价的原因，东方雨虹在调价函中表示，此次是为了"维护品牌长期健康发展，稳定市场秩序，确 保市场良性竞争"。 今年3月，东方雨虹的工建集团从今年2月起，就已经宣布将价格上调1%—5%，此番涨价则蔓延至民建 产品。 不过有业内人士表示，东方雨虹主要的涨价对象还是在经销商方面："至于经销商会不会把提价传导给 终端消费者，还是要看市场需求，不排除经销商不敢轻易涨价，自行将涨价的部分吸收的可能。" 化工涂料原料价格持续上涨 事实上，从今年以来，化工涂料市场就因为原材料价格上涨、运输成本增加等因素，出现全面上涨。 早在今年1月，全球最大的化工企业巴斯夫就上调了MDI价格，当时的价格已经达到18700元—19000元/ 吨，较早前基础上上涨了700元/吨。LG化学也从3月1日开始，对中国地区POE价格上涨$100/MT(约等 于 ...

点击上图▲立即收听 " 近几年 ' 内卷式 ' 竞争的出现，并非是企业、雇员变得 ' 急功近利 ' 所致，其背后有深刻的宏观经济背景，受经济周期变化、体制机制问题和技术发展规律综合影响。 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 一股"刀刃向内"的改革正在一些重点行业展开。 汽车行业在这轮行动中最出圈，轰轰烈烈的60天账期革命备受关注，与此同时，近日，全国工商联汽车经销商商会又向各大汽车生产厂家提出缩 短返利兑现账期、简化返利政策、取消复杂限制条件等呼吁，打响了"反内卷"第二枪。 据路透社报道，中国新能源一家头部企业近期在多家工厂取消夜班、将部分产线产能削减至少1/3，并推迟新增产线计划。 还有"二师兄"。近期， 多家头部猪企接相关部门要求，去产能、二育调控、头部企业带头稳价格，集团场暂停能繁母猪扩产，出栏体重也需要控 制在120公斤左右。 光伏行业在主动踩刹车。自7月起，国内头部光伏玻璃企业计划集体减产30％，预计供应量将由此前的约64GW降至约45GW。 水泥行业则在展开自查。中国水泥协会发布文件，要求各会员企业对照备案产能与实际产能差异，依法依规按备案日产能和年产能组织生产。 " 7月的第一天， 中央财 ...

[Table_Invest] 优于大势 水泥、光伏玻璃等行业反内卷加速 水泥： [Table_Summary] 水泥行业协会大力推动反内卷。7 月 1 日，中国水泥协会发布《关于进 一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见》，要求 所有会员企业切实推动水泥行业熟料生产线备案产能与实际产能的统一 工作，逐条逐项核查自身熟料生产线的备案产能与实际产能差异情况， 对于实际产能大于备案产能的企业，尽快按《实施办法》补齐产能差额 并完善备案、环评、能评等相关手续，依法依规按备案日产能和年产能 组织生产。 我国 2025H1 水泥价格同比小幅恢复。据国家统计局统计，我国 2025 年 年初至 6 月 20 日 P.O 42.5 散装普通水泥市场均价 332 元/吨，较 2024H1 平均同比+14 元/吨，较 2024 年全年平均+2 元/吨。据水泥行情通大数据 6 月 27 日消息，为改善经营状况，6 月 20 日北京、天津、唐山、秦皇岛 等地水泥企业通知上调水泥价格 30 元/吨。6 月 24 日起石家庄、邢台、 邯郸等地区主导水泥企业通知上调水泥价格 30 元/吨，6 月 25 日起河南 地区水泥企 ...

具体来看，此次涨价函中涉及的产品包括防水涂料、美缝剂、瓷砖胶、卷材类等多个核心品类，涨幅普 遍在1%至13%之间，个别品类如防水涂料最高涨幅达13%。 以东方雨虹为例，其全资子公司东方雨虹民用建材有限责任公司6月份发布的《产品调价函》显示，为 了维护品牌长期健康发展，稳定市场秩序，确保市场良性竞争，同时保障客户的长远利益，经公司研究 决定，对防水涂料、美缝剂、瓷砖胶的部分产品价格进行上调。 该调价函显示，涉及调价产品的调整幅度如下：防水涂料上调3%至13%；美缝剂上调4%至9%；C0级瓷 砖胶上调1%至5%（部分区域）。产品调价将于2025年7月1日正式执行，具体调价产品明细以各大区通 知为准。 科顺股份的全资子公司科顺民用建材有限公司也发布了相关调价函，该调价函显示，为稳定市场价格和 市场秩序，保障广大合作伙伴的长远利益，实现长期同行的合作目标，经公司研究决定，对防水涂料、 瓷砖胶、美缝剂、卷材类部分产品进行价格上调，调价详情显示：防水涂料上调3%至13%；C0级、C2 级瓷砖胶上调1%至5%（按区域情况调整）；美缝剂上调4%至9%；卷材类上调3%至7%。新价格政策计 划自各大区7月1日最新发布的价格表为准 ...