外汇储备与黄金储备同步增长，传递出多重信号。 外汇储备与黄金储备同步增长，传递出多重信号。 作者：李晓丹 封图：图虫创意 国家外汇管理局9月7日发布的数据显示，截至2025年8月末，中国外汇储备规模达33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅0.91%，继6月末后再次站 上3.3万亿美元关口。与此同时，中国央行已连续10个月增持黄金，8月末官方黄金储备增至7402万盎司（约2305吨）。 2025年前9个月，中国外汇储备规模基本保持连续增长态势，除7月份规模环比下降252亿美元外，1—9月份其余月份分别增加66.79亿美元、182亿美元、 134.41亿美元、410亿美元、36亿美元、322亿美元、299亿美元、165亿美元。 国家外汇管理局表示，2025年9月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨，汇率折 算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。中国经济保持总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本 稳定。 国家外汇管理局同日发布的数据则显示，9月末中国黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司，为中国央 ...

（原标题：外汇储备再次站上3.3万亿美元关口 传递多重信号） 从储备多元化战略视角来看，黄金作为兼具避险属性与价值稳定性的特殊资产，是外汇储备降低对单一 货币依赖、分散汇率与信用风险的重要配置选项。中国央行已连续11个月增持黄金，9月末黄金储备规 模达 7406 万盎司，这一持续动作不仅是对全球经济不确定性的主动应对，更体现了优化储备资产结 构、增强储备抗风险能力的长期战略考量。 2025年前9个月，中国外汇储备规模基本保持连续增长态势，除7月份规模环比下降252亿美元外，1—9 月份其余月份分别增加66.79亿美元、182亿美元、134.41亿美元、410亿美元、36亿美元、322亿美元、 299亿美元、165亿美元。 国家外汇管理局表示，2025年9月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指 数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规 模上升。中国经济保持总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳 定。 国家外汇管理局同日发布的数据则显示，9月末中国黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司，为中国 央行连续1 ...

最新一期外储数据公布。10月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规 模为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅为0.5%。北京商报记者注意到，这是我国外汇储备连 续两个月站上3.3万亿美元大关，创2015年12月以来最高。 对于当月外汇储备规模变动，国家外汇管理局指出，2025年9月，受主要经济体宏观经济数据、货币政 策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因 素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，有 利于外汇储备规模保持基本稳定。 中国民生银行首席经济学家温彬指出，9月，受就业数据疲软影响，美联储如期降息25个基点，全球资 产价格整体上涨，美元则低位震荡。受资产价格变化与汇率波动综合影响，9月末外储环比上涨165亿美 元至33387亿美元。 汇率方面，9月，美元指数收平于月初的97.8，前期市场对美联储降息已有充分定价，美元阶段性下跌 压力基本释放。非美货币相对疲弱对美元亦有支撑，日元、英镑兑美元分别下跌1.1%、0.5%。 另在资产价格方面，温彬称，以美元标价的已对冲 ...

Core Viewpoint - The recent increase in China's foreign exchange reserves to $3.34 trillion contrasts sharply with the depreciation of the RMB against the USD, raising questions about the effectiveness of reserve accumulation in stabilizing the currency [2] Group 1: Data Paradox - The growth in reserves is accompanied by concerns over structural imbalances, with the proportion of USD assets falling to 58% from a peak of 73% in 2014, while holdings in EUR, JPY, and gold have increased to 32% [2] - The opportunity cost of holding USD assets is significant, with a yield of 2.3% compared to 4.8% for 10-year US Treasury bonds, resulting in an annualized opportunity cost exceeding $15 billion [2] - The RMB depreciation is driven by three main factors: widening interest rate differentials, narrowing trade surpluses, and diverging policy expectations [2] Group 2: Arbitrage Opportunities - The onshore-offshore price gap for the RMB has widened, creating an arbitrage opportunity with a potential annualized return of 1.9% [2] - The offshore RMB liquidity has tightened, as indicated by the spike in CNH Hibor to 13.4%, the highest since 2013, increasing the cost of arbitrage [2] - The derivatives market shows a 2.1% arbitrage opportunity between NDF and DF rates, with a significant increase in foreign institutional trading volume [2] Group 3: Policy Responses - The central bank has reactivated counter-cyclical factors in the exchange rate management model, adjusting the counter-cyclical coefficient to 0.8 to limit depreciation [2] - Capital controls have been tightened, requiring banks to conduct thorough reviews of large foreign exchange transactions, particularly in technology and real estate sectors [2] - The central bank has signaled stability by emphasizing the adequacy of reserves to manage short-term fluctuations and has increased gold holdings to diversify reserve assets [2] Group 4: Underlying Contradictions - Concerns about the quality of reserves are rising, particularly regarding the liquidity risks associated with the $1.1 trillion in US Treasury bonds held by China [2] - The balance between market-driven and interventionist approaches in exchange rate formation is challenged, with a significant increase in direct interventions by the central bank [2] - The real effective exchange rate has appreciated by 23% since 2015, impacting export competitiveness and increasing import costs for key commodities [2] Group 5: Future Outlook - Short-term arbitrage opportunities are expected to narrow by Q4 2025 as the US Federal Reserve nears the end of its rate hike cycle [2] - Long-term reforms are anticipated, including optimizing reserve structures and enhancing the flexibility of the RMB exchange rate [2] - The need for a new balance in reserve management, exchange rate mechanisms, and industrial upgrades is emphasized to ensure sustainable financial security [2]

● 本报记者 彭扬 国家外汇管理局10月7日发布的数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8月 末上升165亿美元，升幅为0.5%。 国家外汇管理局同日发布的数据显示，9月末我国黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司，为我国央 行连续第11个月增持黄金。 庞溟表示，我国央行已连续第11个月增持黄金，但增持规模略低于前几个月。这种情况表明，我国央行 继续在优化储备结构、扩大黄金储备规模和控制增持成本等目标间保持动态平衡。 国庆中秋假期期间，国际金价持续上行。数据显示，截至10月8日中国证券报记者发稿时，COMEX黄 金期货上涨1.41%，至4060.9美元/盎司；伦敦现货黄金上涨1.37%，至4038.9美元/盎司，两者盘中最高 分别达到4063.4美元/盎司、4040.4美元/盎司，其中伦敦现货黄金为历史上首次升破4000美元/盎司关 口。 "9月份金价累计涨幅超过10%，创十四年来最大月度涨幅。"庞溟说。 外储规模料保持基本稳定 "截至9月末，我国外汇储备余额创2015年12月以来新高。这表明，我国防范化解各种冲击的能力继续提 升。"中银证券（601696）全球首席经济学家 ...

北京商报讯（记者 刘四红）最新一期外储数据公布。10月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8 月末上升165亿美元，升幅为0.5%。北京商报记者注意到，这是我国外汇储备连续两个月站上3.3万亿美元大关，创2015年12月以来最高。 从中期来看，伴随着全球贸易形势依旧不明朗、地缘政治不确定性持续、市场对美元体系和美元资产信心走弱等态势，庞溟预计，各国央行和投资者将会继 续增持黄金投资，并以其投资需求和避险需求持续为金价提供支持。 另从长期来看，庞溟认为，黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面仍存在不可替代的优点，兼具金融和商品的多重属性，因此我国央行推进国际储备多 元化、在组合配置中加入和动态调整黄金储备的战术操作不会改变，持续增持黄金的战略方向也不会改变。 展望后续，温彬称，美国特朗普政府"对等关税"政策基本落地，多数经济体税率低于4月最初设定的水平，中美贸易谈判亦稳步推进，国际贸易环境的不确 定性有所收敛，叠加我国贸易伙伴多元化、出口商品结构优化，出口继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。我国稳步扩大金融市场开放，拓宽跨境投融 资渠道，人民币多元化资 ...

【重点关注】 ·农业农村部紧急调剂调运救灾机具保障黄淮地区秋粮抢收抢烘 ·9月末我国外汇储备规模为33387亿美元中国人民银行连续11个月增持黄金储备 ·纽约黄金期货价格盘中突破4000美元 【国内要闻】 ·从农业农村部了解到，近期黄淮地区特别是河南、山东、安徽等地受持续阴雨影响，秋收进度偏慢。 为做好抗灾救灾机具保障，农业农村部强化农机应急救灾响应，努力保障黄淮地区秋粮抢收抢烘。 ·国家外汇管理局7日发布数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末上 升165亿美元，升幅为0.5%。 ·随着国际金价近日大涨，国内黄金饰品价格也水涨船高。从多家黄金珠宝品牌公布的足金首饰价格来 看，截至目前，周生生足金饰品价格涨至1157元／克，周大福、六福珠宝、潮宏基等足金饰品价格为 1155元／克。 ·温州市商务局10月7日发布公告，为进一步落实国家及浙江省关于消费品以旧换新工作实施的部署要 求，经研究，决定对2025年温州市汽车置换更新和报废更新政策予以调整。自2025年10月10日24时起， 温州全市范围内暂停实施汽车置换更新补贴政策。自2025年10月10日24时（以新车《机动车销售统 ...

外汇储备以美元计价，9月美联储重启降息后，全球主要股指普遍上行，美债收益率走低，美债价格上 扬，带动我国外储投资的金融资产估值增加。 王青向证券时报记者表示，未来外汇储备规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度 充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击 的压舱石。 受前期美元波动幅度巨大、对美联储降息等利空因素充分消化，以及未来美元降息路径较为温和等影 响，9月末美元指数小幅下跌0.03%，基本保持不变。东方金诚首席宏观分析师王青指出，这意味着此 前因美元大幅贬值、带动我国外储中非美元资产估值上升的影响在9月显著消退。 当天更新的官方储备资产数据显示，截至9月末中国官方黄金储备为7406万盎司，较上月末增加4万盎 司。目前，中国央行已连续11个月增持黄金。 9月份，我国外汇储备规模继续超过3.3万亿美元。外汇局指出，当月外汇储备规模上升。我国经济保持 总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 3月以来，中国央行每月小幅增持黄金储备，量级均低于10万盎司。作为一种特殊的资产，黄金有助于 调节和优化国际储备组合的整体 ...

我国外汇储备规模上升，央行连续第11个月增持黄金 中国基金报记者 王思文 10月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末的33222亿美元上升165亿美元，升幅为0.5%。 这是我国外汇储备连续第22个月站上3.2万亿美元大关。 国家外汇管理局表示，当月外汇储备规模上升，主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用。 黄金储备方面，央行连续第11个月增持黄金。同日，央行公布数据显示，9月末黄金储备为7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司（约1.24 吨），2025年8月末为7402万盎司。 | 13 77 740 187 100 1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

记者 辛圆 王青在采访中表示，近期央行继续增持黄金，主要原因是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现 新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的 必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。 国家外汇管理局周二公布统计数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8月 末上升165亿美元，升幅为0.5%。 "近期央行在国际金价大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化外汇储备的清晰 信号。背后是截至2025年9月末，我国官方国际储备资产中黄金的占比为7.7%，明显低于15%左右的全 球平均水平。"王青表示。 东方金诚首席宏观分析师王青对智通财经表示，9月末外储规模出现一定幅度上升，主要受全球金融资 产价格上涨带动。 王青认为，从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。此外，黄金是 全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造 有利条件。 王青表示，受美联储重启降息等带动，9月全球主要股指普遍上行，美债收益率走低，美债价格上扬， 这些都会带动 ...