摩根大通指出CPO（共封装光学）产业链接近爆发临界点，2025年下半年即将量产。市场此前对"颠覆"的恐慌被过度放 大了。现有光学供应商如Coherent和Lumentum依然在其中扮演着不可或缺的角色，摩根大通对于两者目标股价均定至 100美元。 硬·AI 作者 | 鲍奕龙 编辑 | 硬 AI 在经历了长达半年的产业阴云后，光学组件行业的投资者似乎终于可以松一口气。 据追风交易台消息，6月12日摩根大通连发两篇研报，指出 CPO（共封装光学）产业链接近爆发临界点， 看好光学组件龙头Coherent与Lumentum的基本面 。摩根大通表示 CPO在2025年下半年即将量产， 2027年进入规模化转折期，成长路径较过去任何光通信产业新技术转型都明显加速 。 此前，光模块产业面临从800G产品的价格战，到1.6T技术迭代的延迟，再到共封装光学（CPO）可能带 来的毁灭性"去中介化"威胁，一系列阴云笼罩着这个赛道。摩根大通分析师明确指出， 行业已经成功化解 了大部分担忧，尤其是那把悬在所有传统厂商头顶的"CPO达摩克利斯之剑" 。 01 CPO：来得更快， 但颠覆性远低于恐慌预期 AI大模型对算力的指数级渴求，正在 ...

在经历了长达半年的产业阴云后，光学组件行业的投资者似乎终于可以松一口气。 据追风交易台消息，6月12日摩根大通连发两篇研报，指出CPO（共封装光学）产业链接近爆发临界点，看好光学组件龙头Coherent与Lumentum 的基本面。摩根大通表示CPO在2025年下半年即将量产，2027年进入规模化转折期，成长路径较过去任何光通信产业新技术转型都明显加速。 此前，光模块产业面临从800G产品的价格战，到1.6T技术迭代的延迟，再到共封装光学（CPO）可能带来的毁灭性"去中介化"威胁，一系列阴云 笼罩着这个赛道。摩根大通分析师明确指出，行业已经成功化解了大部分担忧，尤其是那把悬在所有传统厂商头顶的"CPO达摩克利斯之剑"。 CPO：来得更快，但颠覆性远低于恐慌预期 AI大模型对算力的指数级渴求，正在无情地榨干数据中心的功耗预算。 功耗降低30%以上：有效缓解数据中心"算力扩容=能耗爆表"的瓶颈； 性能极大提升：高速信号避免在PCB长距离传输带来的损耗； 端口密度翻倍： 支撑AI集群爆发式的数据流动需求。 行业预测，数据中心硬件总功耗将从2023年的50GW暴增至2029年的150GW。更可怕的是，基于现有技术的光 ...

通信行业近一年市场表现 投资要点 2025 年 6 月 12 日 行业研究/行业周报 通信 周跟踪（20250602-20250606） 领先大市-A(维持) ——海外强业绩引领下算力仍是最强主线，移动普缆招标平稳落地 行业动向： 相关报告： 【 山 证 通 信 】 英 伟 达 财 报 加 速 GB200 出货预期，算力互联行动计划发 布 - 周 跟 踪 （ 20250526-20250601 ） 2025.6.5 跟踪：英伟达 computex 强调边缘计算， 超节点是国产算力重要元素 2025.5.30 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 研究助理： 孙悦文 分析师： 1.3 Credo 业绩超预期，新晋 CSP 客户将持续放量。Credo 最近财季实现收入 1.7 亿美元，环比增长 26%，同比大增 180%。公司在过去四个季度的 2025 财年 总营收达到 4.4 亿美元，同比增幅达 126%。公司预计，2026 第一财季的收入将 达到 1.85-1 ...

（原标题：山东政商要情（4.28—5.4）） 1. 济南起步区GDP四年翻番 年均增18% 4月28日，记者从山东省政府新闻办举行的新闻发布会上获悉，2021—2024年，济南起步区地区生产总值年均增长18%，从242.6亿元跃升至527.6 亿元；一般公共预算收入从2021年的16.7亿元，提高到2024年的37.8亿元。在最能体现地区发展实力的两个关键指标上，实现双翻番。固定资产投 资年均增长23.3%，四年累计总投资突破2000亿元；规上工业增加值年均增长46.6%，主要经济指标保持高速增长态势。 四年来，济南起步区坚持规划引领，综合承载能力全面提升。目前，新时代现代化田园城市"1+4+16+N"的规划体系形成稳定成果，总体已转入实 施阶段。起步区共规划21处跨黄桥隧，已通车"10桥1隧"。济滨高铁/G308公铁两用桥、济南黄河黄岗路穿黄隧道、济南黄河航天大道隧道3处桥隧 加速推进，济泺路隧道北延工程已实现双线贯通，预计今年7月建成通车。这四条通道建成后，桥隧平均间距将压缩至约3公里。 起步区加速构建现代化产业体系，目前已初步形成新能源汽车、"泛航空"、新材料3条产业链，正在加快构建半导体、新能源装备制 ...

② 光纤在线，光迅科技将于OFC 2025期间推出搭载3nm DSP芯片的升级版 本/以延续高速可插拔光模块在AI互联场景的生命周期/ 行情速递 ①主板领涨， 直真科技(+10.01%)/神州信息(+9.99%)/三维通信(+9.96%)/大晟文化(+9.94%)/ 返利科技(+6.22%)/ ②创业板领涨， 天和防务(+7.19%)/久之洋(+7.16%)/恒信东方(+6.38%)/ ③科创板领涨， 普元信息 (+5.14%)/国光电气(+5.13%)/科思科技(+4.48%)/ ④活跃子行业， SW通信线缆及配套(+2.52%)/SW教育出版(+0.68%)/ 国内新闻 ① OLEDindustry，华星光电正计划为其从LG Display收购的中国广州液晶 显示器（LCD）工厂实现零部件供应链多元化/华星光电将于下个月1日收购 广州LCD工厂/并从当天起直接运营/ ② PSOnline，韩国电池制造商SK On宣布同日产汽车签署电池供应合同/SK On计划在2028至2033年间向日产供应近100GWh的美国制造高性能高镍软 包电池/所生产电池将供应给日产美国密西西比州工厂/生产新一代电动汽车/ ③ 半 ...